Роль России в международной валютной системе

 

Источник:[19]

     Резервные валютные активы Банка России - это номинированные в долларах США, евро, фунтах стерлингов, японских иенах (далее — резервные иностранные валюты) требования Банка России к иностранным контрагентам и принадлежащие Банку России ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в указанных иностранных валютах.

     Рассмотрим  структуру резервных валют по состоянию на 1 января 2009 года.

     

        
 
 
 

Рис.4. Распределение резервных валютных активов банка России по видам валют по состоянию на 1.01.09 (в %)

     Таким образом, доминирующую часть в составе  резервных валют занимает евро – 47,5%, на втором месте доллар США – 41,5%, далее фунт стерлингов – 9,7% и наименьшую долю занимает йена – 1,3% [5, С. 44]. 

5. Режим национального  валютного рынка и рынка золота

   Следующий элемент валютной системы - режим  валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает. Но ведущее место занимают ММВБ, и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России.

    В качестве операционного ориентира  при проведении операций на внутреннем валютном рынке Банк России продолжал  использовать рублевую стоимость бивалютной корзины, включающей доллар США и евро (0,55 доллара США + 0,45 евро).  Вместе с тем во второй половине 2009 года внешние факторы, определяющие ситуацию на внутреннем валютном рынке, существенно изменились. Последствиями распространения новой волны кризисных явлений на мировых финансовых рынках, которые переросли в полномасштабный экономический кризис, стало значительное снижение цен на сырьевых рынках и изменение величины и направления трансграничных потоков капитала [5, С.35].

      По  мнению автора, нынешняя ситуация на валютном рынке далека от требуемой для дальнейшего продолжения процесса либерализации, так как нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном рынке. При доминировании интересов спекулятивного характера, либерализация валютной политики  ведет лишь к нарастанию спекулятивных операций и нестабильности валютного курса.

     Рынка золота в России практически  нет. Скупка золотых изделий  и золотого лома у населения  производится через сеть специальных скупочных пунктов по государственной цене. Признанием за золотом роли валютного металла явился выпуск Минфина в 1993 г. золотых сертификатов, каждый из которых обеспечен 10 кг. золота 0,99999 пробы. Цена таких сертификатов корректируется с учетом изменения цены золота на Лондонском рынке и курса рубля к доллару.

6. Валютное регулирование и контроль

   Под валютным регулированием понимается комплекс правовых и экономических мер, направленных на поддержание правопорядка и обеспечение  реализации интересов государства в сфере валютных ценностей. Оно выступает важнейшим направлением финансовой деятельности государства.

     Нормативно-правовой базой валютного  регулирования и валютного контроля  являются Конституция РФ и  Федеральный закон от 10.12.2003 №  173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (в ред. от 22.07.2008 N 150-ФЗ).[1]

   Федеральный закон "О валютном регулировании  и валютном контроле " устанавливает:

• правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в РФ;
• полномочия органов валютного регулирования;
• права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями;
• права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой РФ и внутренними ценными бумагами;
• права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля.

   Основной  целью поддержания правопорядка в сфере валютного регулирования  является обеспечение:

• реализации единой государственной валютной политики;
• устойчивости валюты Российской Федерации;
• стабильности внутреннего валютного рынка РФ как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

Основные  принципы валютного регулирования  и контроля:

• приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;
• исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;
• единство внешней и внутренней валютной политики РФ;
• единство системы валютного регулирования и валютного контроля;
• обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

   В настоящее время главная задача валютного регулирования и валютного  контроля состоит в том, чтобы ограничить масштабы утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке.  

7. Национальные  органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны

     В России регулируются валютные отношения с другими странами. Руководство валютной политикой осуществляет президент, правительство, государственная дума. Они принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию. Банк России осуществляет валютное регулирование путем валютных интервенций на главных валютных биржах (Москва и Санкт-Петербург) и с помощью различных нормативных документов. Валютное регулирование осуществляют также Министерство финансов, Министерство внешних экономических связей и торговли РФ, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю и некоторые другие учреждения. Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Валютное регулирование в России включает порядок проведения валютных операций, формирование валютных фондов, валютный контроль. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   

5. Перспективы приобретения российским рублем статуса мировой валюты

 

   Мировая валюта –  денежная единица, которая, будучи национальными деньгами данной страны, в то же время стихийно или по особой договоренности выполняет эту роль за ее пределами в рамках международного денежного оборота. Она служит мерой стоимости и масштаба цен (при установлении ценовых обозначений), средством обращения (при торговле товарами и услугами), средством платежа (при погашении долговых обязательств), средством накопления (при хранении в частных и государственных резервах). В зависимости от масштабов распространения и использования – это мировые валюты «высшего эшелона» (доллар, евро, фунт стерлингов, иена) или менее значимые региональные валюты, в число которых, как предполагается, должен войти российский рубль.

   Функции мировой валюты:

• обслуживание большого объема торговых потоков;
• резервная валюта центральных банков;
• служить признанной валютой сбережения и накопления богатства.

   Все функции  связаны с общеэкономическим процессом, и с общеполитическими процессами в долгосрочном плане.

Чтобы валюта вышла за пределы национальных границ, она должна соответствовать ряду требований. Предварительными институциональными требованиями являются свободное движение международного капитала через границы и отсутствие валютных ограничений на операции по текущему счету платежного баланса. Валютное законодательство должно позволять вывозить большие суммы наличных денег и переводить деньги за границу с банковских счетов. С 2006 г. благодаря валютной либерализации российский рубль стал конвертируемым для резидентов, что делает возможным повышение его международного статуса.

    В 1 полугодии 2008 года ситуация на внутреннем валютном рынке определялась благоприятной  внешнеэкономической конъюнктурой, а также чистым притоком частного капитала, что способствовало укреплению рубля. С августа на фоне существенного  ухудшения ситуации на мировых финансовых и товарных рынках выход инвесторов из российских активов привел к резкому росту спроса на иностранную валюту на внутреннем рынке.

Значительное  сокращение положительного сальдо текущего счета платежного баланса в условиях снижения цен на энергоносители являлось объективным фактором обесценения национальной валюты, поэтому с ноября 2008 года Банк России приступил к масштабной корректировке границ допустимых колебаний стоимости бивалютной корзины, что привело к снижению курса рубля к основным мировым валютам [6, С.44].

    По  итогам 2008 года официальный курс доллара  США к рублю повысился на 19,7% и на 1.01.2009 составил 29,3916 рубля за доллар США. Официальный курс евро к  рублю повысился на 15,3% и на 1.01.2009 составил 41,4275 рубля за евро [6, С.45].

     Среди экономических факторов, влияющих на международный статус валюты, ключевым является размер национальной экономики.

Доля  национальной экономики в глобальном ВВП должна быть существенной, а  сама экономика — открытой и играть заметную роль в международной торговле.

      По  итогам 2008 года Россия занимает 6 место  по объему ВВП. Объем ВВП России за 2008 г. в текущих ценах равен 41 256,0 млрд рублей, что составляет примерно 3,3% от мирового ВВП . Темп роста его реального объема относительно 2007 г. составил 108,1 %.

    Другой  немаловажный фактор, способствующий повышению статуса валюты, — ее стабильность, определяющая доверие  к ней со стороны рыночных участников. Стоимость денег с точки зрения как инфляции, так и валютного  курса не должна беспорядочно колебаться. По критерию стабильности валютного курса российский рубль не уступает резервным валютам. С 2002 г. номинальный эффективный курс рубля находится на стабильном уровне. Расчеты среднего значения эффективных курсов резервных валют (японской иены, швейцарского франка, фунта стерлингов, доллара и евро) показывают, что рубль не менее устойчив, чем ведущие международные валюты (см. рис. 5), а в последние годы он более стабилен, нежели доллар и евро.

    

    Рис.5.  Динамика номинального эффективного курса резервных валют и рубля, 2000-2008 гг.

    Однако  устойчивость покупательной способности  рубля явно недостаточна. Инфляция в странах—эмитентах резервных  валют колеблется в диапазоне 0,8—2,5% (и лишь в последнее время несколько  повысилась). В России же она находится на запретительном для эмитента резервной валюты уровне (см. рис. 6). Обесценение рубля на внутреннем рынке не способствует использованию его нерезидентами. Для того чтобы рубль мог получить статус резервной валюты, инфляция должна быть снижена до менее 5%.

    

    Рис.6. Инфляция в странах-эмитентах резервных валют и в России (в %)

    Чтобы повысить международный статус валюты, властям следует активно развивать  рынок капитала и денежный рынок, где смогут размещать свои сбережения и резервы нерезиденты. Эти финансовые рынки должны быть открытыми и либеральными. По сравнению с другими странами российский финансовый сектор обладает как достоинствами, так и недостатками. Одно из его главных сравнительных преимуществ — высокая капитализация национального рынка акций. В 2009 году она достигла примерно 100% ВВП, что сопоставимо с аналогичными показателями развитых фондовых рынков Японии и Франции и вдвое больше, чем в Германии и Италии. В абсолютном выражении капитализацию рынка акций эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке, можно оценить в 1,3 трлн. долл., а с учетом акций компаний, обращающихся на внешних рынках, — в 1,5 трлн. долл.

    Международные позиции рубля зависят от экономического потенциала, который определяет статус страны в мировой экономике и международных экономических отношениях. В этой связи актуальна проблема снижения топливно-сырьевой ориентации российского экспорта и перехода к его диверсификации на инновационной основе.

    Следовательно, важной предпосылкой развития рубля  как мировой валюты является совершенствование российского финансового рынка. Эффективность разработанной в России стратегии его развития снижается, так как она ограничивается лишь одним его сегментом – рынком ценных бумаг, без учета взаимосвязанного с ним кредитного, валютного, страхового рынков. Предстоит повысить капитализацию, емкость, глубину российского финансового рынка, его конкурентоспособность по количественным и качественным показателям.

    В современных условиях для постепенного внедрения рубля в международный оборот важно развитие институциональной структуры и инфраструктуры финансового рынка, повышение конкуренто-способности его профессиональных участников, особенно банков, страховых компаний.