Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показателем, негативно характеризующим результаты деятельности организации, является следующий – значительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки Севойл (-5,1 коп. от аналогичного показателя рентабельности за аналогичный период прошлого года).

• Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Финансовые  результаты  за период 01.01–31.12.2012 Финансовое  положение на 31.12.2012 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С Отличные (AAA) •                 Очень хорошие (AA) •                 Хорошие (A) •                 Положительные (BBB) •                 Нормальные (BB) •                 Удовлетворительные (B) V • • • • • • • • Неудовлетворительные (CCC) •                 Плохие (CC) •                 Очень плохие (C) •                 Критические (D) •

Итоговый рейтинг финансового состояния Севойл по итогам анализа за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 (по данным одного отчетного периода):    A  (хорошее)

По итогам проведенного анализа  финансовое положение Севойл оценено по балльной системе в +0,65, что соответствует рейтингу AAA (отличное положение). Финансовые результаты деятельности организации за год оценены в -5,1, что соответствует рейтингу B (удовлетворительные результаты). Следует отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозные значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется +2,15 – по шкале рейтинга это хорошее состояние (A).

Рейтинг "A" свидетельствует о  хорошем финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим  обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности) перспективе. Имеющие данный рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитных ресурсов высока (хорошая кредитоспособность).

Следует обратить внимание на то, что  данный рейтинг подготовлен по исходным данным за 2012 год. Но для получения достоверного результата необходим анализ минимум за 2-3 года.

• Приложения

• Определение неудовлетворительной структуры баланса

В приведенной ниже таблице  рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Показатель	Значение показателя		Изменение  (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2011)	на конец периода   (31.12.2012)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей  ликвидности	2,67	3,77	+1,1	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	0,22	0,55	+0,33	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент утраты платежеспособности	1,2	2,02	0,82	не менее 1	соответствует

Поскольку оба коэффициента на 31.12.2012 оказались в рамках установленных  для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент  утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (2,02) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности Севойл в ближайшие три месяца.

• Анализ кредитоспособности заемщика

Ниже приведен анализ кредитоспособности Севойл по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель	Фактическое значение	Катего-  рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории  показателя
					1 категория	2 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,94	1	0,05	0,05	0,1 и выше	0,05-0,1
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	1,06	1	0,1	0,1	0,8 и выше	0,5-0,8
Коэффициент текущей  ликвидности	3,77	1	0,4	0,4	1,5 и выше	1,0-1,5
Коэффициент наличия  собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций)	0,55	1	0,2	0,2	0,4 и выше	0,25-0,4
Рентабельность продукции	0,13	1	0,15	0,15	0,1 и выше	менее 0,1
Рентабельность деятельности предприятия	0,13	1	0,1	0,1	0,06 и выше	менее 0,06
Итого	6,58	1	1	1

В соответствии с методикой  Сбербанка заемщики делятся в  зависимости от полученной суммы  баллов на три класса:

1. первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
2. второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
3. третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма  баллов равна 1. Поэтому организация имеет хорошие шансы на получение банковского кредита.

• Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей  вероятности банкротства организации  ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для Севойл взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T₁ + 3,26T₂ + 6,72T₃ + 1,05T₄ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2012	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,31	6,56	2,01
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,7	3,26	2,29
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,14	6,72	0,93
T4	Отношение собственного капитала к заемному	3,95	1,05	4,15
Z-счет Альтмана:				9,38

Предполагаемая вероятность  банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для Севойл значение Z-счета на 31 декабря 2012 г. составило 9,38. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства Севойл.

• Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

Показатель	Вес показателя	Оценка			Средняя оценка  (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)
		прошлое	настоящее	будущее
1	2	3	4	5	6
I. Показатели  финансового положения организации
Коэффициент автономии	0,25	2	2	2	2
Соотношение чистых активов  и уставного капитала	0,1	2	2	2	2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,15	2	2	2	2
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,15	2	2	2	2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,2	2	2	2	2
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15	2	2	2	2
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):
II. Показатели  эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала	0,3	-1	-1	-1	-1
Рентабельность активов	0,2	2	2	2	1
Рентабельность продаж	0,2	-1	-1	2	-1,6
Динамика выручки	0,1	0	0	0	0
Оборачиваемость оборотных  средств	0,1	-1	-1	-1	-1
Соотношение прибыли  от прочих операций и выручки от основной деятельности	0,1	2	2	2	2
Итого		Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):