Этапы и программа управления предпринимательскими рисками

      Вернемся  к рассмотренному приему. Предположим, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерь от 80 до 120 % прибыли равна 0,08 (таблице 1 и рис.4), и это его не пугает. Но его интересует, какова вероятность того, что потери прибыли не превысят 120 %. Можно предположить, что вероятность таких потерь составит не более 0,07, так как они наблюдались в 7 случаях из 100.

      Предпринимателю важно здесь то, что он опасается  потерять при этом не именно сумму, равную 120% ожидаемой прибыли. Он готов  идти на любую меньшую потерю, но его страшит более высокая  потеря, и поэтому он пытается выяснить, насколько она вероятна. Это естественная, закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.

      Знание  показателей риска позволяет  предпринимателю вырабатывать суждение и принимать решение об осуществлении  конкретной сделки. Но  такого решения  недостаточно, чтобы оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять предельные величины, нормативы этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

      Обозначим предельные значения вероятностей возникновения  допустимого, критического и катастрофического  риска соответственно Вд, Вкр, Вкт. Величины этих показателей в принципе должны установить, вычислить и рекомендовать прикладную теорию предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе "назначить" свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен, не готов превышать.

      На  основании ряда экспертных оценок можно  ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска: Вд = 0,1; Вкр = 0,,01; Вкт = 0,001, т. е. соответственно 10, 1,0 и 0,1 %. Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять всю прибыль, в одном случае из 100 потерять выручку и хотя бы в одном случае из 1000 потерять весь свой капитал. По крайней мере такие жесткие нормативы необходимо соблюдать осторожному, здравомыслящему предпринимателю.

      В итоге, имея значения трех показателей  риска и критериев предельно  допустимости риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

1. Показатель допустимого риска Рд не должен превышать предельного значения (Рд Вд).
2. Показатель критического риска Ркр должен быть меньше предельной величины (Ркр ³ Вкр).

          3.  Показатель катастрофического  риска Ркт не должен быть  выше предельного уровня (Ркт  Вкт).

      Следовательно, главным в оценке хозяйственного риска является искусство построения графика частоты (кривой вероятностей) возможных потерь или хотя бы определения зон и значений показателей допустимого, критического и катастрофического риска. 
 
 
 
 
 
 
 

2. Программа управления  предпринимательскими  рисками на уровне  фирмы 

      Многие  финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

      Степень риска — это вероятность случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

      Риск  предпринимателя количественно  характеризуется субъективной оценкой  вероятной (ожидаемой) величины максимальным и минимальным доходом (убытком) от данного вложения капитала. При  этом тем выше степень риска, чем  больше диапазон между максимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения.

      Риск  представляет собой действие в надежде  на счастливый исход по принципу “повезет-не-повезет”. Принимать на себя риск предпринимателя  вынуждает прежде всего неопределенность хозяйственной ситуации, т.е. неизвестность условий политической и экономической обстановки, окружающей ту или иную деятельность, и перспектив  изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации  при принятии решения, тем больше и степень риска.

      Неопределенность хозяйственной ситуации обуславливается следующими факторами: отсутствием полной информации, случайностью, противодействием.

      Отсутствие  полной информации о хозяйственной  ситуации и перспектив ее изменения  заставляет предпринимателя искать возможность приобретения недостающей  дополнительной информации, а при  отсутствии такой возможности —  действовать наугад, опираясь на свой опыт и интуицию.

      Неопределенность  хозяйственной ситуации во многом определяется фактором случайности.

      Случайность — это то, что в сходных условиях происходит неодинаково, и поэтому  ее нельзя заранее предвидеть и запрогнозировать.

      Однако  при большом количестве наблюдений за случайностями можно обнаружить, что в мире случайностей действуют определенные закономерности. Математический аппарат для изучения этих закономерностей дает теория вероятности. Случайные события становятся предметом теории вероятности только тогда, когда с ним связываются определенные числовые характеристики — их вероятности.

      Случайные события в процессе их наблюдения повторяются с определенной частотой. Частота случайного события представляет собой отношение числа появлений  этого события к общему числу наблюдений. Частота обычно обладает статистической устойчивостью в том смысле, что при многократном наблюдении ее значения мало изменяются. Таким образом, частоты случайного события как бы группируются около некоторого числа. Устойчивость частоты отражает некоторое объективное свойство случайного события, заключающееся в определенной степени его возможности.

      Мера  объективной возможности случайного события А называется его вероятностью. Именно около числа этой вероятности  группируются частоты события А. Вероятность любого события колеблется от 0 до 1,0. Если вероятность любого события равна 0, то событие считается невозможным. Если же вероятность равна 1, то событие является достоверным.

      Вероятность позволяет прогнозировать случайные  события. Она дает им количественную и качественную характеристику. При этом уровень неопределенности и степень риска уменьшаются. Неопределенность хозяйственной ситуации во многом определяется и фактором противодействия.

      В хозяйственной ситуации на любое  действие всегда имеется противодействие. К противодействиям относятся катастрофа, пожар и другие природные явления, война, революция, забастовка, различные конфликты в трудовых коллективах, конкуренция, нарушения договорных обязательств, изменение спроса, аварии, кражи и т.п.

      Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая  позволит ему уменьшить степень  противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска.

      Математический  аппарат для выбора стратегии  в конфликтных ситуациях дает теория игр.

      Теория  игр позволяет предпринимателю  или менеджеру лучше понимать конкурентную обстановку и свести к  минимуму степень риска.

      Анализ  с помощью приемов теории игр  побуждает предпринимателя (менеджера) рассматривать все возможные  альтернативы как своих действий, так и стратегии партнеров, конкурентов. Формализация данного процесса позволяет улучшить понимание предпринимателем проблем в целом. Таким образом, теория игр — собственно наука о риске. Теория игр позволяет решать многие экономические проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего положения, подчиненного только некоторым ограничениям, вытекающим из условий самой проблемы.

      С учетом вышеизложенного можно сделать  общий вывод, что риск имеет математически  выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности.

      Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные  последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий.

      Вероятность означает возможность получения  определенного результата. Применительно  к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению  значений вероятности наступления  событий и к выбору из возможных  событий самого предпочтительного события исходя из наибольшей величины математического ожидания.

      Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность  его наступления.

      Пример. Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 25 тыс. руб. имеет вероятность 0,6, а в мероприятие Б получение прибыли в сумме 30 тыс. руб. имеет вероятность 0,4. Тогда ожидаемое получение прибыли от вложения капитала (т.е. математическое ожидание) составит:

• по мероприятию А — 15 тыс. руб. (25 · 0,6);
• по мероприятию Б — 12 тыс. руб. (30 · 0,4).

      Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным методом.

      Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Например, если известно, что при вложении капитала в какое-либо мероприятие прибыль в сумме 25 тыс. руб. была получена в 120 случаях из 200, то вероятность получения такой прибыли составляет 0,6 (120 / 200).

      Субъективный  метод определения вероятности  основан на использовании субъективных критериев, которые базируются на различных  предположениях. К таким предположениям могут относится: суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п. Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать разное ее значение для одного и того же события и делать каждый свой выбор.

      Важное  место при этом занимает прием  экспертной оценки, т.е. проведение экспертизы, обработка и использование его результатов при обосновании значения вероятности.

      Прием экспертной оценки представляет собой  комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных  с деятельностью эксперта по переработке необходимой для анализа и принятия решения информации. Прием экспертной оценки основан на использовании способности специалиста (его знаний, умения, опыта, интуиции и т.п.) находить нужное, наиболее эффективное решение.

      Величина  риска (степень риска) измеряется двумя критериями:

1. средним ожидаемым значением;
2. колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

      Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано  с неопределенной ситуацией. Среднее  ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который ожидают в среднем.

      Пример. Если известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль 25 тыс. руб. была получена в 48 случаях (вероятность 0,4), прибыль 20 тыс. руб. была получена в 36 случаях (вероятность 0,3) и прибыль 30 тыс. руб. была получена в 36 случаях (вероятность 0,3), то среднее ожидаемое значение составит 25 тыс. руб. (25·0,4+20·0,3+30·0,3).

      Аналогично  было найдено, что при вложении капитала в мероприятие Б средняя прибыль  составила 30 тыс. руб. (40·0,3+30·0,5+15·0,2).

      Сравнивая две суммы ожидаемой прибыли при вложении капитала в мероприятия А и Б, можно сделать вывод, что при вложении в мероприятие А величина получаемой прибыли колеблется от 20 до 30 тыс. руб. и средняя величина составляет 25 тыс. руб.; при вложении капитала в мероприятие Б величина получаемой прибыли колеблется от 15 до 40 тыс. руб. и средняя величина составляет 30 тыс. руб.

      Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в  пользу какого-либо варианта вложения капитала.

      Для окончательного принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей, т.е. определить меру колеблемости возможного результата.

      Колеблемость  возможного результата представляет собой  степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

      Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсия и среднее квадратичное отклонение.