Экономическая сущность валютной системы РФ

Валютные биржи в отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок, работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи. В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.

В функции ЦБ входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в  
национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США – Федеральная Резервная Система. Далее за ним следуют центральные банки Германии – Бундесбанк и Великобритании.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Инвестиционные фонды, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные  
валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors и другие.

Брокерские компании, в их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные.

Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых  курсах, является местом, где формируется  реальный валютный курс по уже заключенным сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм. Среди брокерских компаний на международных валютных рынках наиболее известны такие, как Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition и другие. Наибольшие банки, которые осуществляют операции с иностранной валютой, работают в ведущих финансовых центрах (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Франкфурт-на-майне, Сингапур, Гонконг). В самых главных центрах а именно в Лондоне и Нью-Йорке, эти банки имеют по 30-40 брокеров, которые действуют в разных секторах валютного рынка.В начале рабочего дня, перед тем как местные финансовые центры начинают работать, брокеры общаются по телефону со своими партнерами из всего мира. Они обмениваются информацией и докладывают о тенденциях развития, достижения и события, в сфере торговли в тех центрах, где она уже началась. Брокеры дополняют эту информацию техническим анализом, экономическими данными и информацией, о политических условиях, чтобы лучше оценить ситуацию на рынке. Этот анализ позволяет брокерам лучше подготовиться к следующей рыночной деятельности.

Электронные коммуникации, телефонные линии и средства компьютерной поддержки, обеспечивают связь между  брокерами. Скоростные информационные системы жизненно необходимые для обеспечения работы брокеров в диллинговых помещениях банков — маркет-мейкеров. Рыночные цены очень чувствительны и могут быстро изменяться. Поэтому банки должны иметь возможность срочно связаться со своими рыночными партнерами, для того, чтобы осуществлять торговлю как можно быстрее. Однако эта возможность связана с рисками, которые испытывают действующие на рынке банки, если они имеют активы в иностранной валюте. Стоимость таких активов может резко изменяться. Следовательно банки-дилеры должны иметь возможность осуществлять свои операции до того, как рыночные цены изменятся к значению, при котором они несут убытки.

Частные лица – физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями [21].

Основные особенности  современных валютных рынков:

- унифицированная техника валютных операций;

- непрерывность осуществления операций;

- интернационализация валютных рынков;

- широкое использование электронных средств связи;

- нестабильность валют;

- страхование валютных и кредитных рисков;

- преобладание спекулятивных и арбитражных операций над коммерческими.

Валютные рынки при  этом остаются, с одной стороны, местом рыночной игры, а с другой – объектом повышенного внимания промышленно развитых стран и специализированных международных финансовых организаций.

Для того, чтобы представить  масштабы валютного рынка, достаточно сказать, что годовой объем мировой  торговли физическими товарами равняется  обороту валютного рынка в  течение нескольких дней. Другими  словами, валютный рынок намного  больше от всех других рынков вместе взятых.

Состояние валютных рынков определяется разными факторами, например экономическими условиями, спросом  на отдельные валюты, новостями и, наконец, настроениями рынка. Часто  краткосрочные изменения обменных курсов являются следствием ожидания определенных экономических событий или результатом настроений рынка. В связи с этим диллеры заинтересованы в получении регулярно публикуемых экономических индикаторов, или показателей. До их обнародования цена на рынке устанавливается на основе прогнозов. Когда показатели становятся общедоступными, рынок сопоставляет реальные цифры с ожидаемыми. Дилеры считают что направление движения курса валюты можно предусмотреть на основании вида графиков (за последними тенденциями):

- мыслей, выражаемых диллерами на рынке;

- настроению рынка;

- действий центрального  банка;

- результатов (прибыли или убытка) последних соглашений.

Диллеры опираются или  на предсказание событий, или на реальные рыночные новости. К последним относят, например, данные относительно безработицы или сообщения о неожиданных событиях вроде бы природных катастроф или политических кризисов. Слухи также существенно влияют на рынок. Нередко рынок реагирует на них так, словно это факт что происходил. Когда же слух подтверждается или опровергается, рынок приобретает равновесие. Валютные рынки являются внебиржевыми, где нет стандартных сумм и расчетных дней. Вместе с тем, хотя стандартных контрактов здесь и не существуют, маркет-мейкеры при расчетах опираются на систему фиксированных дат, похожую на ту что применяется на денежных рынках, и на типичные рыночные суммы, на которые заключаются соглашения.

Деньги перемещаются в страны с наивысшими реальными  ставками дохода. Центральные банки  для привлечения в страну капитала нередко повышают процентные ставки. Высокие ставки способствуют привлечению капитала, который дает возможность надеяться на увеличение спроса на национальную валюту и, как следствие, на повышение обменного курса. Для получения высокого дохода участники рынка должны инвестировать капитал в страну и покупать ее национальную валюту. Когда центральный банк повышает процентные ставки, реальные ставки дохода в национальной экономике растут, что обусловливает привлечение в страну капитала. Напротив снижение процентных ставок влечет отток капитала из страны. Следовательно, изменяя процентные ставки с помощью операций на национальном денежном рынке, центральный банк может влиять на обменный курс [14, с. 92].

На настоящий момент времени в России на валютном рынке  существует проблема частичной конвертируемости рубля по текущим операциям платежного баланса и полностью отсутствует конвертируемость по счету движении капитала. Рубль все еще является только внутренней валютой, и поэтому его курс в значительной степени зависит от политики, проводимой Центральным Банком.

Проведение валютных операций неизбежно связано с  опасностью валютных потерь, возникающих  вследствие изменения рыночных цен, процентных ставок, валютных курсов, вследствие, чего возникают проблемы на валютном рынке.

Следует также отметить, что проблема риска является одной из основных в стабильной деятельности и конкурентоспособности банков на валютном рынке. Значительным препятствием на пути развития валютных финансовых инструментов являются существующие нормативно-правовые пробелы в отечественном законодательстве. Дальнейшее развитие валютного сектора российской экономики определяется состоянием межбанковского валютного рынка, а в деле регулирования межбанковских валютных операций характеризуется возрастающей ролью Центрального Банка России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Тенденции, проблемы и перспективы развития валютного рынка РФ

3.1 Валютное регулирование и валютный контроль в условиях российской экономики

 

В современных условиях ни одно государство не может функционировать  абсолютно самостоятельно, без взаимодействия с другими государствами. По этой причине Российская, Федерация стала все более активно включаться в мировое хозяйство. Она стала членом Международного валютного фонда (МВФ), группы Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития и т.д.

Важным связующим звеном включения национальной экономики  в мировую является валютное регулирование, позволяющее, с одной стороны, с  большей эффективностью использовать преимущества такого участия, а с  другой стороны, ограничивать негативные воздействия мирового рынка на снижение курса национальной валюты, ограничивать отток инвестиционных потоков, защищать национального производителя и экспортера от международной конкуренции.

Различают национальное и межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основными органами национального  регулирования выступают центральные  банки и министерства финансов. Основные методы регулирования валютных курсов – валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения. Валютные интервенции центральных банков имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

Во многих странах  широко применяется дисконтная политика, которая заключается в манипулировании  учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует  приток иностранных капиталов. В результате улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.

На валютный курс оказывают  влияние валютные ограничения, т. е. совокупность мероприятий и нормативных  правил государства, установленных  в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение  операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, японскую иену, английский фунт стерлингов.

С введением плавающих  валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕВС. Поэтому, вопросы валютного регулирования и валютного контроля в этих условиях приобретают исключительно важное значение.

Целью валютного контроля в России является обеспечение соблюдения норм национального валютного законодательства на территории государства при осуществлении  валютных операций.

В соответствии со ст.10 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» валютный контроль за осуществлением внешнеторговой деятельности ведется по следующим основным направлениям:

- определение соответствия  проводимых валютных операций  действующему законодательству  и наличия необходимых для них лицензий;

- проверка выполнения  резидентами обязательств в иностранной  валюте перед государством, а  также обязательств по продаже  валюты на внутреннем валютном  рынке Российской Федерации; 

- проверка обоснованности  платежей в валюте;

- проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям.

Для реализации поставленных задач было начато формирование механизмов валютного контроля за внешнеторговой деятельностью, под которыми понимается совокупность специальных институтов, органов, лиц, участвующих в процессе валютного контроля (субъективная составляющая), а так же набор форм и методов контрольной деятельности (функциональная составляющая).

Валютный контроль в  Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами валютного контроля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Органами валютного  контроля в Российской Федерации  являются Центральный банк Российской Федерации, а также Правительство  Российской Федерации в лице таких органов, как Министерство финансов Российской Федерации, Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (ВЭК), Государственный таможенный комитет Российской Федерации, правоохранительные органы.

Основным органом валютного регулирования является Центральный банк Российской Федерации, уполномоченный:

- определять сферу  и порядок обращения в Российской  Федерации иностранной валюты;

- издавать нормативные  акты, обязательные к исполнению  на территории России резидентами  и нерезидентами;

- проводить все виды  валютных операций;