Государственное регулирование денежного оборота

      За 2006 г. рублевая денежная масса возросла на 48,8%, что на 10,2 процентного пункта больше, чем за 2005 год. Внутригодовая динамика денежного агрегата М2 в целом сохраняла сезонные колебания, сформировавшиеся в последние годы.

      Рис. 4.1. Темпы прироста основных денежных агрегатов

      Сложившееся соотношение темпов роста потребительских  цен и денежного агрегата М2 обусловило увеличение рублевой денежной массы  в реальном выражении за рассматриваемый  период на 36,5% (в 2005 г. аналогичный показатель составил 24,9%).

        Рис. 4.2. Темпы роста денежного агрегата М2

      Денежный  агрегат М0 возрос за 2006 г. на 38,6% (за 2005 г. - на 30,9%). По-прежнему наиболее существенным (на 16,0%) было увеличение наличных денег в IV квартале (в последнем квартале 2005 г. - на 15,4%). Динамика наличных денег в обращении в 2006 г. в целом отражала увеличение размера номинальной заработной платы и пенсий. Важным фактором, повлиявшим на динамику денежного агрегата М0, были операции по покупке-продаже физическими лицами наличной иностранной валюты. Нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам составили за 2006 г. примерно 7 млрд. долл. США (в том числе в IV квартале - 2,4 млрд. долл. США), в то время как за 2005 г. - 19,9 млрд. долл. США.

      Безналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась за 2006 г. на 53,9% (в IV квартале - на 15,9%), в то время как в 2005 г. рост составил 42,7%. При этом темпы прироста депозитов населения за год составили 51,6% (в октябре - декабре 2006 г. - 16,1%) против 42,1% за 2005 год. Рост депозитов физических лиц в рассматриваемый период происходил в условиях сохранения высоких темпов роста реальных располагаемых денежных доходов населения (110,2% за год). В структуре использования денежных доходов населения в 2006 г. отмечалось повышение удельного веса средств во вкладах и ценных бумагах (на 2 процентных пункта по сравнению с 2005 г.)¹.

      Рис. 4.3. Основные источники прироста денежной массы по методике денежного оборота в 2005 – 2006 гг. 

      Темпы прироста денежной массы по методологии  денежного обзора в 2006 г. составили 40,5% (в 2005 г. - 36,3%). Прирост чистых иностранных активов банковской системы являлся важным источником увеличения денежной массы по методологии денежного обзора. При росте общего объема этого денежного агрегата на 2,9 трлн. руб. чистые иностранные активы увеличились на 2,0 трлн. руб., а внутренний кредит экономике - на 1,3 трлн. руб. (в 2005 г. аналогичные показатели составили 1,9; 1,7 и 0,1 трлн. руб. соответственно). При этом в 2006 г. повысилось значение банковских кредитов нефинансовым организациям и населению как источника роста денежного предложения. Требования к этой группе заемщиков в целом за 2006 г. возросли на 2,7 трлн. руб. (за 2005 г. - на 1,5 трлн. руб.), что превышает увеличение чистых иностранных активов. Сдерживанию роста денежной массы, так же как и в 2005 г., способствовало накопление средств на счетах органов государственного управления в Банке России, в том числе на счетах Стабилизационного фонда Российской Федерации.

      Рис. 4.4. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 

      Скорость  обращения денег, рассчитанная по денежному  агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за 2006 г. на 14,0% (в 2005 г. — на 6,5%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за истекший год увеличился с 22,7 до 26,4%¹. 

      За  январь - июнь 2007 г. рублевая денежная масса возросла на 20,7%, в том числе во II квартале - на 15,4% (в 2006 г. аналогичные показатели составили 17,3 и 14,9% соответственно). Сложившееся соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило увеличение рублевой денежной массы в реальном выражении за рассматриваемый период на 14,2% (за январь - июнь 2006 г. - на 10,5%).

      Рис. 4.5. Темпы роста основных денежных агрегатов 

      В первом полугодии 2007 г. рост денежного агрегата М0 составил 8,7%, в том числе во II квартале - 10,4% (в аналогичные периоды 2006 г. - 11,2 и 15,8% соответственно). Динамика наличных денег в обращении в январе - июне 2007 г. отражала главным образом изменение размеров номинальной заработной платы и пенсий. В условиях укрепления российского рубля важным фактором, повлиявшим на динамику денежного агрегата М0, было заметное снижение спроса населения на наличные доллары США. В результате нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам через обменные пункты сократились за первое полугодие 2007 г. примерно до 0,23 млрд. долл. США (за первые шесть месяцев 2006 г. нетто-продажи наличной иностранной валюты были равны 3,24 млрд. долл. США).

      Рис. 4.6. Темпы прироста денежного агрегата М2 

      В первом полугодии 2007 г. рост денежного агрегата М0 составил 8,7%, в том числе во II квартале - 10,4% (в аналогичные периоды 2006 г. - 11,2 и 15,8% соответственно). Динамика наличных денег в обращении в январе - июне 2007 г. отражала главным образом изменение размеров номинальной заработной платы и пенсий. В условиях укрепления российского рубля важным фактором, повлиявшим на динамику денежного агрегата М0, было заметное снижение спроса населения на наличные доллары США. В результате нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам через обменные пункты сократились за первое полугодие 2007 г. примерно до 0,23 млрд. долл. США (за первые шесть месяцев 2006 г. нетто-продажи наличной иностранной валюты были равны 3,24 млрд. долл. США).

      Безналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась за первое полугодие 2007 г. на 26,1%, в том числе за II квартал - на 17,4% (за аналогичные периоды 2006 г. - на 20,4 и 14,5% соответственно). Темпы прироста депозитов населения в январе - июне 2007 г. составили 17,6% (в первом полугодии 2006 г. - 20,0%). Рост депозитов физических лиц в рассматриваемый период происходил в условиях укрепления рубля и более высоких по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. темпов роста реальных располагаемых денежных доходов населения. В структуре использования денежных доходов населения за первые шесть месяцев 2007 г. повысился удельный вес средств во вкладах и ценных бумагах (на 0,6 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.).

      В структуре рублевой денежной массы  доля наличных денег в обращении  на 1.07.2007 сократилась относительно 1.01.2007 на 3,1 процентного пункта (до 27,9%), удельный вес депозитов "до востребования" повысился на 2,4 процентного пункта (до 33,7%), а срочных депозитов - на 0,7 процентного пункта (до 38,5%).

      Рис. 4.7. Структура денежной массы по методологии денежного оборота  

      Темпы прироста депозитов в иностранной валюте (в долларовом выражении) составили за первое полугодие 2007 г. 4,5% (за аналогичный период 2006 г. - 10,7%) и были существенно ниже темпов прироста депозитов в национальной валюте (26,1%). Удельный вес депозитов в иностранной валюте в структуре денежной массы по методологии денежного обзора снизился с 11,4% на 1.01.2007 до 9,8% на 1.07.2007 (на 1.07.2006 он составлял 14,7%).

      Рис. 4.8. Основные источники прироста денежной массы по методологии денежного обзора в 2006 – 2007 гг.

      Темпы прироста денежной массы по методологии денежного обзора в январе - июне 2007 г. составили 18,6% (в аналогичный период 2006 г. - 15,0%). Прирост чистых иностранных активов банковской системы, как и в 2006 г., оставался важным источником увеличения этого денежного агрегата. При его росте почти на 1,9 трлн. руб. (в январе - июне 2006 г.  - на 1,1 трлн. руб.) чистые иностранные активы увеличились более чем на 1,8 трлн. руб. (в первом полугодии 2006 г. - на 1,4 трлн. руб.), а внутренний кредит экономике - на 0,5 трлн. руб. (в январе - июне 2006 г. он сократился на 0,2 трлн. руб.).

      Рис. 4.9. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2

      При этом в первом полугодии 2007 г. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. возросло значение такого источника денежного предложения, как банковские кредиты нефинансовым организациям и населению. Требования к этой группе заемщиков в целом за первое полугодие 2007 г. возросли на 1,9 трлн. руб. (за аналогичный период 2006 г. - на 1,1 трлн. руб.). Сдерживающее влияние на рост денежной массы, так же как и в 2006 г., оказывало накопление средств на счетах органов государственного управления в Банке России, главным образом на счетах Стабилизационного фонда Российской Федерации.

      Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за первое полугодие 2007 г. на 12,8% (за аналогичный период 2006 г.  - на 6,1%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за январь - июнь 2007 г. увеличился с 26,2 до 30,1%¹.

      Рис. 4.10. Динамика денежного мультипликатора 

      Соотношение темпов роста денежной массы М2 и  денежной базы в широком определении  обусловило уменьшение денежного мультипликатора  с 2,183 на 1.01.2007 до 2,114 на 1.07.2007, или на 3,2% (за первое полугодие 2006 г. он возрос на 4,0%).

      За  первые шесть месяцев 2007 г. денежная база в широком определении увеличилась на 24,6% (за аналогичный период 2006 г. - на 12,8%). Основным источником роста денежной базы, как и годом ранее, были покупки Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования в первом полугодии 2007 г. выросли примерно на 2,5 трлн. руб. против 1,5 трлн. руб. в соответствующий период 2006 года. Рост денежного предложения сдерживался Банком России путем увеличения объемов абсорбирования ликвидности. Прирост депозитов органов государственного управления в Банке России за январь - июнь 2007 г. превысил аналогичный показатель предыдущего года и составил 1,4 трлн. руб. (за январь - июнь 2006 г. - 1,2 трлн. руб.).

      Структура денежной базы в широком определении  в первом полугодии 2007 г. изменилась следующим образом. Доля наличных денег сократилась с 74,3% на 1.01.2007 до 63,3% на 1.07.2007. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России снизился с 15,5 до 10,3%, доля средств на счетах обязательных резервов уменьшилась и на 1.07.2007 составила 4,8% (на 1.01.2007 - 5,3%). Удельный вес облигаций Банка России у кредитных организаций вырос с 2,5 до 6,8%, а доля депозитов кредитных организаций в Банке России - с 2,4 до 14,8% на соответствующие даты¹. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Исследование  механизма обращения денег является сложной проблемой для экономической  теории. Это связано с тем, что  теоретическое осмысление денег, классификации их форм и функций, роли денег в хозяйственном механизме экономической системы в учениях представителей различных экономических школ отличается многообразием подходов и взглядов. В своих моделях экономисты устанавливают разнообразные связи и зависимости денежной массы с экономическими переменными и величинами экономики. По-разному определяются и последствия таких связей. Следует отметить, что теоретические концепции денег тесно связаны с конкретными задачами регулирования рыночной экономики. Выводы по денежному регулированию также многовариантны. Формирование рыночной системы в условиях российской переходной экономики требует переосмысления универсальных связей, определения новых подходов к выявлению закономерностей функционирования денежного рынка независимо от его национальной принадлежности. Сложные изменения в обществе, обусловленные переходом к рыночной экономике, изучаются и используются на практике на базе глубокого понимания природы денежного обращения.

      Сменяя  форму стоимости (товар на деньги, деньги на товар) деньги находятся в постоянном движении между тремя субъектами: физическими лицами, хозяйствующими субъектами; органами государственной власти. А движение денег при выполнении ими всех своих функций в наличной и безналичной форме и представляет собой денежное обращение. 
Денежное обращение – это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешнеэкономических связей, в наличной и безналичной форме обслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи в хозяйстве. Объективной его основой является товарное производство. С помощью денег осуществляется процесс обращения товаров, движение ссудного капитала и биржевого (фондового) рынка.

      Задачи  денежного оборота в современных  условиях значительно изменились. Обеспечение свободного перелива капитала и выпуск денег для обслуживания потребностей экономики, функционирование денежного оборота в рамках прогнозного планирования и в условиях существования различных форм собственности осуществляется при высокой степени децентрализации и тесной связи безналичного и наличного денежных оборотов. Законодательство определяет функции денежных властей, прежде всего центрального банка и министерства финансов, а также коммерческих банков по осуществлению эмиссии денег, и, соответственно, изменение их положения, регулирование денежного оборота.

      Специфика регулирования наличного денежного  обращения в настоящее время  со стороны Центробанка состоит  в том, что главным является не сокращение объема наличного оборота, хотя это и остается важной задачей, а его упорядочение. ЦБР стремится к созданию таких условий, чтобы в переходный период к рыночной экономике расчеты наличными деньгами вытесняли бартер и суррогаты денег. Таким образом ЦБР способствует созданию нормальной обстановки для хозяйственной деятельности. Параллельно принимаются меры для расширения безналичных расчетов. По убеждению ЦБР сокращение наличного оборота за счет роста масштабов безналичных расчетов должно происходить под влиянием экономической выгоды, которая будет очевидной для хозяйствующих субъектов. Такой подход требует проведения долговременной последовательной политики усилиями не одного только Центробанка, а во взаимодействии с правительством и другими государственными органами.  
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы

1. Аникин А. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко / А. Аникин. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.
2. Буайе Р. Теория регуляции. Критический анализ / Пер. с франц. / Р. Буайе - М.: НИЦ «Наука для общества», 1997. – 385 с.
3. Василишин Э.Н., Машавин Л.Я. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на макро- и микроуровне /  Э.Н. Василишин, Л.Я. Маршавин. - М.: Экономика, 2002. – 478 с.
4. Деньги. Кредит Банки: Учеб ник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2002. – 496 с.
5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби,  2003. – 624 с.
6. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – 3-е изд, перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006. – 748 с.
7. Жувенель де Б. Этика перераспределения / Пер. с франц. / Б. де Жувенель. - М.: Институт национальной модели экономики, 1995. – 374 с.
8. Индикативное планирование: теория и пути совершенствования. - СПб.: Лань, 2000. – 362 с.
9. Могилевский А.Д. Методология систем / А.Д. Могилевский. - М.: Экономика, 1999. - 379 с.
10. Новиков А.Н. Основы системы денежно-кредитного регулирования / А.Н. Новиков // Вестник ФА. – 2003. - № 3 (27). – С. 52 – 57.
11. Семенов С.К. К вопросу о сущности и моделировании денежного оборота / С.К. Семенов // Банковские услуги. – 2007. - № 5. – С. 2 – 6.
12. Симановский А.Ю.  Финансово-банковский сектор российской экономики: Вопросы формирования и функционирования / А.Ю. Симановский. - М.: Статут,  1995. – 438 с.
13. Статистика финансов: Учебник / Под ред. В.Н. Салина. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 573 с.
14. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учеб. пособие / В.В. Усов. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 539 с.
15. Управление социально - экономическим развитием России: цели, концепции, механизмы. - М.: Банки и биржи, 2002. – 563 с.
16. Шенаев В.Н. Денежный оборот / В.Н. Шенаев // Банковские услуги. – 2007. - № 7. – С. 2 – 11.
17. Шенаев В.Н. Деньги, кредит, банки. В 2 ч. Ч. 1 / В.Н. Шенаев. – М.: МБИ, 2007. – 579 с.
18. Шумпетер Й. История экономического анализа. В 3 т. Т. 1 /  Пер. с англ. / Й. Шумпетер. - СПб.: Экономическая школа, 2001. – 596 с.
19. http: www.cbr.ru