Анализ ликвидности и платежеспособности

     К текущей ликвидности на 2009г. = = 1,05

     К текущей ликвидности на 2010г. = = 1,08

     Коэффициент текущей ликвидности ООО «Лидер»  на 2009г. составляет 1,05, а на 2010г. – 1,08, а норма данного коэффициента равна 2, предприятие имеет тенденцию к росту. Он показывает, сколько рублей оборотных средств приходиться на 1 рубль краткосрочной задолженности. Некоторых предприятиях с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента. В частности это относиться к предприятиям торговли.

     Если  коэффициент текущей ликвидности  меньше норматива, но имеет тенденцию роста, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности.

     Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец  отчетного периода) коэффициента текущей  ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности  на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное  значение коэффициента текущей ликвидности,

6 - нормативный  период восстановления платежеспособности  в месяцах.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значения больше 1, рассчитанный на нормативный  период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     

 

     Мы  видим, что значение коэффициента восстановления платежеспособности < 1, это говорит  о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

     Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

     

     где СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса (строка 490) и итогом первого раздела баланса (строка 190). 

     Найдем  коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс) по формуле:

       

       

     Данный  коэффициент показывает, какая часть  оборотных активов финансируется  за счет собственных средств предприятия. Нормативное значение К_осс = 0,1 (или 10%).  Из расчетов следует, что показатель обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами намного ниже нормы, хотя на конец отчетного периода коэффициент увеличился на 0,03 пункта, это говорит о том, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие – неплатежеспособно.

     Для подведения итогов оценки и большей  их наглядности результаты выполненных  расчетов коэффициентов ликвидности  представим в виде таблицы 4. 

     Таблица 4

     Относительные показатели ликвидности ООО «Лидер» 

 

     Таким образом, мы видим, что все коэффициенты ниже оптимальных значений. Но при этом наблюдается рост общего показателя ликвидности, коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности оборотными средствами. Коэффициенты абсолютной ликвидности и  восстановления ликвидности ниже нормы. Предприятие не может восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев, но все же может рассчитывать на постепенное улучшение финансового состояния.

     Кроме коэффициента текущей ликвидности, рассчитывают коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, который  показывает, какая часть краткосрочных обязательств, может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рекомендуемое значение  данного коэффициента  - 0,2.

     По  смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда  из расчета исключена наименее ликвидная  их часть — производственные запасы.

     Логика  такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

     Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:

     

     Где, ОА – Оборотные активы, З –  запасы, КП – краткосрочные пассивы

     Таким образом формула расчета этого  показателя складывается так: (Кбл = отношение готовой продукции и товаров для перепродажи, дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, краткосрочных финансовых вложений (ф.1 стр. 250) и денежных средств (ф.1 стр. 260) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).

     К абсолютной ликвидности на 2009 г.= = 0,003

     К абсолютной ликвидности на 2010г.=

     Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности  очень далек от рекомендуемого значения, т.е. предприятие практически не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства. 

     2.5. Анализ финансовой  устойчивости 

     Финансовую  устойчивость можно определить  с помощью следующих коэффициентов:

     1. Коэффициент финансовой независимости  показывает, какую долю занимает собственный капитал во всем капитале предприятия. 

       

     

       

     Норматив  коэффициента финансовой независимости  составляет 0,6. Мы видим, что в нашем  случае этот коэффициент очень низок, так как основным источником средств  является кредиторская задолженность.

     2. Коэффициент текущей задолженности (коэффициент концентрации привлеченных средств). Он является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и в сумме они дают 1 (или 100%).  

     

     К _{т. з.} на 2009г. = = 0,95; К _{т. з.}  на 2010г. = = 0,92

     Он  характеризует долю краткосрочных  обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4, а на данном предприятии оно  превышает его в 2,3 раза (0,95/0,4), что очень сильно снижает финансовую устойчивость предприятии.

     3. Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

      .

     К _{платежеспособности} на 2009г. =  

     К _{платежеспособности} на 2010г. =  

     Коэффициент платежеспособности показал, что на 100 руб. заемного капитала приходится в 2009г. – 4,7 руб., в 2010г – 8,4 руб. собственного капитала. Отсюда следует, что на 96,3% в 2009г. предприятие финансировалось за счет заемных средств, в 2010г. показатель снизился до 91,6%.

     4. Коэффициент финансового левериджа (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

     

     К _{финансового левериджа (риска)} на 2009г. = = 21,14

     К _{финансового левериджа (риска)} на 2010г. = = 11,86

     Значение  коэффициента финансового левериджа (риска) ООО «Лидер» очень высокое  по сравнению с нормативом равным 1, но наметилась тенденция его снижения. За 2009 год его значение снизилось почти вдвое, что можно считать положительным моментом. На предприятиях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, значение коэффициента финансового рычага может быть значительно выше нормативного. В балансе ООО «Лидер» вообще нет основного капитала и оборачиваемость оборотного капитала достаточно высокая, что позволяет коэффициенту финансового риска быть значительно выше нормативного.

     Для оценки риска банкротства и кредитоспособности  предприятий широко используются факторные модели западных экономистов: Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

     Z = 0,717х₁+0,847х₂+3,107х₃+0,42х₄+0,995х₅,  

      ;    ; 

      ; 

      ;  . 

     Константа сравнения - 1,23.

     Если  значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства,

     Z >1,23 – малая вероятность банкротства.

     Найдем  значение Z-счета на ООО «Лидер».

     Х₁ = = 0,078; Х_{2 =} = 0,077; Х_{3 =} = 0,057;

     Х₄ = = 0,084; Х₅ = = 8,150 

     Z = 0,717*0,078+0,847*0,077+3,107*0,057+0,42*0,084+0,995*8,150 = 8,44

     На  нашем предприятии величина Z-счета составляет 8,44, что намного больше 1,23. Следовательно, вероятность банкротства ООО «Лидер» ничтожна. 

     2.6. Анализ деловой  активности 

     Относительные показатели деловой активности характеризуются эффективностью использования финансовых ресурсов предприятия. Показатели деловой активности представлены в таблице 5.