Финансовый анализ предприятия ОАО Ростелеком

Более точно оценить ликвидность баланса можно с помощью проведения внутреннего анализа финансового состояния, результаты которого представлены в таблице 1.7.

Таблица 1.7

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Пассив	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Платежный излишек или недостаток (+/-)
						На начало 2012 года	На конец 2012 года
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	6209001	15749277	П1	30904707	51311616	- 24695706	- 35562339
А2	31035490	35925715	П2	73705832	45999248	- 42670342	- 10073533
А3	7286416	14537548	П3	108339170	171693557	-101052754	- 157156009
А4	444939649	496998535	П4	276520847	294206654	168418802	202791881
Баланс	489470556	563211075	Ба ла нс	489470556	563211075	-	-

 

Данные приведенные в таблице 1.7., позволяют сравнить активы и пассивы за два периода. Соотношение текущих платежей и поступлений А1 и П1 на конец года уменьшилось на 35 562 339 тыс.руб. Сравнивая А2 и П2 на конец года, можно сказать, что в недалеком будущем будет наблюдаться уменьшение текущей ликвидности. Соотношение итогов по активу и пассиву А3 и П3, А4 и П4 отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Итоги последней группы активов и пассивов за год изменились на: 202 791 881-168 418 802 = 34 373 079 тыс.руб., что подтверждает увеличение трудно реализуемых активов, а состояние собственного капитала увеличивается незначительно.

 

1.3.4 Показатели ликвидности

 

В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия выступает его ликвидность. Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества в средства платежа. Чем меньше время, необходимое для превращения отдельного вида активов, тем выше его ликвидность. Таким образом, ликвидность предприятия - это его способность превратить свои активы в денежные средства платежа для погашения краткосрочных обязательств.

Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств. К ним относятся:

- коэффициент текущей ликвидности;  
- коэффициент «критической» ликвидности;  
- коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные коэффициенты платежеспособности организации представлены в таблице 1.8. «Динамика показателей ликвидности».

Таблица 1.8

Динамика показателей ликвидности

 

Наименование показателя	Норматив	На начало года	На конец года	Изменения (+/-)
1	2	3	4	5=4-3
1.Коэффициент текущей ликвидности	Необходимо 1,5; оптимально 2,0 - 3,5	0,12	0,29	0,17
2.Коэффициент «критической» ликвидности	Допустимо 0,7 - 0,8; оптимально ≈	- 0,28	- 0,51	- 0,23
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2 – 0,5 Оптим.=0,3 – 0,4	0,06	0,25	0,19

 

Ктл=Оборотные активы/текущие обязательства                                   (6)

или,

Ктлнач. = (44 530 907 – 31 035 490)/(73 705 832+30 904 707+7 321 909) = 0,12

Ктлкон. = (66 212 540 – 35 925 715)/(45 999 248+51 311 616+8 284 529) = 0,29

Ккл=(Денежные средства+Текущие финансовые вложения+ +Краткосрочная   дебиторская задолженность)/текущие обязательства       (7)

или,

Кклнач = (3933263 – 4197282+442593+31035490))/(73705832+30904707+7321909)  = - 0,28

Кклкон. = (7 724 394 – (4 172 323+416 815+35 925 715))/(5 999 248+51 311 616+8 284 529) = - 0,51

Калнач. = (3 933 263+2 275 738)/( 73 705 832+30 904 707+7 321 909) = 0,06

Калкон. = (7 724 394+8 024 883)/( 45 999 248+51 311 616+8 284 529) = 0,25

Ктл ниже необходимого норматива, т.е. 1,5; а их разница между началом и концом года составляет 0,17. Это говорит о малой степени покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Ккл находится в критическом положение, так как показатели, представленные за год, отрицательные. Кал на конец года соответствует нормативу 0,25≥0,2-0,5; он показывает, что эту часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и финансовых вложений.

 

1.3.5 Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Устойчивое финансовое положение предприятия – это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, которые определяют результаты деятельности предприятия.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Анализ финансовой устойчивости представлен в таблице 1.9.

 

 

Таблица 1.9

 

Анализ финансовой устойчивости (абсолютные показатели)

 

Показатель	На начало 2012  года	На конец 2012 года
1. Источники собственных средств	276 520 847	294 206 654
2. Внеоборотные активы	444 939 649	496 998 535
3. Собственные средства	- 417 286 802	- 202 791 881
4. Долгосрочные кредиты и займы	83 777 570	143 521 525
5. Собственные оборотные средства  и долгосрочных заемных источники	- 333 509 232	- 59 270 356
6. Краткосрочные кредиты и займы	73 705 832	45 999 248
7. Общая величина источников средств  для формирования запасов и  затрат	- 259 803 400	- 13 271 108
8. Запасы и затраты	4 197 282	4 172 323
9. Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств	- 421 484 084	- 206 964 204
10. Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных средств для формирования  запасов и затрат	- 337 706 514	- 63 442 679
11. Излишек (недостаток)  общей величины  источников средств для формирования  запасов и затрат	- 264 000 682	- 17 443 431
12. Трехкомпонентный показатель типа  финансовой устойчивости	(0,0,0)	(0,0,0)

 

Из таблицы 1.9 можно сделать вывод о том, что ОАО «Ростелеком» находится в кризисном финансовом состояние, при котором организация на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

 

1.3.6 Относительные показатели финансовой  устойчивости

 

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей финансовых коэффициентов.

Финансовое состояние предприятия и финансовая устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Информационной базой для их расчета и сравнения отчетных показателей с базисными показателями, а также динамики их изменения являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Результаты оценки относительных показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 1.10.

Таблица 1.10

 

Относительные показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	Норматив	На начало года	На конец года	Отклонения (+/-)
1	2	3	4	5=4-3
1.Коэффициент автономии	≥0,5	0,56	0,52	-0,04
2.Коэффициент заемного капитала	<0,5	0,44	0,48	0,04
3.Коэффициент финансовой зависимости	max 1	0,77	0,91	0,14
4.Коэффициент финансовой долгосрочной  независимости	≥0,6	0,77	0,81	0,04
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	нижняя граница 0,1; opt.≥0,5	-3,78	-3,06	0,72
6.Коэффициент маневренности	0,2 – 0,5	0,62	0,67	0,05
7.Коэффициент покрытия %	>1	5,37	3,59	-1,79

 

1.Коэффициент автономии (Кав)=Собственный  капитал/Валюта баланса   (8)

Кавнач. = 276 520 847/489 470 556 = 0,56

Кавкон. = 294 206 654/563 211 075 = 0,52

2.Коэффициент заемного капитала (Кзк)=Заемный капитал/Валюта баланса   (9)

Кзкнач. = (100 259 943+112 689 766)/489 470 556 = 0,44

Кзккон. = (162 752 287+106 252 134)/563 211 075 = 0,48

3.Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)=Заемный капитал/Собственный  капитал                                                                                                                    (10)

Кфзнач. = (100 259 943+112 689 766)/276 520 847 = 0,77

Кфзкон. = (162 752 287+106 252 134)/ 294 206 654 = 0,91

4.Коэффициент долгосрочной финансовой  независимости (Кдфз)=(Собственный капитал+Долгосрочные обязательства)/ВБ                 (11)

Кдзфнач.= (276 520 847+100 259 943)/489 470 556 = 0,77

Кдзфкон. = (294 206 654+162 752 287)/563 211 075 = 0,81

5.Коэффициент обеспеченности СОС (Кобесп.)=(Собственный капитал-Внеоборотные  активы)/Оборотные активы                                                         (12)

Кобеспнач. = (276 520 847 – 444 939 649)/44 530 907 = - 3,78

Кобеспкон. = (294 206 654 - 496 998 535)/66 212 540 = - 3,06

6.Коэффициент маневренности (Км)=Собственный  оборотный капитал/Собственный капитал                                                                              (13)

Кмнач. = (276 520 847 – (112 689 766 – 757 318 – 7 321 909))/276 520 847 = 0,62

Кмкон. = (294 206 654 – (106 252 134 – 656 741 – 8 284 529))/294 206 654 = 0,67

7.Коэффициент покрытия процентов (Кпокр.)=Прибыль до налогообложения/процент  к уплате                                                                     (14)

Кппнач. = 40 826 999/(7 597 574) = 5,37

Кппкон. = 41 176 768/(11 483 884) = 3,59

Проведя анализ финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» можно сделать следующие выводы: коэффициент автономии (финансовой независимости) снизился с 0,56 до 0,52, это уменьшает шанс справиться с непредвиденными обстоятельствами рыночной экономики. Коэффициент финансовой зависимости увеличился с 0,77 до 0,91. Рост этого коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Можно отметить увеличение коэффициента заемного капитала, что указывает на аналогичную тенденцию.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не вошел в нижние границы установленного норматива: -3,78 и -3,06 < 0,1. Это характеризует наличие у предприятия оборотных средств, которых недостаточно для финансовой устойчивости.