Финансы корпораций: основы организации и содержание их финансовой среды

Данный раздел консолидированного бюджета прогнозируют на основе плана продаж (реализации) продукции и плана денежных поступлений из прочих источников. Кроме того, необходимо учесть входные остатки денежных средств на балансовых счетах корпорации: касса, расчетные счета, валютные счета, специальные счета в банках, переводы в пути.

Расходный раздел консолидированного бюджета рассчитывают на основе:

• бюджета материальных затрат в расчете на производственную программу;

• бюджета расходов на электроэнергию;

• бюджета фонда оплаты труда;

• плана-графика налоговых выплат;

• плана-графика взносов в государственные социальные внебюджетные фонды;

• плана-графика погашения кредитов;

• бюджета прочих расходов.

Состав консолидированного (сводного) бюджета доходов и расходов корпорации приведен в таблице 2.

 

Таблица 2

Сводный бюджет доходов и расходов (основные статьи)

 

Доходный раздел	Расходный раздел
1. Остаток денежных средств на балансовых счетах на начало планируемого периода	1. Налоговые платежи в бюджетную  систему 2. Взносы в государственные  социальные внебюджет-ные фонды 3. Закупки материальных  ресурсов 4. Оплата электроэнергии 5. Расходы на оплату труда
2. Выручка (нетто) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 3. Выручка от прочей  реализации 4. Операционные доходы (за  вычетом расходов)
5. Внереализационные доходы (за вычетом  расходов)	6. Коммерческие расходы 7. Управленческие расходы
6. Чрезвычайные доходы (за вычетом  расходов)	8. Расходы на финансирование капиталовложений
7. Кредиты и займы	9. Пополнение оборотных средств
8. Бюджетные средства в форме:     8.1. Безвозмездных  ассигнований	10. Выплаты процентов и дивидендов  по эмиссии-онным ценным бумагам
8.2. Бюджетных кредитов	11. Прочие расходы и отчисления  средств
9. Средства, поступившие из внебюджетных  фон-дов	Всего расходов
10. Прочие доходы	Дефицит бюджета (если расходы больше дохода)
Всего доходов	Профицит бюджета (если доходы больше расходов)

 

На практике нередки случаи задержки платежей за отгруженную продукцию либо взаи-мозачета встречных платежей. В такой ситуации фактическую доходную часть консолиди-рованного бюджета понижают. Поэтому для ликвидации дефицита следует оперативно пере-сматривать (корректировать) его доходные и расходные статьи. Корректировка бюджета на-ходится в компетенции руководства корпорации.

Оперативная финансовая работа заключается в обеспечении регулярных денежных взаимоотношений с партнерами (контрагентами) корпорации:

• поставщиками материальных ценностей и услуг (оплата закупок, управление производственными запасами и др.);

• покупателями готовой продукции и услуг (получение платежей и управление дебиторской задолженностью);

• бюджетной системой государства;

• персоналом (оплата труда, социальные и дивидендные выплаты);

• банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и др.;

• судом в случае возникновения претензий и т.д.

Частью оперативной финансовой работы считается также выбор наиболее эффективных способов финансирования корпорации. К таким способам относятся:

• самофинансирование (в основном за счет собственных средств) - умеренная финансо-вая политика;

• финансирование за счет краткосрочного банковского кредита (агрессивная финансо-вая политика);

• финансирование преимущественно за счет собственных средств и долгосрочных кре-дитов и займов (консервативная политика);

• хеджирование (компенсация активов обязательствами при разном сроке их погаше-ния);

• финансирование за счет отсрочки выплат по обязательствам (например, поставщи-кам). Однако следует иметь в виду, что законодательством установлены пределы, до которых корпорация может отсрочить выполнение своих финансовых обязательств;

• комбинированное (смешанное) финансирование, сочетающее элементы приведенных выше способов.

В процессе оперативной финансовой работы осуществляют систематический анализ показателей дебиторской и кредиторской задолженности (по данным квартальной отчетно-сти или Главной книги, а также журналов-ордеров по расчетам с дебиторами и кредиторами) с учетом рекомендуемых значений этих показателей.

Для выработки кредитной политики финансовая служба осуществляет анализ структу-ры пассива баланса и определяет уровень соотношения заемных и собственных средств, т.е. коэффициент задолженности, оптимальное значение которого с позиций банка 0,67 (40% : 60%). На основе этих данных корпорация решает вопрос о достаточности собственных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. В отдельных случаях корпорации выгодно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что отдача от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка за кредит.

Западные финансисты полагают, что доля дивидендных выплат в устойчиво работающей корпорации должна составлять не более 30-40%. Остальная доля чистой прибыли (70-60%) должна быть направлена на цели развития корпорации.

Контрольно-аналитическая работа заключается в осуществлении систематического контроля над исполнением консолидированного и локальных бюджетов, над структурой капитала, использованием основных и оборотных средств, платежеспособностью и ликвидностью баланса корпорации. Организует финансовую работу на предприятиях различных форм собственности финансовый директор или главный директор.

Важным объектом финансового контроля являются финансовые показатели бюдже-тов компании. Для осуществления контроля исполнения бюджетов рекомендуют использо-вать двухуровневую систему.

Нижний уровень - контроль исполнения бюджетов структурных подразделений компа-нии, осуществляемый их руководителями.

Верхний уровень - контроль исполнения бюджетов структурных подразделений компа-нии. Его проводят финансово-экономические службы и бухгалтерия компании.

Ключевыми элементами системы контроля являются:

• объекты контроля - бюджеты структурных подразделений;

• предметы контроля - отдельные показатели бюджетов (соблюдение лимита фонда оплаты труда, расходов сырья, материалов и энергии и т.д.);

• технология контроля бюджетов - осуществление процедур, необходимых для опре-деления отклонения фактических показателей бюджетов от плановых в абсолютных суммах и в относительном выражении (процентах);

• субъекты контроля - структурные подразделения и экономические службы компании.

Следует использовать метод пересмотра расходов бюджета, основанный на принятой системе приоритетов финансирования (оплаты) текущих расходов корпорации.

Приоритетными являются следующие расходы бюджета:

• оплата труда работников в расчете на производственную программу;

• выплата налогов в государственный и местные бюджеты;

• взносы в государственные социальные внебюджетные фонды;

• оплата закупок материальных ресурсов и энергии.

Наряду с бюджетным, важным элементом корпоративного контроля является финансо-вый анализ бухгалтерской отчетности, который включает следующие виды анализа:

• горизонтальный;

• вертикальный;

• трендовый;

• финансовых коэффициентов (финансовой устойчивости, платежеспособности, лик-видности баланса, рентабельности активов, собственного капитала и продаж, оборачиваемо-сти активов);

• сравнительный (пространственный);

• факторный.