Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности на примере ЗАО им.М.И. Калинина

     Как видно из данных табл. 2.9 на начало и конец отчетного года обязательства предприятия были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов к концу года увеличилась на 43450 тыс. р., или 36,97%, и значительно превышает уставный капитал, что является благоприятным фактором.                                                                                     

     Ликвидность баланса определяется как покрытие обязательств предприятия его активами. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств актива сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания с обязательствами пассива, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы делятся на:

• наиболее ликвидные (А1) ¾ к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• быстро реализуемые (А2) ¾ дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
• медленно реализуемые (А3) ¾ статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;
• трудно реализуемые (А4) ¾ статьи раздела I актива баланса ¾ внеоборотные активы.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

• наиболее срочные (П1) ¾ кредиторская задолженность;
• краткосрочные (П2) ¾ это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы;
• долгосрочные (П3) ¾ это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;
• постоянные (П4) ¾ статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

     Если  выполняются первые 3 неравенства, то это влечет и выполнение 4.

Выполнение  четвертого неравенства свидетельствует  о наличие собственных оборотных  средств.

     Для анализа ликвидности баланса  составляется таблица (табл. 2.10). Сопоставление итогов позволяет определить абсолютные величины платежных излишков или недостатков в 2007 и в 2008 гг. Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.10) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Таблица 2.10

Группировка активов по уровню их ликвидности  и обязательств по срочности оплаты 

     Результаты  расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.10) показывают, сто в этой организации условие ликвидности A1≥П1 нарушено, так как на конец анализируемого периода возник платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Исходя из этого, можно охарактеризовать  ликвидность баланса ЗАО «им. М.И. Калинина» как недостаточную.

     Проводимый  по изложенной схеме анализ  ликвидности  баланса является приближенным, более  детальным является анализ платежеспособности  при помощи финансовых коэффициентов.

     Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (денежные эквиваленты) к краткосрочной задолженности. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

     Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть без учета запасов, т.е. при условии полного погашения дебиторской задолженности.

     Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Значение этого показателя считается нормальным в предела от 1 до 2.

     Уточненный  коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

     Другим  показателем, характеризующим ликвидность  предприятия, является чистый оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и  фактической стоимостью  основных средств  и прочих  внеоборотных   активов к фактической стоимости,  находящихся в  наличии  у  предприятия  оборотных средств в  виде производственных  запасов, незавершенного  производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

     Коэффициент    восстановления (утраты)  платежеспособности характеризует наличие  реальной возможности  у предприятия  восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Данный коэффициент определяется как  отношение расчетного  коэффициента   текущей  ликвидности  к  его установленному  значению.   Расчетный  коэффициент  текущей  ликвидности определяется  как   сумма  фактического  значения  коэффициента  текущей ликвидности на  конец  отчетного  периода  и  изменения  значения  этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

     В табл. 2.11 проведен анализ показателей  оценки платежеспособности организации.

Таблица 2.11 

Динамика  платежеспособности предприятия 

     Из  табл. 2.11 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 г. составлял 0,19,в 2007 г. ¾  2,12, а в 2008 г. ¾ 0,08. Таким образом, на конец анализируемого периода способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств снизилось по сравнению с 2006 г. на 0,11.

     Коэффициент критической ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде  с 0,72 в 2006 г. до 0,79 в 2008 г.  (при рекомендуемом значении 0,7¾0,8). Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.

     Коэффициент текущей ликвидности в 2006 г. составлял 8,24 в 2007 г. ¾ 11,79, а в 2008 г. ¾ 3,99, т.е наметилась тенденция к понижению данного коэффициента.

     Коэффициент текущей ликвидности уточненный на данном предприятии в 2006 г. составлял 0,72 , в 2007 г. возрос на 2,25, а в 2008 г. снизился по отношению к 2007 г. на 2,18 и составил 0,79.

     За  анализируемый период величина чистого  оборотного капитала увеличилась с 65596 тыс. р. в 2006 г. до 86898 тыс. р. в 2008 г.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 0,26, а в 2008 г по отношению к 2007 г. снизился на 0,14.

     Коэффициент платежеспособности в 2006 г. составлял 1,02 в 2007 г. увеличился на 0,1, а в 2008 . по сравнению с 2007 г снизился на 0,09 и составил 1,07.

     Коэффициент утраты платежеспособности равный 1,02 показывает, что данное предприятие  имеет реальную возможность сохранить  свою платежеспособность в течение трех месяцев.

     Финансовое  состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала и  структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов. Поэтому вначале необходимо проанализировать  структуру формирования источников капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие относительные показатели, которые существенно дополняют  абсолютные показатели финансовой устойчивости организации: