Финансовая политика строительной организации

     1.2. Место финансовой  политики в управлении  финансами организации

     В основе современной концепции стратегического  управления — теория конкурентной стратегии и конкурентного преимущества, разработанная ученым из США М. Портером в 80-х гг. XX в. Экономическую стратегию автор трактует как обобщенный план управления, ориентированный на достижение целей компании путем определения и реализации долгосрочных конкурентных преимуществ.

     Финансовая  стратегия является одним из пяти функциональных элементов стратегического управления (производство, маркетинг, инновации, кадры и финансы).

     Как считает А.Н. Петров, объектом финансового управления выступают капитал и денежные потоки. Эти стоимостные категории имеют стратегическое значение, так как их состояние в значительной мере определяет конкурентные преимущества и экономический потенциал акционерной компании. Организация с достаточным объемом собственного капитала (более 50% от общего объема капитала) и положительным сальдо денежных потоков (приток денежных средств выше их оттока) имеет возможности для привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка. [35, с. 127]

     Следовательно, финансовая стратегия — это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации.

     В процессе разработки стратегии прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы организации финансовых отношений с государством (налоговая  политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и пр.).

     При стратегическом планировании намечают альтернативные пути развития организации, используя прогнозы опытных специалистов (менеджеров). Следует отметить, что  обеспечение долговременного развития предприятия в интересах его собственников (акционеров) предполагает:

• формирование оптимальной величины уставного капитала;
• привлечение дополнительных источников финансирования с рынка капитала (в форме кредитов и займов);
• аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг);
• формирование нераспределенной прибыли, направляемой на капиталовложения;
• привлечение специальных целевых средств;
• учет и контроль формирования капитала, доходов и денежных фондов.

     Исходя  из принятой стратегии, определяются конкретные цели и задачи производственной и  финансовой деятельности и принимаются  оперативные управленческие решения.

     И.В. Сергеев и А.В. Шипицын считают, что важнейшими направлениями разработки финансовой стратегии предприятия являются следующие:

• анализ и оценка финансово-экономического состояния;
• разработка учетной и налоговой политики;
• формирование кредитной политики;
• управление основным капиталом и выбор метода амортизации;
• управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью;
• управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
• определение ценовой политики;
• выбор дивидендной и инвестиционной политики;
• оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости (цены).

     Однако  выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозного дохода в связи с влиянием внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства. [38, с. 156]

     Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, определяющее основные параметры деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

     Финансовая  тактика — это решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

     При относительной стабильности финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что объясняется изменчивостью рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал).

     Стратегия и тактика финансовой политики тесно  взаимосвязаны. Правильно выбранная  стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

     Финансовую  политику должны осуществлять профессионалы  — главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией  о стратегии и тактике компании. Для принятия управленческих решений  используют информацию, приведенную  в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном финансовом планировании.

     Э.А. Уткин пишет, что финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала. [42, с. 211]

     О.Н. Лихачева пишет, что основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная.

     Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность  воспроизводства капитала, авансированного  для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные  активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.

     Оценку  эффективности реализации воспроизводственной  функции проводят на основе следующих  показателей:

• рост собственного капитала;
• превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса;
• степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления, и доли нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
• повышение доходности (рентабельности) капитала;
• ускорение оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.

     Производственная  функция заключается в регулировании  текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.

     Оценку  эффективности реализации воспроизводственной  функции проводят на основе следующих  показателей:

• структура капитала;
• структура распределения бухгалтерской прибыли;
• уровень и динамика себестоимости продукции и затрат на единицу продукции;
• уровень и динамика фонда оплаты труда. [29, с. 43]

     Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию.

     1.3. Финансовое планирование  и прогнозирование  на предприятии

     Устойчивая  работа предприятий в рыночных условиях невозможна без использования современных  методов управления финансами. Одним из основных направлений повышения эффективности финансового менеджмента является совершенствование внутрифирменного финансового планирования и контроля Отечественный и зарубежный практический опыт говорит о том, что проблема совершенствования финансового планирования на микроуровне продолжает оставаться актуальной. Планирование стабилизирует деятельность предприятия в условиях непредсказуемости рыночных отношений.

     Планирование  деятельности организации имеет  два тесно связанных и взаимообусловленных  аспекта:

• общеэкономический — с точки зрения теории фирмы;
• управленческий — как функция менеджмента, которая заключается в умении прогнозировать деятельность компании и использовать этот прогноз в целях ее развития.

     Д.И. Финнерти считает, что планирование помогает устранить излишние трансакционные издержки внутри корпорации по торговым сделкам (контрактам), например на поиск покупателей и поставщиков, проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и др. [28, с. 115]

     Планирование  дает ответы на вопросы:

     1. На каком уровне развития находится предприятие (его экономический потенциал) и каковы результаты его финансово-хозяйственной деятельности.

     2. При помощи каких ресурсов, включая и финансовые, могут быть достигнуты цели предприятия?

     На  основе системы долгосрочных и оперативных планов осуществляют организацию запланированных работ, мотивацию персонала, контроль результатов и их оценку с помощью плановых показателей. Корпорация не в состоянии полностью устранить предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью умелого прогнозирования.

     По  мнению И.А. Бланка, преимущества планирования следующие:

• планирование обеспечивает использование благоприятных возможностей в условиях изменяющейся рыночной конъюнктуры;
• в результате планирования проясняются многие возникающие проблемы; планирование стимулирует управленческую деятельность;
• обеспечивается четкая координация действий между структурными подразделениями (филиалами) корпорации;
• руководство обеспечивается необходимой информацией;
• оптимизируется распределение ресурсов. [14, с. 139]

     Финансовый  план — это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и  расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше  одного года) период. Этот план необходим для получения качественного прогноза будущих денежных потоков. Данный плановый документ предполагает составление текущих и капитальных бюджетов, а также прогнозирование финансовых ресурсов на один - три года. В России до недавнего времени такой план составлялся в форме баланса доходов и расходов (на год с поквартальной разбивкой).

     По  определению Р. Брейли и С. Майерса, финансовое планирование — это процесс, включающий:

• анализ инвестиционных возможностей и возможностей текущего финансирования, которыми располагает корпорация;
• прогнозирование последствий принимаемых решений;
• обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для включения его в окончательный план;
• оценку соответствия достигнутых результатов параметрам, установленным в финансовом плане.

     Отметим также, что в основе прогнозирования — наиболее вероятные события и результаты. В процессе планирования специалисты должны предусмотреть не только оптимистический, но и пессимистический варианты развития событий. Кроме того, по мнению указанных авторов, финансовое планирование не призвано минимизировать риски. Напротив, это процесс включает и планирование рисков: какие риски следует принять, а какие отвергнуть.

     Ф. Ли Ченг и Д. И. Финнерти финансовое планирование понимают как процесс  анализа дивидендной, финансовой и инвестиционной политики, прогнозирования их результатов, воздействия этих результатов на экономическое окружение корпорации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе проектов. [28, с. 156]

     Модели  финансового планирования предназначены для уточняющего прогнозирования путем определения взаимосвязи решений о дивидендах, инвестициях, источниках и методах финансирования корпорации.

     Главной целью финансового планирования является определение возможных  объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников финансирования.

     Данная  цель подразумевает:

• обеспечение производственного, научно-технического и социального развития корпорации прежде всего за счет собственных средств;
• увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения издержек производства и обращения;
• обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса корпорации, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.