Финансовые инвестиции предприятия и эффективность инвестиционных решений на ООО «Коопзаготпромторг»

 

Коэффициент концентрации собственного капитала  в 2012 г. составил -0,027, что на 0,5 меньше, чем в 2011 г. Это означает, что  деятельность предприятия частично финансируется собственными средствами (26-28%). Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала  показывает на превышение величины заемных средств над собственными. За исследуемый период плечо финансового рычага снизилось. Коэффициент маневренности собственного капитала за 2010-2012 гг. составил -0,027, он  имеет отрицательное значение, что подтверждает нехватку собственных источников финансирования. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными источниками был положительно наращен и составил +0,49.

Коэффициенты структуры долгосрочных вложений, долгосрочного привлечения заемных средств демонстрируют положительную динамику. Однако финансовую устойчивость исследуемого предприятия нельзя охарактеризовать положительно. Требуется сокращения краткосрочных обязательств и наращивание собственного капитала.

 

Таблица 2.10 - Показатели ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя	Нормативное	2012г.	2011г.	2010г.	Отклонение 2012г. от
					норматива	2010г.
Общий показатель ликвидности	≥1,0	19,11	1,98	84,26	≥1,0	+65,15
Коэффициент текущей ликвидности	≥2,0	19,11	1,98	84,26	≥2,0	+65,15
Коэффициент быстрой ликвидности	≥0,8 –1,2	5,56	0,51	38,5	≥0,8 –1,2	+32,94
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2 – 0,5	0,63	0,04	26,51	≥0,2 – 0,5	+25,88
Коэффициент ликвидности запасов	≥1,0	13,49	1,46	45,74	≥1,0	+32,25
Доля собственных оборотных средств в активах	-	0,92	0,49	0,98	-	+0,06
Доля запасов в оборотных средствах	-	0,71	0,74	0,54	-	-0,17

 

В соответствии с данными таблицы 10, показатели ликвидности и платежеспособности проведенный анализ финансовой устойчивости ООО «Коопзаготпромторг» показал, что:

- проведенный  анализ текущей ликвидности анализируемого предприятия показал, что с 2010г. по 2012г. значение данного коэффициента превышает нормативное (84,26-19,11),  что увеличивает возможность получить большую сумму прибыли, но и повышает степень риска такой операции;

- доля  собственных оборотных средств  в активах незначительно увеличилась на 0,06, что что позволяет эффективно функционировать предприятию;

- в течение анализируемого периода на ООО «Коопзаготпромторг» доля оборотных средств в активах предприятия осталась неизменной.

Проведенный анализ ликвидности ООО «Коопзаготпромторг» за анализируемый период позволяет сделать вывод о том, что баланс ООО «Коопзаготпромторг» ликвиден, т.к. показатели ликвидности выше нормативных значений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         3   Финансовые инвестиции предприятия и эффективность инвестици

              онных решений на ООО «Коопзаготпромторг»

         3.1 Критерии и показатели эффективности инвестиционных решений

 

        Эффективность реальных инвестиций на предприятии ООО «Коопзаготпромторг», основана на результативности проекта в целом и эффективности участия в проекте.

         Эффективность проекта в целом оценивают для определения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования.

Из приложения Г Годовой бухгалтерской отчетности за 2012 год, видно что денежные потоки от инвестиционных операций увеличились на 3385 рублей, по сравнению с 2011 годом. Это увеличение произошло за счет продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений), за счет платежей, в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов.

Из приложения В Годовой бухгалтерской отчетности за 2011 год, увеличение происходило, только за счет платежей, в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, и увеличилась она по сравнению с 2010 годом на 4031 рубль.

Данные показатели говорят, что предприятие в большей степени существует за счет заёмных средств и инвестиций.

Чтобы предприятие эффективно функционировало, нужно следовать определенным правилам по осуществлению его потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования.

Итак, эффективность проекта должна включать:

- социально экономическую эффективность;

- коммерческую эффективность

На социально экономическую эффективность проекта влияют следующие внешние факторы:

- увеличение рыночной стоимости жилых домов в результате сооружений в непосредственной близости от них крупных промышленных предприятий, автодорог, ТЦ и т.д.

- рост доходов с/х предприятий вследствие строительства новых автодорог в сельской местности.

- понижение оборотных активов отправителей или получателей грузов в результате реализации транспортными организациями проекта.

При определение показателей социально экономической эффективности инвестиционного проекта целесообразно:

В денежных потоках отразить стоимостную оценку последствий реализации проекта других отраслей национальной экономики, в социальной и экономической сферах.

В составе оборотных активов учесть только материальные запасы и резервы денежных средств.

Исключить из притока и оттока денежных средств по текущей и финансовой деятельности, их составляющие, связанные с погашением и получением кредитов и процентов по ним, предоставленные субсидии, дотации, налоговые и иные трансфертные платежи, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта другому.

Произведенную продукцию или услуги затрачиваемые ресурсы оценить в специальных экономических ценах. Расчет данных цен предполагает исключение из состава рыночных цен всех искажений свободного рынка и добавление неучтенных в рыночных ценах внешних эффектов и общественных благ.

Импорто-замещаемую продукцию, импортируемые материалы и оборудование оценить в ценах замещаемой продукции с учетом цен на страховку и доставку.

Товары предназначены к реализации на внутреннем рынке, а так же инфраструктурные услуги учесть на базе рыночных цен с НДС.

При расчете социально экономической эффективности проекта денежные потоки от текущей деятельности складываются из объема продаж и связанных с ним затрат и дополнительных поступлений из внешней среды.

В денежных потоках от инвестиционной деятельности учитывают:

- вложения в основные средства на всех шагах расчетного периода;

- затраты связанные с прекращением проекта;

- вложения в прирост оборотного капитала;

- доходы  от реализации имущества.

Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия его осуществления для участников реализующих проектов.

Понятие коммерческой эффективности включает:

- эффективность участия предприятия в проекте;

- результативность инвестирования в акции предприятия;

- региональную и национальную эффективность;

- отраслевую эффективность для отдельных отраслей финансово-промышленных групп, добровольных объединений предприятий;

- бюджетную  эффективность проекта;

- эффективность проекта можно оценить как качественными так и количественными методами.

Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проектов, называются интегральными.

Интегральные показатели используются в целях:

- оценки выгодности реализации проекта или участия в нем;

- выявление реальных условий эффективности реализации проекта;

- оценка устойчивости проекта;

- оценка риска связанного с реализацией проекта;

- экономической оценки результатов выбора одного из альтернативных проектов.

Показатели региональной эффективности выражают финансовую значимость проекта с позиции соответствующего региона с учетом его влияния на экономическую, социальную и экологическую обстановку в регионе.

Эффективность проекта осуществляется по следующим критериям:

- дополнительный эффект в сложных отраслях национальной экономики. И социальный и экономический эффекты учитываются только в рамках региона;

- при определение потребности в оборотных активах учитывают только задержки платежей по расчетам с внешним окружением;

- денежные поступления включают возникающие в связи с реализацией проекта денежные притоки в регион из внешней среды;

- при наличии необходимой информации учитывают изменение доходов и расходов, связанных с влиянием реализации проекта на деятельность других предприятий и населения региона.

При оценке отраслевой эффективности проекта следует учитывать, что предприятия могут входить в состав более высокой структуры: объединения предприятий, финансово-промышленные группы, холдинги.

 При расчете показателей отраслевой эффективности учитывают следующие особенности:

- влияние реализации проекта на затраты и результаты других предприятий данной отрасли;

- вычитают проценты по займам предоставленными отраслевыми фондами предприятиям отрасли участникам проекта.

 К  наиболее важным параметрам в  процессе единичного проекта относят:

- прогноз объема производства и продаж с учетом возможного спроса на продукцию;

- оценка притока денежных средств по годам;

- прогноз инвестиционных и текущих затрат на все время реализации проекта;

- прогноз приемлемого значения цены капитала, используемого в качестве ставки дисконтирования.

 

3.2 Оценка доходности финансовых  инвестиций

Также существуют основные модели оценки доходности. Эти модели используются на рассматриваемом мною предприятии при анализе инвестиционных проектов и их делят на 2 группы:

- модели основанные на статистических или учетных оценках;

- модели базирующиеся на дисконтированных оценках, т.е. динамические модели.

В первую группу включают простую норму прибыли или коэффициент эффективности инвестиций

Кэи(ARR)=PN/(0,5(JC+RV))

PN- среднегодовая величина чистой прибыли.

JC- инвестиции в конкретный проект.

RV- остаточная  или ликвидационная стоимость проекта.

Простой срок окупаемости инвестиций

PD=0,5(JC+RV)/PN

Простую норму прибыли чаще всего сравнивают с коэффициентом рентабельности всего авансированного капитала.

ROA=PN/Ẩ

Ẩ- средняя стоимость активов.

Основное правило финансирования:

ARR>ROA

Ко второй группе относятся:

     Чистый дисконтированный доход/текущая стоимость проекта (^ NPV). Этот метод основан на использовании понятия чистого современного значения.

NPV=∑CFk/(1+r)

CF- чистый  денежный поток, который рассчитывается  как алгебраическая сумма входных/положительных  и выходных/отрицательных потоков.

Данный метод применяется по следующему алгоритму:

- определяется современное значение каждого денежного потока выходного и входного;

- суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и определяется критерий NPV.

производится принятие решений:

а) для отдельного проекта, если NPV≥0, то проект принимается.

б) для нескольких альтернативных проектов принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если только оно “+”.

ПРИМЕР: Руководство предприятия собирается внедрить новую машину, которая стоит 500000 рублей со сроком эксплуатации 5 лет и нулевой ликвидационной стоимостью. По оценкам финансового отдела предприятия, внедрение машины позволит обеспечить дополнительный поток денег 180000 рублей. На 4 году эксплуатации машины потребуется ремонт стоимостью 30000 рублей. Стоимость капитала предприятия составляет 20%. Определить, целесообразно ли внедрять машину?