Операции с ценными бумагами

     В настоящее время в Российской Федерации созданы основные правовые и организационные основы развития рынка ценных бумаг: приняты федеральные  законы, регламентирующие эмиссию и обращение ценных бумаг; в развитие этих законов изданы ряд указов Президента РФ и постановлений Правительства РФ; создан единый орган государственного регулирования рынка — Федеральная служба по финансовым рынкам (Ранее Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг - ФКЦБ)[5].

     Система государственного регулирования рынка  ценных бумаг России в себя включает:

     • установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и  ее стандартов;

     • регистрацию выпусков эмиссионных  ценных бумаг и проспектов эмиссии  и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных  в них;

     • лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

     • создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

     • запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую  деятельность на рынке ценных бумаг  без соответствующих лицензий.

     При осуществлении операций на финансовых рынках банк обязан строить отношения  с клиентами на принципах добросовестности, честности, полноты раскрытия необходимой  информации, выполнения поручений клиента  исключительно в его интересах. Эти принципы закреплены в разрабатываемых банком внутрибанковских документах — Положениях, регламентирующих порядок проведения операций, структуру и функции подразделений, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, полномочия должностных лиц банка и т.п. Необходимость создания кредитной организацией внутренних документов, регламентирующих права и обязанности сотрудников в сфере оперативной деятельности на финансовых рынках, установлена Указанием Банка России «Об упорядочении актов Банка России» от 16 декабря 2003 г. № 1354-У

     Условия предоставления профессиональными  участниками, в том числе и  банками, услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками, в  части предоставления информации также  регулируются Законом РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Этот же закон определяет и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушения прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Профессиональный участник обязан информировать инвестора о его праве получать информацию, определенную данным законом, а также о порядке представления жалоб и заявлений инвесторов.

     Банки как профессиональные участники  финансового рынка должны также  соблюдать требования антимонопольного законодательства. Оно осуществляется на основе Федерального закона «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». Действие данного закона распространяется на случаи приобретения голосующих акций, в сумме составляющих не менее 20% общего числа голосов. Отношения, влияющие на конкуренцию на рынке ценных бумаг, рынке банковских услуг, рынке страховых услуг и рынке иных финансовых услуг регулирует Федеральный закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг». Этим Законом запрещаются следующие действия финансовых организаций, занимающих доминирующее положение на рынке финансовых услуг, затрудняющие доступ на рынок финансовых услуг других организаций:

     • включение в договор дискриминационных  условий, которые ставят финансовую организацию в неравное положение  с другими организациями;

     • согласие заключить договор лишь при условии внесения в него положений, в которых другая сторона не заинтересована;

     • установление при заключении договора необоснованно высокой (низкой) цены на предоставляемую финансовую услугу.

     Не  допускаются и признаются полностью или частично недействительными соглашения или согласованные действия финансовых организаций между собой с федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов РФ и с любыми юридическими лицами, если такие соглашения ограничивают конкуренцию на рынке финансовых услуг.

     Регулирование инвестиционной деятельности банков Банком России как органом банковского  регулирования и надзора направлено на обеспечение стабильности банковской системы в целом, на защиту интересов кредиторов и вкладчиков банков. В рамках данных ему полномочий Банк России устанавливает для банков дополнительные ограничения на инвестиционную деятельность, которые не действуют в отношении других институциональных инвесторов. Это, прежде всего, относится к ограничению рисков, принимаемых банками по их инвестиционным операциям.

     С целью ограничения рисков, связанных  с операциями с ценными бумагами, Банк России:

     • устанавливает обязательные экономические  нормативы, определяет порядок расчета  кредитного и рыночного рисков кредитных организаций и ограничивает их размер;

     • устанавливает правила переоценки вложений в ценные бумаги и создания резервов под различные виды риска  по операциям с ценными бумагами;

     • устанавливает требования к организационной структуре банка в части операций с ценными бумагами.

     Кроме того, Банк России определяет правила  проведения сделок с ценными бумагами, их отражения по счетам бухгалтерского учета, устанавливает периодичность  и формы отчетности по ним с учетом действующего законодательства. 

     1.3 Эмиссионные операции  банков 

     Коммерческие  банки выпускают акции с целью  формирования собственного капитала в  форме уставного капитала, если они  создаются в виде акционерного общества и в последующем при увеличении уставного капитала.

     Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат обязательной государственной  регистрации в ЦБ РФ. При этом выпуски акций акционерных банков с уставным капиталом 400 млн. руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска, выпуски банком акций с иностранными учредителями или с долей иностранного участия более 50%, с долей иностранного участия юридических и физических лиц из стран СНГ более 50%) регистрируются в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках ЦБ РФ. Там же регистрируется выпуск облигаций на сумму от 50 млн. руб. и более. Во всех остальных случаях выпуски ценных бумаг банков регистрируются в главных территориальных управлениях Банка России и в национальных банках республик в составе Российской Федерации.

     Согласно  законодательству РФ выпускаемые банками  акции могут быть именными и на предъявителя (прилож.2). Акции считаются  именными в том случае, если для  реализации имущественных прав, связанных с их владением, необходима регистрация имени владельца акции в книгах учета эмитента или по его поручению в организации, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. При передаче именной ценной бумаги от одного владельца другому должны быть внесены соответствующие записи в реестр.

     Все акции банка независимо от порядкового  номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость (в рублях), если они предоставляют  право голоса на собрании акционеров. Это требование распространяется и на привилегированные акции, если уставными документами банка эти акции наделяются правом голоса.

     При учреждении акционерного банка или  преобразовании его из паевого в  акционерный все акций должны быть распределены среда участников этого банка. Если преобразование банка из паевого в акционерный сопровождается увеличением его уставного капитала, то это увеличение может осуществляться лишь за счет дополнительных взносов участников или распределяться между участниками - при увеличении yставного капитала банка за счет капитализации других его фондов.

     Первый  выпуск акций банка регистрируется по общему правилу без одновременной  регистрации проспекта эмиссии. Регистрация первого выпуска  акций банка должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии в случае, если выполняются одновременно два следующих условия: при наличии объема размещаемых ценных бумаг среди учредителей, число которых превышает 500; если общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда на дату принятия решения о выпуске ценных бумаг.

     Первый  выпуск акций банка должен полностью  состоять из обыкновенных именных акций. Выпуск привилегированных акций  в этом случае не допускается. Такое  положение вызвано тем, что банк в первый год функционирования может не обеспечить выплату дивидендов по привилегированным акциям в установленном размере.

     Для увеличения уставного капитала акционерный  банк может осуществлять выпуск акций  только после полной оплаты акционерами  всех ранее выпущенных банком акций. Регистрация повторных выпусков акций сопровождается регистрацией проспекта эмиссии.

     Регистрация повторного выпуска акций может  не сопровождаться регистрацией проспекта  эмиссии в том случае, если выполняются  одновременно два следующих условия:

     1) общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда на дату принятия решения;

     2) банк после завершения выпуска будет иметь не более 500 акционеров.

     При увеличении уставного капитала могут  выпускаться как обыкновенные, так  и привилегированные акции. Привилегированные акции банка могут иметь разную номинальную стоимость, если это не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции.

     Процедура выпуска банком акций может различаться  в зависимости от того, сопровождается ли регистрация выпуска ценных бумаг регистрацией проспекта эмиссии. Если регистрация выпуска ценных бумаг банка производится без регистрации проспекта эмиссии, то процедура выпуска будет включать следующие этапы:

     1) принятие эмитентом решения о выпуске;

     2) регистрация выпуска ценных бумаг;

     3) регистрация ценных бумаг;

     4) регистрация итогов выпуска.

     Если  регистрация выпуска ценных бумаг  банка сопровождается регистрацией проспекта эмиссии, то процедура  выпуска будет включать следующие  этапы (рис.1.1): 

     Рис. 1.1 Эмиссия ценных бумаг 

     Решение о выпуске ценных бумаг принимается  тем органом управления банка, который  имеет соответствующие полномочия согласно действующему законодательству и уставным документам банка. Собрание акционеров банка может уполномочить Совет директоров банка в промежутке между годовыми собраниями акционеров принимать решения об установлении периодов осуществления выпусков акций и их объемах с установлением максимального прироста уставного капитала. При этом Совет банка отчитывается перед очередным собранием акционеров о выполнении установленного на истекший год прироста уставного капитала. Решение о выпуске должно содержать общие данные о порядке, источниках, методах и сроках осуществления мероприятий, связанных с выпуском.

     Проспект  эмиссии готовится Правлением банка, подписывается председателем Правления, главным бухгалтером, сшивается, его  страницы нумеруются, прошнуровываются и скрепляются печатью банка. Проспект эмиссии должен быть заверен независимой аудиторской фирмой: а) при последующем выпуске акций; б) при первом выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования ранее созданного банка из паевого в акционерный.