Финансовое обеспечение инвестиций в основные фонды предприятия

     Метод расчета внутренней нормы рентабельности (IRR).

     Положительные свойства:

1. показатель IRR, рассчитываемый в процентах, более удобен для применения в анализе, чем показатель NPV, т.к. относительные величины легче поддаются интерпретации;
2. несет в себе информацию о приблизительной величине предела безопасности для проекта;
3. может применяться для сравнения эффективности различных инвестиционных проектов между собой.

Отрицательные свойства:

1. нереалистичное предположение о ставке реинвестирования;
2. возможность существования нескольких значений IRR. В общем случае, если анализируется единственный или несколько независимых проектов с ординарным денежным потоком, когда после первоначальных затрат следуют положительные притоки денежных средств, применение критерия IRR всегда приводит к тем же результатам, что и NPV. Но в случае чередования притоков денежных средств с оттоками, для одного проекта могут существовать несколько значений IRR;
3. сильно чувствителен к структуре потока платежей и не всегда позволяет однозначно оценить взаимоисключающие проекты.

     Мы  выделили основные достоинства и  недостатки методов, основанных на учетных  оценках, и методов, основанных на дисконтированных оценках, что дает нам возможность  увидеть общие и отличительные  черты этих методик.

     Все эти методы используются предприятием для того чтобы определить насколько рентабельны предлагаемые инвестиционные проекты, насколько быстро они окупятся и есть ли вообще смысл инвестировать свои средства в данные проекты.

     Самым главным отличием статических методов  от динамических является то, что у статических методов отсутствует фактор учета времени, что и является их существенным недостатком.

       Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции.

     Следует также отметить, что статические  методы очень просты в расчетах по сравнению с динамическими методами, для которых расчеты достаточно трудоемки (нужно использовать специальные финансовые таблицы или специализированный финансовый калькулятор).

     На  основании рассмотренных методик  и в результате проведенного сравнительного анализа можно сделать следующие выводы:

1. Определено значение оценки эффективности инвестиций, которое заключается в том, что данная оценка является основным инструментом совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков. Названы основные методики оценки эффективности инвестиций: статические и динамические методы. Выявлено, что с помощью этих методик предприятие может определить рациональность инвестирования денежных средств в основные фонды и необходимость их финансового обеспечения.
2. Определена сущность статических методов, которая заключается в том, что денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные. Так же дана характеристика, определение и способы расчета основным методам данной группы, таким как: метод срока окупаемости инвестиций, метод расчета коэффициента эффективности инвестиций.
3. Определена сущность динамических методов, которая заключается в сопоставимости разновременных денежных потоков. Дана характеристика, определение и способы расчета основных методов, основанных на дисконтированных оценках, таких как: метод расчета чистой текущей стоимости, метод расчета индекса рентабельности инвестиций, метод расчета внутренней нормы рентабельности.
4. Проведен сравнительный анализ статических и динамических методов оценки эффективности инвестиций, в ходе которого были определены основные достоинства и недостатки каждого метода в отдельности, что дало возможность выявить общие черты (эти методы служат для того, чтобы определить рентабельность инвестиционных проектов, их окупаемость и т.д.) и отличия (фактор учета времени) этих двух методик.

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Инвестиции  представляют собой вложение средств  и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта. Их экономическое содержание заключается в возможности создания капитала и обеспечении конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках.

     Наибольшая  эффективность и результативность достигается при вложении денежных средств в основные фонды предприятия, в особенности такие как недвижимость и оборудование. Инвестиции в основные средства имеют долгосрочный характер и играют первостепенную роль для развития предприятия и определяют всю стратегию фирмы.

     Финансовое  обеспечение инвестиционного процесса — это участие финансов в воспроизводстве основного капитала.

     Система финансового обеспечения инвестиционного  процесса складывается из источников и методов финансирования инвестиционной деятельности. Для любого предприятия основными источниками являются собственные средства, следовательно приоритетным является метод самофинансирования, который обеспечивается за счет собственного капитала предприятия - уставного фонда, а также потока средств, формируемого в процессе деятельности предприятия.

     Важнейшими  собственными источниками финансирования инвестиций в основные средства в любом коммерческом предприятии, формирующими поток самофинансирования, являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. Самофинансирование (за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений) позволяет предприятию обеспечить возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ.

     Прибыль выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Как правило, часть прибыли, направляемая на инвестиционные цели, аккумулируется в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии.

     Амортизационные отчисления образуются на предприятиях в результате переноса стоимости основных производственных фондов на стоимость готовой продукции.

     Таким образом, собственные средства предприятий  являются важнейшим источником ресурсов, инвестируемых в основной капитал.

     Рассмотренный метод самофинансирования (самоинвестирования) предприятий является наиболее перспективным. Дальнейшее наращивание инвестиционного  капитала предприятий возможно за счет внешних источников финансирования инвестиций.

     Любое предприятие прежде чем инвестировать свои денежные средства в основные средства должно обладать информацией: насколько рентабельны предлагаемые инвестиционные проекты, насколько быстро они окупятся и есть ли вообще смысл инвестировать свои средства в данные проекты.

     Для этого существуют различные методы оценки эффективности инвестиций, которые  подразделяются на статические и  динамические методы. Статические методы – это методы, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные; к ним относятся: метод срока окупаемости инвестиций, метод расчета коэффициента эффективности инвестиций. Динамические методы – это методы, в которых обеспечивается сопоставимость разновременных денежных потоков; к ним относятся: метод расчета чистой текущей стоимости, метод расчета индекса рентабельности инвестиций, метод расчета внутренней нормы рентабельности.

     С помощью этих методик предприятие  может определить рациональность инвестирования денежных средств в основные фонды  и необходимость их финансового обеспечения.

     В ходе данной курсовой работы были выявлены основные достоинства и недостатки предложенных методов, а так же их сходства и отличия.

     Главная общая черта – это то, что  все эти методы используются предприятием для того чтобы определить насколько рентабельны предлагаемые инвестиционные проекты, насколько быстро они окупятся и есть ли вообще смысл инвестировать свои средства в данные проекты.

     Самым главным отличием статических методов  от динамических является то, что у  статических методов отсутствует фактор учета времени, что и является их существенным недостатком. Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции.

     Следует также отметить, что статические  методы очень просты в расчетах по сравнению с динамическими методами, для которых расчеты достаточно трудоемки (нужно использовать специальные финансовые таблицы или специализированный финансовый калькулятор). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебник для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 452 с.
2. Боди З. Мертон Р. Финансы / Зви Боди, Роберт Мертон; Пер. с англ. - Изд-во: Вильямс, 2007. — 592 с.
3. Бочаров В. Инвестиции: Учебник для вузов. - СПб: Питер, 2003. - 288 с.
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: том 1 / Пер. с англ. Ковалев В.В. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 497 с.
5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: том 2 / Пер. с англ. Ковалев В.В. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 669 с.
6. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2004. – 308 с.
7. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебник для вузов. – М.: Кнорус, 2002. – 346 с.
8. Воронцовский, Андрей. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. –   447 с.
9. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) : учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: Кнорус, 2007. – 608 с.
10. Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Эксмо, 2006. – 532 с.
11. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эскмо, 2009. – 652 с.
12. Грузинов В.П. Экономика предприятия (предпринимательская): Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 795 с.
13. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. – СПб: Питер, 2004. – 211 с.
14. Жариков В.В., Жариков В.Д. Управление финансами: Учеб. пособие. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002. - 80 с.
15. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: Учебник для вузов. – СПб: Питер, 2002. – 132 с.
16. Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие/ Под ред. д.э.н., проф. Слепова В.А. – М.: Экономист, 2003. – 352 с.
17. Игошин Н.В. Инвестиции: организация, управление и финансирование: Учеб. Для вузов по экон. спец. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 592 с.
18. Инвестиции: Учебник / Валдайцев С.В., Воробьев П.П. Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 447 с.
19. Ковалев В.В. Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учеб. / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 352 с.
20. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. / В.В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 448 с.
21. Колчина Н.В. Финансы предприятий: учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 447 с.
22. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ДеКА, 2001 – 532 с.
23. Максимова В.Ф. Инвестирование: учебник для вузов – МФПА, 2003. – 84 с.
24. Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. Издательство РАГС, 2006. – 224 с.
25. Мелкунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ «Дис», 2001. – 89 с.
26. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Таганрог: изд-во ТРТУ, 2003. – 323 с.
27. Николаева Т.П. Финансы предприятий / Московский международ-ный институт эконометрики, информатики, финансов и права, М., 2003 - 158 с.
28. Остапенко В., Мешков В. Собственные источники инвестиций предприятий / Экономист, 2003 – 281 с.
29. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. - СПб: Питер, 2001. - 224 с.
30. Поршнева А.Г., Румянцевой З.П., Саломатина Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Новосибирск: НГТУ, 2001  .- 84 с.
31. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие. – М.: ТК велби, 2006. – 273 с.
32. Сергеев И.В., Веретенникова И. И. Экономика организации (предприятия), изд-во Проспект, 2006. – 323 с.
33. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов / Т. В. Теплова. М. : ГУ-ВШЭ, 2000. 504 с.
34. Черкасова В.А., О.С.Яковлева. Оценка инвестиций в крупные проекты // Корпоративные финансы. 2008.  № 3(7). С. 34-46.
35. Шевчук, Денис. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Эскмо, 2009. – 652 с.