Денежные системы и их развитие в финансовой системе РК

    Итак, электронные деньги это продукт, не являющийся результатом государственной эмиссии, это форма денег, имеющая большой потенциал, в какомто смысле не зависящая от правительственного выпуска и являющаяся экономически более гибкой. В связи с этим возникает вопрос: можно ли считать, что с приходом электронных денег человечество вступает в новую эру денежных отношений, описанную в трудах Хайека. Вписываются ли электронные деньги в концепцию конкурирующих валют или современный рынок все еще не готов к принятию подобной модели.

    Учитывая тот факт, что характеристики современного рынка во многом не соответствуют характеристикам модели, описанной Хайеком, было бы уместно предположить разумность второго варианта. Основные несоответствия между моделью Хайека и современным рынком выглядят следующим образом:

    Вопервых, в модели Хайека речь идет о стабильной денежной валюте, что не применимо  к электронным деньгам, так как  они зависят либо от национальной валюты, которая нестабильна сама по себе, либо от драгметаллов, ценность которых также не постоянна.

    Вовторых, электронные деньги сосуществуют с  правительственной монополией на выпуск денег, более того в определенной степени зависят от нее, поскольку  эмитенты электронных денег эмитируют  свои деньги только в обмен на деньги Национального Банка и в количестве, которое им приносят их клиенты. Кроме того, фирмы обязаны вести свою бухгалтерскую отчетность в национальной валюте, что опятьтаки является фактом, противоречащим свободной конкуренции валют и независимости от государственной монополии. Эмитенты электронных денег в значительной степени ограничены в выпуске денег, поскольку для них невыгодно иметь свободные деньги в системе, так как они рискуют получить требования от продавца о конвертации этих свободных, ничем не обеспеченных электронных денег в деньги Национального Банка. Конечно, в данной ситуации эмитент может вложить часть денег в доходные активы, но на сегодняшний день это может привести к потере доверия клиента.

    Далее, также имеет место социальная несознательность отдельно взятого  клиента, препятствующая распространению платежей посредством электронных денег,  должен ли я выбирать эту непривычную форму платежа, дабы в теоретическом будущем снизилась инфляция, и рынок стал стабильным. Индивидуальные выгоды приоритетнее выгод гипотетических, особенно на фоне нестабильности рынка, и, в общемто, обоснованном недоверии обывателя ко всяким новым системам платежей.

    В описании своей модели Хайек ссылается  на открытую систему обращения денег, в то время электронные деньги эмитируются скорее в закрытых системах обращения.

    Конкурентная  борьба частных валют в определенной степени имеет место. Однако степень  ее проявления достаточно ограниченна  и не затрагивает глубоко весь процесс развития электронных денег. Само их появление во многих случаях  вызвано необходимостью обеспечить поддержку коммерческих операций в Интернет там, где использование обычных денег неудобно либо невозможно. Поэтому стоит еще рассматривать электронные деньги как дополнение к реальным деньгам.

    Очевидные проблемы с использованием электронных денег могут возникать с их ликвидностью, выраженной в стоимости в реальных деньгах и с обязательствами, накладываемыми на эмитента,  аналогично проблемам с использованием ценных бумаг. Отсюда следует, что данная сфера деятельности будет нуждаться в регулировании, возможно аналогичном существующему на рынке ценных бумаг. Поскольку, как правило, практика появления новых финансовых инструментов идет впереди, а соответствующее регулирование создается потом, то, вероятно, не удастся избежать как минимум локальных катаклизмов, связанных со взлетами и падениями курсов запущенных в оборот электронных денег.

    Сейчас  можно насчитать около сотни  компаний, предлагающих сервис оплаты товаров и услуг в глобальном масштабе, но использующих несовместимые  технологии. Вероятно, именно изза отсутствия реального лидера на рынке, а также качественных безопасных технологий проведения транзакций какоголибо заметного вытеснения традиционных средств платежа даже с целевого рынка не произошло. Ситуация может коренным образом измениться с повсеместной заменой карточек с магнитной полосой на смарткарты с микрочипами.

    Однако  это еще не все. Одним из самых  неприятных моментов, связанных с  электронными деньгами, является их абсолютная законодательная неопределенность.

    Таким образом, мы видим, что электронные деньги, на сегодняшний день, так и не достигли уровня, необходимого для реализации теории Хайека о конкурирующих валютах. Для того, чтобы подобная модель могла быть реализована, потребуется время, а также коренные и значительные изменения в современной системе контроля денежных средств. Основной причиной несоответствия электронных денег модели Хайека является их привязанность к государственной монополии, что автоматически противоречит представлению Хайека о частных деньгах. С возникновением электронных денег причина проблемы нестабильности рынка не исчезла: государство попрежнему выпускает деньги и оказывает значительное влияние на эмиссию частных валют.

    Тем не менее, электронные деньги  это  более дешевый способ расчетов; эта  форма денег соответствует новому направлению в экономике электронной коммерции. Поэтому электронные деньги будут существовать в любом случае. К проблеме электронных денег можно подходить с разных сторон. Однако, как выяснилось, технологический подход занимает отнюдь не первое место. Гораздо важнее взглянуть на эту проблему с экономической, социальной и даже политической точек зрения. 

    2.2 Экономическая эффективность  электронных систем

    В последнее время все больше и  больше говорят про грядущую замену традиционных денег так называемыми электронными деньгами. Широкое распространение пластиковых карт и развитие платежных систем в Интернете способствовали тому, что проблема введения электронных денег вышла за рамки сообществ «технарей» и финансистов и обсуждается уже во всем обществе. Между тем, мало кто вообще имеет представление о том, какие проблемы стоят на пути широкого внедрения электронных денег.

    Начиная с середины 90х годов в ряде развитых стран мира ведутся проектные  внедрения электронных денег, которые  представляют собой новый вид наличных денежных знаков. В отличие от бумажной купюры или металлической монеты в качестве денежного знака выступает электронный импульс в памяти ЭВМ, исходящий от пластиковой карты или персонального компьютера. Одним из важных вопросов при внедрении электронных денег является анализ их влияния на денежнокредитную систему страны.

    Центральные эмиссионные банки являются главным  регулятором денежнокредитной политики во всех странах, и естественно, что  основной проблемой организаций, внедряющих системы электронных денег, является урегулирование взаимоотношений с ними.

    Основные  вопросы, стоящие перед Центральными банками в связи с внедрением электронных денег, как правило, следующие:

      разрешение эмиссии электронных  денег и определение круга эмитентов;

      организация регулирования и  обращения электронных денег;

      решение проблемы возникающих  рисков в системах электронных  денег.

    Без одобрения или молчаливого невмешательства  со стороны центрального банка попытка  внедрения электронных денег  в стране будет несостоятельна. Центральный же банк при решении вопроса о разрешении функционирования электронных денег cсталкивается с проблемой ограничения своих возможностей по регулированию денежнокредитного оборота и возможной потерей контроля над денежной массой, так как нарушается его монополия на эмиссию наличных денег.

    Влияние эмиссии электронных денег на денежную массу является неоднозначным  и зависит от ряда дополнительных предположений. Сила влияния будет  зависеть от определения понятия  денежной массы, а именно от включения или невключения в нее электронных денег.

    Так, если не учитывать объем электронных  денег при расчете денежной массы, то при обмене электронных денег, выпущенных банком, на наличные деньги клиента произойдет уменьшение агрегата МО и соответствующее увеличение депозитов. При этом в конечном счете агрегат М1 скорее всего увеличится из-за эффекта расширения депозитов, следовательно денежная масса возрастет. Однако не все так однозначно. Если со стороны центрального банка введены обязательные резервные требования на объем эмитированных электронных денег, расширение депозитов будет меньше, а при стопроцентной ставке резервирования, которую предлагают установить некоторые экономисты, вообще не произойдет, и денежная масса не изменится.

    Если  же эмитентом электронных денег выступает небанковская организация, то и взаимосвязи будет проследить гораздо труднее: резервные требования центрального банка на нее не распространяются, а объем депозитов этой организации в коммерческом банке, возникший при выпуске электронных денег, в отсутствие специальных норм регулирования может быть использован ею по усмотрению.

    При отсутствии должного контроля центральный  банк будет иметь искаженную информацию об объеме платежных средств в  экономике, что в конечном счете снизит эффективность его денежнокредитной политики. Кроме того, появляется опасность бесконтрольной эмиссии электронных денег, что может привести к инфляции.

    Если  ликвидность электронных денег, эмитированных частной компанией, не поддерживается государством, то опасения со стороны государственных органов о стабильности денежной системы совершенно напрасны. Для сильной валюты наличие конкурирующей валюты ничем не грозит, для слабой же является стимулом к ее усилению.

    Еще один вопрос, ответ на который необходимо получить,  влияние распространения электронных денег на скорость денежного обращения. Обращение электронных денег может привести к резкому увеличению скорости денежного обращения и вызвать инфляцию даже без увеличения объема денежной массы. Однако, скорее всего этого не произойдет, так как система расчетов не существует сама по себе: деньги не станут обращаться без осуществления сделок. По расчетам Исследовательского института Hitachi положительный результат от повышения эффективности расчетов будет гораздо выше, чем риск инфляции. Электронные деньги  это средство ускорения и обеспечения операций там, где использование обычных денег либо неудобно, либо вообще неприменимо. Поэтому, некоторое увеличение инфляции за счет ускорения обращения возможно, однако, очевидно, что в целом это процесс положительный, ведь нельзя признать за благо сдерживание инфляции за счет того, что часть денежной массы не может быть использована, так как всегда находится «в пути», а часть операций не проводится, так как осуществлять их, используя существующие формы денежного обращения, неудобно или вовсе невозможно. 

2.3 Проблемы внедрения  электронной системы  движения денег  в Республике Казахстан

    Очевидные проблемы с использованием электронных  денег могут возникать с их ликвидностью, выраженной в стоимости в реальных деньгах и с обязательствами, накладываемыми на эмитента. Отсюда следует, что данная сфера деятельности будет нуждаться в регулировании, как правило, практика появления новых финансовых инструментов идет впереди, а соответствующее регулирование создается потом.

    Рассмотрим  возможность влияния электронных  денег на денежную массу отдельных  стран (приложение 2).

    Исходя  из изложенного выше, рассмотрим несколько  моментов, которые необходимо учесть при выработке политики государственного регулирования рынка электронных денег.

    Вопервых, необходимы надзор за деятельностью  по выпуску электронных денег  со стороны специального государственного органа, которым может стать, в  частности, центральный банк. Также  представляется необходимым ввести обязательное лицензирование деятельности по эмиссии электронных денег. Надзорный орган должен, с одной стороны, контролировать выполнение пруденциальных норм финансовой устойчивости, ликвидности и риска, а с другой  получать необходимую статистику для расчета параметров денежного регулирования.

    Вовторых, нужно обеспечить достаточный уровень  безопасности соотношение расчетного объема электронных денег и денежной массы отдельных стран опасности  потребителя и защитить его от финансовых махинаций. Для этого необходимо четко сформулировать и закрепить юридическими санкциями права и обязанности участников платежных систем. Важно также использовать достаточно стойкие алгоритмы шифрования и защищенные протоколы передачи данных, а также разработать стандарты функционирования платежных систем. В-третьих, придется скорректировать методы денежнокредитной политики. Центральный банк должен устанавливать предельную величину совокупной эмиссии электронных денег кредитными организациями. Центральный банк может обязать эмитентов электронных денег вкладывать полученные денежные средства в обмен на электронные в определенного рода активы, например, государственные ценные бумаги или депозиты центрального банка. Центральный банк может ввести определенную норму резервирования по выпущенным электронным деньгам, а также повысить норму резервирования по привлеченным средствам. Данный вариант целесообразен на начальном этапе внедрения электронных денег, так как позволяет активно регулировать и контролировать объем выпущенных денег. Также Центральный банк может ввести определенную плату за право эмиссии электронных денег в зависимости от объема выпуска и таким образом компенсировать свои потери. Однако необходимо осторожно подходить к использованию двух последних вариантов, так как чрезмерное финансовое ужесточение вызовет удорожание обслуживания электронных денег, что может привести к разделению на «дорогие» и «дешевые» деньги и к падению интереса потребителей к использованию электронных денег.