Учет и анализ денежных средств

      Д = О +СК – НДА.

      Следовательно, общее(чистое) изменение денежных средств  будет равно разности изменений  всех статей пассива баланса и  изменений неденежных активов:

      DД = DО + DСК - DНДА,

      где DД(О, СК, НДА) – изменение соответствующих статей баланса в течение отчетного периода.

      Процесс составления Отчета о движении денежных средств косвенным методом исходит  из последней рассмотренной формулы. Общую форму Отчета о движении денежных средств, составленного косвенным методом, можно представить в виде таблицы 2.1.

      таблица 2.1.

      По  данным отчета, составленного косвенным  методом, могут быть сделаны следующие  выводы.  Увеличение дебиторской  задолженности, запасов и затрат и прочих оборотных активов повлекло за собой отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках операционной деятельности был обеспечен главным образом за счет увеличения  авансов полученных. Итого по операционной деятельности ОАО «Элеконд» чистый денежный поток равен  + 25294 тыс.руб. Приобретение инвестиционных(финансовых) активов привело к оттоку денежных средств в сумме 21876 тыс.руб. Чистый денежный поток от финансовой деятельности также свидетельствует об оттоке денежных средств(-4323 тыс.руб.).[17]

2. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.

     Основной  целью этого анализа является выявление уровня достаточности  формирования денежных средств, эффективности  их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям.

     На  первом этапе анализа рассматривается  динамика объема формирования положительного денежного потока предприятия в  разрезе отдельных источников.  В процессе этого аспекта анализа темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание на этом этапе анализа уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития предприятия от внешних источников финансирования.

     Темп прироста положительного денежного потока(ПДП) = (ПДП_о – ПДП_б )/ПДП_б

     Темп  прироста ПДП₂₀₀₂ = (467898 -  347448)/347448 = 34,7%

     Темп  прироста ПДП₂₀₀₃ = (593635 – 467898)/467898 =26,9% 

     Темп  прироста реализации продукции(РП) = (РП_о – РП_б )/РП_б

     Темп  прироста РП₂₀₀₂ = (338942 – 304893)/304893 = 11,2%

     Темп  прироста РП₂₀₀₃ = (364446 – 338942)/338942 = 7,5% 

     Темп  прироста активов предприятия(АП) = (АП_о -  АП_б)/АП_б

     Темп  прироста АП₂₀₀₂ = (341851 – 264037)/264037 = 29,5%

     Темп  прироста АП₂₀₀₃ = (424108 - 341851)/341851 = 24,1%

     Как следует из расчетов темпы прироста реализации продукции и темпы  прироста активов ОАО «Элеконд»  в 2003г. ниже по сравнению с 2002г. Следовательно  и темп прироста положительного денежного  потока в 2003г. ниже, чем  в 2002г.(34,7% против 26,9%)

       Степень зависимости развития  предприятия от внешних источников  финансирования определяется с  помощью следующих коэффициентов:

1. Коэффициент финансовой зависимости:

К_фз = заемный капитал/валюта баланса

К_фз = 116640/424108 = 27,5%

     Т.е. доля заемного капитала в общей сумме источников финансирования составляет всего 27,5%.

2. Коэффициент капитализации:

К_к = заемный капитал/собственный капитал

К_к = 116640/307468=37,9%

      Т.е. 37,9 копеек заемных средств приходится на 1 рубль  вложенных в активы  собственных средств.

      В целом ОАО «Элеконд» имеет  рациональную структуру источников финансирования. Рассчитанные показатели очень близки к оптимальным и  это  позволяет сделать вывод, что предприятие  является независимым  от внешних кредиторов.

     На  втором этапе анализа рассматривается динамика объема формирования отрицательного денежного потока предприятия, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств. В процессе этого этапа анализа определяется насколько соразмеримо развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов предприятия, обеспечивающие прирост его рыночной стоимости; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

     Темп  прироста отрицательного денежного  потока(ОДП) = (ОДП_о - ОДП_б)/ОДП_б

     Темп  прироста ОДП₂₀₀₂ = (468135 – 379998)/379998 = 23,2%

     Темп  прироста ОДП₂₀₀₃ = (594385 – 468135)/468135 = 27%

     Исходя  из данного расчета можно сделать вывод о том, что темп прироста отрицательного денежного потока в 2003г. выше по сравнению с 2002г.

     На  третьем этапе анализа рассматривается  сбалансированность положительного и  отрицательного денежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока предприятия как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности предприятия и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков  в целом. В процессе анализа определяется роль и место чистой прибыли предприятия в формировании  его чистого денежного потока; выявляется степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных средств и нематериальных активов.

     Чистый  денежный поток ОАО «Элеконд»  в 2003г. является дефицитным. Это показывают и рассчитанные выше показатели: темп прироста отрицательного денежного потока в 2003г. выше, чем в 2002г., а темп прироста положительного денежного потока в 2003г. ниже, чем в 2002г.

     Одним из аспектов анализа, осуществляемого  на этом этапе, является определение достаточности генерируемого предприятием чистого денежного потока с позиций  финансируемых им потребностей. В этих целях используется коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле: 

  КД_чдп = ЧДП/ (ОД + DЗ_тм + ДУ),

  где   КД_чдп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

              ЧДП  - сумма чистого  денежного потока в рассматриваемом  периоде;

              ОД – сумма  выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам предприятия;

              DЗ_тм - сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия;

              ДУ – сумма  дивидендов(процентов), выплаченных  собственникам предприятия на вложенный  капитал.

        Рассчитывать данный коэффициент имеет смысл только при наличии избыточного денежного потока, наличие же дефицитного денежного потока, который имеет ОАО «Элеконд», уже говорит о недостаточности чистого денежного потока с позиций финансируемых им потребностей.

     На  четвертом этапе анализа исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия,  отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность.  
 
 

     Динамика  денежных потоков ОАО «Элеконд», тыс.руб.

     таблица 2.2.

 

     Динамику  денежных потоков ОАО «Элеконд»  можно представить графически(рис. 2.1.).

     рис. 2.1.            

     

     Согласно  графику положительный денежный поток предприятия не имеет четко  выраженной тенденции. Наибольшие поступления  денежных средств  наблюдались в  феврале и марте(75753 тыс.руб. и 78671 тыс.руб. соответственно). График отрицательного денежного потока также  не имеет четко выраженной тенденции.  С марта по июль наблюдалось превышение оттока денежных средств над притоком, а с августа до ноября, наоборот, положительный денежный поток превышал отрицательный, однако в декабре  отрицательный денежный поток имел свое максимальное значение за весь год.