Рынок ценных бумаг, его отличительные особенности, функции

На российском рынке ценных бумаг государство  выступает в качестве инвестора, эмитента, профессионального участника, верховного арбитра в спорах между  участниками рынка, а также выполняет  функцию регулятора.

      Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование со стороны общественных органов государственной власти;

Система государственного регулирования рынка  включает:

• государственные органы регулирования и контроля:
• государственные и иные нормативные акты; [приложение или акты]

      Основными законодательными актами, на основе которых  осуществляется регулирование рынка ценных бумаг, являются:

А. Основополагающие (ключевые) законы:

• Федеральный закон «Об акционерных обществах»;
• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»;
• Федеральный закон «О саморегулируемых организациях»;

Б. Последующие  законы, имеющие прямое отношение  к рынку ценных бумаг:

• Федеральный закон «О переводном и простом векселе»;
• Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»;
• Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)»;
• Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон «Об инвестиционных фондах»;
• Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах».

Государственное управление рынком ценных бумаг имеет  следующие формы:

        1. Прямое, или административное управление рынком ценных бумаг. Осуществляется путем установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг, регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими, лицензирования профессиональной деятельности на рынке , обеспечения гласности и поддержания правопорядка на рынке.

        2. Косвенное , или экономическое  управление рынка ценных бумаг,  осуществляемое государством через  находящиеся в его распоряжении  экономические рычаги и капиталы, такие как систему налогообложения, денежную политику, государственные капиталы, государственную собственность и ресурсы.

      В отличие от государственного регулирования  рынка в целом, или регулирования  макроэкономических процессов, регулирование  рынка ценных бумаг по преимуществу является административным, т.е. осуществляется с помощью правовой базы, а не каких-либо экономических рычагов — например, управление количеством денег в обращении или установление процентных ставок. На практике указанные способы регулирования обычно дополняют друг друга.

      Органы  регулирования российского рынка  ценных бумаг представляют собой совокупность организаций, осуществляющих управление на основе нормативно-правовых и этических правил, сложившихся на рынке. Основные органы государственного регулирования: Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), Министерство финансов Российской Федерации, Центральный банк Российской Федерации, Министерство Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. В регулировании рынка ценных бумаг также участвуют высшие органы государственной власти, такие как Государственная Дума Российской Федерации (издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг), Президент Российской Федерации (издает указы) и Правительство Российской Федерации (выпускает постановления, обычно в развитие указов Президента и принятых законов).

      В процессе саморегулирования рынка  ценных бумаг профессиональные участники  создают саморегулируемые организации.

      Саморегулируемая  организация - добровольное объединение  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, функционирующее на принципах  некоммерческой организации.

      Саморегулируемая  организация учреждается профессиональными  участниками рынка ценных бумаг  для обеспечения условий их деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг  и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами  саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке  ценных бумаг.

Саморегулируемая  организация вправе:

• получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов;
• разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;
• контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;
• осуществлять обучение граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в случае, если саморегулируемая организация является аккредитованной федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, принимать квалификационные экзамены и выдавать квалификационные аттестаты.

          Таким образом можно  сделать вывод о том, что рынок  ценных бумаг Российской Федерации  представляет собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны. Из-за своих размеров и значимости для мировой экономики он не может развиваться стихийно и должен регулироваться. При этом регулирование должно охватывать всех его участников, все виды деятельности и операции, которые могут совершаться на нем. Форма и методы регулирования могут быть различны. Наибольшее значение придается государственному регулированию рынка ценных бумаг и его регулированию со стороны профессиональных участников рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2 Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка.

    2.1 Экономическое содержание, роль и место ценных бумаг на финансовом рынке Российской Федерации.

      В Гражданском кодексе Российской Федерации  дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

      В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие отличительные признаки ценных бумаг:

1) это  документы; 

2) составляются  эти документы с соблюдением  установленной формы и обязательных  реквизитов;

3) они  удостоверяют имущественные права; 

4) осуществление  или передача имущественных прав  возможны только при предъявлении  этих документов.

Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, чеки, коносаменты и т. д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.).

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций.

В-третьих, ценные бумаги — это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.).

В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства (об этом было сказано выше).

      Нельзя  не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском обороте.

Под ликвидностью понимается способность ценных бумаг  быть превращенными в денежные средства путем продажи. Для этого необходимо, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке. Обращаемость заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.), или платежного инструмента, опосредующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).

Серийность  означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами. Она тесно  связана со стандартностью, так как  ценные бумаги одного типа должны иметь  стандартное содержание (стандартную  форму, стандартность прав, предоставляемых  ценной бумагой, стандартность сроков действия, институтов обращения ценных бумаг и т.д.). Стандартность делает ценную бумагу массовым однотипным товаром.

Ценной  бумаге свойственно документарное  закрепление прав. Лицо, получившее специальную лицензию, может фиксировать  права, закрепляемые ценной бумагой, в  том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, устанавливаемые для ценных бумаг. Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве.

      Ценные  бумаги в документарной и бездокументарной формах должны содержать все предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие или неправильное оформление хотя бы одного из них означает недействительность документа как ценной бумаги данного вида.

      Многообразие  видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации.

      Традиционным  является деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими. Права могут принадлежать предъявителю ценной бумаги, названному в ценной бумаге лицу, названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо. В соответствии с этим различают: ценную бумагу на предъявителя, именную бумагу и ордерную ценную бумагу.

Ценная  бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения.

Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

Ордерная  ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант ответствен не только за существование права, но и за его осуществление.

Деление ценных бумаг на именные, ценные бумаги на предъявителя и ордерные возможно также по способу передачи удостоверяемых ими прав.

      Ценные  бумаги можно подразделить и по критерию назначения или цели выпуска: ценные бумаги денежного краткосрочного рынка  и рынка капиталов (инвестиций). На денежном рынке покупаются и продаются  краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношениях займа. Цель выпуска —  обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота.

Рынок инвестиций отражает движение капиталов  и представлен среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет) ценными бумагами, а также бессрочными фондовыми ценностями. Последние не имеют конечного срока погашения (акции, бессрочные облигации).