Синдицированный кредит

     - Толкование (Interpretation) – определение терминов, используемых в договоре.

     - Кредит, ссуда (The Facility) – определение  природы сделки и её структуры 

     - Проценты (Interest) – определение составных  частей и уровня процентов. 

     - Выплата, полное погашение и  продление кредита (Repayment, Cancellation and Extention) – формальные, но очень важные определения, от которых может зависеть фактическая судьба денег и заёмщика.

     - Изменения в обстоятельствах  (Changes in Circumstances) – предположим, Дума вводит новые налоги, кто их будет выплачивать и др.

     - Заявления и гарантии (Representations and Warranties) – заверения заёмщика, что  предоставляемые им документы  и информация правдивы, что он  имеет право взять заём, и т.д. 

     - Штрафные проценты и возмещение (Default Interest and Indemnities) – определение  процентов и штрафов, которые заёмщик выплачивает, если в срок не возвращает кредит.

     - Платежи (Payments) – описание способа  возврата кредита и выплаты  процентов. 

     - Комиссии и расходы (Fees and Expenses) – описание различных расходов  заёмщика и вознаграждений для кредиторов, формально не являющихся процентами (хотя фактически входящих в полную цену кредита для заёмщика);

     - Цессии и трансферты (Assignment and Transfers) – один из самых интересных  для развития рынка синдикаций  разделов. Любой кредитный договор в соответствии с общими принципами гражданского права допускает уступку прав требования по кредиту третьей стороне (цессия – если это посторонний для синдикации, и трансферт – если это её член). Стремясь повысить ликвидность вторичного рынка банковских кредитов, и в первую очередь - синдикаций (ведь они – самые крупные кредиты наилучшим заёмщикам), банки всего мира идут по обычному пути: снижения транзакционных издержек по уступке прав требования. В частности, наблюдается тенденция к унификации документов по синдицированному (и обычному) кредитованию.

     - Право и юрисдикция (Law and Jurisdiction) – чаще договоры заключают  по английскому, немецкому или  швейцарскому праву – в зависимости  от расположения организатора  и соглашения сторон.

     - Разное (Miscellaneous).

     Работая над договором, следует иметь  в виду три основных момента.

     Во-первых, необходимо добиться правильного и  наиболее выгодного для заемщика отражения предварительных условий  в тексте договора.

     Во-вторых, очень важно обратить внимание на статьи, которые накладывают различные ограничения на права заёмщика на время действия договора. Также важно аккуратно прописать условия, при которых кредитор может требовать досрочного возврата денег.

     Наконец, в-третьих, большое внимание следует  уделять налогам, которые заемщик должен будет платить в связи с кредитом. Иногда структура сделки, определяющая налоги, оговаривается в договоре.[10]

     Также очень важно определить способ погашения  кредита. По данному синдицированному кредиту ставка равна LIBOR + 1,65 % для первого года кредита и LIBOR +  2,65 % для второго года кредита, а также комиссия  банку - агенту - 2 %. Кредит может быть погашен единовременно в конце срока, или по траншам.

1. Выплата синдицированного кредита единовременно в конце срока:

Выплата = 20 млн.$ + (LIBOR + 1,65 %) + (LIBOR + 2,65 %) + комиссия

          Процентная ставка за 1 год =  5,7 % + 1, 65 % = 7, 35 %

         (20 млн.$/100 %)*7,35 % = 1, 47 млн. $

Процентная  ставка за 2 год =  5,7 % + 2, 65 % = 8, 35 %

(20 млн.$/100 %)*7,35 % = 1, 67 млн. $

Комиссия = (20 млн. $/100 %) * 2 % = 0,4 млн. $

Выплата = 20 млн. $ + 1, 47 млн. $ + 1, 67 млн. $+ 0,4 млн. $ = 23, 54 млн. $

     Таким образом, организация должна выплатить  в конце срока кредита 23, 54 млн. $

2. Выплата синдицированного кредита по 2 траншам:

     - Транш А – выплата в конце  1 года:

Выплата = 10 млн. $+ (LIBOR + 1,65 %); (LIBOR = 5,7 %)

Процентная  ставка по 1 году = 5,7 % + 1, 65 % = 7, 35 %

(20 млн.$/100 %)*7,35 % = 1, 47 млн. $

Выплата = 10 млн.$ + 0,735 млн. $ = 10, 735 млн. $

• Транш В – выплата в конце 2 года:

Выплата = 10 млн. $+ (LIBOR + 2,65 %) + комиссия;

Процентная  ставка по 2 году = 5,7 % + 2,65 % = 8,35 %

(10 млн.$/100 %)*8,35 % = 0,835 млн. $

Комиссия = (20 млн. $/100 %) * 2 % = 0,4 млн. $

Выплата = 10 млн.$ + 0,835 млн. $ + 0,4 млн. $= 11, 235 млн. $

     Таким образом, по истечению первого транша организация обязана выплатить 10, 735 млн. $, а по истечению второго  транша – 11, 235 млн. $ (сумма указана  вместе с комиссией банку –  агенту).

     Способ  погашения кредита должен быть обязательно  указан в договоре, поэтому необходимо рассмотреть заранее все возможные варианта. Как видно из расчетов, выплата кредита по траншам более выгодна для заемщика, но в случае с единовременным погашением существует возможность накопить необходимые средства к сроку возврата кредита. Поэтому организации – заемщику необходимо реально рассмотреть свои возможности и, исходя из этого, выбирать способ погашения. 
 
 
 
 
 

     Заключение

     В отношении синдицированного кредита  речь всегда идет о крупномасштабных сделках, не менее 20 млн. долларов, поэтому клиентами этой системы могут быть только юридические лица: крупные предприятия, финансовые институты (в том числе, банки) или государство.

     При организации синдицированного кредита возможно наличие множества участников с различными функциями, при этом обязательными участниками синдиката кредиторов являются:

     1) заемщик (банк-заемщик);

     2) банк-организатор, исполняющий координирующие  функции до подписания кредитной  документации;

     3) банк-агент, исполняющий расчетные  функции, контролирующий обеспечение и согласование документации.

     При получении синдицированного кредита  необходимо ознакомится с условиями  предоставления, а также существует несколько критериев, которым должен удовлетворять заемщик, желающий получить кредит. Эта форма кредита имеет множество преимуществ, однако, несмотря на них лишь немногие банки готовы его выдавать, так как:

     - отсутствуют специалисты по данному направлению в РФ;

     - сделки подчиняются, как правило,  английскому праву, что не упрощает  их оборачиваемость.

     В международной практике синдицированное кредитование является достаточно распространенным явлением. В России данный рынок в полной мере оформился лишь в 2004 году и, несмотря на многочисленные, в том числе законодательные, препятствия, имеет весьма обнадеживающие перспективы. Особенно важным представляется развитие сегмента рублевого синдицированного кредитования региональных заемщиков.

     Анализ  российского рынка синдицированного кредитования свидетельствует о  том, что большинство кредитов предоставляется  в иностранной валюте, а лидирующие позиции занимают иностранные банки. Данная ситуация сложилась вследствие ряда объективных факторов:

     - иностранные финансовые институты  имеют высокую капитализацию,  в десятки раз превышающую  капитализацию российских банков;

     - иностранные банки имеется многолетний опыт проведения операций по синдицированному кредитованию иностранными банками;

     - иностранные организаторы имеют  отличную репутацию, которая привлекает  первоклассных заемщиков. 

     Кроме того, до недавнего времени финансовые ресурсы на российском рынке были достаточно дорогие, да и их ограниченность была очевидна. Поэтому большинство синдицированных кредитов организовывается иностранными банками, которые по сравнению с отечественными имеют не только гораздо больше опыта, но и  больше связей на рынке западных, восточных и азиатских капиталов

     Если  рассматривать показатели по синдицированному кредиту за 2008 год, то заметно резкое снижение к концу года. Возможно, одной из основных причин данной ситуации стал кризис, и многие банки были не способны выдавать кредиты крупных размеров, а также был большой риск невозврата кредитов и поэтому кредиторы с большей осторожностью относились к заемщикам. По прогнозам многих аналитиков к 2010 году объем российского рынка синдицированных кредитов начнет рост и превысит $90 млрд.

     Вместе  с тем существует ряд препятствий  к формированию в России синдицированного рынка, которые должны быть преодолены для успешного развития: отсутствие доверия между российскими банками, несовершенство законодательной и нормативной базы, несовершенство финансовой отчетности, неоднородность возможностей различных банков.

     Также, в связи с неразвитостью данного  кредита в России, необходимо больше внимания уделять организации синдицированного кредита, способам его погащения и другим ньюансам для более эффективных сделок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы

1. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки – М: Финстатинформ, 2003.
2. Игнатова И.М. Перспективные банковские продукты: синдицированное кредитование - Банковское кредитование. 2007.
3. Лексис В. Кредит и банки/ Пер. с нем. – М: Перспектива, 2005.
4. Лобанова Н.И. Синдицированные кредиты: сущность и основные понятия - международные банковские операции. 2006.
5.    Менглишева Е.В. Конференции, семинары. Синдицированное кредитование в России и странах СНГ - Банковское кредитование. № 4. 2005.
6. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции – М, 2003.
7. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/под ред. В.К.Сенчагова.-М.:Проспект, 2000.
8. Черкасов В.Е. Финансовый анализ в коммерческом банке. - М.: ИНФРА-М, 2001.
9. www.klerk.ru
10. www.orioncom.ru
11. www.vbisnese.ru