Затратный подход. Метод ликвидационной стоимости

 

Реферат 
 
 
 
 

                 По дисциплине:    «Оценка стоимости предприятия»

 

         

             Тема:      «Затратный подход.

                           Метод ликвидационной  стоимости» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

Введение……………………………………………….…..……………….…….3 

1. Затратный  подход………………………………………………………….….4 

2. Определения  для понятия ликвидационной стоимости……………………8 

     2.1 Метод ликвидационной стоимости……………………..……………….9 

     2.2 Виды ликвидационной стоимости……………………..………………...9

3. Методы оценки ликвидационной стоимости……………………………….12

     3.1 Алгоритм определения ликвидационной стоимости на базе

     бухгалтерских данных по пассиву………………………………………..…12

     3.2 Алгоритм определения ликвидационной стоимости на базе

     бухгалтерских данных по активу…………………………..………………..14

Заключение………………………………………………………………………16

Библиография…………………………………………………..………………..17 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта, с учетом его износа.

     Для определения ликвидационной стоимости  обычно используется одна из следующих  предпосылок:

     а) упорядоченная ликвидация (Orderly Liquidation): продажа активов в течение разумного промежутка времени, необходимого для того, чтобы получить наибольшую цену за каждый из продаваемых активов;

     б) вынужденная ликвидация (Forced Liquidation) предполагает продажу активов возможно быстрее, например, на аукционе (ликвидационная стоимость при вынужденной ликвидации часто называется аукционной стоимостью — Auction Value).

     Ликвидационная  стоимость представляет собой рыночную стоимость объекта оценки за вычетом  всех затрат, связанных с его реализацией, включая комиссии на реализацию, стоимость  рекламы, затраты на хранение и т.п.

     Ликвидационная  стоимость представляет собой рыночную стоимость объекта оценки за вычетом  всех затрат, связанных с его реализацией, включая комиссии на реализацию, стоимость  рекламы, затраты на хранение и т.п.

     Ликвидационная стоимость может быть разной в зависимости от того, является ли продажа срочной или она происходит в обычном порядке. В последнем случае ликвидационная стоимость будет близка к реальной рыночной стоимости за вычетом затрат.

     Проблема  ликвидационной стоимости появляется тогда, когда организация лишается экономических и организационных возможностей самостоятельно генерировать стоимость, прежде всего — прибавочную стоимость, и при этом сохраняются финансовые, хозяйственные, трудовые обязательства, признанные законом, перед иными субъектами гражданского оборота.

1. Затратный подход 

     Затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта, с учетом его износа.

     Затратный подход обладает исключительной универсальностью, теоретически любой объект техники поддаётся оценке этим подходом. При затратном подходе в качестве меры стоимости принимается сумма затрат на создание и последующую продажу объекта, т.е. его себестоимость.

     Затраты на изготовление объекта и его  последующую реализацию — очень  важный фактор в формировании стоимости.

       Методы затратного подхода предполагают  обязательную оценку возможной  полной себестоимости изготовления  объекта и других затрат, которые  несет изготовитель и продавец. Эти методы незаменимы, если речь идет об объектах, которые практически не встречаются на открытом рынке и изготовляются по индивидуальным заказам, к их числу относится специальное и уникальное оборудование.

     При оценке затратным подходом как бы моделируется процесс формирования цены продавца (предложения) исходя из соображений покрытия ценой всех произведенных издержек и получения достаточной прибыли. Поскольку методы затратного подхода исходят часто не из реальных цен на аналогичные объекты, а из рассчитанных нормативных затрат и нормативной прибыли, то они, строго говоря, дают оценку не чисто рыночной стоимости, а так называемой стоимости объекта с ограниченным рынком.

     Затратные методы оценки можно разделить на :

     •    Ресурсно-технологические модели оценки;

     •    Нормативно-параметрические модели;

     •    Индексные методы оценки;

     Ресурсно-технологические  модели оценки. В общем виде типовая ресурсно-технологическая модель может быть описана следующим образом:

     

     По  сравнению с оценкой объекта  в целом его оценка на основе ресурсно-технологической  модели позволяет более точно  учесть влияние конфигурации объекта  и, следовательно, состава и значений его технических характеристик, на величину стоимости. Однако, при этом центр тяжести переносится на оценку стоимости его узлов и агрегатов, что оправдано лишь при наличии развитого рынка этих компонентов. Такой рынок существует пока только в области офисной и компьютерной техники.

     Нормативно-параметрические  модели. В отличие от ресурсно-технологической модели в нормативно-параметрических стоимостей оцениваемого объекта рассматривается как функция совокупности его технических характеристик, а не комплектующих.

     В общем виде типовая нормативно-параметрическая  модель может быть описана следующим  образом:

     

     С – искомая стоимость объекта оценки;

     В – удельная (в расчёте на единицу производительности или мощности) стоимость базового изделия;

     D – мощность или производительность оцениваемого объекта;

     K – сводный коэффициент, характеризующий зависимость удельной оценочной стоимости или цены изделия от значения параметров.    Он    равен    произведению    частных    коэффициентов, учитывающих  влияние  соответствующего  параметра  на  оценочную стоимость или цену изделия;

     Нормативно-параметрические  модели успешно применялись при  разработке ряда прейскурантов оптовых цен, которые могут служить источником соответствующей нормативной информации.

     Индексные методы оценки. Нередко в рамках затратного подхода, применяется индексный метод. Использование индексов цен для многих оценщиков — один из самых простых и эффективных (особенно при массовой оценке) способов решения задач по оценке. Индексы цен представляют собой относительные показатели, отражающие динамику изменения цен. Во многих странах органы государственной статистики публикуют индексы внутренних и внешнеторговых цен на отдельные товары и товарные группы. Индексы цен всегда приводятся с указанием базисного года, в котором значение индекса принимается равным 100 % (или = 1).

     В общем виде соответствующая модель описывается следующим образом:

     

     С – искомая стоимость объекта оценки;

     Со  – базовая стоимость объекта, например, его полная восстановительная стоимость, содержащаяся в статистическом отчёте о результатах предыдущей переоценки основных фондов;

     I – индекс (цепочка индексов) изменения цен по соответствующей группе машин и оборудования за период между датой оценки и предыдущей переоценке основных фондов.

     Основой для исчисления индексов внутренних оптовых цен служат не цены конкретных сделок, а преимущественно номинальные цены. Поэтому публикуемые индексы дают лишь приблизительную картину динамики прейскурантных цен, а не цен фактических сделок. В зависимости от конъюнктуры на данный момент, условий сделки, в том числе условий платежа, объема продаж, конкретные цены будут в той или иной степени отличаться от прейскурантных цен.

     Индексы цен — важный показатель, позволяющий  выявить основные тенденции в  движении цен. Они широко используются при анализе и прогнозе рыночной конъюнктуры, давая возможность оценить те изменения, которые произошли в уровне цен за ряд лет. Правда, при этом необходимо учитывать, что индекс как усредненный и относительный показатель, так же как и удельная стоимость, не дает достаточно точного представления о тех изменениях, которые произошли в ценах какого-либо конкретного товара. При помощи индексов можно выявить динамику цен на продукцию целых отраслей промышленности или, в крайнем случае, каких-либо товарных групп. Показания такого группового индекса могут отличаться от динамики цен входящего в эту группу товара с конкретными качественными показателями. Но расчет по индексному методу может исказить оценочную стоимость в силу ряда причин. Перечислим некоторые из них:

     •    результат зависит от точности определения исторической себестоимости;

     •    трудности с поиском подходящего индексного ряда;

     •    неизвестность относительных весов при выведении индексов;

     •    устаревание индекса;

     •    накопление ошибок.

     Процедура затратного подхода начинается с  того, что собирается и анализируется  информация о внутреннем строении объекта, его структуре и составе основных элементов. При этом одной технической  характеристики недостаточно, требуется  подробное описание конструкции, чертежи общего вида и спецификации. Проводится также тщательный осмотр объекта.

     В методах затратного подхода важную роль играет также оценка степени  износа оцениваемого объекта, это объясняется  тем, что получаемая вначале стоимость  воспроизводства или стоимость замещения объекта не учитывает износа и только на следующем этапе полученная оценка стоимости корректируется на фактический износ объекта (физический, функциональный и внешний).

     2. Определения для понятия ликвидационной стоимости

     Для определения ликвидационной стоимости  обычно используется одна из следующих  предпосылок:

     а) упорядоченная ликвидация (Orderly Liquidation): продажа активов в течение разумного промежутка времени, необходимого для того, чтобы получить наибольшую цену за каждый из продаваемых активов;

     б) вынужденная ликвидация (Forced Liquidation) предполагает продажу активов возможно быстрее, например, на аукционе (ликвидационная стоимость при вынужденной ликвидации часто называется аукционной стоимостью — Auction Value).

     В ликвидационной стоимости учитываются  не только способ продажи, но и расходы  по продаже, затраты на содержание активов  до продажи и прочие затраты. Обычно, хотя и не всегда, при оценке обладающей абсолютным контролем доли в акционерной  собственности ликвидационная стоимость представляет наименьший предел стоимости.

     2.1  Метод ликвидационной стоимости

     Ликвидационная  стоимость представляет собой рыночную стоимость объекта оценки за вычетом  всех затрат, связанных с его реализацией, включая комиссии на реализацию, стоимость рекламы, затраты на хранение и т.п.