Кредит и кредитная система РФ

5. Чек – это ценная бумага, содержащая письменное требование чекодателя плательщику уплатить чекодержателю указанную в ней сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банками. Чекодателем является лицо, выдавшее чек, чекодержателем – лицо, на имя которого выписан чек, а плательщиком – банк или кредитное учреждение, в котором у чекодателя открыт счет.

3.    Первичный рынок. Это рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам. Точнее – это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует применять термин размещение ценных бумаг. Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по ценным бумагам. Таким образом, первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

       Кроме физического изготовления  ценных бумаг процесс эмиссии  включает заключение соглашения  между эмитентом и консорциумом, определение способа передачи  последнему ценных бумаг (продажа  или передача на комиссию), а  также порядок размещения среди  инвесторов. Важнейшей чертой первичного  рынка является полное раскрытие  информации для инвесторов, позволяющее  сделать обоснованный выбор ценной  бумаги для вложения денежных  средств. Вся деятельность на  первичном рынке осуществляется  для раскрытия информации: подготовка  проспекта эмиссии, его регистрация  и контроль государственными  органами, публикация проспекта  и итогов подписки.

        В результате продажи акций  и облигаций на первичном рынке  эмитент получает необходимые  ему финансовые средства, а бумаги  оседают в руках первоначальных  покупателей. Все остальные перепродажи  бумаг образуют вторичный рынок. 

Вторичный фондовый рынок. Это отношения, складывающиеся при купле-продаже ценных бумаг, ранее эмитированных на первичном рынке. Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределение сфер вложений инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции. Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

      На  вторичном рынке операторами  являются только инвесторы, т.е.  те, кто вкладывает средства в  ценные бумаги в целях извлечения  дохода. На вторичном рынке происходит  уже не аккумулирование новых  финансовых средств для эмитента, а только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Создавая механизм для немедленной перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает доверие к ним со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует переливу капитала в наиболее эффективные отрасли хозяйства. Ко вторичному рынку применяется термин обращение ценных бумаг. Главная функция вторичного рынка – перераспределение капитала.

Фондовая  биржа.  Важное значение в организации рынка ценных бумаг имеет фондовая биржа – определенным образом организованная часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Особенность биржевой торговли заключается в том, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определенное время – во время сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру и механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями, а также высоконадежную систему контроля за результатом исполнения сделок.

       Деятельность фондовых бирж в  России регулируется Федеральным  законом «О рынке ценных бумаг». Фондовой биржей может признаваться  только организатор торговли  на рынке ценных бумаг, не  совмещающий деятельность по  организации торговли с иными  видами деятельности, за исключением  клиринговой и деятельности по  определению взаимных обязательств. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

        Высший орган биржи – общее  собрание ее членов, которое решает  общие финансовые и организационные  вопросы и определяет правила  внутреннего распорядка. Фондовая  биржа обязана обеспечить гласность  и публичность торгов путем  оповещения ее членов о месте  и времени их проведения, о  списке и котировке ценных  бумаг, допущенных к обращению  на бирже, о результатах торговых  сессий, обязана предоставить и  другую информацию.

4.    Как составная часть финансово-кредитной системы рынок ценных бумаг является объектом государственного регулирования, основная цель которого – защитить интересы инвесторов от  противоправных действий со стороны эмитентов или посредников. Во всем мире рынок ценных бумаг – один из наиболее регламентированных,  особенно в области законодательного обеспечения.

В государственном  регулировании рынка  ценных бумаг можно  выделить три основных направления:

1. Выработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных  бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране нормативных актов.

2. Выдача лицензий  органами государственной власти  на право заниматься каким-либо  видом деятельности на рынке  ценных бумаг. В России лицензирование  осуществляется ФКЦБ (федеральной  комиссией по ценным бумагам  и фондовому рынку при Правительстве  РФ). Кроме лицензирования государственный  контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется путем аттестации специалистов, работающих с ценными бумагами.

3. Налогообложение  доходов от операций с ценными  бумагами. Воздействие на рынок  ценных бумаг государство оказывает  с помощью системы налогообложения,  налоговых льгот и санкций.  Плательщиками налога на доходы  от операций с ценными бумагами  являются все отечественные и  иностранные юридические и физические  лица, совершающие сделки купли-продажи  ценных бумаг, в результате  которых они получают дополнительные  доходы. Объектом налогообложения являются регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг и операции, направленные на возникновение имущественных прав в отношении этих ценных бумаг, зафиксированные в цене договора.