Биржевая деятельность и операции с ценными бумагами

    С 1990 г. в банке действует специальная  служба, осуществляющая техническую  помощь центральным банкам и обучение банкиров стран Центральной и  Восточной Европы, в частности  СНГ, а также ряда стран Азии, переходящих к рыночной экономике. Однако главное внимание он уделяет сотрудничеству центральных банков стран — участниц Европейского экономического, валютного и политического союза (ЕС).

    Кроме того, банк является признанным в мире крупным экономическим информационно-исследовательским центром. Он проводит политику активного сотрудничества с другими международными кредитно-финансовыми организациями. 

    2. Всемирный банк.

    С целью решения проблем восстановления и стабилизации разрушенной Второй мировой войной экономики европейских государств в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) была созвана представительная международная валютно-финансовая конференция. Одним из главных ее результатов стало решение об учреждении двух организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Фонд был призван поддерживать стабильность мировой валютной системы, а банк — стимулировать долговременное экономическое развитие стран-участниц. Их общей целью провозглашалось содействие открытой рыночной экономике в мире.

    МБРР  начал функционировать с 1946 г. в  качестве специализированного органа Организации Объединенных Наций (ООН); независимого в решениях от нее. По мере расширения деятельности банком были образованы четыре родственных  ему подразделения: Международная финансовая корпорация (МФК) — в 1956 г., Международная ассоциация развития (МАР) - 1960 г., Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС) -1966 г. и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) — 1988 г. В настоящее время эти учреждения вместе взятые образуют Группу Всемирного банка со штаб-квартирой, расположенной в Вашингтоне, а МБРР — родоначальника и центральное звено группы вместе с МАР именуют Всемирным банком. Группа выступает партнером в создании рынков, укреплении экономического потенциала, содействует повышению уровня жизни граждан, особенно в беднейших из развивающихся стран.

    МБРР  является самым мощным подразделением группы, обладающим акционерным капиталом  в размере около 200 млрд. долл., а число его учредителей в настоящее время превышает 180 стран. Обязательным условием вступления в члены банка и родственных ему подразделений является членство в МВФ. Каждая из стран в зависимости от квоты в МВФ имеет свою долю акций и соответственно голосов в руководящих органах.

    Крупнейшим  акционером банка являются США, имеющие  приблизительно 17% голосов. Российская Федерация входит в число крупнейших акционеров, обладая долей капитала около 3%.

    Совет управляющих - высший руководящий орган  банка. Он состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участниц, возглавляется президентом и решает вопросы приема новых стран, изменений размера акционерного капитала, временного приостановления членства и др. Советы управляющих МБРР и МВФ ежегодно проводят совместные заседания.

    Совет исполнительных директоров руководит  повседневной деятельностью, постоянно  функционирует в штаб-квартире и  еженедельно проводит заседания. Президент  банка является его председателем. Совет состоит из 24 человек - по одному представителю от крупнейших акционеров и от 19 регионов. Региональные представители выбираются от одной или нескольких стран. Российская Федерация имеет отдельного представителя. Председатель вносит на рассмотрение предложения о выделении займов, утверждении финансовых смет, назначении и увольнении сотрудников, численность которых превышает 7 тыс. человек, и др. Руководство главными функциональными направлениями деятельности осуществляют три директора-распорядителя.

    Функции МБРР:

    • инвестиционная деятельность в развивающихся странах по широкому спектру направлений — от здравоохранения, образования и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономической политики;

    • аналитическая и консультативная  деятельность по экономическим вопросам;

    • постоянная корректировка состава и содержания оказываемых услуг, а также деталей реализуемых программ;

    • посредничество в перераспределении  ресурсов между богатыми и бедными  странами.

    Банк  устойчиво получает прибыль (более 1 млрд. долл. ежегодно), хотя ее максимизация не является его основной задачей. Прибыль используется на собственное развитие, а дивиденды акционерам не выплачиваются.

    В своей деятельности МБРР придерживается следующих принципов:

    • выделение ресурсов — только для  эффективных капиталовложений;

    • принятие инвестиционных решений —  исходя лишь из экономических соображений  с учетом степени вероятности  возврата ресурсов;

    • предоставление кредитов — только под гарантии правительств стран-заемщиков, в акционерные капиталы средства не инвестируются;

    • отсутствие ограничений использования  предоставленных ресурсов рамками  одной страны-участницы;

    • направленность деятельности президента и сотрудников исключительно  в интересах банка, а не других субъектов, в том числе правительств стран.

    Банк  предоставляет займы развивающимся странам на срок 15—17 лет по более низким процентным ставкам, чем коммерческие банки. Каждые полгода ставки пересматриваются. В последнее время их размер изменялся в пределах 7—7,5%.

    Почти за 60 лет своей деятельности банк предоставил займов на сумму, превышающую 350 млрд. долл., что в два раза превосходит масштабы инвестиций МВФ. Объем кредитования в 2003 финансовом году превысил 11 млрд. долл. Участие в банке почти всех стран мира позволяет действовать глобально. Выполняя разные функции, МБРР и МВФ являются партнерами и взаимно дополняют друг друга. Другие подразделения Группы Всемирного банка решают свои задачи и имеют отличительные особенности функционирования.

    Международная финансовая корпорация (МФК) создана  для стимулирования деятельности частного сектора экономики в развивающихся странах без получения правительственных гарантий. Она выпускает собственные облигации, имеющие наивысший рейтинг на мировом рынке, а примерно пятую часть потребности в привлеченных ресурсах покрывает за счет заимствований у Всемирного банка.

    Корпорация  может инвестировать средства в  акционерные капиталы предприятий, которым оказывает кредитную  поддержку. Она финансирует создание, новых и реконструкцию действующих  предприятий — от заводов до банков. Большое внимание при этом уделяется развитию малого бизнеса и охране окружающей среды. Предоставляются также консультативные услуги и техническая помощь местным органам власти и предприятиям по широкому спектру направлений.

    Главными  принципами деятельности МФК являются: финансирование не более 25% общей суммы расходов по проектам; приобретение не более 35% акций предприятий и неучастие в их управлении. Размеры процентных ставок зависят от экономического потенциала страны и характера финансируемого проекта. Погашение займов осуществляется в течение 3—15 лет с предоставлением отсрочки платежей до 12 лёт. Обязательства 2003 финансового года превысили 2,4 млрд. долл. Совокупный портфель обязательств — около 22 млрд. долл. Участниками МФК являются 174 страны.

    Международная ассоциация развития (МАР) создана для оказания помощи беднейшим из развивающихся стран, которые не в состоянии брать займы у МБРР. Ассоциация предоставляет им, как правило, беспроцентные кредиты на срок 30-40 лет в зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой платежей на 10 лет. Право на получение таких кредитов в настоящее время имеют более 80 стран с годовым доходом на душу населения, не превышающим 850 долл.

    Средства  МАР формируются за счет взносов (по подписке и добровольные) более  богатых участников, а также за счет прибыли и платежей по предоставленным  кредитам. Российская Федерация вносит значительный вклад в пополнение ресурсов ассоциации.

    Несмотря  на юридическую самостоятельность, МАР во многих случаях осуществляет совместную с МБРР деятельность и  имеет общий с ним персонал, помещения и другое техническое  обеспечение. Совокупный объем кредитования МБРР и МАР превышает 130 млрд. долл. В настоящее время она ежегодно выделяет кредиты по более чем 125 проектам на общую сумму около 4,5 млрд. долл., ее членами выступает 161 страна.

    Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) создан для стимулирования расширения инвестиций путем обеспечения условий для проведения примирительных и арбитражных переговоров между правительствами стран и иностранными инвесторами. Центр осуществляет также консультативную и издательскую деятельность по правовому обеспечению иностранных инвестиций. В настоящее время его членами является 131 страна, а общее число рассмотренных спорных случаев превышает 75. Число разбирательств, зарегистрированных в 2003 финансовом году, составило 12.

    Многостороннее, агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) создано для оказания помощи развивающимся странам в привлечении  частных иностранных инвестиций посредством Предоставления инвесторам гарантий от политических рисков: экспроприации, военных действий и гражданских беспорядков, нарушений условий контрактов и т.п. Агентство предоставляет также консультативные услуги правительствам по вопросам возможностей и условий привлечения инвестиций.

    Среди заявок на страхование инвестиций предпочтение отдается обоснованным с финансовой, экономической и экологической точек зрения проектам, способным содействовать развитию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные инвестиции в течение 15—20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает 50 млн долл.

    В настоящее время выдаваемые агентством контракты ежегодно обеспечивают приток прямых инвестиций в размере, превышающем 2,5 млрд. долл., что позволяет развивающимся  странам создавать около 10 тыс. дополнительных рабочих мест. Совокупный объем выданных гарантий превышает 7 млрд. долл. Гарантии, выданные в 2003 финансовом году, составляли 1,8 млрд. долл. Членами МАГИ являются 152 страны.

    Деятельность  в Российской Федерации Группы Всемирного банка стала осуществляться с середины 1992 г. В настоящее время наша страна является одним из крупнейших ее партнеров. Всемирный банк выступает главным зарубежным источником долгосрочного финансирования государственного сектора. Используя свои родственные организации и других посредников, он играет важную роль и в финансировании частного сектора страны. С 1993 г. в Москве функционирует постоянное представительство Всемирного банка с численностью сотрудников около 50 человек.

    Со  времени вступления во Всемирный  банк на реализацию свыше 50 проектов России было выделено займов на сумму более 11 млрд. долл. В последние годы наша страна была второй среди крупнейших заемщиков банка, уступая лишь Китаю. За год она получала кредитов на сумму примерно 1,7 млрд. долл., а Китай — 2,3 млрд. долл. В связи с этим к 2003 г. Российская Федерация выплатила долгов на сумму более 900 млн долл. по ранее полученным кредитам. В то же время Россия не лидирует по объему полученных кредитов в расчете на душу населения. Если в России этот показатель составляет примерно 12,5 долл., то, например, у Армении — более 24 долл.

    Банк  прогнозировал дальнейшее расширение сотрудничества с нашей страной  и в недалекой перспективе  был готов увеличить объемы займов до 2—3 млрд. долл. в год. Однако в  России нередко возникают проблемы своевременного и целевого использования предоставленных средств, что неоднократно отмечалось экспертами банка.

    Банковский  кризис в нашей стране снизил интенсивность  сотрудничества со Всемирным банком. В целом масштабы получаемых Россией  кредитов уменьшились, а ее политика заимствований стала более сдержанной.

    Прямые  инвестиции в российский частный  сектор осуществляет МФК. Она проводит также исследовательскую и консультативную  работу. В настоящее время суммарный  объем инвестиций корпорации более  чем по 20 проектам превысил 400 млн долл. В числе крупнейших проектов МФК в России можно назвать: выделение ресурсов на реструктуризацию предприятий в послеприватизационный период, развитие фондового рынка и агропромышленного комплекса, инвестиции в нефтяную промышленность и др.