Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

R_СК (∆ФР)= ∆ФР * К_{об. зк0} * R_прод0= -0,0877*6,6102*0,031*100=-1,8%

• влияние коэффициента оборачиваемости заемного капитала:

R_СК (∆К_{об. зк}  )= ФР₁  * ∆К_{об. зк}  * R_прод0=0,5484*0,3743*0,031*100=0,64%

• влияние рентабельности продаж:

R_СК (∆R_прод )= ФР₁  * К_{об. зк1}  * ∆R_прод =0,5484*6,9845*0,0086*100=3,28%

• общее влияние всех факторов

     -1,8%+0,64%+3,28%=2,12%

Вывод:

    Из  расчета видно, что увеличение рентабельности собственного капитала на 2,12 % в первую очередь произошло за счет изменения  рентабельности продаж на 3,28%. Факторы, оказавшие отрицательное влияние—изменение  финансового рычага на 0,877%, его изменение, уменьшило рентабельность собственного капитала на 1,8%. Источники роста рентабельности стоит искать  в реструктуризации, модернизации производственной деятельности организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    5. Анализ финансового  положения организации

Задание № 20

    Определить  наличие собственных оборотных  средств на начало и конец отчетного  года, факторы, повлиявшие на их изменение. Расчеты обобщить в табл.18. Оценить  обеспеченность организации собственными оборотными средствами.

Таблица 18

Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

 

Решение:

    На  конец года собственные оборотные  средства по отношению к началу го увеличилась на 426 864. На изменение собственных оборотных средств положительно повлияли: резервный капитал (+ 14 тыс. руб.), основные средства (111 538 тыс. руб.),  так же значительно сказались увеличение показателя незавершенного строительства. Положительное влияние оказали такие показатели: добавочный капитал (513 806 тыс. руб.), увеличилась так же нераспределенная прибыль (90 249 тыс. руб.).

    ОАО «Агат» не достаточно обеспечен собственными оборотными средствами.

Задание № 21

    Исходя  из данных отчетов по форме№1 «Бухгалтерский баланс» и форме№2 «Отчет о прибылях и убытках»,  а также Справки № 2 «Переменные и постоянные расходы в составе затрат на проданную продукцию» определить операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага. Сделать вывод об эффективности произведенных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%.

    Таблица 19

    Аналитическая таблица расчета операционного рычага

 

    Решение:

    1. Определяем значение операционного рычага за прошлый и отчетный год:

          Прошлый год =3 816 988 / 906 780=4,2094

          Отчетный год = 4 028 459/ 996 191=4,039

    2. Темп прироста прибыли составил:

          996 191 / 906 780*100-100=9,86%

    3. Темп прироста выручки составил:

          8 738 523 / 8 243 819*100-100=6%

    4. Эффект операционного рычага:

          9,86 / 6=1,6433

    Темп  прироста прибыли превышает темп прироста выручки, если выручка выросла  на 1%, то прибыль увеличится на 1,6433%

5. Финансовый рычаг - отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.
6. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится рентабельность капитала за счет привлечения заемных средств

    ЭФР= (1-Кнал)*( Rк - R) * , где К_нал – коэффициент налогообложения,

    Rк – ссудный процент

    R – общая рентабельность капитала

    Таблица 20

    Аналитическая таблица расчета  финансового рычага

    Решение:

    1. Рассчитаем среднегодовую стоимость собственного и заемного капитала как среднее арифметическое на начало и конец периода.

    2. Рассчитаем общую рентабельность капитала, как отношение прибыли до налогообложения к капиталу.

          Прошлый год=294 246 / 3 207 870*100=9,17%

          Отчетный год=362 133 / 3 532 666,5*100=10,25%

    3. Рассчитаем финансовый рычаг  как отношение заемного капитала к собственному:

          Прошлый год =1247142/1960728=0,6361

          Отчетный год=1251127/2281539,5=0,5484

    4. Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:

          ЭФР= (1-Кнал)*( Rк - R) *

          Прошлый год = (1-0,2)*( 9,17-16)* =-9,8083

          Отчетный год =(1-0,2)*( 10,25-16)* = -2,5225

    Вывод:

    Из  приведенных расчетов видим, что  финансовый рычаг имеет отрицательный эффект за счет того, что рентабельность капитала ниже процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, привлечение доли заемного капитала приведет к уменьшению рентабельности совокупного капитала.

    Операционно-финансовый рычаг-это сопряженный эффект финансового  и операционного рычага, определяется как произведение операционного и финансового рычага.

    Между эффектом финансового и эффектом операционного рычага имеется прямая функциональная зависимость, которая  проявляется в том, что рост силы операционного рычага, увеличивается  эффектом финансового рычага, что в конечном итоге приводит к усилению производственному и финансовому риску. 
 

Задание №22

    Определить  эффективность использования оборотных  активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение  организации

Таблица 21

Факторный анализ рентабельности оборотных активов

(по  данным ф. №  1 и № 2) 

 
 
 

Решение:

    1. Показатель рентабельности активов, это результат текущей деятельности, в котором прибыль сопоставляется с величиной активов организации, представляющих собой основной и оборотный капитал, использование которого должно приносить экономические выгоды. Рентабельность активов показывает на сколько эффективно используется имущество и определяется как отношение прибыли к среднегодовой величине активов. Определяется по формуле: , где Р - прибыль, А – средняя величина активов.

     Предыдущий  год=255950/1637198*100=15,63%

     Отчетный  год=346199/1903536*100=18,19%

     ∆R=18,19%-15,63%=2,55%

    2. Коэффициент автономии (независимости) определяется как отношение средних остатков собственного капитала к среднегодовым остаткам активов.

    К _авт. = СК/А

    Данный  коэффициент указывает, насколько  организация может уменьшить  величину активов без нанесения  ущерба интересам кредиторов. Норма  коэффициента> 0,5 .

      Предыдущий  год=1960728/1637198=1,1976

      Отчетный  год=2281539,5/1903536=1,1986

     ∆ К _авт=1,1986-1,1976=0,0010

     И в отчетном и прошлом году коэффициент  больше 0,5, что соответсвует нормативному значению, величина этого показателя изменилась незначительно.

    3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует интенсивность использования средств организации и ее деловой активности, показывает размер выручки, приходящейся на 1 рубль собственного капитала. Рассчитывается как отношение выручки от продажи товаров (продукции, выполнения работ, оказания услуг) к средним остаткам собственного капитала

     К_{об. ск=} N/СК

     Прошлый год= 8243819/ 1960728=4,2045 руб.

     Отчетный  год=8738523/1903536=3,8301 руб.

     ∆ К_{об. ск}  = 3,8301-4,2045=-0,3744 руб.

     Этот  показатель уменьшился на -0,3744, это  свидетельствует о том, что выручка на 1 рубль  собственного капитала в отчетном году увеличилась в меньшей степени  по сравнению с предыдущим годом, т.е. нет адекватного увеличения выручки в связи с ростом собственного капитала.