Белорусская валютно-фондовая биржа

    утверждает, вносит дополнения и изменения в  устав;

    утверждает, вносит дополнения в положение о биржевом совете;

    создает и ликвидирует дочерние предприятия, филиалы и представительства;

    рассматривает жалобы на совет директоров;

    утверждает  годовые отчеты о результатах  деятельности биржи, заключения ревизионной  комиссии, счета прибылей и убытков.

      Между общими собраниями высшим органом управления является биржевой совет. Его численность и персональный состав определяет общее собрание акционеров. Биржевой совет вправе решать все вопросы, не отнесенные к исключительной компетенции общего собрания. Его полномочия определяются специальным положением, а заседания проводятся обычно не реже одного раза в месяц. Повседневной же административно-хозяйственной и коммерческой деятельностью биржи руководит правление.

    Крупнейшие  фондовые биржи мира

    [2,с. 31]

    На  фондовых биржах торгуют:

обыкновенными и привилегированными акциями;

государственными  и корпоративными облигациями;

серийно выпускаемыми векселями;

фьючерсами  и опционами на акции и финансовые инструменты;

депозитарными расписками;

варрантами  и правами на акции.

      Существуют следующие принципы  биржевой работы:

    личное  доверие между брокером и клиентом (продавцом и покупателем ценных бумаг), между брокерами, между брокером и дилером;

    гласность (публикация годовых отчетов компаний-эмитентов, сведений о сделках на бирже, курсов акций компаний);

    регулирование деятельности биржевых фирм применением  администрацией биржи жестких финансовых и административных правил. Отсутствие какого бы то ни было регулирования  в этой области привело уже к неоправданному обогащению одних за счет незнания предмета биржевой деятельности другими. Не вдаваясь в конкретные примеры, следует отметить, что гарантией от возможного обмана потенциальных вкладчиков может и должен быть закон.

        Чтобы представить себе процесс работы биржи, обратимся к примеру Нью-Йоркской фондовой биржи. На торговых постах ее главного операционного зала предлагают акции таких всемирно известных компаний, как General Motors и R.S.A. Если вы отдаете распоряжение о покупке акций, биржевой брокер, работающий в операционном зале и представляющий фирму, клиентом которой являетесь вы, получит ваше распоряжение от «телефонного клерка» из своего бюро и направится к определенному месту. Он знает, что именно здесь находиться маклер-специалист, занимающийся торговлей акциями, а также другие брокеры, получившие распоряжение о покупке или продаже этих акций. Здесь и будет совершена ваша сделка. По дороге от своего телефонного бюро на торговый пост брокер получает представление о движении цен на рынке в целом, бросив взгляд на лент тиккера, воспроизводящую на флуоресцентные экраны, расположенные в каждом углу операционного зала.

    Сведения  о ценах поступают на экраны из операционных кабин, поднятых выше уровня пола по периметру операционного  зала. Все акты купли-продажи заключаются на внешней стороне торгового поста. Каждый пост торгует примерно 90 наименованиями различных акций в различных секциях, расположенных по периметру поста. На табло над каждой секцией можно узнать, какими именно акциями в ней торгуют. Под ними расположены указатели, отражающие цены, присвоенные акциям при заключении последней сделки, а также сравнение последней цены с ценой предыдущей сделки.

      Когда клиент решает – продавать или покупать акции, он отдает распоряжение своему местному брокеру. Затем брокер звонит в центральный офис своей фирмы в Нью-Йорке. Оттуда распоряжение передается клерку этой фирмы, дежурящему в телефонном бюро в операционном зале биржи. Клерк получает приказ по телефону, стенографирует его и передает для исполнения своему брокеру, находящемуся в зале. Такой механизм используется потому, что находиться в операционном зале могут только члены биржи. Если клерк знает, что брокер занят выполненим других распоряжений, он прибегает к услугам так называемого «двухдолларового брокера», независимого члена фондовой биржи, не связанного с фирмами, вступившими в биржу. Такие брокеры имеют свои места на ней и зарабатывают тем, что выполняют распоряжения других брокеров или брокерских фирм, если те слишком перегружены деловыми поручениями и не могут справиться с ними без посторонней помощи. «Двухдолларовые брокеры» получили свое название в те дни, когда комиссионное вознаграждение составляло именно такую сумму. В наши дни размер их комиссионного вознаграждения за совершения сделки оговаривается в каждом конкретном случае. При заключении сделки брокерам не нужно обмениваться письменными обязательствами. Каждый брокер записывает данные другого брокера, которому он продал или у которого он купил акции, и цену, на которой они сошлись.

      Наряду с факторами, влияющими на приток и отток капиталов и ценных бумаг, существуют факторы чисто технического порядка. Они связаны с самим механизмом биржи. Среди них прежде всего следует отметить влияние некоторых методов управления портфелем ценных бумаг, а затем уже – влияние позиции срочного рынка, и, наконец, - особую биржевую психологию.

    К биржевой психологии следует отнести  два очень характерных элемента биржевой конъюнктуры. Прежде всего  – это фактор прогнозирования: на основании срочных сделок, проводимых биржевыми маклерами, предугадывается результат еще до совершения какого-нибудь события. В ожидании политического кризиса или введения нового налога, влияющего на рынок, курс может стать очень не стабильным еще до наступления кризиса или до принятия налогового закона.

    Фактор  преувеличения можно рассматривать  в качестве второго основного  признака биржевой психологии. На биржу  самыми неожиданными путями поступают  самые неожиданные новости. Сведения быстро распространяются от одного лица к другому, при этом часто преувеличиваются и искажаются.

      При расширении масштабов рынка стали необходимы укрупненные показатели – индикаторы, отражающие текущее состояние и основные тенденции развития. Такими индикаторами могут быть фондовые индексы, ориентироваться на которые значительно проще и удобнее, чем проверять цены на каждую акцию.

      Помимо чисто информативной функции индексы могут выполнять и другие, например, использоваться для проведения оценки эффективности инвестиционных решений. Если за какой-либо период прирост курсовой стоимости акции или портфеля оказался выше фондового индекса, то можно говорить о правильном выборе ценных бумаг. Сравнение динамики цены конкретной акции и динамики фондового индекса позволит принимать более обоснованные решения о будущих инвестициях. Наиболее известным фондовым индексом считается индекс Доу-Джонса, разработанный в 1897 году Ч. Доу и Э. Джонсоном в США. Он состоит из 4 автономных показателей: индекс по 30 промышленным компаниям, индекс по 20 транспортным компаниям, индекс по 15 коммунальным предприятиям и сводным индексом по всем 65 компаниям. Практически вр всех индустриально развитых странах рассчитываются собственные фондовые индексы. Кроме того, определяются индексы крупнейших европейских компаниях, а также мировой индекс, включающий 2212 акции 24 стран мира. [6, с.128] . Сам фондовый индекс может рассматриваться как некая производная ценная бумага. Имеется ввиду практика торговли фьючерсными контрактами на значение индекса, весьма распространенная на западных рынках.  Для этого прежде всего необходима полная и достоверная информация о сделках с акциями, на основе которой должен строиться фондовый индекс. К сожалению, следует констатировать, что для нашего рынка это – показатель будущего.

       Деятельность на фондовой бирже весьма сложна и многогранна. Она требует от ее участников полноценного объема знаний и умений, но не нужно считать, что любая сделка купли-продажи происходит на основании внимательного изучения общего состояния рынка, разумной оценки современного валютного курса с учетом всех элементов рынка. Поведение биржи в разное время зависит от множества факторов, зачастую не связанных друг с другом, предугадать которые весьма сложно.

        Фондовые биржи зарождались и развивались параллельно развитию товарно-денежных отношений, и, в конце концов, на определенном историческом этапе стали их неотъемлемой частью. Сейчас трудно представить себе мировую экономику без такого субъекта, как фондовая биржа, которая создает условия для сделок по ценным бумагам, занимается их обслуживанием, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, осуществляет консультационные и арбитражные услуги, занимается техническим обслуживанием и всем другим необходимым для того, чтобы сделка могла осуществиться. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Историческое  становление БВФБ. Ее структура, цели и  задачи

    Беларусь  начала формирование национального  фондового рынка в 1992 году, когда  был принят закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» (12.03.92г. № 1512-XII; изменения и дополнения внесены 28 июля 1996 года № 487-XII). Закон определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи. [7,с. 487]  Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа» было образовано в 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» на основании договора о совместной деятельности между Национальным банком Республики Беларусь и Министерством по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь по созданию общества и решения учредительной конференции. Была создана новая нормативно правовая база биржевого рынка,  сформирована инфраструктура участников биржевых операций, заложены основы систем анализа и листинга эмитентов. [10]

      Перед ОАО «Белорусская валютно-фондовая  биржа» поставлены задачи по  работе с ценными бумагами всех видов за исключением именных приватизационных чеков «Имущество». В соответствии с Уставом, лицензионными полномочиями и иными нормативными документами по рынку ценных бумаг Белорусская валютно-фондовая биржа в своей деятельности на фондовом рынке Республики Беларусь ответственна за организацию, обеспечение и развитие рынков государственных, муниципальных, корпоративных ценных бумаг и векселей в части процедур и механизмов листинга, торговли, депозитарного обслуживания, а также выполнение функций клиринга по биржевым сделкам с ценными бумагами и информационного обслуживания инвесторов.

        На сегодняшний день ОАО «Белорусская  валютно-фондовая биржа» – единственная  в республике целостная структура,  на основе которой создана  общенациональная система биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном.

    Биржевой  валютный рынок

        ОАО «Белорусская валютно-фондовая  биржа» является единственной  в Республике Беларусь специализированной  организацией, осуществляющей проведение торгов иностранными валютами.