Сущность рынка ценных бумаг

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Выпуск ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики 
РЦБ является инструментом привлечения свободных денежных средств. Для формирования капитала у п/п существует несколько источников: СК, нераспределенная прибыль и амортизация, привлеченные источники (кредит, эмиссия). В условиях изменения экономической конъюнктуры меняется баланс м/у внутрен. и привлеч. источниками компаний. И п/п не могут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где как правило превалируют облигации. РЦБ является дополнительным источником финансирования экономики. Субъектами рынка являются частн. п/п, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует курс ценных бумаг и его колебание зависит от рыночной конъюнкт. Функционирование РЦБ реализуется через движ. ц. б. Инвестор представляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг кругооборот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фодовый рынок. В современных условиях возрастает роль РЦБ в аккумуляции денежных капиталов и сбережений. Существует 3 рынка, которые участвуют в финансировании экономики: внебиржевой (важнный элэмент кредитно-финансовой надстройки т.к. охватывает новые выпуски ценных бумаг и осуществляет в основном финансирование воспроизводственного процесса), биржевой (занимается обращением старых выпусков ценных бумаг, перерспределением контроля над п/п) и уличный. Одним из важнейших способов инвестирования производителей через РЦБ является выпуск корпоративных облигаций, которые привлекают капитал на пер. от 5 лет и более. Их особенность заключается в том, что облигации более устойчивы и надежны, менее зависимы от рыночной конъюнкт.

Международный рынок ценных бумаг 
МРЦБ состоит из 2 секторов: 1. Здесь обращаются ценные бумаги, которые представляют собой результат существования экономических отношений между странами на государственном и корпоративном уровне. Здесь же обращаются ценные бумаги, эмитируемые финансовыми институтами различных международных организаций (ООН, ЕС). 2. Сектор НАЦИОНАЛЬНЫХ ценных бумаг, поступивших для реализации на МРЦБ. Россия является участником МРЦБ. Трудности функционирования МРЦБ: 1. Налогообложение в странах-участниках, государственный контроль, лимитирование. 2. Таможенные пошлины. 3. Сложность взаимных расчетов. 4. Необходимость пересылки бумаг из страны в страну. 5. Изменение валютного курса. Процедура участия субъектов в международной торговле на МРЦБ, в настоящее время, оформлена законодательно и тщательно разработана.

Рынок ценных бумаг: определение, виды и роль в макроэкономике 
РЦБ - совокупность экономических отношений, его участников по поводу выпуска и обращения цб. РЦБ - это часть фин. рынка, где обращаются специфические фин. инструменты, ценные бумаги. Он состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Место РЦБ можно оценить с 2 позиций: с точки зрения объемов привлечения ден. средств из разных источников и вложения ден. средств в какой либо рынок. В развитых странах внутренние источники составляют 70-75%, в РФ ниже. РЦБ - является одной их сфер приложения капитала. Различают международный РЦБ и др. рынки: 1. По объекту рынка - объект рынка на РЦБ - это цб, кроме того объем операций на РЦБ выше, чем на любом другом рынке. 2. По способу образования рынка. 3. Значимость процесса обращения - число обращений товаров ограниченно, а цб существуют только в стадии обращения. 4. Субардинация сравниваемых рынков. Основное назначение - аккумулирование временно свободных ден. средств и направления их на развитие перспективных отраслей в экономике. Основное значение определяют задачи. Они бывают: 1. Основные - привлечение временно свободных ден. средств, обслуживание госдолга, направление инвестиций в перспективные отрасли экономики, пераспределение прав на средства производства. 2. Второстепенные - оптимизация финансирования потоков эмитента, защита интересов эк. эмитента, создание положительного имиджа эмитента, создание дополнительных рабочих мест и т.д.

3акладная: понятие, характеристика и перспективы использования в России 
Закладные. Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные. Их обращение регулируется Гражданским кодексом РФ, Законом “О залоге” от 29 мая 1992 г. и Законом “Об ипотеке (залоге недвижимости)” от 16 июля 1998 г. Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен ряд передаточных надписей. Закладные широко используются при оформлении ломбардных кредитов. Например, Законодательное собрание Владимирской области приняло Закон “О залоге пакетов акций под кредит”, согласно которому кредиты под гарантии областного бюджета будут выдаваться только под залог акций предприятия. В случае распыления акций возможна их специальная эмиссия под залог. Закон направлен на привлечение инвестиций и снижение фактора риска по невозврату кредитов, выдаваемых под гарантии областного бюджета. До принятия закона гарантии для получения кредитов выдавались предприятиям под залог оборудования и недвижимости, ликвидность которых в настоящее время низка.

Функции рынка ценных бумаг и его составные части 
К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: 1) учетная; 2) контрольная; 3) сбалансирования спроса и предложения; 4) стимулирующая; 5) перераспределительная; 6) регулирующая. Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка. Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами. Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации). Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства. Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эмитенты на рынке ценных бумаг 
Эмитент, согласно закону о РЦБ, это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и местного самоуправления, несущие, от своего имени, обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитенты: 1. Государственные органы власти: а). Федеральные. б). Региональные. в). Местные. 2. АО, корпорация. 3. ЦБ РФ. 4. Частные предприятия. 5. Компании, фонды и т.д.

Фондовые брокеры и дилеры 
Основными участниками биржевых торгов являются: 1. дилеры, которые самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собственные деньги; 2. брокеры, которые торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение; 3. специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации; 4. маклеры, которые играют на рынке (спекуляцией на бирже могут заниматься и дилеры, и брокеры); 5. организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса; 6. руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи; 7. сотрудники аппарата биржи, которые технически сопровождают биржевую деятельность. Одним из главных участников биржевых торгов является брокерская контора или брокер. Брокерская деятельность регулируется Федеральным законом “О рынке ценных бумаг”. Она предполагает совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения (комиссии) или доверенности. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Особенностью брокерской деятельности является ее посреднический характер. Брокеры являются членами фондовой биржи или их представителями. В их обязанности входит исполнение поручений клиентов-инвесторов по совершению биржевых сделок путем нахождения контрагентов, защите интересов своих клиентов, осуществлению всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Как правило, брокер выполняет определенные приказы клиента. Брокер может работать как индивидуальный предприниматель без образования юридического лица. Брокерские конторы могут иметь различную структуру. Обычно в составе брокерской конторы работают брокеры, специалисты-аналитики, юристы, бухгалтеры, менеджеры по заключению договоров, операторы ЭВМ, технический персонал. Брокерские услуги оплачиваются в виде вознаграждения брокера, начисляемого в фиксированной сумме или в процентах к сумме сделки. По поведению участников биржевой торговли их разделяют на “медведей”, играющих на понижение, и на “быков”, играющих на повышение курсовой стоимости биржевого товара.

Участники рынка ценных бумаг 
1. Эмитент - лица, заинтересованные в привлечении денежных средств, путем выпуска (или эмиссии) ценных бумаг. 2. Инвесторы - лица, имеющие временно свободные денежные средства и заинтересованные в их приумножении, путем приобретения ценных бумаг. 3. Профессиональные участники - организации, обеспечивающие функционирование инфраструктуры РЦБ. 4. Регулирующие организации - организации, контролирующие и регулирующие взаимодействие участников фондового рынка.

Понятие ценной бумаги: юридический и экономический подход. Классификация ценных бумаг 
Это ден. документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг - сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная. Ценные бумаги имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Они делятся на два больших класса - основные и производные. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной. Каждая группа ценных бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны. Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права: 1. владение ценной бумагой; 2. удостоверение имущественных и обязательственных прав; 3. право управления; 4. удостоверение передачи или получения собственности. Ценные бумаги как экономическая категория имеют определенные свойства и характеристики: 1. ликвидность; 2. доходность; 3. курс; 4. надежность; 5. наличие самостоятельного оборота; 6. потенциал прироста курсовой стоимости. Ценные бумаги можно классифицировать также по следующим признакам: 1)по эмитентам (государственные, частные и смешанные); 2) по степени защиты (высококлассные и низкоклассные); 3) по форме в ы п у с к а (документарные и бездокументарные); 4) по сроку действия (срочные и бессрочные); 5) по виду (именные и на предъявителя); 6) по объему предоставленных прав (с правом собственности, с правом управления и с правом кредитования); 7) по территории обращения (муниципальные, государственные, иностранные и общероссийские); 8) по форме получения дохода (с постоянным доходом и с точечным доходом); 9) по возможности обмена (конвертируемые и неконвертируемые). Основными видами ценных бумаг являются: акция, облигация, вексель, чек, сберегательная книжка на предъявителя, депозитный сертификат, опцион, фьючерс, коносамент и др.