Этапы и программа управления предпринимательскими рисками

СОДЕРЖАНИЕ 

      1. Этапы управления предпринимательскими  рисками………………… 3

      2. Программа управления предпринимательскими  рисками 

      на  уровне фирмы…………………………………………………………. 19

      Список  литературы……………………………………………………….31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Этапы управления  предпринимательскими рисками 

      Под риском понимается возможная опасность  потерь, вытекающая из специфики тех  или иных явлений природы и  видов деятельности человеческого  общества. Риск — это историческая и экономическая категория.

      Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.

      Развитие  общества согласно культурно-исторической периодизации, разработанной Л. Морганом и Ф. Энгельсом, прошло три эпохи: дикость, варварство, цивилизацию, каждая из которых, в свою очередь, состоит из трех ступеней: низшей, средней, высшей.

      Риск  как историческая категория возник на низшей ступени цивилизации с  появлением у человека чувства страха перед смертью.

      По  мере развития цивилизации появляются товарно-денежные отношения, и риск становится экономической категорией.

      Как экономическая категория, риск представляет собой событие, которое может  произойти или не произойти. В  случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой, положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

      Риском  можно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в  определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска.

      В любом инвестировании капитала всегда присутствует риск.

      Место риска в инвестировании капитала определяется самим существованием и развитием хозяйственного процесса. Риск является обязательным элементом любой экономики. Появление риска как  неотъемлемой части экономического процесса — объективный экономический закон. Существование данного закона обусловлено элементом конечности любого явления, в том числе и хозяйственного процесса. Каждое явление имеет свой конец. Это только в математике существуют бесконечные величины. В объективных же явлениях все ограничено, все элементы имеют свой дефицит. Ограниченность (конечность) материальных, трудовых, финансовых, информативных и других ресурсов вызывает в реальности их дефицит и способствует появлению риска как элемента хозяйственного процесса. Таким образом, инвестирование капитала и риск всегда взаимосвязаны.

      Хозяйствующие субъекты и граждане, осуществляющие вложение капитала, неоднозначно относятся к принятию риска. По отношению к степени риска хозяйствующие субъекты и граждане подразделяются на предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, игроков.

      Предприниматель — это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.

      Инвестор — это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска. Инвестор — это посредник в финансировании капиталовложений.

      Спекулянт — это тот, кто готов идти на определенный, заранее просчитанный риск.

      Игрок — это тот, кто готов идти на любой риск (ва-банк). Страсть к игре, желание рисковать являются неотъемлемой чертой психологии любого человека.

      Риск  присущ любым видам вложения капитала. Однако можно выделить капитал, вложение которого  означает “идти на риск”. Это венчурный капитал.

      Венчурный капитал, или рисковые инвестиции, представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.

      Венчурный капитал инвестируется в не связанные  между собой проекты в расчете на довольно быструю окупаемость вложенных средств.

      Вложение  капитала,  как правило, осуществляется путем приобретения части акций  предприятия-клиента или предоставлением  ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции.

      Рисковое  вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий.

      Венчурный капитал сочетает различные формы  приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает  посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, так называемых венчуров.

      За  рубежом обычно создаются независимые  компании рискового капитала, которые  привлекают средства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Этот фонд имеет форму партнерства, в фирма- организатор фонда выступает как главный партнер, вносит обычно 1% капитала, но несет полную ответственность за управление фондом.

      Собрав  целевую сумму, фирма венчурного капитала закрывает подписку на фонд, переходя к его инвестированию.

      Разместив один фонд, фирма обычно предлагает подписку на второй. Как правило, фирма управляет несколькими фондами, находящимися на разных стадиях развития. Это служит, во-первых, средством аккумуляции финансовых ресурсов, во-вторых, средством реализации основного принципа рискового инвестирования — разрешения и разделения риска.

      Специализируясь на финансировании проектов с высокой  степенью неопределенности результата, фирмы венчурного капитала предоставляют  инвестиции не в форме ссуды, а  в обмен на большую часть акционерного капитала, создаваемого венчуром. Этим предопределена и основная форма дохода на венчурный капитал — учредительская прибыль, реализуемая основателями стартовых компаний и финансирующими их фондами-партнерами лишь через 5 лет , когда акции венчура начнут котироваться на фондовом рынке. С установленного периода (обычно 10 лет) фонд распускается. Акции компаний, вышедших на фондовый рынок, распределяются между партнерами.

      При перспективных вложениях капитала оценивается вклад капитала со степенью риска.

      Степень риска при венчурном капитале может выражаться различными критериями, в частности капиталоотдачей и рентабельностью капитала.

      Капиталоотдача, или скорость обращения капитала, определяется отношением объема выручки  к вложенному капиталу и выражается числом оборотов:

      К₀=Т / К,

      где К₀ — капиталоотдача, обороты;

      Т — выручка, получаемая от использования  вложенного капитала за определенный период (обычно за год), руб.;

      К — сумма вложенного капитала, руб.

      Рентабельность  капитала, или норма прибыли на вложенный капитал, определяется процентным отношением прибыли к капиталу.

      Р_К=П / К · 100,

      где  Р_К — рентабельность капитала  (норма прибыли на вложенный капитал), %;

      П — сумма прибыли, получаемая от использования  капитала за определенный период (обычно за год), руб.;

      К — сумма вложенного капитала, руб.

      Норма прибыли на вложенный капитал  является интегральным показателем  эффективности использования капитала, так как представляет собой произведение двух показателей: капиталоотдачи и  рентабельности произведенного и реализованного товара ( продукции, услуг, работ ).

      Рентабельность  произведенного и реализованного товара измеряется процентным отношением прибыли  к объему выручки.

      Р_Т = П / Т · 100,

      где Р_Т — рентабельность произведенного и реализованного товара, %;

      П — прибыль, полученная при производстве и реализации товара (т.е. от использования вложенного капитала) за определенный период, руб.;

      Т  — выручка от реализации произведенного товара (т.е. полученная от использования  вложенного капитала) за определенный период, руб.

      Связь между приведенными выше показателями выражается следующим образом:

      П / К=Т / К · П / Т  или  Р_К=К₀ · Р_Т.

      Пример. Имеются два варианта вложения одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 20 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 20 %. По второму варианту капитал совершает за год 26 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 18 %. Выбор эффективного вложения капитала производится по критерию — максимум нормы прибыли на капитал.

      По  первому варианту

      Р_К=20 · 20 / 100=4 %.

      По  второму варианту

      Р_К=26 · 18 / 100=4,68 %.

      Выбираем  второй вариант как более рентабельный.

      Житейское понятие “разумный риск” нуждается  в количественной оценке по нескольким параметрам.

      Экономические границы, пределы риска определяются, с одной стороны, тем, в какой мере готов предприниматель идти на риск, если ресурсы, которыми он располагает, соответствуют целям, задачам конкретного проекта либо развития предприятия в целом, позволяют осуществлять проект. К числу таких параметров, включающих границы риска, можно отнести устойчивость производства и реализации продукции, прибыльность бизнеса, платежеспособность, четкий учет. С другой стороны, хозяйственный руководитель идет на риск, если он считает, уверен, что надежно управляет наличными ресурсами, а именно:

1. поддерживается рациональная структура основных и оборотных средств, чем достигается в первую очередь требуемое качество продукции, нет излишних запасов сырья, нет и нереализованной продукции;
2. поддерживается соответствующий страховой фонд, использование которого для покрытия потерь не нарушает сбалансированного развития предприятия;
3. в процессе принятия решений достигнут уровень компетентности, необходимый для получения, обработки и анализа требуемой информации.

      К перечисленным факторам, определяющим границы риска, следует добавить и обстановку, в том числе социально-политическую, в которой принимается решение, связанное с риском, и личное материальное положение предпринимателя в конкретный момент времени, и интуицию руководителя.

      Помимо  экономических существуют и действуют  правовые границы риска. Современные  законы уже не трактуют риск как  безответственность, халатность. Однако для применения лозунга типа “можно все, что не запрещено” многие конкретные ограничительные юридические правила не установлены. И поэтому безнаказанно создаются и рушатся “пирамиды” и финансовые компании, погребая миллионы обманутых вкладчиков, а их создатели не привлекаются к ответственности ни по статьям административного, ни уголовного права.

      Банкир, объявивший себя банкротом из-за превышения уровня риска (или псевдобанкротом — проверить это зачастую затруднено), не только не посажен в “долговую яму”, но и затевает новый финансовый проект. Таковы, к сожалению, реалии переходного периода в российской экономике.

      В действительности ввести все, что касается риска, в юридические, правовые рамки  непросто. Ведь, как правило, потери, связанные с принятием какого-либо решения, не могут быть достаточно оценены  даже в тот самый момент, когда  они происходят. И нужен тщательный и продолжительный анализ для того, чтобы определить, имелась ли соответствующая информация в момент принятия решения и, если имелась, была ли она должным образом оценена и учтена. Поэтому трудно указать границу между плохо оцененным риском и злым умыслом, тем более что полученные результаты могут быть следствием не только отдельного решения, но и всей целенаправленной деятельности предприятия или конкретного человека.

      Еще более тонкая с юридической точки  зрения ситуация возникает тогда, когда неучтенный риск в ходе принятия решения привлек не к полному провалу, а к недополучению части прибыли. В этом случае не представляется возможным юридически установить виновника потерь.

      Рассмотрение  экономических и правовых границ риска дополним далее определением зон риска.

      Риск  — это вероятная категория, и  в этом смысле наиболее грамотно, обоснованно  с научных позиций характеризовать  и измерять его как вероятность  возникновения определенного уровня потерь. Строго говоря, при всесторонней оценке риска следовало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины ущерба.