Анализ финансового состояния организации

     ×××× 

     ××××× 

     Из  расчетов видно, что и в отчетном, и в предшествующем периодах данный коэффициент меньше 1. Это свидетельствует о том, что всего имущества организации недостаточно для покрытия всех ее обязательств. Баланс организации в обоих периодах неликвидный. В отчетном периоде намечается тенденция на улучшение положения, поскольку коэффициент несколько увеличивается по сравнению с предшествующим периодом. 

     6 Анализ платежеспособности и диагностика банкротства  

     Главным признаком несостоятельности организации является ее неплатежеспособность.

     Под несостоятельностью (банкротством) организации  понимается признанная арбитражным  судом или объявленная должником  неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять  обязанность по уплате обязательных платежей (Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)”  от 08.01.98 № 6-ФЗ).

     Предпосылкой  банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое  состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества  не может быть обеспечено своевременное  выполнение обязательств перед кредиторами  в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества  может быть равна общей сумме  обязательств должника или превышать  ее.

     Основные  факторы возникновения банкротства  подразделяют на объективные и субъективные.

     К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой  систем, нормативной и законодательной  базы, наличие высокой инфляции и  др.

     К субъективным факторам относят: неумение руководства прогнозировать и предупредить банкротство; плохое изучение спроса, отсутствие стабильной сбытовой системы; недостаточное, неэффективное рекламирование товаров; снижение производительности труда и объемов производства; снижение качества и цены товаров; необоснованное увеличение цен; чрезмерные затраты; низкая рентабельность продаж; большие долги, взаимные неплатежи; недостаточная ориентированность руководства на реальные требования рынка и др.

     Для оценки степени платежеспособности используют три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

     Возможность наиболее раннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ). Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Данный коэффициент выражается формулой:  

                                            ,          (6.1) 

где Д – денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения;

      К^t – краткосрочные кредиты и заемные средства;

      R^p – расчеты и прочие пассивы (кредиторская задолженность, в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок; недоимки в бюджет и пр.).

     Этот  коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений K_АЛ ≥ 0,2 - 0,5. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т. е. возможность немедленных расчетов.

     Подставим данные таблиц  3 и 5 в формулу (6.1), чтобы получить значение данного коэффициента для рассматриваемой организации в отчетном периоде:  
 
 

     Так как полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности (К_АЛ = 0,01) значительно ниже установленных норм, можно сделать вывод, что данная организация не в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса.

     Коэффициент критической ликвидности (К_КЛ) (промежуточный коэффициент покрытия) равен отношению наиболее ликвидных активов в сумме с краткосрочной дебиторской задолженностью и прочими активами в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

     Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности  организации при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента соответствует ограничению К_КЛ ≥ 1.

     Формула данного коэффициента имеет вид:  

          (6.2) 

     Коэффициент критической ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

     Определим значение этого коэффициента по данным таблиц  3 и 5, подставив их в формулу (6.2):  
 
 

     Как видим, критическая ликвидность  тоже ниже установленного ограничения. Следовательно, суммы наиболее ликвидных  и быстрореализуемых активов  у рассматриваемой организации недостаточно для покрытия ее краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета организации.

     Если  в состав ликвидных средств, кроме  отраженных в числителе предыдущих показателей, включить также долгосрочную дебиторскую задолженность и  запасы за вычетом расходов будущих  периодов, то их отношение к краткосрочным  обязательствам составит коэффициент  текущей ликвидности (К_ТЛ), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации к величине краткосрочных обязательств:  

                                                   (6.3) 

     Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости  прочих элементов материальных оборотных  средств. Нормальным для него считается  ограничение К_ТЛ ≥ 2.

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

     Используя показатели таблиц 3 и 5, подставим данные  рассматриваемой организации в формулу (6.3):  
 
 

     Величина  данного коэффициента также не удовлетворяет установленному ограничению. Это говорит о том, что общей суммы оборотных средств у данной организации недостаточно для обеспечения платежеспособности.

     Для оценки структуры баланса и диагностики  банкротства используют коэффициент  текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_О), который рассчитывается отношением собственных оборотных средств (E^C) к сумме всех оборотных активов (к итогу раздела II актива баланса):  

                                                     (6.4) 

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных  оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение данного  коэффициента определяется выражением К_О ≥ 0,1.

     Структура баланса считается удовлетворительной, когда оба этих коэффициента удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя бы один из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям, структура баланса считается неудовлетворительной.

     Используя формулу (6.4) и данные таблиц 3 и 5, рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами для рассматриваемой организации:  
 
 

     Так как К_О = 0,01 не удовлетворяет ограничению, организацию следует считать не обеспеченной собственными средствами.

     Для рассматриваемой организации оба  коэффициента (К_ТЛ и К_О) не удовлетворяют установленным нормальным ограничениям, значит, структура баланса данной организации является неудовлетворительной.

     При этом необходимо определить возможность восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев. Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период.

     Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:  

                           ,       (6.5) 

где  K_ТЛк - значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

     K_ТЛн - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

     T - продолжительность отчетного периода в месяцах;

     Y - период восстановления платежеспособности, равный 6 месяцам.

     Поскольку для рассматриваемой организации  анализируется годовая отчетность, продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам.

     Для расчета коэффициента восстановления платежеспособности необходимо определить величину коэффициента текущей ликвидности на начало года по формуле (6.3):  
 
 

     Далее рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности по формуле (6.5): 
 

       Поскольку значение коэффициента ниже единицы, можно сделать вывод, что рассматриваемая организация не сможет восстановить свою платежеспособность за ближайшие 6 месяцев.

     Результаты  расчетов оформляем в таблицу  8.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Таблица 8 – Оценка структуры баланса и диагностика банкротства