Белорусская валютно-фондовая биржа

устойчивость  к влиянию внешних факторов;

ограничение возможных потерь участников рынка;

простота  по сравнению с традиционными  системами управления рисками. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Проблемы  и перспективы  развития БВФБ

      Основные усилия биржи, ее перспективные планы и проекты будут направлены на реализацию Концепцию развития ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на 2004-2006 годы и сконцентрируются на решении задач технологической модернизации, совершенствования работы существующих секторов рынка, расширения их инструментария и спектра предоставляемых клиентам услуг.

      В русле технологического развития на первый план  текущем году выйдет создание комфортных, надежных и безопасных условий работы клиентов.

      Определяющее значение в данном процессе отводится всестороннему улучшению характеристик функционирования программного обеспечения торговых систем, основной акцент в котором будет сделан на повышение их стабильности и скорости работы, расширение интерфейсных возможностей, масштабное внедрение систем электронного документооборота.

       Следующим шагом на пути решения данной задачи станет создание и начало эксплуатации резервного вычислительного центра, способного поднять на качественно новый уровень надежность и отказоустойчивость программно-технической инфраструктуры, обеспечить режим ее функционирования, соответствующий запросам ее участников.

    Модификация телекоммуникационной структуры, замена морально устаревшей техники, расширение пропускной способности каналов  передачи данных, оптимизация сетей  – еще один вид работ, направленный на повышение качества оказываемых услуг.

      Планируется утвердить документы, разработанные в 2004 году и нацеленные на расширение механизмов торгов и модификацию системы расчета. В части совершенствования функционирования организованного валютного рынка планируется предоставления участникам торгов возможности заключать сделки в различных режимах и с различными сроками расчетов, подготовка к формированию рынка СВОП-соглашений.

    Центральной линией в развитии биржевого фондового  рынка должно стать максимальное использование в торговых и расчетных процессах всех потенциальных возможностей его новой технологической платформы. Для решения данной задачи планируется произвести интеграцию разработанных биржей и автономно существующей в настоящее время нормативных баз двух секторов рынка ценных бумаг (сектора рынка государственных ценных бумаг, ценных бумаг Национального банка, сектора негосударственных ценных бумаг) в единые блоки документов, расширив таким образом спектр потенциально допустимых для каждого из секторов и вида активов режимов торгов и кодов расчетов.

        Запланирован полномасштабный переход на использование системы криптографической защиты информации и электронного документооборота по биржевым операциям с ценными бумагами позволит начать актив криптографической защиты информации и электронного документооборота по биржевым операциям с ценными бумагами позволит начать активое продвижение на рынок дополнительного вида услуг – Итернет-трейдинг. Оптимизация расчетно-клиринговых механизмов на данном секторе рынка будет осуществлятся в напралении внедрения процедуры сегрегации денежных средств клиентов и участников, разработкой двух типов возвратов активов, первый из которых связан с выводом средств по инициативе обслуживающего участника банка, второй – по инициативе непосредственно работающего в системе трейдера, общим увеличением скорости осуществления платежей и минимизации рисков.

    Свое  продолжение должно получить развитие технологии размещения государственных  ценных бумаг и аукционов РЕПО, проводимых Национальным банком Республики Беларусь, ориентированное на повышение эффективности функционирования данных секторов.

    Немаловажным  моментом в расширении аналитической  базы вторичного рынка эмитированных  Министерством финансов РБ облигаций  должна стать разработка методики и начало расчета новой группы показателей, позволяющих произвести комплексную объективную оценку его состояния, а также дать набор его характеристик, адекватный потребностям различных категорий инвесторов.

    Совершенствование режима обслуживания процессов регистрации сделок с ценными бумагами, заключенными на внебиржевом рынке, будет опираться на модернизацию биржевой системы БЕКАС.

    На  рынке производных финансовых инструментов определяющим станет расширение спектра  обращающимся на нем инструментов, в частности запуск в обращение фьючерсов, базовым активом которых является ценные бумаги, расширение перечня валютных контактов, разработка спецификации процентных фьючерсов и развитие рынка поставочных инструментов.

    Совершенствование расчетных технологий данного сегмента будет связано с организацией вывода в ходе торгов свободных денежных средств, не обремененных обязательствами по оплате поставки, перечисление депозитной или вариационной маржи. Кроме того, планируется унифицировать принципы взаимоотношений банков и брокерско-дилерских компаний в процессе осуществления расчетов по срочным сделкам с принципами, действующими на фондовом рынке, предоставив последним право получить статус клирингового члена и самостоятельно отвечать перед биржей по обязательствам, возникшим у них в ходе торгов финансовыми инструментами срочного рынка.

    Одновременно  с работами, направленными на развитие собственной методологической и  технологической базы данного сегмента, для решения проблем, препятствующих активизации и росту объемов  проводимых на нем операций, биржа планирует самостоятельно или совместно с Белорусской ассоциацией профессиональных участников рынка ценных бумаг и Ассоциации белорусских банков, осуществлять подготовку соответствующих предложений и выступать инициатором внесения необходимых изменений в нормативные акты.

    Ключевую  роль в расширении информационно-аналитической  работы биржи будет играть развитие сопровождаемых ей Интернет-ресурсов.

    Значимую  роль в успешном функционировании работы биржи будет играть технологическое развитие. В соответствии с задачами, поставленными Концепцией развития ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на 2004-2006 годы, биржа провела ряд мероприятий, направленных на создание программно-технической инфраструктуры, адекватно текущим потребностям биржевого финансового рынка и закладывающей потенциал для расширения перспективных вопросов его развития.

         Учитывая сложность и неординарность  стоящих перед биржей задач,  их выполнение было решено  проводить поэтапно, начав с анализа  и повышения эффективности использования и надежности имеющихся в распоряжении биржи программно-технических средств, сетевого и телекоммуникационного оборудования[15,с. 39].

Заключение 

    На  основании вышеизложенного можно  сделать следующие выводы.

      Биржа – это организованный, регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая биржа), оптовая торговля по стандартам и образцам (торговая биржа) или валютная (валютная биржа) по ценам, официально устанавливаемым на основе спроса и предложения.

    Фондовые  биржи в развитых странах играют важную роль на национальных финансовых рынках. По сути, они являются институциональными организациями, выполняющими функции  организации торгов, клиринга, расчетов, информационного обслуживания инвесторов.

      Управление биржей осуществляют следующие органы: собрание акционеров, биржевой совет (совет директоров), правление, ревизионная комиссия и другие органы, созданные по решению биржи (арбитраж, расчетная палата, регистрационный комитет, комитет по правилам торговли и т.п.). Их деятельность регламентируется соответствующими нормативными актами, уставом, решениями положениями биржи. Высшим органом управления биржей является общее собрание акционеров. Оно проводится раз в год, и разрыв между годовыми собраниями, как правило, не может превышать 15 месяцев. Общее собрание обычно решает следующие вопросы:

    утверждает, вносит дополнения и изменения в  устав;

    утверждает, вносит дополнения в положение о  биржевом совете;

    создает и ликвидирует дочерние предприятия, филиалы и представительства;

    рассматривает жалобы на совет директоров;

    утверждает  годовые отчеты о результатах  деятельности биржи, заключения ревизионной  комиссии, счета прибылей и убытков.

      Между общими собраниями высшим  органом управления является  биржевой совет. Его численность и персональный состав определяет общее собрание акционеров. Биржевой совет вправе решать все вопросы, не отнесенные к исключительной компетенции общего собрания. Его полномочия определяются специальным положением, а заседания проводятся обычно не реже одного раза в месяц. Повседневной же административно-хозяйственной и коммерческой деятельностью биржи руководит правление.

      На фондовых биржах торгуют:

обыкновенными и привилегированными акциями;

государственными  и корпоративными облигациями;

серийно выпускаемыми векселями;

фьючерсами  и опционами на акции и финансовые инструменты;

депозитарными расписками;

варрантами  и правами на акции.

    Перед ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» поставлены задачи по работе с  ценными бумагами всех видов за исключением именных приватизационных чеков «Имущество». В соответствии с Уставом, лицензионными полномочиями и иными нормативными документами по рынку ценных бумаг Белорусская валютно-фондовая биржа в своей деятельности на фондовом рынке Республики Беларусь ответственна за организацию, обеспечение и развитие рынков государственных, муниципальных, корпоративных ценных бумаг и векселей в части процедур и механизмов листинга, торговли, депозитарного обслуживания, а также выполнение функций клиринга по биржевым сделкам с ценными бумагами и информационного обслуживания инвесторов.

    Одним из приоритетных направлений деятельности биржи является организация торгов иностранными валютами. По результатам  биржевых торгов Национальный банк Республики Беларусь устанавливает официальный курс белорусского рубля к доллару США и к российскому рублю. Фондовый рынок 

      Создание организованного срочного  рынка является одним важнейшим  направлением развития ОАО «Белорусская  валютно-фондовая биржа». На сегодняшний  момент подготовлена нормативная база, ведется работа по созданию и внедрению программно-технического комплекса системы торгов фьючерсами и опционами.

    Стимулирование  государством развития фондовой биржи, организация первичного размещения и вторичного обращения государственных ценных бумаг, проведение торговых операций ( аукционов) с пакетами акций, принадлежащих государству, является фундаментом зарождения организационного рынка ценных бумаг. 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

1. Официальный сайт ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» WWW.BCSE.BY
2. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-ое изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 448 с.: ил.
3. Шестаков А.В., Шестаков Д.А. Рынок ценных бумаг. – 2-ое изд., перераб. и доп. – М.: Издательский Дом «Дашков и К°», 2000. – 271 с.
4. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. В 4 частях. Часть 1. – М.: Издательский Дом «Социальные отношения», 2002. – 229 с.
5. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. В 4 частях. Часть 2. – М.: Издательский Дом «Социальные отношения», 2002. – 416 с.
6. Микроэкономика: Учебн. Пособие / М.И. Плотницкий, А.К. Корольчук, Л.В. Лемешевская, М.К. Радько; Под ред. М.И. Плотницкого. – 2-ое изд. – Мн.: Новое знание, 2003. – 427 с. – (Экономическое образование).
7. Национальная экономика Беларуси: Потенциалы. Хозяйственные комплексы: Направления развития. Механизмы управления: Учеб. Пособие / В.Н. Шимов, Я.М. Ялександрович, А.Б. Богданович и др.; Под общ. Ред. В.Н. Шимова. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 844с.
8. А. Лузгина Рынок корпоративных облигаций: проблемы и перспективы / Банковский вестник.2003. №10[231]. С.23.
9. А. Аксенов Организация фондовых бирж в развитых странах / Банковский вестник.1999. №31[105]. С.35.
10. А. Аксенов Становление торгово-клиринговой системы рынка ценных бумаг Беларуси / Банковский вестник.2001. №34[183]. С.18.
11. А. Аксенов Глобализация фондовых рынков / Банковский вестник.2002. №7[192]. С.25.
12. А. Аксенов Альтернативные торговые системы на фондовом рынке / Банковский вестник.2001. №4[153]. С.38.
13. А. Аксенов Белорусская валютно-фондовая биржа: шаги становления / Банковский вестник.2001. №1[150]. С.17.
14. С. Кисель, В. Куропатенков Вопросы становления рынка корпоративных бумаг /  Банковский вестник.2002. №31[216]. С.30.
15. Годовой отчет ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» 2005г.