Валютные биржи

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1 ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ  ВАЛЮТОЙ………………………………………………………………………..5

1. Валютный курс и факторы, на него влияющие………………………..……5
2. Валютные операции……………………………………………………...…..17

 

ГЛАВА 2 ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ  ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ………………………………………………….23

2.1. Формы  и методы валютной политики………………………….…….……23

2.2 Валютное  регулирование и валютный контроль  в РФ……………………26 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….31

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВВЕДЕНИЕ 

   Интеграция  российской экономики в мировое  хозяйство является сложным и  противоречивым процессом. Длительная относительная экономическая самоизоляция СССР и стран Запада, и задачи воссоздания рыночных отношений обуславливают необходимость активации внешнеэкономического сотрудничества в целях скорейшего восстановления экономики России и использования выгод от участия в международном разделении труда.

   Мировое хозяйство и его валютно-финансовая сфера вступили в конце 80-х годов в качественно новую стадию развития, которая может быть охарактеризована как мировая либерализация движения капиталов. Процесс глобализации неразрывно связан и реализуется через либерализацию международной торговли, международных текущих платежей и международного движения капиталов.

   Процесс экономических реформ и интеграции России в систему международной  экономики начался с нарастающего сотрудничества с рядом международных  экономических организаций, и, прежде всего с Международным валютным фондом (МВФ). Международных Валютный Фонд выступает важнейшим катализатором глобализации, содействуя этому процессу через либерализацию внешней торговли стран-заемщиков и устранения ими валютных ограничений по международным текущим платежам.

   МВФ занимает центральное место в  международной системе валютно-финансовых отношений и является, пожалуй, единственной международной финансовой организацией, к авторитетному мнению которой  прислушиваются любые инвесторы. Будь то правительства, частные корпорации или банки. Это послужило дальнейшему выдвижению мирового хозяйства и мирового финансового сообщества на новый уровень, при котором все большее число стран имеют свободную обратимость национальных валют, а экономика носит наиболее открытый характер. Например,  из 147 государств, признавших свои обязательства по статье VIII Устава МВФ, которая предусматривает отмену валютных ограничений по международным текущим операциям, более половины приходится на период 1995-2000 год.

   Цель  работы: исследование роли МВФ в мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе, реализуемой посредством содействия процессу глобализации участия в урегулировании финансовых кризисов, структурном регулировании экономики развивающихся и постсоциалистических стран, а так же роли в реформированном ямайском порядке.

   Предметом исследования являются взаимоотношения Российской Федерации (РФ) и МВФ и их результаты.

   Объектом исследования является  деятельность Международного валютного фонда, представленная комплексом основных направлений деятельности МВФ. Изучение этого комплекса позволяет показать и аргументировать его новую роль в мировых хозяйственных связях.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И  ОПЕРАЦИИ С ИНОСТРАННОЙ  ВАЛЮТОЙ 

   

1. Валютный курс и факторы, на него влияющие

 

   Валютный  курс - ”цена” денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. (4, С. 16).

   Производители и покупатели товаров и услуг  с помощью валютного курса  сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

   В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

   Процесс формирования валютного курса можно  разделить на два основных этапа:

• формирование реального валютного курса, который отражает реальную стоимость национальной валюты (по аналогии с себестоимостью товара);
• формирование рыночного валютного курса, который отражает цену национальной валюты, образующуюся на основе реального валютного курса под действием рыночного спроса и предложения (по аналогии с ценой товара).

   Эти этапы характерны как для относительно стабильно экономики, так и для  экономики, находящейся в кризисе.

   Количество  факторов, носящих экономический, политический, структурный, правовой или психологический характер и прямо или косвенно влияющих на динамику валютного курса рубля, достигает нескольких десятков. Haболее важными из них, на наш взгляд, являются: торговый баланс, национальный доход, величина денежной массы, учетные ставки, ожидаемые темпы инфляции, вид государственного регулирования.

   В целом же указанные факторы можно  разделить на следующие группы: 

   1.1.1 Факторы, непосредственно определяющие динамику валютного курса, т.е. непосредственно связанные с процессом международного экономического обмена: 

   

1. валовой национальный продукт (ВНП) обеих стран, участвующих  в международном обмене;

   ВНП представляет собой стоимость всех произведенных товаров и услуг, которые были изготовлены народным хозяйством данной страны в течение одного года. Так как национальные рынки - часть международного рынка, то изменение величины ВНП в одной или обеих странах приведет, с одной стороны, к увеличению (уменьшению) предложения товаров и услуг, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, а с другой стороны, к увеличению (уменьшению) потребительского спроса.

   В стоимость ВНП не включаются:

• Государственные трансфертные платежи, которые состоят из выплат пенсий, пособий, стипендий, социального страхования и других подобных выплат, которые не сопровождаются созданием какого-либо продукта, а являются формой перераспределения имеющихся финансовых ресурсов.
• Купля-продажа ценных бумаг на фондовом рынке.
• Перепродажа подержанных товаров.

   Эти операции, которые проводятся на национальном рынке, относятся к непроизводственным сделкам и в объём ВНП не включаются. Исключив из структуры ВНП все показатели, которые искусственно завышали бы его значение можно перейти к проблеме подсчёта ВНП. Существует 2 пути подсчёта – по доходам и по расходам. Как и в бухгалтерском балансе, в системе национальных счетов расходная часть должна равняться доходной.

   При подсчёте по расходам учитываются:

• Потребительские расходы домашних хозяйств, которые включают покупку продуктов питания, одежды, оплату жилья, различных услуг, расходы на отпуск и т.д. (С)
• Инвестиционные расходы фирм и предприятий, то есть их затраты на приобретение машин, оборудования, сырья, строительство и т.д. (J)
• Государственные закупки товаров и услуг, государственные инвестиционные расходы. (Q)
• Сальдо внешнеэкономического баланса, то есть разница между экспортом и импортом. Если объём экспорта больше объёма импорта, то сальдо положительное. (Хв).

   ВНП, рассчитанный по доходам, включает:

• Доходы населения в виде заработной платы, которые идут на потребление и сбережения (C+S).
• Доходы в виде ренты или арендной платы (R).
• Проценты по сбережениям (Z).
• Налоги на предпринимательскую деятельность, так как эти средства изымаются у фирм и переходят в доход государства (T).
• Амортизация, которая из доходов фирмы поступает обратно в процесс производства на возмещение потреблённых средств производства (A).

   Таким образом, из сказанного выше следует: 

   C + J + Q + Xв = (C + S) + R + Z + T + A

     На показатель ВНП большое  влияние оказывает изменение  уровня цен. Различают номинальный и реальный ВНП.

   Номинальный ВНП отражает физический объём произведённых  товаров и услуг в текущих  ценах нынешнего года.

   Реальный  ВНП – это номинальный ВНП, скорректированный с учётом изменения  цен и выраженный в ценах базового года (принятого за точку отсчёта). (4, С.23). 

   

2. платежный баланс;

   На  формирование валютного курса кроме  рассмотренных факторов оказывают  влияние два показателя: торговый баланс, являющийся нетто-соотношением экспорт и импортных операций, и баланс расчета по текущим операциям, то есть баланс экспортно-импортных расчетов операциям с товарами, услугами и финансами. Дефицит торгового (или текущего) баланса означает превышение спроса на иностранные товары, услуги или финансы, Он приводит к падению национальной валюты. Однако характер влияния торгового баланса на валютный курс может быть различным в зависимости от ситуаций в разных государствах. -

   Так, рассматривая страны, валюта которых  является резервной, в частности  США, необходимо иметь в виду, что  дефицит платежного баланса может определяться потребностью иностранных государств увеличить свои валютные резервы или расширить международную торговлю. Такая ситуация имела место в начале 80-х гг., когда при увеличении дефицита торгового баланса наблюдался стабильный рост курса доллара, связанный с ростом мировой экономики.

   Платёжный баланс можно рассчитать по формуле:

   Платежный баланс = торговый баланс + баланс движения капитала. 

   

3. внутреннее  и внешнее предложение денег;

   Денежная  масса как категория имеет  определенную структуру, в которую входят (по мере убывания их ликвидности)

   МО = наличные деньги;

   Ml = МО + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках; депозиты населения в сбербанках до востребования; средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, организаций и граждан;

   М2 = Ml + срочные вклады в сбербанках;

   МЗ = М2 + депозитные сертификаты банков, облигации Госзайма.

   Понятие денежной массы, используемой в расчетам валютных курсов, входит в М2.

   Величина  денежной массы напрямую связана  с изменениями валютного курса. При ужесточении денежной политики государства происходит сокращение денежной м;. в стране, что приводит к падению цен и удорожанию национальной валюты. Так, сокращение денежной массы на 1% приведет к удорожанию валютного курса на 1%. Как и в случае с ВНП, в реальной экономике существует множество факторов, оказывающих влияние на денежную массу, а промежуток времени между изменением денежной массы и последующим за этим изменением валютного курса, как уже говорилось, называется временным лагом. Так и для ВНП, зависимость валютного курса от денежной массы будет тем более жесткая, чем больший промежуток времени рассматривается. 

   

4. процентные  ставки.

   Показателем доходности капитала в разных странах  являются учетные процентные ставки (то есть ставки которые применяют центральные банки в операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтам по учету краткосрочных государственных обязательств прежде всего казначейских векселей) и переучету коммерческие векселей.