Финансы предприятий: планирование, управление и анализ

1.3. Управление  финансами. 

1.3.1. Управление  активами

Существуют следующие  основные направления  расходования фондов большинства предприятий: закупка  сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.

Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все  это активы. Любое увеличение активов  означает использование фондов.

Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что  оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут  пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.  

Платежи собственникам. В частных предприятиях и товариществах все, что осталось после увеличения активов и уменьшения пассивов, принадлежит владельцам. В корпорациях капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается владельцам в виде дивидендов.

1.3.2. Управление  текущими активами 

Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие  может держать в пределах года.

Цикл оборотного капитала. Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Эффективное использование  оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.

Один из способов экономии оборотного капитала заключается  в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

- планирования  закупок необходимых материалов;

- введения жестких  производственных систем;

 - использования современных складов;

- совершенствования  прогнозирования спроса;

- быстрой доставки.  
 

Второй путь сокращения потребности в оборотном  капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения  кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании  наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.  

1.3.3. Управление  основными активами

К основным активам  относятся те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов  является выбор варианта использования  имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам.

При принятии решения  необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного капитала складывается в  процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости.

Это сложный  процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются  по прошествии нескольких лет.

То обстоятельство, что главным для финансистов  является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.  
 

2. Анализ финансового  состояния предприятия.

2.1.Роль и значение  анализа финансового состояния предприятия. Задачи анализа финансового состояния.

Оценка финансового  состояния является частью финансового  анализа. Она характеризуется определённой совокупностью показателей, отражённых в балансе по состоянию на определённую дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

Финансовое состояние  является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных  факторов.

Финансовое состояние  проявляется в платёжеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платёжные требования поставщиков соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вносить платежи в бюджет.

Основная цель анализа финансового состояния  заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платёжеспособности.

Цель анализа  финансового состояния определяет задачи его анализа. Основными задачами анализа финансового состояния являются:

• Оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения;
• Оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заёмного капитала, их состояния и движения;
• Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения её уровня;
• Анализ платёжеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности;

2.2. Характеристика  бухгалтерского баланса.

 Бухгалтерский баланс-это способ экономической группировки включаемых в актив баланса ресурсов предприятия и отражаемых в пассиве источников их формирования.

Функции бухгалтерского баланса:

1. экономико-правовая - является одним из признаков юридического лица; обеспечивает реализацию принципа бухгалтерского учёта – имущественной обособленности хозяйствующего субъекта;
2. основной источник информации – знакомит пользователей экономической информации с имущественным состоянием предприятия;
3. информирование о степени предпринимательского риска – баланс показывает способность предприятия в ближайшее время выполнить взятые на себя обязательства перед третьими лицами, наличие угроз финансовых затруднений;
4. по бухгалтерскому балансу определяют финансовые результаты организации.

Баланс содержит следующие статьи:

Раздел 1. Внеоборотные активы:

• Нематериальные активы.
• Основные средства
• Незавершённое строительство.
• Доходные вложения в материальные ценности.
• Долгосрочные финансовые вложения.
• Прочие внеоборотные активы.

Раздел 2. Оборотные  активы:

• Запасы.
• Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям.
• Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты.
• Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.
• Краткосрочные финансовые вложения.
• Денежные средства.
• Прочие оборотные активы.

Раздел 3. Капитал  и резервы:

• Уставный капитал.
• Добавочный капитал.
• Резервный капитал.
• Целевые финансирования и поступления.
• Нераспределённая прибыль прошлых лет.
• Непокрытый убыток прошлых лет.
• Нераспределённая прибыль отчётного года.
• Непокрытый убыток отчётного года.

Раздел 4. Долгосрочные обязательства:

• Займы и кредиты.
• Прочие долгосрочные обязательства.

Раздел 5. Краткосрочные  обязательства:

• Займы и кредиты.
• Кредиторская задолженность.
• Задолженность участникам по выплате доходов.
• Доходы будущих периодов.
• Резервы предстоящих расходов и платежей.
• Прочие краткосрочные обязательства.

 
 
 
 

2.3. Анализ ликвидности  баланса.

Анализ ликвидности  баланса производят с целью оценить  кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения  обязательств.

Ликвидность баланса отличается от ликвидности активов тем, что она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Анализ ликвидности  баланса – это сравнение средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по активу, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Ликвидность –  способность ценностей превращаться в деньги.

Ликвидным считается  предприятие, которое способно по мере наступления срока всех своих платежей превратить свои активы в деньги для покрытия этих платежей.

Ликвидность баланса  – это степень покрытия активами предприятия его обязательств. Анализ ликвидности баланса начинается с группировки:

1. все активы предприятия группируются в зависимости от скорости их превращения в денежные средства;
2. все пассивы предприятия группируются в зависимости от срочности оплаты.

Ликвидность оценивается  с помощью следующих групп  показателей:

1. Величина собственных оборотных средств – характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.

Величина собственных  оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

2. Манёвренность функционирующего капитала – характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
3. Коэффициент покрытия (общий) — даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.
4. Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть погашена немедленно.
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов — характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами рекомендуемая нижняя граница 50%.
7. Коэффициент покрытия запасов — рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение показателя <1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Итак, баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место соотношения, приведённые  в таблице 1.

                                         

                                                                       

                                                                                            

  Таблица 1. Соотношение активов и пассивов баланса предприятия.