Государственный долг: сущность и методы управления. Анализ современного состояния государственного долга

      Как видно из формулы (1), при долговом финансировании первичного дефицита увеличивается  и основная сумма долга, и коэффициент  его обслуживания. Механизм самовоспроизводства государственного долга, следовательно, имеет вид:

      рост  первичного государственного долга → рост государственных займов → рост общей величины государственного долга → рост выплат по обслуживанию государственного долга → рост общей величины государственного долга → рост новых государственных займов → рост общей величины государственного долга → рост выплат по обслуживанию государственного долга → и т.д.

         Превышение государственного долга  над ВВП более чем в 2,5 раза  считается опасным для стабильности  экономики, особенно для устойчивого  денежного обращения. В целях регулирования размера государственного долга устанавливается его предельный объем. Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.

      Существует  несколько классификаций государственного долга. В частности, долг   различают по двум критериям:

      1) по сроку

      2) по месту выплаты

      По  сроку различают следующие виды долга: краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет), долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелым является краткосрочный, так как по нему вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами.

      Но  основополагающим для всех классификаций  долга является деление его на внешний и внутренний долг. Внутренний долг - это  то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита государственного бюджета внутри страны, Другими словами, внутренний  государственный долг - это долг своему населению. Внешний долг - это долг  иностранным государствам, организациям и физическим лицам. Этот вид долга ложится на страну наибольшим бременем, так как для его погашения государство должно отдавать какие-нибудь ценные товары, оказывать определенные услуги.

       Рынок внутреннего долга не  может считаться уникальным явлением в мировой практике – почти все страны мира, где финансовая сфера присутствует в более или менее оформленном виде и имеются хотя бы приблизительные очертания финансовых рынков, выпускают государственные ценные бумаги. Внутренние долговые обязательства можно условно разбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, и нерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности (связаны с необходимостью решения текущих оперативных бюджетных проблем). Если выпуск и обращение первых достаточно регламентированы и включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно, несмотря на принятие соответствующих законодательных актов. К рыночным инструментам можно отнести государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральных займов с переменным и постоянным купонами (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), к нерыночным - векселя Министерства финансов, задолженность Центральному банку и пр⁹. Рассмотрим таблицу 2.1.

    Таблица 2.1.

    Виды  внутренних долговых обязательств 

 

     Внешние долговые обязательства. «Государственными внешними заимствованиями РФ являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их  юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственными внешними заимствованиями РФ формируют государственный внешний долг РФ».¹⁰

         Внешний долг включает в себя  обязательства по государственным  гарантиям, предоставленным РФ, и сумма основного долга по кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций (задолженности странам - участницам Парижского клуба, задолженности странам, не вошедшим в Парижский клуб, задолженности по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм, еврооблигации)

   Государственный долг является прямым следствием кредитной  политики государства, и его состав зависит от форм государственного кредита, используемых для покрытия бюджетного дефицита. Государственный долг Российской Федерации обеспечивается всем имуществом, находящимся в федеральной собственности и составляющим государственную казну.

 
 
 
 
 
 
 
 

Глава II

Государственный долг РФ – причины  появления и анализ современного состояния

1. Основные  показатели, используемые для анализа государственного

 

      Одним из основных макроэкономических показателей, оценивающих результаты экономической  деятельности, является ВВП, поэтому  я считаю необходимым провести анализ зависимости государственного долга  и ВВП страны. Для этого рассчитаю коэффициент корреляции, который показывает, насколько ярко выражена тенденция к росту одной переменной при увеличении другой. Коэффициент корреляции находится в диапазоне [-1, 1]. Нулевое значение коэффициента обозначает отсутствие такой тенденции (но не обязательно отсутствие зависимости вообще). Если тенденция ярко выражена, то коэффициент корреляции близок к +1 или -1 (в зависимости от знака зависимости), причем строгое равенство единице обозначает крайний случай статистической зависимости. Промежуточные значения коэффициента корреляции говорят, что хотя тенденция к росту одной переменной при увеличении другой не очень ярко выражена, но в какой-то мере она все же присутствует.

      Для данного анализа я выбрала Коэффициент ранговой корреляции Спирмена- он характеризует степень произвольной нелинейной зависимости между переменными в рамках модели "рост одной переменной приводит к росту другой", и в отличии от коэффициента корреляции Пирсона он более устойчив к выбросам. Рассмотрим зависимость внутреннего долга и ВВП: 

 

 

      R =0.7362-обнаружена сильная и прямая связь ,значит размер внутреннего долга зависит от размера ВВП(чем больше ВВП, тем больше размер внутреннего долга).

      Теперь  рассмотрим зависимость внешнего государственного долга и ВВП:

 
 

 

R =0,4769- обнаружена умеренная и прямая связь ,значит размер внешнего долга зависит от размера ВВП(чем больше ВВП, тем больше размер внешнего долга.)

       Можно сделать вывод, что что абсолютный размер государственного долга является не показательным макроэкономическим индикатором, поскольку долг растет по мере увеличения ВВП, и на его величину влияет инфляция..

      Для измерения государственного долга, оценки его влияния на экономику, а также возможности международного сравнения в мировой практике был разработан ряд показателей и индикаторов государственного долга. Все они базируются на трех основных данных:    

1. нетто-задолженности, представляющей собой сумму кредитов, полученных государством за определенный период, за вычетом суммы погашенных за этот период займов     
2. совокупном объеме государственного долга;    
3. величине расходов по обслуживанию и оплате внутреннего и внешнего долга.

      Величина  ежегодной нетто-задолженности, которая  показывает изменение совокупного  государственного долга за один год, представляет особый интерес при оценке экономико-финансовых восприятий правительства. Для сравнения состояния нетто-задолженности в различных странах и за разный период времени рассчитывается доля кредитного финансирования как процентное соотношение нетто-задолженности к величине совокупных расходов или к ВВП.

      Общая величина долга государства представляет собой сумму всех нетто-задолженностей в прошлом.

      В мировой практике используются следующие  показатели и индикаторы:

1. государственный долг /валовой внутренний продукт(ВВП) в%
2. внешний долг/ валовой внутренний продукт (ВВП)
3. внешний долг/ экспорт товаров и услуг
4. средний срок обращения государственных долговых обязательств
5. средняя ставка процентов по государственным долговым обязательств
6. процентные платежи

 

 

   Наиболее  употребляемыми из приведенных индексов являются первые три. Они показывают, как соотносится общая сумма долга с годовым объемом ВВП, внешний долг с годовой экспортной выручкой, а также то, какая часть экспортной выручки страны уходит в порядке обслуживания внешнего долга. Остальные показатели по разным причинам, в частности вследствие отсутствия соответствующих статистических данных, применяются реже.