Мировая валютная система: проблемы и перспективы интеграции российской денежной системы в мировую валютную систему

Первоначально  они  использовались  только  как  международное  резервное  и  платежное  средство,  а  также  в качестве валютного  эталона и выпускались лишь в  безналичной форме записей на счетах. С 1999г.  евро  стал  дополнительно  к  функциям  мировых  денег  выполнять  функцию национальной валюты параллельно  с национальными  валютами стран  еврозоны. С 2002  г. евро  выпускается в наличной  и безналичной форме   и полностью заменил национальные валюты стран, перешедших на евро.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Этапы развития мировой валютной системы  

Международная  валютная  система  —  динамичная,  развивающаяся  система.  Она постоянно меняется, эволюционирует. Направление эволюции мировой валютной системы определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом.

 Этапы развития  мировой валютной системы:

1) Первая (Парижская) мировая валютная система

Первая мировая валютная система сформировалась стихийно во второй половине XIX в. в форме золотомонетного стандарта и была юридически оформлена межгосударственным соглашением  на Парижской  конференции  промышленно  развитых  стран  в  1867г.,  которое признало золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная система  базировалась на 3 основных валютных принципах: первый − ее основой был золотомонетный стандарт; второй  −  каждая  валюта  имела  золотое  содержание.  В  соответствии  с  золотым содержанием  устанавливались  золотые  паритеты (соотношение  денежных  единиц  разных стран  по  официальному  золотому  содержанию).  Валюты  свободно  конвертировались  в золото; третий  −  сложился  режим  свободно  плавающих  курсов  валют,  определяемых соотношением  спроса  и  предложения,  но  в  пределах  золотых  точек (пределы  в  которых колебался валютный курс, базирующийся на золотом паритете).

Основную долю денежной массы внутри страны составляли банкноты, разменные на золото.  Поэтому  их  эмиссия  ограничивалась  золотым  запасом  страны.  Точно  также  и  на международной арене основным инструментом расчетов были переводные векселя - тратты (основной расчетный документ как во внутренней, так и во внешней торговле), выписанные в национальной валюте, как правило, в английской. Золото использовалось в основном для погашения сальдо долгов.

Однако  торжество  золотомонетного  стандарта  было  не  очень  долгим. Уже  в  начале XX в. наблюдалась тенденция к снижению золотого компонента как во внутреннем, так и в международном  денежном   обращении.  Процесс  замещения  золотых  денег  кредитно-бумажными  назревал  задолго  до  Первой  мировой  войны.  Это  было  подмечено  еще  К. Марксом во втором томе «Капитала». «Было бы возможно капиталистическое производство в его теперешних размерах без системы кредита… т.е. при одном металлическом обращении. Очевидно,  нет.  Напротив,  оно было  бы  ограничено  размерами добычи  благородных металлов».

Золотомонетный  стандарт  обеспечивал  устойчивость  и  надежность  денежного обращения. Но он обладал и большой инерционностью, слабо поддавался государственному регулированию.  Металлические  деньги   не  обладали  необходимой  эластичностью  к периодически  расширяющемуся  и  периодически  сужающемуся  процессу  накопления капитала. Металлическое  обращение  сдерживало  экономическую  экспансию  монополий  и использование ими для этого государства.

2) Вторая (Генуэзская) мировая валютная система

Разразившийся  в  ходе  Первой  мировой  войны  валютный  кризис  завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Золотомонетный  стандарт  сохранился  только  в  США.  Валюты  других  стран  были сильно  девальвированы (уменьшение  золотого  содержания  денежной  единицы  в  условиях золотого  стандарта;  в  современных  условиях  термин  применяется  для  ситуаций значительного снижения курса национальной валюты по отношению к «твердым» валютам), хотя  и  сохранили  золотое  обеспечение.  В  Великобритании  и  Франции  был  введен золотослитковый  стандарт,  при  котором  банкноты  обменивались  на  слитки  при предъявлении суммы, установленной законом (1700 фунтов стерлингов в Великобритании и 215 тыс. франков - во Франции, что соответствовало цене стандартного слитка золота весом 12,5 кг).

В  большинстве  стран  был  установлен  золотодевизный  стандарт (Германия,  Дания, Норвегия  и  др.),  при  котором  банкноты  обменивались  сначала  на  девизы (международные платежные  средства  в  виде  векселей,  чеков,  переводов,  аккредитивов,  выставленные  на иностранные  банки,  подлежащие  оплате  за  рубежом  в иностранной валюте)  стран золотослиткового стандарта и затем их - на золото.

В  результате  Великой  депрессии  1929-1933гг.,  дополненной  глубоким  валютным кризисом, золотой стандарт был отменен в Великобритании в 1931 г., во Франции в 1936 г. В  1934  г.  доллар  США  был  девальвирован  на  41℅,  а  официальная  цена  на  золото повышена с 20,67 до 35 долларов за тройскую унцию.     

Постепенное  усложнение  функционирования  капиталистического  хозяйства, расширение  и  углубление  мировых  хозяйственных  связей,  циклически  повторявшиеся экономические  кризисы  приводили  к  объективной  потребности  усиления  регулируемости экономики, вмешательства государства в управление экономическими процессами. По мере усиления  вмешательства  государства  в  экономику  фиксированный  валютный  курс, определяемый  механизмом  золотого  стандарта,  отвечающего  признакам  развития капитализма  свободной  конкуренции,  стал  меняться  на  систему  регулируемых  связанных валютных курсов.     

3) Третья (Бреттон-Вудская) мировая валютная система

Разработка проекта  новой мировой валютной системы  началось еще во время войны.

На  валютно-финансовой  конференции ООН в Бреттон-Вудсе в июле  1944  г.,  в которой участвовали 730  представителей  из  44  стран,  были  установлены правила организации мировой торговли,  валютных,  кредитных,  финансовых  отношений,  и оформлена третья мировая валютная система. В качестве институциональной основы этой системы был создан Международный валютный фонд (МВФ).

Принятый  на  конференции  Устав МВФ  определил  следующие  принципы  Бреттон-Вудской валютной системы:

−  золотодевизный  стандарт,  основанный  на  золоте  и  двух  резервных  валютах  − долларе США и английском фунте стерлингов;

− размен долларов на  золото по первому требованию для  иностранных центральных банков  и  правительственных  организаций  по  официально  утвержденной  цене  35  долларов  за тройскую унцию (или 0,88571 г. золота за доллар);

− официально установленные  фиксированные паритеты валют к  доллару США;

−  установлено,  что  золотые  паритеты  и  курсы  валют  могли  колебаться  в  пределах ±1℅ паритета, а в Западной Европе — ±0,75℅.

Девальвация валюты свыше 10℅ требовала разрешения МВФ. Для  поддержания курса валют центральные  банки были обязаны проводить  валютную интервенцию. Это касалось и доллара.  Если  курс  доллара  падал,  центральные  банки  других  государств  должны  были скупать  его  в  целях  поддержания  курса.  Таким  образом,  США  возложили  на  другие государства задачу поддержания курса доллара. Впервые в истории в лице Международного валютного фонда был создан орган межгосударственного валютного регулирования.

В рамках Бреттон-Вудской  системы доллар был приравнен  к золоту, т.е. фактически был  установлен  долларовый  стандарт.  Доллар  оказался  единственной  валютой, конвертируемой  в  золото,  стал  основой  валютных  паритетов,  валютной  интервенции центральных банков, основным международным платежным и резервным средством.

Такая мировая  валютная  система была обусловлена новой  расстановкой  сил  в мире, когда  европейские  страны  и Япония  понесли  большие  потери  в  войне.  В  1949  г.  на  долю

США приходилось 54,6℅ промышленного производства, 33℅ экспорта и 75℅ официальных золотых  запасов  капиталистического  мира.  Установление  гегемонии  доллара  в  мировой валютной  системе  обеспечивало  Соединенным  Штатам  большие  экономические преимущества.  Во-первых,  они  могли  покрывать  дефицит  текших  операций  платежного баланса  собственной  валютой.  Во-вторых,  значительно  расширять  экспорт  капитала  и скупать предприятия за границей.

В  течение  почти  30  лет  Бреттон-Вудская  валютная система была  относительно стабильной и способствовала развитию мировой торговли и производства.

Однако  гегемония  доллара  в  мировой  валютной  системе  налагала  на  США определенные обязательства, и, прежде всего - поддерживать устойчивость своей валюты.

Более  быстрый  рост  экономики  стран  Западной  Европы  и  Японии  сопровождался изменением соотношения сил, в том числе  и в валютной сфере.

Краткосрочная внешняя  задолженность США увеличилась  с 7,6 млрд дол. в 1949 г. до 64,3 млрд дол. в 1971 г., а золотой запас сократился в 24,6 млрд до 10,2 млрд дол.

Началась «валютная  лихорадка»  - переброска «горячих»  денег, массовая распродажа слабых  валют  в  ожидании  их  девальвации  и  скупка  валют,  ожидающих  ревальвацию (повышение  курса  национальной  валюты   по  отношению  к  валютам  других  стран, международным счетным денежным единицам, золоту). Наряду с официальной ценой золота (35 дол. за унцию) появилась рыночная цена, которая многократно превышала официальную.

Противоречия  Бреттон-Вудской  системы  в  полной  мере  проявились  1967-1969гг., когда Франция бросила вызов Соединенным Штатам, обменяв накопленные 4,704 млрд. долларов на золото (4,2 тыс. т), став вторым после США обладателем накопленных золотых резервов и введя собственный свободно конвертируемый золотой франк. Вслед за Францией ФРГ ввела золотую марку. Логическим  завершением  валютных и  торговых  войн  стало  объявление  15 августа  1971  г.  президентом  Никсоном  о  прекращении  размена  долларов  на  золото  для иностранных центральных банков.

Бреттон-Вудская  мировая  валютная  система  прекратила  свое  существование. Начались поиски новой мировой валютной системы. На пути к ней США пришлось дважды, в декабре 1971 г. и в феврале 1973 г., девальвировать доллар до 42,22 долларов за унцию. А шесть стран «Общего рынка» предприняли шаги к формированию своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ.

4) Четвертая (Ямайская) мировая валютная система

Ямайская  валютная  система —  современный  международный  валютный  механизм.

Четвертая  мировая  валютная  система (Ямайская)  была  оформлена  соглашением  стран  − членов международного валютного  фонда в январе 1976 г. в столице  Ямайки г. Кингстоне и ратифицирована большинством стран-членов в апреле 1978 г.

Основные принципы функционирования  этой  системы,  сформулированные  в Уставе МВФ, следующие:

−  вместо  золотодевизного  стандарта  установлен  стандарт  СДР (специальные  права заимствования - деньги МВФ);

−  юридически  завершена  демонетизация  золота.  Отменены  его  официальная  цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

−  странам предоставлено  право выбора любого режима валютного  курса: плавающие или фиксированные. Большинство ведущих стран предпочло  плавающие курсы;

−  сохранившийся  МВФ  уполномочен  осуществлять  более  жесткий  надзор  за валютными курсами, усилить межгосударственное валютное регулирование.

Однако  реальное  развитие  четвертой  мировой  валютной  системы  за  истекшие  три десятилетия  пошло с большими отклонениями от указанных принципов.

Во-первых,  СДР,  формально  объявленные  основой  валютных  паритетов,  не  стали эталоном  стоимости,  главным   платежным  и  резервным  средством.  Эта  роль  в  основном сохранилась  за  американским  долларом.  Доллар  по-прежнему  лидирует  в  качестве международного  платежного  и  резервного  средства.  Количество  валют,  прикрепленных  к СДР, сократилось с 15 в    1980 г. до 4 в 1993 г.

Во-вторых,  меры  межгосударственного  регулирования  международного  валютного фонда,  основанные 60 лет назад на принципах  кейнсианства,  оказались неэффективными в условиях,  когда  в  экономической  политике  официальных  органов  власти  все  более преобладает  опора  на  рыночные  принципы  развития  экономики,  включая  систему мирохозяйственных  отношений.  Несовершенство  Ямайской  валютной  системы  особенно наглядно  проявилось  во  время  валютных  кризисов  в Мексике  в  1995  г.,  в  странах Юго-Восточной Азии в 1997г., в России в 1998 г., в Бразилии в 1999 г.

Эти  события  свидетельствовали  о  необходимости  координации  действий  стран  в преодолении  кризисных  явлений  и  заставляли  по-новому  оценить  роль  МВФ  и  МБРР (международный банк реконструкции и развития) в согласовании политики стран в области валютных отношений.         

 

 

 

 

 

Таблица 1. Эволюция роли золота в мировой валютной системе

 

Парижская система (с 1867 г.)	Генуэзская валютная система  ( с 1922 г.)	Бреттонвудская  валютная система  (с 1944 г.)	Ямайская валютная система (1976-1978 гг.)
Использование    золота как  наднациональных мировых  денег	Золотые паритеты. Золото как  интернациональная мера стоимости, международное платежное и резервное средство		Официальная демонетизация золота
	Конвертируемость  национальных  валют в золото до мирового экономического  кризиса 1929-1933 гг.	Конвертируемость  доллара в золото по официальной  цене металла до августа 1971 г.