lign="justify">     Этот показатель позволяет сделать вывод о том, что, сколько времени требуется для совершения полного цикла производства и обращения всех активов.

     2. Коэффициент оборачиваемости текущих активов (О_ТА) представляет собой отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине текущих активов:  

                                   В _нетто

              О_ТА    =                      ,

                                     ТА_СР                                                                                                                       (3.29)           

  где    ТА_СР – среднегодовая величина текущих активов.

                                                                                                              

     Дополнительно рассчитывается продолжительность 1 оборота (П_1об ТА) текущих активов:

                         П_1об ТА = 360 : О_ТА ,                                                                                                         (3.30) 

     3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О_СК) представляет собой отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине собственного капитала:

                                   В _нетто

                О_СК   =                     ,

                                    СК_СР                                                                                                                        (3.31)           

                                                                                                                    

     где СК_СР – среднегодовая величина собственного капитала. 

     Дополнительно рассчитывается продолжительность 1 оборота (П_1обСК) собственного капитала:

                            П_1об СК = 360 : О_СК ,                                                                                                   (3.32)

                                                                                                                                        

     4. Коэффициент оборачиваемости  инвестиционного  капитала (О_ИК) рассчитывается как отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала:

                                       В _нетто

                   О_ИК     =                      ,

                                         ИК_СР                                                                        (3.33)           

   где   ИК_СР – среднегодовая величина инвестиционного капитала.

                                                                                                            

Продолжительность 1 оборота (П_1об ИК) рассчитывается следующим образом: 

                      П_1об ИК = 360 : О_ИК ,                                                                                                            (3.34) 

     5. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (О_ИК) рассчитывается как отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине внеоборотных активов:

 

                                     В _нетто

                О_ВО    =                       ,

                                           ВО_СР                                                                           (3.35)           

где   ВО_СР – среднегодовая величина внеоборотных активов. 

Продолжительность 1 оборота (П_1об ВО) внеоборотных активов рассчитывается по формуле:

                      П_1об ВО = 360 : О_ВО ,                                                                                                             (3.36) 

     2 группа характеризует различные отношения прибыли к вложенному капиталу – это показатели рентабельности:

1. Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине всех активов * 100%. В западной практике этот показатель называется ROA.
2. Рентабельность текущих активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине текущих активов * 100%.
3. Рентабельность инвестиций представляет собой отношение прибыли от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала * 100%.
4. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу * 100%. В западной практике этот показатель называется ROE.
5. Рентабельность продаж представляет собой отношение чистой прибыли к выручке – нетто от продаж * 100%.
6. Рентабельность затрат представляет собой отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции * 100%.

     Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости  и рентабельности полезно сопоставить  эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов  с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением внешних источников финансирования. Положительной оценки в этом случае будет заслуживать такая ситуация, при которой предприятие посредством привлечения заёмных средств получит больше прибыли, чем должна уплатить процентов за пользование этим заёмным капиталом.  Другим важным приёмом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Если числитель и знаменатель формулы расчёта рентабельности активов умножить на объём продаж, то мы получим следующее: 
 

          ЧП          ЧП * В _нетто                ЧП                 В _нетто

                    =                          =                    *                                                       (3.37)

            А              А * В _нетто                 В _нетто                       А 

     Полученное  уравнение называется формулой Дюпона, поскольку именно компания Дюпона первой стала использовать её в системе финансового менеджмента. Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности продаж, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:

     ● значение коэффициента оборачиваемости  активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов;

     ● значения рентабельности продаж;

     ● возможность альтернативного выбора между рентабельностью продаж и  скоростью оборота активов предприятия  в процессе поиска пути сохранения или увеличения соответствующего уровня рентабельности активов

     Дробление рентабельности активов на две составляющие позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, оборачиваемость или оба эти  показателя вместе. По результатам  этого анализа финансовый менеджер может принять решение об увеличении рентабельности продаж, оборачиваемости активов, или же повысить оба этих показателя.

     Увеличение  рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов выручки от продаж над темпами роста расходов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Задание 1.  Проанализировать финансовое состояние предприятия (отчётность которого  дана в таблицах 3 и 4). Задание выполняется в таблицах 6 – 18). 

     Таблица 6 – Горизонтальный анализ бухгалтерского  баланса 

 
 
 
 
 
 

     Таблица 7 – Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Таблица 8 – Реальный собственный капитал