Анализ финансового состояния предприятия

     Оценка  финансового состояния и его  изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также  анализ показателей финансовой устойчивости составляют основу анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ производится службами предприятия, и его результаты используются для  планирования, контроля и прогнозирования  финансового состояния предприятия. Его цель – установить планомерное  поступление денежных средств и  разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключения банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового  состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния.

     В целях обеспечения единого методического  подхода при проведении анализа  финансового состояния предприятия  и оценки структуры их балансов были подготовлены и утверждены «Методические положения по оценки финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса». 

     Для оценки финансового состояния, его  устойчивости используется целая система  показателей, характеризующих:

• наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
• оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;
• оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;
• оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;
• платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;
• риск банкротства (несостоятельности);
• запас финансовой устойчивости.

          Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

          Основные задачи анализа:

• своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;
• прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

     Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

     Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности  собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

     Один  из создателей балансоведения – Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру  и динамику финансового состояния  предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в % к величинам на начало периода (темп роста статей баланса); цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.⁴

     Все показатели сравнительного баланса  можно разбить на три группы:

• показатели структуры баланса;
• показатели динамики баланса;
• показатели структурной динамики баланса.

     Для общей оценки финансового состояния  предприятия следует сгруппировать  статьи баланса в отдельные специфические  группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (таблица 1). 

         Таблица 1. Группировка  статей актива и пассива 

 

     Чтение  баланса по таким систематизированным  группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального  анализа.

     Активы  предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

     kо/в  = оборотные активы / внеоборотные активы        (1)

     Значение  данного показателя в большей степени обусловлено кругооборотом средств анализируемой организации.    Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы, в которой представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

     Более конкретный анализ структуры активов  и ее изменения проводится в другой таблицы отдельно в отношении каждого укрупненного вида актива. В ходе анализа выясняются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины укрупненного вида актива.

     Пассивы организации (т.е. источники образования  активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

kа = собственный капитал / общая величина источников средств организации,          (2)

и коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств, вычисляемый по формуле:

kз/с = (скорректированные долгосрочные пассивы + скорректированные краткосрочные пассивы) / собственный капитал,          (3)

     При расчете данных коэффициентов следует  брать собственный капитал или  чистые активы.

     Сначала проводится предварительный анализ структуры пассива аналогично анализу структуры активов, затем детализированный анализ структуры пассивов отдельно по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

     Так же вычисляются коэффициент накопления собственного капитала:

kн = (резервный капитал + фонд накопления + нераспределенная прибыль – убытки) / реальный собственный капитал,             (4)

показывающий  долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности.

     Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели:

kс.ц. = (фонд социальной сферы + фонд потребления) / собственный капитал,                                          (5)

отражает  отвлечение собственного капитала из основной деятельности в социальную сферу.

     Учитывая, что  долгосрочные кредиты и займы  способствуют финансовой устойчивости организации, полезно наряду с коэффициентом  соотношения заемных и собственных  средств рассматривать также  коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемый по формуле:

kк.п/п.к = скорректированные краткосрочные пассивы / (собственный капитал + скорректированные долгосрочные пассивы),                                                      (6 )

     Отношение заемных и собственных средств  может превышать единицу при  условии, что отношение краткосрочных  пассивов и перманентного капитала не превышает единицы, т.е. kз/с > 1 допустимо, если kк.п/п.к £ 1. 

1.3 Анализ  эффективности финансово - хозяйственной деятельности предприятия. 

     Наиболее  полно финансовая устойчивость предприятия  может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса.

     Как известно, между статьями актива и  пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является  собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

     Оборотные (текущие) активы образуются как за счет собственного капитала, так и  за счет краткосрочных заек средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а  наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

     В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных  средств) принято делить на части:

• переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;
• постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственного капитала.

     Недостаток  собственного оборотного капитала приводи  к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

     Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в I разделе пассива  баланса. Чтобы определить, сколько  его используется в обороте, необходимо от общей суммы  по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

     Сумму собственного оборотного капитала можно  рассчитать и таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (III раздел пассива). Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.