Финансовые вложения. Их состав. Учет вложений средств на банковские вклады

     

Начисление дивидендов отражают по дебету счета 76, субсчет  «Расчеты по дивидендам», и кредиту  счета 80 «Прибыль и убытки». Сумма  начисленных дивидендов отличается от объявленной величины дивидендов на сумму налога на доходы, уплачиваемого  в соответствии с действующим  законодательством самим акционерным  обществом при начислении дивидендов акционерами.

     

Поступившие дивиденды  отражают по дебету денежных средств  и кредиту счета 76, субсчет «Расчеты по дивидендам». При операциях получения  дивидендов в иностранной валюте возможно образование курсовых разниц, вследствие разности рублевой оценки сумм дивидендов по курсу на дату принятия на учет по счету 76 и на дату фактического зачисления дивидендов на валютный счет предприятий. Курсовые разницы относятся на счет 80 «Прибыли и убытки».

3. ПОКУПКА АКЦИЙ И ИХ ОЦЕНКА. ПРОДАЖА АКЦИЙ

1.Приобретение акций

     

Акционерные компании не только являются эмитентами ценных бумаг, но и осуществляют на фондовом рынке операции по покупке собственных  акций. Компании приобретают собственные  акции с целью:

• уменьшения уставного капитала;

• увеличения прибыли и дивиденда в расчете на одну обращающуюся акцию;

• уменьшения количества голосов на собрании акционеров;
• последующего перераспределения акций в пользу управляющих или других лиц;
• поддержания котировок собственных акций.

     

В мировой практике существуют два основных способа  приобретения компанией собственных  акций.

     

В первом случае компания проводит операции на открытом рынке, как и любой другой инвестор

. Она свободно  покупает и продает собственные  акции, руководствуясь вышеперечисленными  целями, не ставя об этом в  известность своих акционеров. Желающий  продать свои акции реализует  их на рынке, не зная заранее  покупателя, в лице которого может  выступать как компания, скупающая  свои собственные акции, так  и любое другое лицо. Проводя  операции на открытом рынке,  компании могут достаточно свободно  манипулировать со своими акциями  и искусственно поддерживать  их котировки.

     

Во  втором случае деятельность компаний по приобретению собственных акций ограничивается определенными рамками. В нормативных актах и учредительных документах фирмы устанавливаются правила приобретения размещенных акций, процедура принятия решения о покупке акций, предельное количество акций, которые может приобрести компания, права акционеров по реализации принадлежащих им акций и др.

     

Российским законодательством  предусмотрена вторая схема покупки  акционерным обществом собственных  акций. Основанием для этого являются решения общего собрания или совета директоров. Если приобретение акций  осуществляется с целью уменьшения уставного капитала, то данный процесс  может происходить только на основании  решения общего собрания акционеров. В других случаях покупка акций

 может производиться  по решению совета директоров. При этом установлено ограничение,  согласно которому акционерное  общество не имеет права приобретать  более  10%  размещенных акций.

     

Акции, приобретенные  обществом в целях уменьшения уставного капитала, погашаются. В  этом случае уменьшаются: общее количество размещенных акций и величина уставного капитала.

     

Если акции  приобретаются по решению совета директоров, то при их покупке они  не гасятся, а принимаются на баланс акционерного общества

. Акции, числящиеся  на балансе, не дают права  голоса на собрании акционеров, не обладают преимущественными  правами при покупке новых  акций, не дают права на получение  части имущества при ликвидации компании

, не участвуют  в распределении дивидендов. Поэтому  многие общества прибегают к  покупке собственных акций в  преддверии общего собрания акционеров, чтобы уменьшить число голосов  оппонентов и увеличить дивиденд  на одну акцию.

     

Приобретенные обществом акции могут числиться  на балансе не более одного года. В течение этого периода они  должны быть реализованы. В противном  случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного  капитала за счет погашения приобретенных  акций или об увеличении номинальной  стоимости оставшихся акций на сумму  номинальных стоимостей погашаемых акций при сохранении уставного  капитала на неизменном уровне.

     

В случае принятия решения о приобретении собственных  акций общество обязано не позднее, чем за 30 дней до начала срока, в течение  которого будет осуществляться покупка акций

, уведомить об  этом акционеров. В уведомлении  содержится информация об общем  количестве приобретаемых акций,  сроках начала и окончания  покупки акций, цене приобретения, категориях покупаемых акций  и т.п. Срок, в течение которого  осуществляется приобретение акций,  не может быть меньше 30 дней. В  течение этого периода акционеры,  желающие продать свои акции,  должны направить акционерному  обществу заявление с указанием  числа продаваемых акций. По  истечении установленного срока  акционерное общество определяет  суммарное число акций, предлагаемых  акционерами для продажи. Если  это число превышает количество  акций, которое общество предполагало  приобрести, то акции покупаются  у акционеров пропорционально  заявленным требованиям. 

2.Выкуп акций

     

От процесса приобретения обществом собственных  акций следует отличать процедуру  выкупа компанией акций у акционеров. Если решение о приобретении акций  принимает акционерное общество, то решение о выкупе принимается  имеющими на это право акционерами, а общество обязано осуществить  выкуп акций. Право требовать  выкупа возникает только у владельцев голосующих акций, если они не принимали  участия в голосовании или  голосовали против принятия решения  по следующим вопросам:

• реорганизация акционерной компании, предусматривающая слияние, разделение, выделение, присоединение или преобразование предприятия;
• совершение крупной сделки, предметом которой является имущество, превышающее  50%  балансовой стоимости активов;
• внесение в устав изменений и дополнений, ограничивающих права акционеров.

     

Решения по указанным  вопросам принимаются 3/4 голосов акционеров, присутствующих на собрании. Если решения  по этим вопросам приняты, а акционер голосовал против или не принимал участия в голосовании, то у него появляется возможность требовать  выкупа акций. Для этого он должен направить обществу заявление с  указанием количества акций, предъявляемых  к выкупу. Акционерное общество в  течение 45 дней собирает эти заявления, обобщает их, а затем производит выкуп. На эти цели акционерное общество не может направить более 10% чистых активов. Если стоимость акций, предъявленных  к выкупу, превышает 10% чистых активов  общества, то акции у акционеров выкупаются по рыночной стоимости пропорционально  заявленным требованиям.

     

Акции, выкупленные  компанией вследствие ее реорганизации, погашаются при выкупе. В других случаях акции принимаются на баланс

 общества  и должны быть реализованы  им в течение одного года.

     

Акции российских компаний сегодня одни из самых доходных активов среди доступных частному инвестору. С доходностью акций, которая наблюдается на фондовом рынке последние годы, не сравнятся ни валюта, ни банковские вклады, ни недвижимость. Несмотря на то, что по российским акциям выплачивают довольно небольшие дивиденды, это не смущает инвесторов - цены на акции растут из года в год.

     

Этот тип инвестиций - лучший актив для долгосрочных вложений и создания капитала; на длительных интервалах времени акции переигрывают инфляцию и способны приносить высокий  доход за короткий срок. Плюс к этому их всегда легко реализовать. Инвестиции в акции – занятие, требующее соответствующих серьезных знаний и опыта. 
 

3.Виды оценок акций

     

Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка денных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды:

• номинальная стоимость;
• эмиссионная стоимость (цена размещения);
• бухгалтерская (балансовая, книжная) стоимость;
• рыночная (курсовая) стоимость.

     

В момент учреждения акционерного общества появляется понятие  «номинальная стоимость акций»². Оплата акций при учреждении общества производится учредителями по их номинальной стоимости. Уставный капитал общества равен сумме номинальных стоимостей акций, распределенных между учредителями. За счет внесенных в уставный капитал средств формируется имущество предприятия, которое используется для осуществления производственной деятельности. В начальный период функционирования общества стоимость его имущества равна величине уставного капитала.

    

Безусловно, в  процессе функционирования может происходить  как увеличение стоимости имущества  предприятия, так и его уменьшение в результате неумелого хозяйствования, что ведет к «проеданию» уставного  капитала. Таким образом, с течением времени реальная стоимость имущества  акционерной компании будет отличаться от величины уставного капитала.

     

В большинстве  случаев в уставе компании определяется ликвидационная стоимость привилегированных акций, т. е. сумма денежных средств, которую получат владельцы привилегированных акций каждого типа при ликвидации предприятия. Во многих компаниях предусматривается, что при ликвидации владельцам привилегированных акций будет возвращена сумма, равная их номинальной стоимости.

     

В процессе своего развития компании периодически прибегают  к эмиссии акций

 с целью  привлечения дополнительного капитала. Разрабатывая проспект эмиссии,  компания определяет цену, по  которой новые акции будут  предлагаться инвесторам. Цена, по которой реализуются акции нового выпуска, называется ценой размещения (эмиссионной ценой). По российскому законодательству размещение акций должно осуществляться по рыночной цене, которая может отличаться от номинальной стоимости. Если в процессе обращения на вторичном рынке сделки по купле-продаже акций допускаются по цене выше или ниже их номинальной стоимости, то при эмиссии цена размещения не должна быть ниже номинальной стоимости. Для того чтобы стимулировать акционеров воспользоваться преимущественным правом приобретения акций нового выпуска, акционерное общество может установить для них льготную цену, предлагая им; акции со скидкой  в размере до   10%  от рыночной стоимости. Если акции реализуются через посредника, то цена размещения определяется как разница между рыночной ценой и комиссионным вознаграждением посредника.

     

В подавляющем  большинстве случаев цена размещения существенно превышает номинальную  стоимость, что обусловлено ростом стоимости активов в расчете  на одну акцию вследствие развития фирмы. Превышение цены размещения над  номинальной стоимостью акции называется эмиссионным доходом, который отражается в балансе акционерного общества как добавочный капитал. Эмиссионный доход не облагается никакими налогами и служит источником формирования собственных средств предприятия.

     

Кроме приобретения акций в процессе дополнительных эмиссий, инвестор имеет возможность  купить их на вторичном рынке. Цена, по которой продаются акции на вторичном рынке, называется рыночной ценой. Эта цена формируется под влиянием рыночной конъюнктуры и определяется спросом и предложением, уровнем доходности на смежных сегментах финансового рынка, инфляционными ожиданиями, прогнозируемым ростом фирмы, ее будущей доходностью и многими другими факторами.