Шпаргалка по "Биржевому делу"

 Нормативный метод – планирование финансовых ресурсов и их источников на основе заранее установленных норм и  нормативов. Однако действующие нормы  и нормативы в большинстве  случаев устарели недостаточно обоснованы и дифференцированы.

 Балансовый  метод может применяться при построении бух. Баланса, баланса движения основных средств и др. он используется при наличии равенства итогов двух групп взаимосвязанных экономических показателей, исходя из которых можно выразить любой элемент балансового равенства через другие. В частности прогнозный бух.баланс строится на основе прогнозного движения по статьям актива и пассивов с учетом их остатков на начало.

 Метод денежных потоков основан на теории прогноза денежных потоков на основе ожидаемых  поступлений ден.средств на опр-ю дату и бюджетировании всех издержек обращения.

 Отправной информацией для действующих  предприятий при составлении  финансового плана является бух.баланс, отчет о прибылях и убытках, другая отчетность и данные аналитического учета за 3-5 предшествующих лет.

 В целом  финансовый план представляет собой  совокупность след.фин.проектов:

 1)прогноз  прибылей и убытков

 2)прогноз  движения ден.средств

 3)расчетный  баланс

 4)расчет  критических характеристик

 В зависимости  от сферы деятельности предприятия, стадии его развития и преследуемых целей финн.планирование можно начинать либо с определения прогнозируемого объема товарооборота, либо с расчета критических характеристик.  Исходным моментом прогнозирования финн.деятельност служит определение объема продаж, при расчете которого можно использовать различные экономико-математические, экономико-статистические или нормативные методы.

 Прогноз объема продаж при составлении финн.плана  целесообразно осуществлять не тольков  стоимостном, но и в натуральном  выражении на весь период прогнозирования. Для определения влияния инфляции на изменение объема продаж необходимо учитывать индекс цен и осуществлять прогнозирование оборота как в действующих, так и в сопоставимых ценах. 

18. Составление прогнозного  отчета о движении  денежных средств в бизнес – плане

 Прогноз движения денежных средств является финансовым документом, в котором  отражается движение денежных потоков  по текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. Осуществляется на 3 года с разбивкой по годам и включает в себя две основные части:

 1)Источники  денежных средств, в том числе:

 - доход  от основной (операционной) деятельности;

 -доходы  от прочих видов деятельности;

 -эмиссия  ценных бумаг;

 -банковские  кредиты и займы;

 -прочие  поступления.

 2)Использование  денежных средств, в том числе

 -затраты  на производство и реализацию  продукции;

 -налоговые  платежи;

 -погашение  ссуд, уплата процентов;

 -возврат  кредитов и прочие платежи.

 Прогноз движения денежных средств позволяет  определить, сколько денежных средств  необходимо для осуществления финансово – хозяйственной деятельности предприятия в будущем периоде, каковы синхронность поступления и расходования денежных средств, основные направления их использования. 

 19. Составление прогнозного  баланса в бизнес  – плане.

 Прогноз баланса доходов и расходов заключается в разработке сводной таблицы, отражающей источники капитала и финансовых ресурсов и средства его реализации. Баланс позволяет определить, в какие виды активов предприятие планирует направлять денежные средства в соответствии с выбранной стратегией деятельности на потребительском рынке и за счет каких источников планируется осуществлять финансирование определенных видов активов.

 Для предприятия, функционирующих в условиях неопределенности, большое значение имеет расчет и  оценка критических характеристик. Это обосновано тем, что критические, или предельные, величины задают определенную границу финансовых параметров, недостижение которых чревато для предприятия значительными финансовыми потерями вплоть до банкротства. При проведении оценки для торгового предприятия необходимо рассчитать точку безубыточности и «запас финансовой прочности».

 Точка безубыточности характеризует объем товарооборота, позволяющий получить такую величину дохода. Который покроет лишь понесенные затраты, т. е. прибыль при данном объеме продаж равна нулю.  
Точка безубыточности показывает, при каком объеме продаж величина валовой прибыли покроет затраты предприятия, и используется главным образом в целях оперативного маневрирования ресурсами. Критическая величина валовой прибыли  
Величина запаса финансовой прочности наряду с относительными коэффициентами характеризует степень устойчивости предприятия к воздействию внешних факторов, неподконтрольных предприятию.

 Рассчитанная  величина показывает, какое изменение величины валовой прибыли может выдержать предприятие без риска получения убытка от продаж при изменении ранее учетных условий функционирования.

 Если рассчитанный «запас финансовой прочности» не позволяет  предприятию с достаточной степенью надежности приняться за осуществление разработанного проекта, необходимо откорректировать соотношение переменных и постоянных затрат в прогнозируемой сумме издержек обращения, поскольку чем ниже удельный вес постоянных издержек, тем больше «запас финансовой прочности» предприятия. 

 20. Оценка инвестиционных  вложений в бизнес  – проект 

 Осуществляется  на последнем этапе разработки стратегии  финансирования. 2 подхода: финансовый и экономический. При финансовом подходе используют показатели финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников, аналогичные показателям, представленным в приложении.

 Основные  методы оценки программы инвестиционной деятельности:

 1)расчет  срока окупаемости инвестиций (t);

 2)расчет  индекса рентабельности инвестиций (IR);

 3)определение  чистого приведенного дохода (NPV);

 4)определение  внутренней нормы доходности (IRR).

 Первый  метод оценки эффективности инвестиционных проектов наиболее простой и наиболее распространенный, заключается в определении срока, необходимого для того, чтобы инвестиции окупили себя. Если доходы от проекта распределяются равномерно по годам, то срок окупаемости инвестиций определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годового дохода. При неравномерном поступлении доходов срок окупаемости определяют прямым подсчетом числа лет, в течении которых доходы возместят затраты в проект, т.е. доходы сравняются с расходами. Также, оценивая эффективность инвестиций, надо принимать во внимание доход на вложенный капитал, для этого рассчитывается индекс рентабельности (IR) и уровень рентабельности инвестиций (R):

 IR= ожидаемая сумма дохода/ожидаемая сумма инвестиций

 R= ожидаемая сумма прибыли/ожидаемая сумма инвестиций

 более научно обоснованной является оценка эффективности инвестиций, базирующаяся на методах дисконтирования денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени.

 Метод чистой текущей стоимости: а) определяется текущая стоимость затрат ( ), т.е. решается вопрос,  сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта; б) рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей дате: ( CF – доход текущ. Деят. ; r – коэф. Дисконтирования; n – число лет в расчетном периоде.

 Разница м/у притоком и оттоком денежных средств называется потоком реальных денег или кэш-фло;

 В) текущая  стоимость инвестиций ( ) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). 

 NPV=PV -

 NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с альтернативным их вложением (хранением в банке). Если NPV>0, значит, проект принесет больший доход, чем при альтернативном размещении капитала. Если NPV<0, то проект имеет доходность ниже рыночной и поэтому деньги выгоднее оставить в банке. Если NPV=0, то оба варианта вложения капитала обеспечивают одинаковый доход. В случаях, когда деньги в проект инвестируются не разово, а частями на протяжении нескольких периодов,

 NPV= где -дисконтированная сумма инвестиционных затрат; n-число периодов получения доходов; j-число периодов инвестирования средств в проект; r-ставка банковских процентов в виде десятичной дроби; m-число периодов инвестирования.

 Важным  показателем, используемым для оценки и прогнозирования инвестиций, является индекс рентабельности

 В отличие  от чистой текущей стоимости, данный показатель является относительным, поэтому  его удобно использовать при выборе варианта проекта инвестирования из ряда альтернативных.

 Для оценки эффективности инвестиций применяется  также внутренняя норма доходности (IRR) – ставка дисконта, при котором дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам: