Совершенствование управления финансовым состоянием предприятия

• Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла = ДС /КП

где ДС- денежные средства и их эквиваленты (стр. 260);

КП - краткосрочные  пассивы (стр. 690 - (стр. 640+650+660)).

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.

• Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп = (ДС + ДБ) /КП,

где ДБ - расчеты  с дебиторами.

Нормальный уровень  коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

• Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Кло = II А/КП

где II А - итог второго  раздела актива баланса.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 — 3 и не должен опускаться ниже 1. 

Чем выше коэффициент  общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

КЛтм.ц= З/ КП   

35

где КЛтм.ц -  коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

3 — запасы (без  217 строки);

  Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов  — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. 

  В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные  активы - денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые  активы - дебиторская задолженность  и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые  активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые  активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. 

    Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1- наиболее срочные  обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и  заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

Если у предприятия  имеются убытки (итог раздела III актива баланса), то для сохранения баланса на величину убытков уменьшаются собственные источники, соответственно корректируется валюта баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

 Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1>П1,   А2>П2,   АЗ>ПЗ,   А4<П4.  
 

36

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. 

  Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

  В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. 

  Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. 
 

   
 
 
 
 
 
 
 
 

37

2.4 Деловая активность и ее показатели 

  Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

  Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень плана основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

  В  хозяйственной практике при анализе  состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения.

  Критерием  эффективности использования оборотных  средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

  Ускорение  оборачиваемости оборотных средств  означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции. Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение

     38

 длительности  производственного цикла, сокращение  сроков пребывания оборотных  средств в остатках готовой  продукции и в расчетах.

  Для  измерения оборачиваемости оборотных  средств используются следующие показатели:

      1)  Коэффициент оборачиваемости. Он  характеризует число оборотов, совершенных  оборотными средствами за определенный период. Этот показатель вычисляется по формуле:

Коб = ВР/экономические  показатели

  Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности.

          2) Длительность одного оборота, показывает за сколько дней в среднем совершается один оборот. Этот показатель вычисляется по формуле:

Д = Т(90;360)/Коб

где Т  – период бухгалтерской отчетности в днях

  Фактический  оборот по реализации рассчитывается  на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов).

  Средние  остатки оборотных средств определяются  исходя из остатков на начало  года (квартала), на квартальные даты  и на конец года (квартала) как  средняя хронологическая величина.

  Плановые  показатели оборачиваемости средств  предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.

  Плановый  оборот по реализации исчисляется,  исходя из тех же показателей,  которые были учтены при определении  фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли. 

39

  Число дней в анализируемом периоде принято считать в квартале — 90, в году — 360.

  Показатели  оборачиваемости оборотных средств  сравниваются с аналогичными  показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

  Если  оборачиваемость оборотных средств  в днях в отчетном году меньше  прошлогодней, это свидетельствует  об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.

  При  анализе важно установить не  только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

  Размер  высвобождения (или дополнительной  загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В качестве основных источников информации для  определения и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные формы № 1, формы № 2. 
 
 
 
 
 
 
 

40

2.5 Оценка финансовых  результатов деятельности  предприятия и  вероятности банкротства 

  Любой хозяйствующий субъект в условиях рыночной экономики стремится к превышению полученных доходов над произведенными расходами, так как всякая организация заинтересована в получении положительного результата от своей деятельности (прибыли). Сущность рассматриваемой экономической категории заключается в том, что необходимый уровень прибыли – это:

• основной внутренний источник текущего и долгосрочного развития организации;
• базовый фактор возрастания рыночной стоимости организации;
• индикатор кредитоспособности организации;
• инструмент конкурентоспособности организации при наличии стабильного и устойчивого уровня прибыли;

  Поддержание необходимого уровня прибыльности – объективная закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствует о неэффективности и рискованности бизнеса – одной из главных внутренних причин банкротства.

  Прибыль  формируется в процессе хозяйственной  деятельности организации, это  находит отражение в бухгалтерском  учете и отчетности.

  Особое  внимание в процессе анализа  и оценки динамики финансовых  результатов следует обратить  на наиболее значимую и существенную статью их формирования – прибыль (убыток) от продаж товаров, продукции, выполненных работ и оказанных услуг как важнейшую составляющую экономической и балансовой (чистой) прибыли и зачастую по своему объему превышающую ее.