Товарная биржа

  

 По технике осуществления хеджирования различают два основных типа:  хеджирование  продажей  (или короткое),  когда фирма продает фьючерсные контракты,  и хеджирование покупкой (его  часто  называют длинным), когда фирма приобретает фьючерсные  контракты. Кроме того, хеджирование может быть осуществлено с  помощью особого вида биржевых операций - опциона. 

  Хотя объем  операций хеджирования неуклонно  растет и они продолжают составлять  экономическую основу фьючерсной  биржевой торговли, в последние  годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок. Хотя на  сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малая часть биржевого оборота, возможность поставки товара и сама поставка выполняют важную экономическую функцию - обеспечивают связь фьючерсного рынка с  рынком реального товара. 

  

   Существуют  еще  арбитражные  сделки, которые   совершаются  с  целью   получения прибыли за счет  разницы в котировках на биржах  в разных странах. 

  

  

     Многообразие  форм биржевых операций, постоянное совершенствование практики  биржевой  торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка,  снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных  цен биржевые операции позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития  компаний с регулируемым риском,  гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций. 

  

     

  

ПРОБЛЕМЫ СТАНОВЛЕНИЯ  И РАЗВИТИЯ ТОВАРНЫХ БИРЖ 

  

Условия и причины  возрождения бирж в России. Создание биржевых институтов выступает необходимым  условием функционирования рыночного  механизма. Организационновозрождение  бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными ресурсами, которая получила развитие в 1989-1990 годах. Кризис планового материально- технического снабжения привел к появлению натурального обмена. Поэтому в условиях зкономического хаоса первые биржи орентировались на организацию бартерных обменов. 

  

  К развитию  биржевой торговли подталкивало  и наличие сверхнормативных и  неиспользуемых запасов, которые  скопились к тому времени на  складах предприятий. Предприятия  заинтересовались биржевой торговлей, как возможностью продать их по рыночным ценам. 

  Нельзя не  учитывать и того, что советская  экономика на протяжении многих  десятилетий была экономикой  дефицита, т.е. денежный спрос  постоянно превышат товарное  предложение как средств производства, так и предметов потребления. Избыток денежных доходов через финансово-кредитную систему превращался в  накопление крупных финансовых в форме неиспользуемых средств фондов развития производства. Предприятия, получив свободу в использовании этих средств ивкали возиожность их применения. Появление биржевых структур явилось возможностью вложения избыточных ресурсов. 

  

  В нашей  стране биржевой процесс начал  зарождаться в  начале нашего  десятилетия. Возникли крупные  биржевые структуры- Московская  товарная биржа, Международна универсальная биржа вторичных ресурсов, Всероссийская биржа недвижимости, и другие. Сформировались региональные,областные, городские, районные биржевые комплексы. К началу 1992 года Россия оказалась по количеству бирж, приходящихся надушу населения первой в мире. В одной Москве их было около двадцати. 

  Ситуация  изменилась к весне 1992 года. Сократилось  число биржевых сделок, уменьшилось  количество товарных бирж. Биржа  перестала быть единственным  и неповторимым символом рынка,  она постепенно отказывается от несвойственных ей сделок с наличным товаром. Происходит становление фьючерсного рынка, биржи стали продавать чисто биржевые товары. Создание единых биржевых пространств на основе заключаемых между биржами соглашений о совместных торгах явилось важным вкладом в рынояную экономику страны. 

  

  Отличительной  чертой крупных российских бирж  всегда была их универсальность.  Количество бирж, аукционый принцип  торговли, биржевой бартер, продажа  единичных или мелкосерийных  партий товаров и услуг- основные черты,присущие только биржевой системе России, связанные с необычной экономической ситуацией в стране, сложившейся сегодня. 

  Одним из  условий возрождения биржевой  деятельности следует считать  отсутствие как развитых форм  товарного обращения, так и достаточность инфраструктуры рынка и коммерческой информации. 

  

   

 Итак, конкретные  экономические и политические  условия в нашей стране в  начале 90-х годов , с одной стороны,  привели к весьма своеобразному  развитию бирж, с другой стороны,  не отрицают общих основ существования, функционирования и развития биржевого дела. 
 

  

  

  

Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов: 

1.          возраждение; 

  

2.          быстрый рост; 

  

3.         спад бирж. активности;  

  

4.         реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).  

  

  Возрождение  биржевой деятельности происходило  в отсутствии соответствующей  законодательной базы, и лишь  в 1992 году был принят закон  о биржах, предусматривающий контроль  государственных органов за деятельностью барж. 

  

  

  

Нормативные акты, контроль, лизензии 

  

Регулирование биржевой деятельности - определенное упорядочевание работы бибжи, заключение бирж. сделок на основе установленных  правил и требований. 

  

З-н о биржах: 

1.          Созданы правовые гарантии для торгово-посред. деятельности. 

  

2.          Запрещено бирже заниматься коммерч.  деятельностью. 

  

3.         Установлено ограничение на торговлю  отдельными товарами через биржу. 

  

4.         Определены как участники бирж. торгов , так и их права. 

  

5.         Гарантировано свободное установление  цен на товары, допущенные на  бирж. торговлю. 

  

На основании  з-на о тов. б. для осуществления  гос. регулирования и контроля за деятельностью товарных бирж при  комитете по антимонопольной политике создается комиссия по товарным биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 1994 г. 

Кто входит в  КТБ? 

1.          представители гос. органов, деятельность  которых связано с регулированием  тов. рынков; 

  

2.          представители бирж. союзов предпринимателей; 

  

3.         эксперты. 

  

Функции КТБ: 

1.          выдает лицензию на организацию  бирж; 

  

2.          контролирует лицензирование посредников; 

  

3.         контролирует выполнение законодательств  о биржах; 

  

4.         разрабатывает метододические рекомендации  по подготовке бирж. документов; 

  

5.         изучение и выработка предложений  по совершенствованию законодательства; 

  

6.         лишение биржи лицензии; 

  

7.         применение к бирже или бирж. посреднику санкции; 

  

8.         назначение гос. комиссара на  биржу; 

  

9.         организация аудит-проверки деятельности  бирж; 

  

10.       требовать от бирж и клиринговых  центров учетной документации. 

  

    По  составу товаров,продаваемых российскими товарными биржами, эти биржи можно отнести скорее к универсальному типу. Так , и Российская и Свердлвская биржи реализуют многие виды продукции (сройматериалы, технику, оргтехнику и тд). РТСБ стремится стать монополистом по торговле углем. Руководство РТСБ переговоры с угледобывающими районами. Завершает подготовку по организации специализированной биржевой торговли цветными металлами. РТСБ стремится также захватить лидерство по биржевой торговле бумагой и лесом. 

  

   Московская  товарная биржа (МТБ) торгует нефтью и нефтепродуктами, сосредоточила большую часть торговли зерном,в том числе на реальный товар, но с отсрочкой- форвард. Конкурентом МТБ по торговле нефтью является Тюменская биржа, где цены нефти ниже. 

  

Основной тенденцией развития биржи является движение от реального товара к фьючерсной форме торговли. 

     В  связи с тем, что фьючерсные  биржи являются своеобразными  финансовыми институтами, обслуживающими  торговлю, однимиз определяющих  условий их развития являются  состояние  валютно-финансовой системы, а также наличие достаточных финансовых ресурсов.  Как  правило,  фьючерсные биржи создаются в ведущих финансовых центрах,  где имеются широкие возможности для финансирования торговли и спекуляции биржевыми товарами, являющимися при активной фьючерсной торговле удобными объектами залоговых операций. 

  

     Доля  основных биржевых товаров  :  сельскохозяйственных (зерновые, сахар,  какао-бобы,  кофе,  масло-семена  и растительные масла,  текстильное   сырье) и лесных товаров в  совокупной биржевой товарной торговле в 80-ые  годы  понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место. Во второй половине 80-х годов на эти товары приходилось 70 %  биржевых товаров. В  биржевую  торговлю  постепенно вовлекаются также некоторые полуфабрикаты и  готовые  изделия:  пиломатериалы, пряжа, продукты животноводства и другие товары. Значительную часть биржевых товаров составляют драгоценные и цветные  металлы, а также энергоносители. 

  

     Существенный  рост биржевой торговли привел  к  повышению значения  товарных  бирж  для товарных рынков сырья и продовольствия. По многим их видам биржевые обороты  в  несколько раз  превышают  объем мировой торговли и мирового производства. 

     Хотя  реальные поставки на биржах  обычно  не  превышают 5-10 %  мировой торговли  соответствующими товарами, влияние бирж на цены мирового рынка и конкретных сделок,  а также на результаты деятельности фирм очень велико. 

     В  настоящее время биржевая торговля  товарами сосредоточена в США,  Японии и Великобритании.  В  1990-х годах на американских биржах совершается 84 %  всех фьючерсных сделок с товарами в стоимостном выражении,  в Великобритании - 8 %, в Японии - 6 %. 

  

     Громадному  росту  биржевого  оборота  на протяжении последних двух-трех  десятилетий способствовало внедрение  новых технических средств,  и прежде всего ЭВМ.  Так,  установка в расчетных палатах  ЭВМ  позволила  полностью решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами, выписки всех необходимых документов, связанных с расчетами, начисления комиссии, хранения информации и т.д.  Кроме того, удалось снизить расходы по обслуживанию фьючерсной торговли,  ускорить обработку документации и улучшить ее качество, создать технические предпосылки для расширения биржевой торговли. Внедрение ЭВМ позволяет сосредоточить в одном центре расчеты сразу  для  нескольких бирж не только одной страны, но и целого ряда стран.