Финансовые инвестиции предприятия и эффективность инвестиционных решений на ООО «Коопзаготпромторг»

В зависимости от источников инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования и т. д.);

- заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных и местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы принято различать частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

По периоду инвестирования различают краткосрочные (обычно до 1 года) и долгосрочные инвестиции.

По региональному признаку инвестиции делятся на внутренние и внешние (зарубежные).

По степени связанности инвестиционные проекты подразделяют на три группы: альтернативные, независимые, взаимосвязанные.

 

        1.1 Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений

Отношения между финансовыми и инвестиционными решениями сочетают в себе выбор направления инвестиций и источников их финансирования. Производство, исследования и развитие, информационный менеджмент в различной степени имеют отношение к вложениям средств и поэтому связаны с инвестиционными решениями. Финансовый анализ и отчетность занимаются способами оценки инвестиций.

Стратегическое планирование имеет самое непосредственное отношение к принятию инвестиционных решений, так как должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использования ресурсов. Трудовые ресурсы предприятия также играют важную роль в системе отношений между инвестиционными решениями и другими сторонами деятельности предприятия. Чем точнее и полнее будут учтены взаимосвязи и влияние функциональных областей предприятия друг на друга, тем существенней будет снижен риск, имеющийся при любом планировании. Субординация частных планов предприятия и место среди них инвестиционного плана зависят от вида инвестиций. Так, инвестиции в расширение производства имеют смысл лишь тогда, когда на основе маркетинговых исследований достаточно надежно установлены возможности сбыта и конкурентоспособность производимой продукции. В этом случае на основе плана реализации формируется производственная программа и план производства, из которого и вытекает потребность в дополнительных мощностях и новом оборудовании. Если инвестиционные расчеты подтверждают рентабельность проекта расширения производства, то в сбытовом подразделении предприятия разрабатываются предложения по рекламным мероприятиям, новым каналам сбыта и т. д., что вызовет новые изменения в инвестиционном плане.

 Инвестиции  могут анализироваться по различным признакам:

- производственная программа предприятия-получателя инвестиций;

- распределение прибыли и затрат по их носителям;

- объем сбыта по продуктовым группам;

распределение прибыли от продаж по сегментам рынка и т. д.

В стратегическом планировании развития предприятия и в краткосрочном планировании мероприятий по рационализации производства и соответствующих инвестиций важная роль принадлежит анализу продуктовой программы (товарная политика) предприятия. Цели анализа могут быть различны. Для средне- и долгосрочного планирования конкурентоспособности предприятия используют инновационные "агрессивные" стратегии (новые рынки, новые продукты, инвестиции в разработки, новые технологии, мотивацию персонала и т. д.). Для краткосрочного "оздоровления" предприятия используют "оборонительную" стратегию удержания доли рынка за счет мероприятий по улучшению спектра продукции, рационализации производства, снижению затрат по функциональным областям предприятия, улучшению их структуры и пр.

 Каждому  процессу производства продукции  предшествует финансирование, которое включает:

 - определение потребности в капитале;

 - обеспечение установленного объема капитала и предоставление инвестиций.

Определению потребности в капитале предшествуют:

 - планирование инвестиций;

 - разработка альтернатив инвестиций;

 - расчет рентабельности инвестиций.

 Важная  роль в предпринимательской деятельности  в обеспечении эффективности деятельности предприятий в настоящее время уделяется контроллингу инвестиций, основными задачами которого являются:

 - формирование данных по инвестиционным решениям;

 - координация получения информации;

 - развитие средств планирования инвестиций;

 - установление бюджета инвестиций;

 - проверка и контроль инвестиционных заявок;

 - проведение расчетов по инвестициям;

- контроль инвестиционных проектов по содержанию и срокам;

- текущие инвестиционные расчеты;

- контроль бюджета.

Основной целью инвестиционных расчетов является обеспечение рентабельности планируемых инвестиций. Инвестор, вкладывающий свои средства в реальные инвестиции и имеющий при этом больший риск, чем при вложении средств на рынке капитала, вправе рассчитывать и на больший доход с вложенного капитала. На практике применяются различные модели принятия инвестиционных решений. Укрупненная схема принятия и осуществления инвестиционных решений может включать в себя стадии.

        Стадии принятия и осуществления инвестиционных решений:

- выявление инвестиционной ситуации;

- формулировка, первичная оценка и отбор инвестиционных предложений;

- анализ и принятие решений;

- осуществление;

- мониторинг и послеинвестиционный контроль.

 Выявление  инвестиционной ситуации - это отправная  точка инвестиционного процесса. На этой стадии осуществляется постановка инвестиционной проблемы и сбор инвестиционных данных. Обычно на этой стадии производится выявление инвестиционных возможностей, заключающееся в поиске наиболее перспективных инвестиционных идей.

Цель следующей стадии - преобразование этих идей в четко сформулированные инвестиционные предложения. Сначала определяется, стоит ли данную идею рассматривать в дальнейшем, и если ответ положительный, то выделяются средства на окончательную формулировку предложений. После этого на следующей стадии не подвергаются детальному финансовому анализу. Такая первичная оценка предложений значительно влияет на выбор окончательного решения. Предварительный отбор инвестиционных предложений на данной стадии в основном базируется на качественной оценке основных параметров жизнеспособности проектов.

После формулировки инвестиционных предложений и первоначального отбора они проверяются более тщательно на следующей стадии с помощью количественных методов оценки. Именно на этой стадии модели принятия и осуществления инвестиционных решений вырабатывается окончательное решение о вложении финансовых средств в проект. На этой стадии осуществляются обычно семь последующих этапов:

1) официальное  представление альтернативных инвестиционных  проектов;

2) классификация  и группирование альтернатив  по целям (критериям) и по условиям (ресурсам) и выделение наиболее  предпочтительных альтернатив в  соответствии с определенными целями и условиями;

4) сравнение  результатов финансового анализа;

5) рассмотрение  финансовых возможностей для  осуществления проекта;

6) принятие  решения об осуществлении инвестиционного  проекта;

7) разработка  системы мониторинга хода реализации  проекта.

Рассмотрим эти этапы подробнее. На этапе официального представления альтернативных инвестиционных проектов производится детальный отбор информации более тщательный, чем тот, который применялся при первоначальном отборе. Эта информация должна быть более объективной и достоверной. Во многих предприятиях выработана стандартная процедура представления инвестиционных проектов. Как правило, инициатор проекта, оформляя официальное предложение, заполняет комплект документов по определенной форме и выделяет там возможные варианты своего проекта, которые представляются ему наиболее предпочтительными после первичной оценки. Обычно устанавливаются сроки, в пределах которых предложения на предприятиях принимаются к рассмотрению.

 Классификация  и группирование проектов в  каждом предприятии могут осуществляться  по-разному. Инвестиционные предложения  часто подразделяются в зависимости от рассматриваемых целей (критериев) и условий (ресурсов) приемлемости проектов. Например, на предприятии могут быть выделены такие группы проектов:

- замена имеющихся основных фондов;

- расширение  производства;

- освоение новых видов продукции или технологий;

- освоение новых рынков;

- обеспечение безопасности, экологических задач и др. Такая классификация необходима, так как от нее зависят методы и содержание финансового анализа инвестиционных предложений.

 Финансовый  анализ - важнейший и ответственный  элемент, влияющий на принятие  конечного решения, хотя и не  единственный. Он может иметь  различные формы и осуществляется, как правило, специально созданной группой работников, которая оценивает и сравнивает все инвестиционные проекты. В основном применяются две группы методов финансового анализа: методы, дисконтирующие денежные потоки (сложные методы), и методы, не дисконтирующие их (упрощенные методы). Однако независимо от используемого метода основной упор на этапе финансового анализа делается на количественной оценке различных аспектов инвестиционных предложений.

Следующий этап - сравнение результатов анализа по каким-либо заранее определенным критериям (в зависимости от вида финансового анализа, типа инвестиций и времени осуществления проекта). Эти критерии определяются таким образом, чтобы учитывать не только какой-либо тип проекта и оценивать риск, связанный с ним, но и стоимость капитала, необходимого для финансирования проекта, а также степень важности этих вложений для предприятия. Принятие инвестиционных решений тесно связано с финансированием инвестиций. Этот вопрос, в свою очередь, очень тесно связан с разработкой бюджета организации, который ограничивает размеры фондов, направленных на финансирование инвестиций. Бюджетные ограничения могут определяться как внешними факторами ("жесткое нормирование капитала"), так и внутренними ("мягкое нормирование капитала"). Проекты, появившиеся не во время становления бюджета, а во время его исполнения, имеют меньше преимуществ, так как на их осуществление не выделены средства. А если источники финансирования инвестиций у предприятия сильно ограничены, то эти проекты становятся объектами самого строгого финансового анализа, который призван установить, стоят ли эти предложения того, чтобы отнимать средства у проектов, осуществление которых запланировано в бюджете.

 Окончательное  решение о судьбе инвестиционного  проекта может приниматься на различных иерархических уровнях системы управления предприятия в зависимости от типа инвестиций, их рискованности и объема требуемых затрат. После принятия решения о реализации инвестиционного проекта необходимо спланировать его осуществление и разработать соответствующую систему мониторинга. Здесь важно заложить требование для послеинвестиционного контроля, так как в этом случае проще будет получить информацию об успехе или неудаче того или иного проекта в будущем. Важной особенностью описанной схемы принятия инвестиционных решений является включение в ее состав стадии осуществления проекта. Такой подход позволяет рассматривать этот процесс как интегрированную совокупность действий по моделированию и осуществлению процесса принятия инвестиционных решений.

Стадия послеинвестиционного контроля направлена на улучшение будущих инвестиционных решений, она подводит итоги принятому решению по конкретному инвестиционному проекту. Так, например, могут быть исследованы затраты на нововведения и сравнены с тем, что ожидалось и планировалось. Послеинвестиционный контроль направлен не на всестороннее исследование произведенных вложений, а только на те параметры инвестиций, которые являются решающими для успеха проекта. Послеинвестиционная оценка требует времени и затрат, поэтому должен быть найден баланс между затратами, которых требует послеинвестиционный контроль, и результатами, которые он может дать. Обычно контролю подвергаются не все инвестиционные проекты, а лишь те, которые связаны со значительными затратами, высокими рисками или представляют для предприятия стратегическую важность.

Послеинвестиционный контроль связан с оценкой всего процесса принятия и реализации инвестиционных решений, а не с каким-либо конкретным проектом.

 Главная  задача послеинвестиционного контроля заключается в определении того влияния, которое он оказывает на поведение инициаторов проектов. Он также позволяет улучшить дальнейшие инвестиционные решения.

 

 

 

 

 

2   Краткая финансово-экономическая характеристика хозяйства

2.1 Экономическая характеристика предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «Коопзаготпромторг» (сокращенное наименование ООО «Коопзаготпромторг», далее по тексту ООО) создано на основе Учредительного договора между юридическими лицами и гражданами, подписавшими упомянутый договор 02.09.2004 г., и действует в соответствии с Гражданским кодексом РФ и действующим Законом об обществах с ограниченной ответственностью, другими нормами действующего законодательства.