Финансовый анализ предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.1. Динамика показателей финансовой устойчивости

Рассмотрев  показатели автономии по всем четырем  периодам, следует отметить, что  в интервал значения от 0,5 и выше не попадает ни один период, что свидетельствует  о малой доли собственного капитала. Интервал колеблется от 0,27 до 0,43. Минимальное  значение в третьем периоде, максимальное значение в первом периоде. Удельный вес собственного капитала с первого по третий период уменьшается от 43,3 % до 27% и в четвертом возрастает до 27,9%. Удельный вес заемного капитала с первого по третий квартал увеличивается от 56,7% до 73%, а в четвертом уменьшается до 72,1%. Предприятие во всех четырех периодах является финансово неустойчивым. Исходя из анализа предыдущего показателя, следует сделать вывод, что предприятие во всех четырех периодах зависимо от заемных средств.

Мультипликатор  собственного капитала с первого  по третий период увеличивается от 2,3 до 3,7 и в четвертом уменьшается до 3,58. 

 

 

 

 

Рис. 2.2. Показатели финансовой устойчивости

Показатели  финансовой зависимости во всех  периодах больше допустимого 0,7, максимальное значение в 2010 году и составляет 2,52, что означает, что на 1 рубль собственного капитала приходиться 2 рубля 52 копейки заемных средств. Минимальное значение в  2008 году и составляет 1.22.

Интервал  коэффициента долгосрочной финансовой независимости колеблется от 0,71 до 0,78. С первого по третий период уменьшается и в четвертом увеличивается.

 

Рис. 2.3. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент структуры долгосрочных вложений с  первого по четвертый период увеличивается  от 0,39 до 0,6.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций на протяжение всего периода изменяется не значительно, интервал значений колеблется от 1,046 до 1,072.

Рис. 2.4. показатели финансовой устойчивости

Так как доля собственного капитала маленькая, то и  показатели обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневренности определять нецелесообразно.

На основе проведенного анализа делаем вывод  о том, что предприятие на протяжение всего исследуемого периода является финансово неустойчивым, так как собственный капитал во всех периодах составляет в источниках финансирования менее 50% ,но тем не менее из четырех периодов наилучшим является первый, где доля собственного капитала в источниках финансирования равна 43,3%, а заемный капитал составляет 56,7%

 

 

2.7 Анализ деловой активности

Деловая активность является комплексной и  динамичной  характеристикой предпринимательской деятельности  и  эффективности  использования  ресурсов.

Таблица 2.1

Показатели деловой активности

Показатели	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
1. Оборачиваемость активов (раз)	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	0,6775	0,6718	0,5393	0,5522
		-	внимание	внимание	хорошо
2. Оборачиваемость запасов (раз)	то же	9,3041	9,8016	47,2295	39,6559
		-	хорошо	хорошо	внимание
3. Фондоотдача		2,4398	2,2707	2,1082	2,2377
		-	внимание	внимание	хорошо
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз)	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	8,01	8,07	8,80	9,74
		-	хорошо	хорошо	хорошо
5. Время обращения дебиторской задолженности (дни)	Положительная тенденция- сокращение времени обращения	45,548	45,238	41,479	37,476
		-	хорошо	хорошо	хорошо
6. Средний возраст запасов		39,230	37,239	7,728	9,204
		-	хорошо	хорошо	внимание
7. Операционный цикл	Положительная тенденция- сокращение операционного цикла	84,778	82,477	49,207	46,680
		-	хорошо	хорошо	хорошо
8. Оборачиваемость готовой продукции		70,8125	161,162393	214,82609	191,2566
		-	хорошо	хорошо	внимание
9. Оборачиваемость оборотного капитала	Ускорение оборачиваемости - положи-тельная тенденция	3,3144	2,7135	2,1709	3,2431
		-	внимание	внимание	хорошо
10.Оборачиваемость собственного капитала	то же	1,5633	1,7329	1,9941	1,9791
		-	хорошо	хорошо	внимание
11. Оборачиваемость общей задолженности		1,278	1,155	0,792	0,834
		-	хорошо	хорошо	внимание
12. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)		0	1,52903017	0,9406949	0,960277
		-	внимание	хорошо	внимание

 

 

 

Рис. 2.1. Показатели деловой активности

Оборачиваемость активов колеблется в интервале  от 0,54 до 0,677 оборотов, с первого периода по третий уменьшается, в четвертом увеличивается. В показателе оборачиваемость запасов наблюдается положительная динамика с первого по третий период, так как оборачиваемость увеличивается от 9,3 оборотов до 47,2 оборотов, а в четвертом периоде уменьшается до 39,6 оборотов.

Положительная динамика фондоотдачи наблюдается  в четвертом периоде, так как она возрастает до 2,24, это означает, 2 рубля 24 выручки приходиться на 1 рубль основных средств.

Рис. 2.2. Показатели деловой активности

Оборачиваемость дебиторской задолженности с  течением времени увеличивается на протяжении всего исследуемого периода от 8,01 оборота до 9,74 оборотов.  Положительная динамика среднего возраста запасов наблюдается с первого по третий период, где возраст уменьшается с 39 дней до 7 дней, а в четвертом периоде возрастает до 9 дней. На протяжении всего периода наблюдается положительная динамика операционного цикла, которая с 85 дней уменьшается до 47 дней.

Рис. 2.3. Анализ деловой активности

Время обращения  дебиторской задолженности уменьшается  с 45 дней до 37 дней.  Оборачиваемость  готовой продукции увеличивается  с первого периода по третий, где наблюдается положительная динамика от 70,8 до 214,8 оборотов, в четвертом уменьшается до 191,3 оборота.

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.4. Показатели деловой активности

Интервал  оборачиваемости оборотного капитала колеблется от 2,2оборота до 3,3 оборота, положительная динамика наблюдается  в четвертом периоде. Оборачиваемость  собственного капитала с 2008 года по 2010 год увеличивается от 1,56 оборотов до 1,99 оборотов, где и наблюдается положительная динамика.

Положительная динамика оборачиваемости общей  задолженности и оборачиваемости привлеченного финансового капитала  в случае снижения. В первом показателе положительная динамика наблюдается с первого по третий период,  а во втором – со второй по третий период.

Таким образом, наилучшим периодом является 2010 год, т. е. является наиболее активным, в этом году хорошие значения по следующим показателям:

- оборачиваемость  запасов;

- средний  возраст запасов;

- оборачиваемость  готовой продукции;

- оборачиваемость  собственного капитала;

- оборачиваемость  общей задолженности;

- оборачиваемость  привлеченного финансового капитала.

На втором месте 2011 год по следующим показателям:

- оборачиваемость  дебиторской задолженности;

- время обращения  дебиторской задолженности;

- операционный  цикл;

- оборачиваемость  оборотного капитала.

А в 2008 году наилучшие показатели:

- оборачиваемость  активов;

- фондоотдача. 

 

2.8 Анализ рентабельности

Рентабельность  – это важный показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в объединениях, отраслях экономики и в народном хозяйстве в целом. Рентабельность комплексно отражает степень использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Таблица 2.1

Показатели  рентабельности

Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения показателя, тенденции	1		2		3		4
1. Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.300 ) ф.1		0,1690		0,1366		0,0764		0,0666
			-		внимание		внимание		внимание
2. Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.490- стр.450) ф.1	Должна обес-печивать оку-паемость вложенных в предприятие средств	0,39004		0,35245		0,28231		0,23855
			-		внимание		внимание		внимание
3. Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности)	стр.050/ стр.010 ф.2		0,402		0,396		0,337		0,305
			-		внимание		внимание		внимание
Окончание табл. 2.1
Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения показателя, тенденции	1		2		3		4
4. Рентабельность текущих затрат	стр.050 /(стр 020 +стр.030+ стр.040) ф.2	Динамика показателя может  сви-детельство-вать о необ-ходимости  пересмотра цен или уси-ления  конт-роля за себе-стоимостью продукции	0,67356		0,65694		0,50893		0,43926
			-		внимание		внимание		внимание
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	(стр.160 ) ф.2/ (стр.490-стр.510) ф.1		1,399		2,449		-0,477		-0,304
			-		хорошо		внимание		внимание
Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)
1. Рентабельность продаж	(стр.160) ф.2/стр.010 ф.2			0,2495		0,2034		0,141570		0,12053
2. Оборачиваемость активов	стр.010ф.2/стр.300 ф.1			0,6775		0,6718		0,539322		0,55217
3. Мультипликатор собственного капитала	стр.300 ф.1/ (стр.490-стр.450)			2,3075		2,5795		3,697507		3,58424
Рентабельность собственного капитала (=1*2*3)				0,3900		0,3524		0,282		0,239
Изменение рентабельности собственного капитала				-		-0,0376		-0,0701		-0,0438
Влияние рентабельности продаж				-		-0,072104		-0,10712		-0,0419
Влияние оборачиваемост активов				-		-0,002654		-0,04839		0,00573
Влияние мультипликатора собственного капитала				-		0,0371624		0,085366		-0,0075

 

Рис. 2.1. Показатели рентабельности

 

Рис. 2.2. Показатели рентабельности

Рентабельность  активов с первого по четвертый период уменьшается от 17% до 6,7%.  Такая же отрицательная динамика наблюдается в показателях:

1. рентабельность собственного капитала уменьшается от 39% до 23,8%;
2. рентабельность реализации уменьшается от 40% до 30%;
3. рентабельность текущих затрат от 67,4% до 44%.

 

Рис. 2.3. Рентабельность инвестированного капитала

Рентабельность  инвестированного капитала принимает  в третьем и четвертом отрицательные значения, а с первого по второй наблюдается положительная динамика, где рентабельность увеличивается от 140% до 250%.

Таким образом, наиболее эффективным периодом является 2008 год по всем показателям кроме  рентабельности инвестированного капитала.

Согласно  модели Дюпона рентабельность продаж в первом периоде равнялась 25%, и с каждым годом показатель рентабельности продаж уменьшался и составил в четвертом периоде 12%.  Оборачиваемость активов с 2008 года по 2010 уменьшилась от 68% до 54% и в 2011 году увеличилась до 55%. Мультипликатор собственного капитала  с первого по третий период увеличилась от 230% до 370% и снизился в последнем периоде до 358%.

 Наилучший  показатель рентабельности собственного  капитала наблюдается в 2008 году 39%.во втором периоде рентабельность собственного капитал снизилась до 35%, отрицательное влияние оказало рентабельность продаж        (-7%). В третьем периоде рентабельность снизилась до 28%, в этом периоде наибольшее влияние оказало, как и во втором периоде рентабельность продаж  (-10%). И в четвертом периоде показатель уменьшился до 24%, влияние оказал показатель рентабельности продаж (-4%).

Таким образом, во всех периодах наибольшее отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказывает рентабельность продаж.

2.9 Оценка прочности финансового состояния

Финансовая  прочность – степень независимости  запасов от долгосрочных заемных  средств.

Таблица 2.1

Общая оценка прочности финансового положения  предприятия

Финансовые источники больше запасов (стр.490+ стр. 610 + стр.621 + стр.622 + стр627)> стр.210	Запас прочности имеется
Финансовые источники равны величине запасов (стр.490+ стр.610 + стр.621 + стр.622+ стр.627)= стр.210	Нет прочности