Анализ финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности  имеет значение, соответствующее  норме (0,94). При этом за год коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,63.

• Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени  ликвидности	На конец отчетного  периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного  периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  тыс. руб.,  (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	20 333 033	+106,6	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	7 716 437	+5,6	+12 616 596
А2. Быстрореализуемые  активы (краткосрочная деб. задолженность)	10 541 524	+2,1	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме  текущ. кредит. задолж.)	2 127 601	-16,1	+8 413 923
А3. Медленно реализуемые  активы (прочие оборот. активы)	674 673	-25,4	≥	П3. Долгосрочные обязательства	4 437 585	-31,5	-3 762 912
А4. Труднореализуемые  активы (внеоборотные активы)	39 183 600	-16,7	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный  капитал)	56 451 207	+9	-17 267 607

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У организации имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (больше на 163,5%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 5 раз).

• Анализ эффективности деятельности организации

• Обзор результатов деятельности организации

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности Севойл в течение анализируемого периода (2012 г.) и аналогичный период прошлого года.

По данным "Отчета о финансовых результатах" в течение всего  анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 10 134 857 тыс. руб., что равняется 16% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 2 057 651 тыс. руб., или на 25,5%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем наблюдался рост выручки от продаж на 613 489 тыс. руб. при одновременном снижении на 1 444 162 тыс. руб. расходов по обычным видам деятельности.

Изучая расходы по обычным видам  деятельности, следует отметить, что  организация как и в прошлом  году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.

Убыток от прочих операций за весь анализируемый период составил 576 246 тыс. руб.,что на 5 093 283 тыс. руб. меньше, чем сальдо прочих доходов-расходов за аналогичный период прошлого года.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя
	2011	2012	тыс. руб.  (гр.3 - гр.2)	± %  ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5
1. Выручка	62 588 163	63 201 652	+613 489	+1
2. Расходы по обычным  видам деятельности	54 510 957	53 066 795	-1 444 162	-2,6
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	8 077 206	10 134 857	+2 057 651	+25,5
4. Прочие доходы и  расходы, кроме процентов к  уплате	4 754 773	-383 260	-5 138 033	↓
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	12 831 979	9 751 597	-3 080 382	-24
6. Проценты к уплате	237 736	192 986	-44 750	-18,8
7. Изменение налоговых  активов и обязательств, налог  на прибыль и прочее	-3 170 339	-2 486 554	+683 785	↑
8. Чистая прибыль  (убыток)  (5-6+7)	9 423 904	7 072 057	-2 351 847	-25
Справочно:  Совокупный финансовый результат периода	9 423 904	7 072 057	-2 351 847	-25
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 1370)	x	6 062 339	х	х

Анализ показателя чистой прибыли  по данным "Отчета о финансовых результатах" во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2012г. организация использовала чистую прибыль в сумме 1 009 718 тыс. руб. (разница между показателем чистой прибыли по форме №2 и изменением показателя нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по балансу).

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и "Отчете о финансовых результатах" за отчетный период отложенных налоговых активов  и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности.

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.

• Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2011	2012	коп.,  (гр.3 - гр.2)
1	2	3	4
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более.	12,9	16	+3,1
2. Рентабельность продаж  по EBIT (величина прибыли от продаж  до уплаты процентов и налогов  в каждом рубле выручки).	20,5	15,4	-5,1
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	15,1	11,2	-3,9
Cправочно:  Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	14,8	19,1	+4,3
Коэффициент покрытия процентов  к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	54	50,5	-3,5

В течение анализируемого периода (2012 г.) организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.

В течение анализируемого периода  организация по обычным видам  деятельности получила прибыль в  размере 16 копеек с каждого рубля выручки от реализации. При этом имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (01.01–31.12.2011) (+3,1 коп.).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов  к уплате и налогообложения (EBIT) к  выручке организации, за рассматриваемый период составил 15,5%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 24,3 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Далее в таблице представлены три  основные показателя, характеризующие  рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %	Расчет показателя
	2012
1	2	3
Рентабельность собственного капитала (ROE)	13	Отношение чистой прибыли  к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для  данной отрасли: не менее 14%.
Рентабельность активов (ROA)	10,2	Отношение чистой прибыли  к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 9% и более.
Прибыль на инвестированный  капитал (ROCE)	15,7	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к  собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	42,9	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно:  Фондоотдача, коэфф.	27,2	Отношение выручки к  средней стоимости основных средств.

За последний год каждый рубль  собственного капитала организации  обеспечил чистую прибыль в размере 15,7 руб.

За рассматриваемый период значение рентабельности активов, равное 10,2%, является нормальным.

• Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости	Значение в днях	Коэфф.  2012
	2012
1	2	3
Оборачиваемость оборотных  средств (отношение средней  величины оборотных активов к  среднедневной выручке*; нормальное  значение для данной отрасли:  не более 146 дн.)	152	2,4
Оборачиваемость запасов (отношение средней  стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: не более 32 дн.)	2	182,5
Оборачиваемость дебиторской  задолженности (отношение средней  величины дебиторской задолженности  к среднедневной выручке; нормальное  значение для данной отрасли: 68 и менее дн.)	60	6
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней  величины кредиторской задолженности  к среднедневной выручке)	43	8,5
Оборачиваемость активов (отношение средней  стоимости активов к среднедневной  выручке)	402	0,9
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней  величины собственного капитала  к среднедневной выручке)	312	1,2

* Приведен расчет показателя  в днях. Значение коэффициента  равно отношению 365 к значению  показателя в днях.

Данные об оборачиваемости активов в течение анализируемого периода свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 402 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 2 дня.

• Выводы по результатам анализа

• Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы  по качественному признаку основные показатели финансового положения  и результатов деятельности Севойл за весь анализируемый период.

Показатели финансового  положения и результатов деятельности организации, имеющие исключительно хорошие значения:

1. чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;
2. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,55, можно характеризовать как полностью укладывающееся в норму;
3. коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
4. коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
5. коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
6. положительная динамика рентабельности продаж (+3,1 процентных пункта от рентабельности 12,9% за аналогичный период года, предшествующего отчётному);
7. положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
8. абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
9. за рассматриваемый период (2012 год) получена прибыль от продаж (10 134 857 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+2 057 651 тыс. руб.).

Показатели финансового  положения и результатов деятельности организации, имеющие положительные значения:

1. коэффициент автономии неоправданно высок (0,8);
2. чистая прибыль составляет существенный процент от совокупной стоимости активов организации (10% за анализируемый период (2012 год));
3. хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
4. коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 86% в общей сумме капитала организации);
5. чистая прибыль за последний год составила 7 072 057 тыс. руб.