Комплексный экономический анализ на примере ЗАО «Грачевское» Усманского района Липецкой области»

     Из  полученных данных следует, что баланс организации не является абсолютно ликвидным. В частности, она располагает платежным излишком как на начало, так и на конец отчетного года по второй и третьей группе активов и пассивов, что свидетельствует о возможности погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочный кредиты и займы.

     Сравнение четвертой группы активов и пассивов позволяет установить наличие у ЗАО «Грачевское» собственного оборотного капитала, являющегося необходимым условием финансовой устойчивости организации.

     Следует отметить, что на начало периода хозяйство обладает платежным излишком и по первой группе, что свидетельствует о возможности погашения кредиторской задолженности за счет имеющихся

денежных  средств, а к концу анализируемого года значения соотношений изменяются. У организации наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов на конец периода, о чем свидетельствует отрицательная разница между первой группой активов и пассивов.

     Таким образом, баланс не является абсолютно ликвидным, но ликвидность баланса находится на достаточно высоком уровне. Ликвидность хозяйства оценивают также при помощи коэффициентов ликвидности.

     Данная методика была предложена профессором В.Ф. Палий. Суть заключается в том, что по пассиву баланса одноразово определяется общая сумма платежеспособных средств (обязательств), подлежащих погашению в анализируемом периоде. И в зависимости от того, какие платежеспособные средства относят к данной сумме обязательств, получают коэффициенты, отражающие различные степени ликвидности.

     Так, наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Отношение их к платежным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности.

     Этот  показатель позволяет определить, какой  процент своих обязательств предприятие  способно погасить на отчетную дату только при помощи наличных денежных средств и ценных бумаг. В экономической литературе значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достоверным, если оно превышает 0,20— 0,25.Этот показатель представляет интерес для поставщиков при определении степени платежеспособности покупателя.

     Если  на покрытие кредитных обязательств, мобилизованы кроме первого показателя средства в расчетах с дебиторами, то получим другой показатель ликвидности, а именно, промежуточный коэффициент покрытия.

     Он  показывает долю платежных обязательств, которую предприятие в состоянии  оплатить, мобилизовав при этом не только денежные средства и ценные бумаги, но и средства, отвлеченные в расчеты с дебиторами.

     Считается, что теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7—0,8. Его уровень зависит от множества факторов, в частности, от скорости платежного документооборота в банках, своевременного оформления банковских документов, сроков представления коммерческим предприятиям, отдельным покупателям, их платежеспособности и других причин. Промежуточным коэффициентом ликвидности интересуются, прежде всего, кредиторы. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия, при расчете которого в числитель включают все оборотные средства, в том числе и производственные запасы и др.

     Этот  коэффициент показывает, достаточно ли у предприятия средств, включая и материально-производственные запасы, необходимые для погашения своих платежных обязательств в течение предстоящего года.

     Согласно  стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2,5. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения платежных обязательств, иначе предприятие окажется неплатежеспособным.

     Положительным считается рост общего коэффициента покрытия в динамике, но до определенного уровня.

     Если  его значение намного превышает 2,5, то это свидетельствует о нерациональной структуре активов предприятия: произошло значительное «омертвление» средств в материально-производственные запасы, из-за трудностей со сбытом растут остатки готовой продукции на складе.

     В расчете и оценке общего коэффициента покрытия особенно нуждаются потенциальные акционеры и инвесторы, а также кредиторы при решении вопроса о предоставлении долгосрочных ссуд.

     Достоинством  этой методики является возможность проведения расчетов преимущественно на основе данных бухгалтерского баланса.

     Произведем  расчет показателей ликвидности  средств ЗАО «Грачевское» на примере  следующей таблицы. 
 

Таблица 14 - Расчет показателей ликвидности средств предприятия

     Из  расчетов, представленных в таблице, следует, что на начало года ЗАО «Грачевское» за счет имеющихся денежных средств (краткосрочные финансовые вложения отсутствуют) в состоянии было погасить 115% своих краткосрочных обязательств, а на конец года — уже 20%. Значение коэффициента срочной ликвидности также находится на высоком уровне, но к концу периода его значение уменьшилось с 4,25 до 2, 52 за счет снижения дебиторской задолженности. Значение коэффициента текущей ликвидности во много раз превышает теоретически достоверный уровень и продолжает расти на конец периода, что свидетельствует о наличии у хозяйства большого количества средств на погашение на погашение краткосрочных обязательств. Но очень высокое значение данного коэффициента свидетельствует о нерациональной организации структуры активов предприятии, однако это явление требует более детального и углубленного рассмотрения.

     Таким образом, следует отметить, что у  ЗАО «Грачевское» имеется достаточно высоколиквидных, среднеликвидных и низколиквидных активов для погашения своих краткосрочных обязательств.

     В целом текущая платежеспособность ЗАО «Грачевское» снизилась к концу года, но по-прежнему осталась на высоком уровне.

     Рассчитанный  коэффициент утраты платежеспособности подтверждает вышеизложенные выводы и его значительное превышение над теоретически достоверным уровнем, говорит о невозможности утраты платежеспособности в ближайшее время.

     Следует отметить, что известные методики оценки платежеспособности организации на основе анализа ликвидности ее баланса и расчета коэффициентов ликвидности имеют целый ряд недостатков. В числе основных таких недостатков можно назвать следующие:

     1) коэффициенты ликвидности определяют  только принципиальную возможность организации рассчитаться по своим обязательствам без учета установленных сроков;

     2) при расчете коэффициентов ликвидности учитываются только

     краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся.

     Кроме того, две приведенные выше методики (оценки ликвидности Баланса и коэффициентов ликвидности) в некоторой степени противоречат друг другу. В частности в первую группу активов (наиболее ликвидных) включаются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. По условиям методики эта группа активов должна быть больше или равна первой группе пассивов (наиболее срочных) куда включена вся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства т.е . большая часть всех краткосрочных обязательств организации.

     И в то же время любая организация сталкивается с риском потери экономических выгод в результате чрезмерного накапливания денежных средств без направления их в оборот. С учетом того, что предприятию в нормальных условиях деятельности не требуется единовременно погашать

 все  свои обязательства (из-за различных  сроков уплаты долга) не требуется и держать на счетах значительные суммы денежных средств. Это в полной мере отражено в методике расчета коэффициента абсолютной ликвидности, оптимальная величина которого составляет 0,2-0,25 и означает, что организация должна быть в состоянии на любую дату погасить 20—25% своих краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ликвидных финансовых вложений краткосрочного характера. Поэтому при реализации методики оценки ликвидности Баланса аналитик, как правило, сталкивается с тем, что Баланс организации оказывается не абсолютно ликвидным. Однако, это совсем не означает, что у этой организации имеются сложности при уплате долгов кредиторам.

2.4. Анализ  прибыли и рентабельности работы  предприятия.

     Финансовое  состояние организации во многом зависит от ее способности поддерживать достаточный уровень прибыли. Результативность деятельности предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

     К абсолютным относятся показатели прибыли (от продаж, до налогообложения, чистая прибыль). Они характеризуют финансовые результаты деятельности организации и свидетельствуют о том, что полученные доходы превысили расходы. Анализ показателей прибыли проводится по данным формы № 2 Отчет о прибылях и убытках.

     В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить реальную оценку эффективности деятельности, так как значительное в абсолютном выражении увеличение прибыли может оказаться несущественным по отношению к приросту капитала, объема продаж, затрат и др. Для устранения этого недостатка в финансовом анализе используют относительные показатели — коэффициенты рентабельности. Они рассчитываются как отношение полученной прибыли к величине вложенного капитала, произведенных расходов или выручки от продаж. Показатели рентабельности позволяют оценить реальный уровень и динамику эффективности деятельности организации, так как по своему экономическому содержанию характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных (авансированных) в деятельность предприятия.

     Выделяют  две группы показателей рентабельности:

     1) показатели рентабельности капитала (активов). При их расчете прибыль сопоставляется с величиной всего капитала (активов): собственного, заемного, инвестированного, акционерного, основного и оборотного капитала;

     2) показатели рентабельности обычных  видов деятельности. При

их расчете  прибыль сопоставляется с выручкой от продаж и расходами организации.

     В процессе анализа названные показатели рассчитываются за предыдущий и отчетный период, определяется их изменение (таблица 15) и выявляются факторы, вызвавшие это изменение. 

Таблица 15-Показатели прибыли и рентабельности предприятия