Аназиз собственного и заемного капитала

Как видно  из таблицы 1. общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8910 тыс.руб. ,или 18,29%.Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 6290 тыс. руб., или на 22,3%, и увеличения стоимости мобильного имущества на 2620 тыс. руб., или на  12,8%.

     В составе внеоборотных активов имело  место увеличение стоимости всех видов имущества. Наибольшим приростом  отличились основные средства, что  может быть следствием развития материально-технической  базы предприятия, или результатом  переоценки основных средств. Рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств, что отразится на повышении уровня фондоотдачи.

     В отчетном году стоимость основных средств  возросла на 19,9%, а выручка от продажи  продукции снизилась на 6%, это  свидетельствует о нерациональном увеличении активов.

     Нематериальные  активы в составе имущества занимают чуть более 1 %, но их увеличение на 103 тыс. руб., или на 20,6% свидетельствует о развитии инновационной деятельности.

     В отчетном году расходы в незавершенное  строительство возросли на 500 тыс. руб., или на 50%. Их удельный вес в стоимости  имущества вырос на 0,55% и составил к концу года 2,6%. Данные активы не участвуют в производственном обороте, и, следовательно, при определенных условиях увеличение их суммы может негативно сказаться на результатах финансовохозяйственной деятельности предприятия.

     Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 800 тыс. руб., или на 36,4%, связано с развитием инвестиционной деятельности, включая вложение средств в дочерние компании. Развитие инвестиционной деятельности оправдано, если приносит предприятию доход. Следует сопоставить величину дохода от инвестиционной деятельности с размером инвестиций, Т.е. определить эффективность вложений. Если предприятие неплатежеспособно, необходимо пере смотреть отвлечение средств в данный вид вложений.

На начало 2008 года стоимость мобильного имущества составила 20460 тыс. руб. На конец года она возросла на 2620 тыс. руб., или на 12,8%. Однако, удельный вес мобильного имущества в стоимости активов снизился на 2%, что обусловлено отставанием темпов прироста оборотных активов (12,8%) по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов (18,29%).

     Прирост оборотных активов обусловлен увеличением  материальнопроизводственных запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Наибольшее приращение обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых возросла на 1790 тыс. руб., или на 12%. На конец отчетного периода их удельный вес составил 28,97% и снизился на 1,62% по сравнению с началом года.

     В отчетном году сумма дебиторской  задолженности возросла на 190 тыс. руб., или на 4,8%, однако доля средств в расчетах снизилась на 0,92%. Прирост дебиторской задолженности может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции, появления просроченной задолженности.

     Краткосрочные финансовые вложения возросли на 150 тыс. руб.; или на 33,3%, доля их в стоимости  активов на конец периода составляет чуть больше 1%.

Денежные  средства увеличились на 490 тыс. руб., или на 41,9%, их удельный вес в стоимости  активов вырос на 0,48% и к концу отчетного года составил 2,88%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

     В ходе анализа показателей структурной  динамики установлено, что на конец  отчетного периода 60% составляют внеоборотные активы и 40% оборотные активы. В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (51,8%), а в составе оборотных активов материально-производственные запасы (28,97%), дебиторская задолженность (7,17%). Следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в запасы и дебиторскую задолженность.

     В ходе анализа определяется стоимость  реальных активов, характеризующих  производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство. Оценка реальных активов предприятия представлена в аналитической таблице 2 

    Таблица 2  Оценка реальных  активов, характеризующих производственные  возможности предприятия

       Данные таблицы 2 свидетельствуют об увеличении стоимости реальных активов в отчетном периоде на 6517 тыс. руб., или на 18,44%. Удельный вес реального имущества на конец отчетного периода составил 72,68%, что на 0,09% больше по сравнению с началом периода, Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширять объемы производственной деятельности.

Таким образом, за отчетный год наблюдается рост стоимости имущества предприятия. Темп прироста внеоборотных активов (22,3%) выше, чем мобильных средств (12,8%), что определяет тенденцию к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов, что отрицательно скажется на финансовой деятельности предприятия.

Причины  увеличения  (уменьшения)  имущества  предприятия

устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

     В мировой практике считается целесообразным при обретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. [20,424]

     К собственным источникам относятся  уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники) и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешние источники).

К заемным  средствам относятся долгосрочные и краткосрочные 

обязательства организации:

- долгосрочные  кредиты и займы; 

- краткосрочные  кредиты и займы; 

- средства  кредиторской задолженности. 

К заемным  средствам, используемым на предприятии  длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков (полученные на срок более одного года) и долгосрочные займы (суды заимодавцев на срок более года). Следует отметить, что в зарубежной практике существуют различные мнения по поводу привлечения заемных ресурсов. Наиболее распространенным, считается доля собственных ресурсов в размере 50% - 60%. Однако японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%) - инвестиционные потоки от банков, в США - основной поток инвестиций от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокой долей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к. большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и

заемных средств  про водится по данным баланса  в таблице 3

Таблица 3 Анализ состава и структуры источников средств предприятия

     Данные  таблицы 3 свидетельствуют об увеличении стоимости имущества предприятия за отчетный период на 891 О тыс. руб., или на 18,29%. Это обусловлено возрастанием собственных средств на 6540 тыс. руб., или 17,5% и заемных средств на 2370 тыс. руб., или на 21,1 %. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 73,4% (6540/8910* 100%) обеспечено собственным капиталом и на 26, 6% (2370/8910* 100%) - заемным капиталом.

Рост  собственных средств произошел  по всем позициям. Сумма добавочного  капитала увеличилась на 5268 тыс. руб., или на 15,1%, и составила на конец года 40178 тыс. руб. Одновременно произошло повышение суммы нераспределенной прибыли на 760 тыс. руб., или на 18,54%, резервного капитала на 72 тыс. руб. или на 32,7% и доходов будущих периодов на 440 тыс. руб. или на 26,6%.

     Абсолютный  прирост собственных средств, не связан с увеличением объема производства продукции, что снижает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

     Доля  собственного капитала в общем объеме финансирования незначительно снизилась  с 76,9% до 76,4%, Т.е. на 0,5%. Удельный вес заемного капитала соответственно вырос с 23,1 % до 23,6% к концу отчетного периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста заемных средств (121,1 %) по сравнению с собственными средствами (17,5%).

     Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 800 тыс. руб. или на 80%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 13,2% (1800/13610*100%). Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 1200 тыс. руб. или на 34,29%, доля их в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 34,5% (4700/13610*100%).

     Кредиторская  задолженность возросла на 370 тыс. руб. или на 5,5%. Ее удельный вес в общей  стоимости капитала составил к концу  года 12,34%, а в сумме заемных  средств 52,2% (7110/13610*100%).

     Поскольку преимущественная доля в формировании заемного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения. В таблице 4 дана оценка состава и структуры кредиторской задолженности предприятия.

     Как свидетельствуют данные таблицы 4, на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженности на 370 тыс. руб. или 5,5% по сравнению с началом периода. Более половины объема кредиторской задолженности (63,8% на конец года) составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы, услуги. Величина этих долгов выросла по сравнению с началом года на 445 тыс. руб. или 10,90/0. Выявленная тенденция при снижении спроса на продукцию свидетельствует о финансовых затруднениях. Об этом же говорит и увеличение задолженности работникам по оплате труда на 163 тыс. руб. (19,4%). Причем темпы прироста обязательств перед поставщиками и работниками опережают темпы прироста всей кредиторской задолженности. Возросла задолженность предприятия перед государственными внебюджетными фондами по сравнению с началом года на 67 тыс. руб. (15,1 %). В отчетном году уменьшились долги предприятия перед бюджетом на 239 тыс. руб. или 20,1 %, их доля в общей величине кредиторской