Министерство  образования и науки Российской Федерации 

ГОУ ВПО  Череповецкий Государственный Университет

Инженерно – экономический институт 
 

Кафедра: Экономики 

Дисциплина: Международные 

валютно-кредитные  отношения 

Курсовая  работа

на тему: «Синдицированный кредит».  

Выполнил  студент

группы 5МЭ – 41:

Емельянова  Е.В.

Проверил  преподаватель:

Васильцов В.С. 

  

Череповец

2009г.

     Содержание.

     Введение…………………………………………………………….……....3

         I . Сущность синдицированного кредита………………………………….5

      1.1   Понятие синдицированного кредита……………………………...5

              1.2  Участники синдицированного кредитования и их взаимодействие…………………………………………………………………....6

     1.3 Условия синдицированного кредита………………………............9

          1.4 Преимущества синдицированного кредита……………………...14

     II. Развитие синдицированного кредита в России……………………....18

          2.1 Анализ и проблемы развития синдицированного кредита в России…………………………………………………………………………….18

          2.2 Организация синдицированного кредита………………………..26

     Заключение………………………………………………………………..31

     Список  литературы……………………………………………………….34 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Синдицированное кредитование позволяет активизировать механизмы формирования мощных финансовых потоков, позволяющих эффективно решать задачи экономического роста и капитализации банковской системы России. Распространение практики синдицированного кредитования в российской действительности, будет способствовать многократному увеличению возможностей банковской системы в части кредитования. Все больше российских банков обращаются к теме синдицированного кредитования, стремясь привлечь заемные средства от иностранных финансовых институтов. С каждым годом увеличивается количество российских банков, привлекших синдицированные кредиты в первый раз, что свидетельствует, во-первых, о росте доверия к российскому рынку со стороны иностранных инвесторов, а во-вторых, указывает на тот факт, что в целом размещать деньги на российском рынке для иностранцев выгодно.

     В настоящее время в России сложились  условия, объективно способствующие дальнейшему развитию рынка синдицированных кредитов, как одного из эффективных механизмов, обеспечивающих необходимое кредитование промышленности с целью дальнейшего экономического роста.

     Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что рынок синдицированных кредитов становится все более открытым для российских заемщиков. Все больше новых банков используют данные инструменты в качестве источника привлечения ресурсов, что не только дает им конкретный результат в виде полученных денежных средств, но, что более важно, помогает им выйти на мировой рынок капитала и укрепить свою репутацию.

     Целями  курсовой работы являются изучение теретических основ организации синдицированных кредитов, способов погашения, а также анализ и выявление причин, препятствующих более эффективному развитию в России синдицированного кредита. Обектом курсовой работы является синдицированный кредит, как форма международного кредита, предметом – анализ развития синдицированного кредита в России.

     Для достижения указанных целей были поставлены следующие задачи:

     –дать понятие синдицированного кредитования,

     –рассмотреть  основы синдицированного кредитования,

     - изучить на примере способы  погашения кредита,

     –проанализированть развитие синдицированного кредита в России,

     –обозначить перспективы синдицированного кредитования в России.

     Для выполнения работы использовался метод  анализа научной литературы, наблюдение, сравнение, анализ показателей.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     I. Сущность синдицированного кредита

     1.1 Понятие синдицированного кредита

     Синдицированный кредит  – (англ. sindicated bank credit)- кредит, предоставляемый двумя или более банками одному заемщику, чаще всего международный, который может быть предоставлен одному заемщику группой (двумя или более) банков-кредиторов при объединении их финансовых ресурсов. Этот кредит нельзя расценивать как отдельный вид кредитования, это скорее форма, удобная кредиторам и заёмщику. Такое кредитование позволяет кредиторам, в роли которых чаще всего выступают банки, аккумулировать ресурсы для выдачи крупного займа и снижать риски путем их распределения между всеми участниками. Заемщик имеем возможность привлечь средства легче и быстрее, чем при поиске частных инвесторов. Кроме этого заемщик получает «дешевые» деньги, т.к. пропадает необходимость в уплате многих косвенных платежей и налогов; снижаются затраты на аудиторов, экономистов и юристов, так как упрощаются требования к отчетности. При выдаче синдицированного кредита подписываются обязательства, при нарушении которых кредиторы имеют право требовать досрочное погашение кредита и применять штрафные санкции к заемщику. Синдицированные кредиты являются хорошим инструментом проникновения крупных банков в регионы. Позволяют крупным заемщикам получать кредит на выгодных условиях и с меньшими рисками.

     Наиболее  распространены следующие формы синдицированного кредита:

     - клубный кредит - необходимые средства  полностью представляются ведущим  менеджером и другим участниками  управляющей группы;

     - долевой кредит - один или несколько  банков подписываются на всю  сумму займа и полностью выполняют кредитное соглашение; далее каждый из них индивидуально продает участие небольшой группе банков без создания формальной структуры синдиката;

     - авансированный кредит - заемщик получает средства от ведущего банка/банков, на основе выданного ему сертификата участия как обязательства банка предоставить ему кредит. Кредитные ноты находятся в свободном торге между банками, заинтересованными в участии в сделке, которая организуется на основе конкурсных торгов.

     В отношении синдицированного кредита речь всегда идет о крупномасштабных сделках, не менее 20 млн. долларов, поэтому клиентами этой системы могут быть только юридические лица: крупные предприятия, финансовые институты (в том числе, банки) или государство. Самый большой в истории синдицированный кредит был взят компанией General Electric и составлял 25 млрд. долл.[4]  

     2.2  Участники синдицированного кредитования и их взаимодействие

     Основной  участник синдицированного кредитования — это, конечно, заемщик, который  может сам являться кредитной  организацией (банком).

     Для характеристики банков — участников синдицированного кредитования разумнее сначала выделить функции, которые  в принципе необходимо выполнять  банкам — участникам синдиката:

     1) регулирование и согласование  всех вопросов по сделке с  заемщиком до оформления кредитного договора;

     2) отбор банков-участников;

     3) согласование подписываемой документации  между заемщиком и банками-участниками; 

     4) общение с юристами по поводу  подготовки документации;

     5) анализ проекта и заемщика;

     6) кредитование (фондирование) сделки;

     7) сбор необходимых сумм с банков-участников;

     8) перевод средств заемщику;

     9) контроль над целевым использованием кредита;

     10) распределение между банками  полученных от заемщика средств  (возврат основной суммы долга,  процентов);

     11) администрирование выданного кредита; 

     12) информирование банков-участников  о ходе синдикации и реализации  проекта; 

     13) согласование всех вопросов, возникающих  как у заемщика, так и у банков, ответы на запросы заемщика  после подписания кредитного договора;

     14) отслеживание и проверка обеспечения  по кредиту. 

     Распределение ролей между банками-участниками  в абстрактном случае может быть таким:

     — организаторские функции выполняет  организатор;

     — координирующие функции — банк, ведущий книгу синдикации (the bookrunner);

     — документарную функцию — агент  по документации;

     — расчетные функции — кредитный  агент (расчетный банк или просто агент);

     — банки — участники кредитования участвуют в фондировании заемщика, то есть выполняют функцию денежного  участия;

     — функцию контроля обеспечения выполняет  агент по обеспечению.

     На  практике же чаще всего все банки-участники  делятся на две группы:

     - в период до подписания документации — организатор и прочие банки-участники. Организатор выполняет функции и банка-организатора, и банка, ведущего книгу синдикации;

     - после подписания документации — банк-агент и прочие банки-участники. Банк-агент является и расчетным агентом, и агентом по обеспечению, и агентом по документации. Если банк-агент не объединяет в себе эти три роли, то возможен конфликт интересов.

     В качестве организатора, как правило, выступают крупные известные  банки, имеющие неоднократный положительный  опыт участия в синдикатах.[2]

     Возможны  разные схемы финансирования, которые  требуют выполнения дополнительных функций, не учтенных в приведенной выше классификации. Например, при финансировании экспорта источником погашения кредита будет служить экспортная выручка, приходящая по заранее оговоренным паспортам сделок. Таким образом, может оказаться необходимым специальный «паспортный» банк, который откроет паспорта экспортных сделок (в другом случае эта роль может быть возложена на банк, выполняющий расчетные функции). Роль паспортного банка в России очень популярна, так как он получает дополнительные комиссионные за конверсию валютной выручки в рубли и обратную конверсию последних в иностранную валюту, а также за ведение паспорта сделки и осуществление функций валютного контроля.

     Таким образом, возможно наличие множества  участников синдицированного кредитования с различными функциями, при этом обязательными участниками синдиката кредиторов являются:

     1) заемщик (банк-заемщик);

     2) банк-организатор, исполняющий координирующие  функции до подписания кредитной  документации;

     3) банк-агент, исполняющий расчетные  функции, контролирующий обеспечение и согласование документации.

     Механизм  предоставления синдицированного кредита:

     - Заемщик заключает один кредитный  договор, независимо от числа  кредиторов;

     - Заемщик ведет переговоры только с организатором;

     - Платежи по кредиту производятся всеми кредиторами одновременно, пропорционально доле участия в кредите.[3]  

     1.3 Условия синдицированного кредита

       Синдицированный кредит обычно  заключается на особых условиях.

     1. Процентные ставки. Чаще всего  процентная ставка плавающая, но имеет фиксированный лимит и рассчитывается от размера Libor. Libor (London InterBank Offered Rate)- средняя ставка Лондонского межбанковского рынка, которая применяется во всём мире как коэффициент фиксированной ставки. Сегодня проценты по синдицированным кредитам в среднем составляют Libor+0,5-3,5% годовых в валюте. LIBOR - средняя ставка, по которой банки осуществляют заем денежных средств друг у друга на Лондонском межбанковском рынке. Срок синдицированного кредита разделяется на процентные периоды, по окончании которых происходит выплата процентов заемщиком. В течение процентного периода начисление процентов происходит на основе ставки LIBOR, закрепленной незадолго до начала соответствующего процентного периода, в продолжение которого плавающая ставка в целях конкретного договора синдицированного кредита остается неизменной. При этом новая процентная ставка устанавливается по окончании каждого процентного периода. Например, если заемщик выбрал трехмесячный процентный период, то по истечении каждых трех месяцев ставка LIBOR будет фиксироваться заново.[2]

     Обычно  процентный период выбирает сам заемщик  в зависимости от подходов к управлению своими процентными рисками (длительность промежутка времени, применительно  к которому исчисляется LIBOR, влияет на размер этой процентной ставки). Заемщик указывает продолжительность первого процентного периода еще до выборки денежных средств, а каждого последующего - незадолго до начала соответствующего периода. Как уже отмечалось, банки финансируют синдицированные кредиты путем осуществления собственных заимствований на межбанковском рынке. Поэтому нормальной практикой является предоставление заемщику права выбора между одним, тремя и шестью месяцами, поскольку кредиты со ставками в отношении таких сроков легкодоступны для синдиката на межбанковском рынке.