Понятие и оценка денежных потоков

     Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период. 

     1.2 Оценка денежного  потока косвенным  методом 

     Суть  косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят  из того, что в деятельности каждого  предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму  указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли  таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

     Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:

• позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
• устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

     При анализе взаимосвязи полученного  финансового результата и изменения  денежных средств следует учитывать  возможность получения доходов, отражаемых в учете реального  поступления денежных средств.

     Анализ  движения денежных потоков дает возможность  сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких  источников были получены поступившие  на предприятия денежные средства и  каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия  для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения  величины полученной прибыли и наличия  денежных средств и др.

     Преимуществом косвенного метода при использовании  в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

     Подготовка  отчета о движении денежных средств  на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

• расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;
• анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;
• объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств (таблица 2).

     Поскольку в новом формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина определяется как разность между остаточной стоимостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода. 
 

     Таблица 2

     Отчет о движении денежных средств (косвенный метод)

В соответствии с международными стандартами учета  и сложившейся практикой для  подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между  собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом  расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом  выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем  в показатель чистого денежного  потока.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника  финансирования своего развития —  чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а  также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме  того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так  как подавляющее большинство  необходимых для расчета косвенным  методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Прямой  метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и  финансовой деятельности, а также  по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при  косвенном методе.

В соответствии с принципами международного учета  метод расчета денежных потоков  предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается  прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

3. Оценка денежного потока матричным методом

     Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и  планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и  наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических  явлений.

     Важной  проблемой в сегодняшних экономических  условиях - это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы  активов фирмы  отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:

• необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;
• «золотое правило» управления кредиторской задолженности фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

      Практическая  реализация этого правила привело  к возникновению жестких требований по обеспечению ряда  финансовых пропорций в балансе фирм, строгой  корреспонденции определенных элементов  активов и пассивов фирмы (см. таблицу 3).

Таблица 3

     Правила финансирования предполагают подбор финансовых источников в вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после  обеспечения за счет данного источника  предыдущей статьи актива. Использование  последующего источника свидетельствует  об определенном снижении качества финансового  обеспечения фирмы. Если в реальной жизни финансирование связано с  необходимостью  в заимствовании  других источников, то это свидетельствует  о нерациональном использование  капитала фирмы, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.

     Матричный баланс - это производный формат от стандартной формы баланса фирмы. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим шагам:

1. Выбирается размер матрицы баланса. Диапазон выбора определяется целями использование матричного баланса. Предельный размер матрицы ограничен количеством статей актива и пассива стандартного баланса. Для целей анализа обычно используется сокращенный формат 10х10.
2. По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса в агрегированный (промежуточный) баланс (таблица 4), на основе данных которого строится матричный баланс

Таблица 4

Агрегированный  баланс