Антикризисное управление

            Первое собрание кредиторов созывается судом в  течение месяца после начала конкурса для согласования интересов всех и каждого кредитора. После сообщения  адвоката о причинах неплатежеспособности, положении  дел на настоящий момент и о принятых мерах кредиторы принимают ключевое решение о закрытии предприятия или  продолжении его работы. Решение принимается большинством голосов, которое считается по сумме долговых обязательств каждого кредитора, а при их равенстве — простым большинством. В случае ликвидации право управлять и распоряжаться конкурсной массой получает адвокат по банкротству, который обязан действовать нейтрально, учитывая интересы кредиторов и должника при реализации и разделе между ними конкурсной массы. Дело прекращается, если конкурсная масса недостаточна для оплаты, или по ходатайству солидарного должника, если он представит согласие всех кредиторов банкрота на прекращение дела (отказ кредиторов). Адвокат по банкротству, суд, собрание и комитет кредиторов прекращают свою деятельность. За неудовлетворенные требования должник несет ответственность в течение 30 лет. 
 
 
 

2. ОСНОВНЫЕ ЧЕРТЫ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ 
 

2.1 Понятия, основные факторы и признаки кризисных явлений в экономике предприятий 

            На практике можно отметить наличие различных понятий и определений банкротства, которыми оперируют специалисты. Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеют специфические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика, банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики. Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью достижения  его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопределенности являются все стадии воспроизводства – от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий. Связь риска и прибыли имеет  фундаментальное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регулирования. В реальной экономике неопределенность становится источником либо выигрыша, либо убытка. Из взаимообусловленности фактора риска и прибыли формируется важнейшее финансовое понятие механизма возникновения банкротства. Источниками его капитала (пассив баланса) являются средства акционеров и кредиты, а также иные формы финансовых обязательств предприятия, возникающие автоматически и не несущие процентных отчислений. Акционеры и кредиторы рассчитывают на вознаграждение, соответствующее сложившимся рыночным условиям, процентным ставкам и дивидендам по облигациям, акциям, другим видам финансовых обязательств. Средневзвешенные ожидаемые платежи в процентах к акционерному капиталу и являются “стоимостью  капитала” [2]. С падением стоимости акционерного капитала падает цена акции и увеличивается риск невозврата средств, так как изменяется отношение ожидаемых платежей к заемному капиталу. Кредиторы получают фиксируемые суммы, определенные кредитными договорами, но относительная выгодность их вложений в данную фирму уменьшается. В связи с относительным падением прибыльности предприятия и возможными трудностями в оплате расходов возникает дефицит наличных средств. Этот дефицит усугубляется, если кредиторы сочтут слишком опасным возобновлять кредитование даже при повышенном проценте, так как с уменьшением стоимости собственного капитала предприятия риск невозврата средств увеличивается. Поэтому весьма проблематичным становится возможность пролонгации кредитных договоров и их реструктуризация, и предприятию придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. Тогда может возникнуть кризис ликвидности, и предприятие войдет в состояние “технической неплатежеспособности”. Уже на этой ступени возможно обращение кредиторов в суд с целью признания факта банкротства [4].

           Снижение прибыльности предприятия означает и снижение его цены. В связи с падением прибыльности и соответствующим падением цены предприятия последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов.

          Международные факторы складываются под влиянием причин общеэкономического характера, стабильности международной торговли, зависящей в свою очередь от заключенных межправительственных договоров и соглашений, международной конкуренции.

           К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влияние на финансовую состоятельность каждого  хозяйствующего субъекта, могут быть причислены   причины политического, экономико - демографического,

психографического (культурного) и научно-технического характера.

          Экономико-демографические факторы характеризуются размером и структурой потребностей, а при известных экономических предпосылках - платежеспособным спросом населения [4]. К ним же можно отнести: уровень его доходов и накоплений, т.е. покупательную способность,  уровень цен, возможность получения кредита, существенно влияющих на предпринимательскую активность. Изменения в технологии производства, производимые предприятием в целях обеспечения конкурентных преимуществ, требуют, как правило, значительных капитальных вложений и могут в течение какого-то достаточно продолжительного периода отрицательно отразиться на прибыльности предприятия. Однако наиболее сильным внешним фактором банкротства являются так называемые технологические разрывы - крупные научно-технические сдвиги (эволюции), при которых по оценкам специалистов в семи случаях из десяти прежние предприятия, лидеры в своей области на определенном рынке, становятся отстающими.

            Не менее многочисленны и внутренние (эндогенные) факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его деятельности.

           В самом общем виде их можно сгруппировать по пяти основным группам [2]:

            — конкурентная среда и позиция предприятия;

            — принципы деятельности;

            — ресурсы и их использование;

            — применяемые маркетинговые стратегии и политики;

             — качество и уровень финансового менеджмента.

            Если рассматривать эти группы в некотором агрегированном виде, то следует отметить прежде всего, что в исследованиях наблюдаются два вида реакции предприятия на его кризисное или предкризисное состояние с соответствующими особыми наборами антикризисных мероприятий по различным тактикам. Так, “защитная” тактика предусматривает резкое сокращение всех видов  расходов, закрытие и распродажу подразделений, оборудования, сокращение определенных частей рыночных сегментов и сбыта продукции, распродажу продукции по  сниженным ценам. “Наступательная” тактика во время спада, напротив, предполагает активные действия, связанные, например, с такими мероприятиями, как модернизация оборудования, внедрение новых технологий, повышение  (снижение) цен, поиск новых рынков сбыта, реализация  прогрессивной стратегической концепции маркетинга. Девяносто процентов различных неудач малых американских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства и его несоответствием изменившимся объективным условиям, злоупотреблениями,  что ведет в целом к неэффективному управлению, к принятию ошибочных решений, невозможности приспособления к рыночным условиям.

           Одним из явных настораживающих признаков ухудшения финансовой состоятельности могут быть изменения в статьях баланса как со стороны пассива, так и актива, увеличение или уменьшение балансовых сумм,  вообще резкие изменения в структуре баланса. Однако и резкое увеличение денежных средств также свидетельствует о неблагоприятных тенденциях, так как может указывать на неэффективную инвестиционную программу предприятия. Тревожным признаком является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е.долгов покупателей, увеличение сроков этой задолженности. Наиболее контролируемым параметром платежеспособности являются тенденции в изменении показателей ликвидности предприятия, т.е. способности выполнить все свои текущие обязательства. Поводом для дополнительного, более углубленного анализа и оперативного принятия соответствующих антикризисных мер должно быть не только снижение показателей ликвидности, но и их резкое повышение. Со стороны пассива баланса симптомами неплатежеспособности могут быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, явная замена дебиторской задолженности кредиторской. Статьи отчетов о финансовых результатах и их использовании также являются носителями предупредительных сигналов. В первую очередь здесь обращают внимание на резкие изменения в ту или иную сторону объема продаж. Так, резкий их рост может быть следствием не только новой маркетинговой стратегии, но и увеличения объема долговых обязательств, уменьшения имеющихся в распоряжении денежных средств. Безусловно, настораживающим признаком грядущего кризиса может быть  увеличение накладных расходов и снижение прибыли, особенно, если их изменения сопоставить с изменениями объема продаж.

2.2 Основные черты экономического механизма возникновения кризисного состояния производственной системы 

           Одним из важнейших принципов стратегии антикризисного управления является постоянный мониторинг внешней и внутренней среды фирмы с целью раннего обнаружения надвигающейся угрозы кризиса. Антикризисное управление фирмой начинается с момента выбора ее миссии, т.е. с ответа на вопрос: “Что делать?”  На всех последующих этапах развития фирмы внимание ее руководства должно быть сосредоточено на своевременном “улавливании” сигналов, свидетельствующих о возможном  ухудшении положения фирмы, ее конкурентного статуса. Для этого необходимо построить систему, позволяющую сочетать количественный и качественный анализ “сигналов” об угрозе приближения кризисного состояния, т.е. существенного снижения конкурентного статуса фирмы. Целью этого анализа является выявление совокупного влияния на конкурентный статус фирмы сильных и слабых сторон фирмы по отношению к внешней среде, широты возможностей для выполнения миссии фирмы, открываемых внешней средой, степени и характера угроз выполнению миссии фирмы со стороны внешней среды. Назовем их факторами состояния фирмы. В процессе анализа необходимо определить “каналы связей”, возникающие между агентами внешней и внутренней среды, с одной стороны, факторами состояния фирмы и моментом наступления кризисного состояния (несостоятельности, банкротства) фирмы, - с другой. Именно по этим каналам поступают сигналы о неблагополучных тенденциях, возникающих во внешней и внутренней средах фирмы. Эти сигналы - вначале слабые - по мере накопления информации постепенно усиливаются, позволяя руководству фирмы заблаговременно принимать меры по предотвращению кризисных состояний. При этом следует исходить из существа процесса возникновения кризисного состояния, представляющего собой одну из разновидностей экономического механизма. Как и всякий экономический  механизм, механизм возникновения кризисного состояния “запускается” субъектами, инициирующими исходные экономические явления. Под влиянием этих исходных явлений начинается процесс следования одного за другим в определенной последовательности цепочки взаимозависимых экономических явлений, в конце которой наступает завершающее явление — кризисное состояние.

           Глубина кризисного состояния и продолжительность периода, в течение которого оно наступает, зависит от [1]:

           — соотношения количества и силы исходных экономических явлений;

            — числа и степени влияния агентов внешней и внутренней среды;

           — интенсивности процесса возникновения промежуточных экономических явлений;

           —  соотношения и силы промежуточных явлений по  каждому фактору состояния фирмы;

           — значимости каждого фактора состояния фирмы конкретно для данной фирмы и данной отрасли национальной экономики.

           Тактические решения, в отличие от стратегических,  принимаются на основе более полной и точной информации,  отражающей актуальное состояние производственной системы. Однако времени для коренной перестройки деятельности фирмы с целью предотвращения кризиса либо очень мало, либо нет совсем. Речь в этом случае идет либо о чрезвычайных мерах по недопущению кризиса, которые еще возможно  реализовать в короткий период, либо о мерах, направленных на выход из кризиса, который уже наступил. 

2.3 Место антикризисного управления в экономической стратегии фирмы 

           Экономическая стратегия фирмы складывается из ряда элементов, важнейшим из которых, обобщающим практически все разделы стратегической программы технического и социального развития фирмы, является  стратегия предотвращения несостоятельности(банкротства)  фирмы. Взаимопереплетение элементов экономической стратегии не позволяет достаточно строго элиминировать   стратегию антикризисного управления из экономической

стратегии, придать антикризисному управлению особые,  только ему присущие черты. И товарная, и ценовая, и стратегия снижения производственных издержек, и стратегия поведения фирмы на рынке ценных бумаг, как и все другие элементы экономической стратегии, должны быть нацелены на предотвращение несостоятельности за счет постоянного поддержания высокого уровня конкурентного преимущества фирмы. Обычно небольшие и возглавляемые молодыми энергичными руководителями фирмы не занимаются изучением внешнего окружения или прогнозированием. Однако они быстро учатся на неудачах обычных видов реакции и способны быстро сократить потери. Такой тип управления называется активным управлением. Реакция, имеющая целью избежать стратегических мер, типична для реактивного управления. В ее основе лежит предположение о том, что трудность можно преодолеть при помощи привычных, хотя и радикальных, оперативных контрмер. Первоначальная реакция на оперативные меры является также характерной чертой активного управления. Следующая модель относительно редко встречающегося поведения, характерна для фирм с плановым управлением. Экстраполятивное прогнозирование здесь дополняется изучением внешнего окружения с целью выявления возможных изменений. Организация этого типа способна осуществлять и те и другие меры параллельно.