Операции банков с ценными бумагами

 

1 ОПЕРАЦИИ БАНКОВ С  ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

 

Тенденция современного периода — активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг в прямой И опосредованной форме. В Японии, США и Канаде их место на фондовых рынках законодательно регулируется, поэтому банки используют косвенные пути участия в инвестиционной и Посреднической деятельности (трастовые компании, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков). В странах, где законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами, банки выступают эмитентами, посредниками и инвесторами.

В России выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, т.е. присутствие на нем с равными правами и коммерческих банков, и небанковских инвестиционных институтов. Кредитные организации на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов собственных эмиссионных и неэмиссионных бумаг, инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и посредников, выполняя операции по размещению, депозитарному учету ценных бумаг и управлению ими.

Классические операции банков с ценными бумагами можно объединить в несколько групп по критерию поставленных целей:

• операции с целью поддержания резервов ликвидности (выпуск сертификатов, векселей);
• операции с целью получения дохода в относительно долгий период (инвестиции в акции и облигации других эмитентов);
• операции, аналогичные кредитованию субъектов хозяйствования (учет коммерческих векселей, факторинг);
• операции по привлечению ресурсов посредством эмиссии собственных ценных бумаг (эмиссия акций и облигаций самим банком);
• операции, в которых банк удовлетворяет потребности клиентов, выступая в качестве их агента (посредничество и услуги в размещении ценных бумаг).

Ликвидность баланса банка и пополнение его финансовых ресурсов могут быть обеспечены эмиссией банковских сертификатов.

Сертификат– это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему (см. табл. 2).

Депозитный сертификат может быть выдан только юридическим лицам, зарегистрированным на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Сберегательный сертификат выдается только физическим лицам.

По способу выпуска те и другие делятся:

• на выпускаемые в разовом порядке;
• выпускаемые сериями.

По способу оформления:

• на именные;
• на предъявителя.

По срокам обращения:

• срочные;
• до востребования.

Срок обращения по депозитным сертификатам установлен в пределах одного года, а по сберегательным – в пределах трех лет.

По условиям выплаты:

• с регулярно выплачиваемой процентной ставкой до истечения расчетного периода;
• с выплатой процентов в день погашения сертификата.

Погашение осуществляется тремя способами:

• сертификатами нового выпуска;
• безналичными перечислениями в другие виды вкладов или на счет до востребования;
• наличными деньгами (для физических лиц).

Обязательными реквизитами являются:

• наименование «депозитный» или «сберегательный» сертификат;
• указание на причину выдачи (внесение депозита или сберега-тельного вклада);
• дата внесения депозита;
• дата погашения сертификата;
• размер депозита или вклада;
• безусловное обязательство банка вернуть внесенную сумму;
• ставка процента по депозиту или вкладу;
• сумма причитающихся процентов;
• наименование и адреса банка-эмитента и именного вкладчика;
• подписи двух ответственных лиц банка, отвечающих за выпуск сертификата, скрепленные печатью банка.

Вексель банка – это ценная бумага, содержащая безусловное долговое обязательство векселедателя (банка) об уплате определенной суммы векселедержателю в конкретном месте в указанный срок. Банковский вексель может быть использован его владельцем в качестве платежного средства за товары и услуги, может быть передан третьему лицу путем его индоссирования (см. Табл. 2).

Кредитные организации могут осуществлять следующие виды профессиональной деятельности (на основании специальной лицензии):

1) брокерскую,

2) дилерскую,

3) депозитарную,

4) управление ценными бумагами,

5) определение взаимных обязательств (клиринг),

6. ведение реестра владельцев ценных бумаг.

   Брокерская деятельность–  совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

В сферу деятельности брокеров входит и оказание консультаций по размещению ценных бумаг на вторичном рынке. Брокеры могут осуществлять свою деятельность при наличии специальной лицензии.

Банки, играющие роль брокеров, выполняют свою посредническую деятельность без получения специальной лицензии, если в уставе предусматривается брокерская деятельность. Банки, выступающие в роли брокеров, работают со своими клиентами на основе договоров поручения или договоров комиссии.

Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. В качестве дилеров выступают различные инвестиционные институты, однако главную роль здесь играют банки. Их роль значительно возросла после того, как на финансовый рынок поступили государственные ценные бумаги.

Крупные клиенты могут иметь в банке собственного инвестиционного консультанта. Для особо крупных клиентов – инвесторов рынка государственных облигаций имеется возможность аренды терминалов и проведения сделок купли-продажи с помощью опытного специалиста банка.

По договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок ценные бумаги в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление ими в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Среди доверительных операций с ценными бумагами можно назвать:

• первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиентов — андеррайтинг);
• ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами;
• выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах либо путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);
• управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указом займем клиента, продажа ценных бумаг по поручению клиента);
• депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ценными бумагами). Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков.

Деятельность по управлению ценными бумагами– осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

• ценными бумагами;
• денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
• денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговая деятельность– деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная деятельность– оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

На рынке ценных бумаг функционируют различные консалтинговые компании. В качестве консультантов могут выступать банки; они оказывают широкий спектр консультационных услуг:

• экспертиза конкретных сделок;
• изучение и прогнозирование конъюнктуры рынка фондовых активов;
• правовое консультирование;
• подготовка и организационно-методическое обеспечение эмиссии ценных бумаг;
• организация и сопровождение допуска ценных бумаг на биржу;
• разработка методической и нормативной документации по операциям с ценными бумагами;
• оценка бумаг;
• оценка портфеля (набора) бумаг, разработка общей портфельной стратегии, консультирование по поводу управления портфелем;
• инвестиционное обслуживание;
• разработка проектов договоров купли-продажи, договоров трастового управления.

 

 

 

 

2 ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ: ОТЕЧЕСТВЕННЫЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ

Коммерческие банки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В разных странах законодательство определяет их деятельность по-разному. В некоторых странах банки занимают большую долю на рынке чем какие-либо другие инвесторы и имеют более обширные возможности, как и в выборе инструментов, так и в проведении различных операций на рынке. Например, в Германии крупнейшими игроками рынка ценных бумаг являются коммерческие банки (Deutsche Bank AG, CommerzBank AG и др.) [3, C.428].Банковская система Германии является традиционной – коммерческие банки могут заниматься любыми видами деятельности, в том числе и операциями с ценными бумагами.

В настоящее время в России около 1000 коммерческих банков, многие из них имеют лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, исключение лишь составляют банки, у которых отзывалась лицензия на осуществление тех или иных операций или банки, которые открылись совсем недавно. Но не все банки являются активными участниками рынка ценных бумаг. Например, банки, сделавшие акцент в своей деятельности на развитие ритейла и, в частности, на потребительское кредитование, достаточно редко оперируют ценными бумагами. У них другая стратегия, и «фокус-аудитория», но, тем не менее, и эта категория кредитных учреждений прибегает к использованию ценных бумаг. Рассмотрим процедуру выпуска и обращения коммерческими банками ценных бумаг.

Стандартная эмиссия ценных бумаг предлагает следующие этапы:

1. Принятие решения о размещении  эмиссионных ценных бумаг;

2. Утверждение решения о выпуске  эмиссионных ценных бумаг;

3. Государственную регистрацию  выпуска эмиссионных ценных бумаг;

4. Размещение эмиссионных ценных  бумаг (то есть передачу ценных  бумаг первичным владельцам);

5. Государственную регистрацию  отчёта об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг или предоставление  в регистрирующий орган уведомления  об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.