Анализ использования прибыли

    •  расходом признаются проценты, начисленные  по долговому обязательству любого вида, но при этом желательно, чтобы размер начисленных по долговому обязательству процентов существенно не отклонялся от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же квартале (месяце) на сопоставимых условиях, т.е. обязательствам, выданным в той же валюте, на те же сроки и в сопоставимых объемах под аналогичное обеспечение;

    • при анализе среднего уровня процентов  по межбанковским кредитам принимается  во внимание информация именно об этих кредитах, что применимо также  к процентам в виде дисконта, который  образуется у векселедателя как  разница между ценой обратной покупки (погашения) и ценой продажи векселя;

    • на основании п. 2 ст. 40 НК РФ существенным отклонением размера начисленных  процентов по долговому обязательству  считается отклонение более чем  на 20% в сторону повышения или  понижения от среднего уровня процентов, начисленных по аналогичным долговым обязательствам, выданным в том же квартале па сопоставимых условиях, а при их отсутствии - отклонение, равное ставке рефинансирования Банка России, увеличен ной в 1,1 раза при оформлении долгового обязательства в рублях и равное 15% - по долговым обязательствам в иностранной валюте.

    Анализ  резерва по сомнительным долгам должен показать, определена ли его величина отдельно по каждому сомнительному  долгу в зависимости от финансового  состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. Кроме того, в ходе анализа необходимо установить, обеспечено ли требование п. 70 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, в котором указано, что если до конца отчетного года, следующего за годом создания резерва сомнительных долгов, этот резерв в какой-либо части не будет использован, неизрасходованные суммы присоединяются при составлении бухгалтерского баланса на конец отчетного года к финансовым результатам.

    Пунктом 5 ст. 266 НК РФ установлено, что сумма  резерва ни сомнительным долгам, не полностью использованная налогоплательщиком в отчетном периоде на покрытие убытков по безнадежным долгам, может быть им перенесена на следующий отчетный (налоговый) период. При этом сумма вновь создаваемого по результатам инвентаризации резерва должна быть скорректирована на сумму остатка резерва предыдущего отчетного (налогового) периода. В случае, если сумма вновь создаваемого по результатам инвентаризации резерва меньше, чем сумма остатка резерва предыдущего отчетного (налогового) периода, разница подлежит включению в состав внереализационных доходов налогоплательщика в текущем отчетном (налоговом) периоде.

    Тщательным  образом анализируются возникающие убытки, связанные с ликвидацией основных средств, в случае если срок использования их короче, чем определено при вводе в эксплуатацию. Если виновниками выбытия основных средств раньше срока их полезного использования являются юридические или физические лица, то убытки подлежат отнесению на виновных лиц, а при их отсутствии целесообразно стоимость списывать исходя из требований НК РФ в течение оставшегося срока полезного использования.

    При анализе расходов, связанных с  консервацией и расконсервацией производственных мощностей и объектов, включая затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов, надо обратить внимание на соответствие проведенной консервации основных средств, числящихся на балансе организации, порядку утвержденному руководителем организации, так как это может стать причиной увеличения налогооблагаемой базы при проверке налоговых органов. Кроме того, следует проверить наличие составленной и утвержденной в установленном порядке сметы расходов на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов. К расходам, связанным с содержанием указанных объектов, могут быть отнесены расходы по их сохранению, поддержанию и иные подобные расходы.

    Тщательному анализу подлежат списанные затраты на аннулированные производственные заказы, а также затраты на производство, не давшее продукции.

    Признание расходов по аннулированным заказам, а  также затрат на производство, не давшее продукции, осуществляется на основании  актов организации, утвержденных руководителем или уполномоченным им лицом, в размере прямых затрат.

    Под затратами на производство, не давшее продукции, следует понимать произведенные прямые расходы на производство

    продукции, по которой не был завершен ее выпуск вследствие аннулирования заказа, т.е. должен иметь место процесс по созданию продукции с соответствующими документально подтвержденными затратами.

    Убытки  по аннулированным заказам возникают  при наличии документального  подтверждения заказчика об отказе им от ранее принятых обязательств по договору, в части, не компенсированной заказчиком.

    При анализе расходов на проведение ежегодного собрания акционеров (участников, пайщиков) выявляется, не было ли в уменьшение финансовых результатов отнесения  затрат, связанных с прибытием участников собрания, их проживанием, использованием транспортных средств в течение срока проведения собрания, питанием, проведением культурных мероприятий, а также затрат, носящих капитальный характер (создание компьютерного комплекса автоматизированной обработки результатов регистрации, разработка (приобретение) соответствующих программ обработки информации), которые, как указано в письме Минфина России от 31.07.97 № 16-00-14-533, не снижают финансовые результаты организации.

    На  заключительном этапе анализа прибыли подводятся итоги с учетом ранее выявленных резервов ее увеличения за счет роста объема реализации, уменьшения себестоимости продукции и улучшения использования производственных ресурсов. 
 
 

3.1. Операционный анализ  прибыли в составе маржинального дохода 

    Сравнение массы прибыли с затратами характеризует эффективность работы предприятия. Одним из доступных методов управления предпринимательской деятельностью является операционный анализ, осуществляемый по схеме: (издержки —объем продаж—прибыль). Данный метод позволяет выявить зависимость финансового результата Производственно-коммерческой деятельности от изменения издержек, цен, объема производства и сбыта продукции. В отличие от внешнего финансового анализа (по данным публичной бухгалтерской отчетности) результаты операционного (внутреннего) анализа составляют коммерческую тайну предприятия.

    С помощью операционного анализа  можно решить широкий спектр

    управленческих  задач:

    1) оценить прибыльность Производственно-торговой  деятельности;

    2) прогнозировать рентабельность предприятия на основе показателя «Запас финансовой прочности»;

    3) оценить предпринимательский риск;

    4) выбрать оптимальные пути выхода  из кризисного состояния;

    5) оценить результаты начального  периода функционирования новой фирмы или прибыльность инвестиции, осуществляемых для расширения основного капитала;

    6) разработать наиболее выгодную  для предприятия ассортиментную политику в сфере производства и реализации товаров* .

    Ключевыми элементами операционного анализа выступают пороговые значения показателей деятельности предприятия: критический объем производства и реализации товаров, порог рентабельности и запас финансовой прочности. На практике они тесно связаны с понятием «маржинальный доход», означающим результат от реализации продукции после

    возмещения  переменных расходов (ПР) В финансовом менеджменте операционный анализ тесно связан с понятием производственного (операционного) рычага, расчет которого базируется на определении силы воздействия производственного рычага (СВПР).

    СВПР  показывает, во сколько раз маржинальный доход превышает прибыль. Чем  выше СВПР, тем больше предпринимательский  риск, связанный с данным предприятием.

    На  практике встречаются следующие  случаи:

    1. МД = 0. В данном случае выручка  от реализации покрывает только переменные расходы, т. е. предприятие работает с убытком в размере постоянных издержек.

    2.  О < МД < постоянных издержек, если  выручка от продажи товаров покрывает переменные издержки и часть постоянных,

    3.  МД = постоянным издержкам, если выручки от реализации достаточно, чтобы возместить все издержки (переменные и постоянные). При этом прибыль равна нулю.

    4.  МД > постоянных издержек, гели деятельность предприятия прибыльна. Из выручки от продаж покрываются не только все издержки, но и образуется прибыль (прибыль больше нуля).

    Эффект  производственного рычага проявляется  в том, что любое изменение выручки от реализации товаров приводит к еще более интенсивному колебанию финансового результата (прибыли или убытка).

    Действие  данного эффекта связано с неодинаковым влиянием переменных и постоянных издержек на конечный финансовый результат при изменении объема производств (продаж или делового оборота). Если порог рентабельности пройдем, то доля постоянных издержек в суммарных расходах снижается и СВПР падает. Наоборот, повышение удельного веса постоянных издержек усиливает действие производственного рычага.

    Порог рентабельности предприятия определяется по формуле;

    порог рентабельности = СР МД

    Обязательным условием для подобного расчета является сохранение стабильности постоянных издержек в данном временном (релевантном) периоде.

    Итак, сила воздействия производственного  рычага - объективный фактор, выражающий уровень предпринимательского риска, чтобы обеспечить безопасность и безубыточность своего производства, предприятие с небольшой долей постоянных расходов (СР) может производить относительно меньше продукции (r физическом выражении), чем предприятие с более высокой их долей в суммарных издержках.

    Величина запаса финансовой прочности у первого предприятия выше, чем у второго. Финансовый результат предприятия с низким уровнем постоянных расходов в меньшей степени зависит от изменения физического объема производства. Предприятие с высокой долей постоянных расходов вынуждено в значительно большей мере опасаться падения объемов производства и продаж.

    В случае снижения выручки от реализации продукции (за счет уменьшения объема производства) сила воздействия производственного рычага характеризует возможную потерю прибыли (или увеличение убытка). В особо трудное положение попадает то предприятие, у которого в условиях спада производства убытки превышают маржинальный доход, то есть эффект производственного рычага по модулю ниже единицы. Увеличение выручки от реализации продукции на таком предприятии влечет за собой снижение убытков в меньшей степени, чем рост объема производства, вызвавший его. Наоборот, предприятие, имеющее убытки ниже маржинального дохода, быстрее выйдет из кризисного состояния, тогда как аналогичный рост объема реализации продукции вызовет более интенсивное снижение убытков. Покажем эту зависимость на следующем примере.

    Операционный  анализ показывает  также чувствительность, то есть возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и сбыта товаров, и в частности,

    На  сколько можно изменить объем  продаж без потери прибыли? Решение данного вопроса связано со следующей ситуацией. В современных условиях на первый план выходит проблема не эста массы прибыли, а ее сохранения в заданных самим предприятием параметрах, обеспечивающих оптимальное соотношение между производственными и социальными выплатами и величиной налоговых платежей. Часто эти ограничения не соответствуют максимально возможному уровню прибыли.

    В основу анализа чувствительности положен  объем производства, который обеспечивает исходный финансовый результат при изменении одного из следующих показателен: постоянных расходов, переменных издержек и цены за единицу изделия.  

    3.2. Анализ дивидендной политики предприятия 

    Дивидендная политика предприятия оказывает  большое влияние не только на структуру  капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования, Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться.

    Одним из показателей, характеризующих дивидендную  политику, является уровень дивидендного выхода, т.е. удельный вес прибыли, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.