Роль России в международной валютной системе

О возможности  придания рублю статуса резервной мировой валюты на высшем уровне впервые заговорил президент России Владимир Путин, выступавший в июне 2007 года на Петербургском международном экономическом форуме. В середине февраля 2008 года об этом же сказал на Красноярском экономическом форуме Дмитрий Медведев, тогда еще занимавший пост первого вице-премьера.

     Китай хотя и не делал официальных заявлений  о придании юаню функций резервной  валюты, однако благодаря возрастающей роли этой страны в международной  торговле роль ее валюты в мире активно  растет. Китай уже использует юань в расчетах со странами соседями ‑ в том числе с Россией и Южной Кореей.

     Совет сотрудничества стран Персидского  залива, в свою очередь, планирует  ввести в 2010 году региональную валюту Динар залива, которая будет использоваться в качестве резервной валюты.

     Кроме того, Россия в рамках инициатив  к лондонскому саммиту G20 предложила поручить МВФ изучить возможность  создания наднациональной резервной  валюты, а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций нацбанков и международных финансовых организаций.

       СДР  (Специальные  права заимствования) - международная счетная денежная единица, эмиссия которой осуществляется юридическим решением МВФ (Международного валютного фонда).  СДР  не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Их главное предназначение - роль валютного эталона, который выполняет свои задачи, основываясь на принципе многовалютной корзины.

     Курс  СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

     Таблица 1

     Цена 1 SDR в разных валютах (в скобках  вес валюты в корзине SDR в процентах)

Источник:[17]

2. Условия взаимной обратимости валют

   Исторически условия необходимые для обеспечения  конвертируемости изменялись с развитием  мировой системы торговли, платежей и превалирующих норм макроэкономической политики. Критические периоды двух мировых войн и самого сильного в истории мирового экономического кризис конца 20-х — начала 30-х гг. обострили и стимулировали процесс перехода от золотых к неразменным бумажным деньгам.

   Международный валютный фонд, созданный для регулирования послевоенной валютной инфраструктуры, провозгласил в качестве мирового валютного эталона национальную денежную единицу США — доллар, единственную валюту, пока еще сохранявшую некоторую связь с золотом, но все более ее терявшую и в начале 70-х гг. утративший совсем. Соответственно видоизменились существо и содержание проблемы обратимости: ключевой задачей стало достижение конвертируемости валют в доллары. Потребовалось более двух десятилетий после окончания войны, чтобы валюты большинства промышленно развитых стран стали обратимыми в доллары. Для остальных стран этот процесс продолжается до сих пор.

   Наиболее  распространённым определением конвертируемости является –валютно-финансовый режим, позволяющий в ходе внешнеэкономических операций осуществлять более или менее свободный взаимный обмен национальных денежных единиц на иностранные валюты. Свободному обмену валют могут препятствовать валютные ограничения. Валютные ограничения это ограничение государством прав распоряжения валютой гражданами и организациями.

   В зависимости от наличия валютных ограничений различают две формы  конвертируемости валют полная и  частичная. Полная конвертируемость обозначает полное отсутствие валютных ограничений  по текущим валютным операциям и  операциям, связанным с движением капитала при частичной конвертируемости сохраняются определённые валютные ограничения. К валютам, которые обладают полной конвертируемостью или как их ещё называют "свободно используемым валютам" относят: американский доллар, английский фунт стерлинга, евро, японская йена. Существуют также такие формы конвертируемости как внутренняя и внешняя. Внутренняя конвертируемость это отсутствие валютных ограничений для резидентов, а внешняя это отсутствие этих ограничений для нерезидентов.

   По  правилам Международного валютного  фонда для достижения валютой  статуса конвертируемой достаточно, чтобы страна-эмитент этой денежной единицы не применяла валютных ограничений  при платежах по текущим операциям, не имеющим целью перевод капиталов. К таким платежам относятся все платежи по внешней торговле и услугам, а также обычные краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам капитальных вложений; денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на "бытовые семейные расходы". 

3. Унифицированный режим валютных паритетов.

   Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя  валютами, устанавливаемое в законодательном  порядке. При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. 

4. Регламентация режимов курсов валют

Валютный  курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Регламентация режима курса валют предусматривает два варианта:

1. фиксированный валютный курс (в основе лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран);

2) плавающий  валютный курс отражает рыночный  спрос и предложение на валюту  и формируется в ходе торгов  на валютных биржах и может  быть подвержен значительным  колебаниям. Стоимостной основой  валютного курса выступает покупательная способность валют. Отклонение валютного курса от стоимостной основы зависит от спроса и предложения валюты в определенный момент времени.  

  Валютный  курс оказывает сильное влияние  на международные экономические  отношения. С их помощью удается сравнивать издержки производства предприятий с ценами мирового рынка. Валютный курс влияет на конкурентоспособность компании, на соотношение экспортных и импортных цен и т.д.

  Значение  колебания курса ухудшают МВКО. Понижение  курса национальной валюты выгодно экспортерам, позволяет им поставлять товар на внешний рынок по ценам ниже среднемировых, но в то же время удорожает импорт. Это приводит к росту цен в стране, снижению ввоза товаров и уровню потребления, а также к обострению проблемы внешней задолженности.

  При повышении курса национальной валюты снижается эффективность экспорта и падает конкурентоспособность  внутренних цен; импорт увеличивается; возрастает приток капиталов в страну из-за рубежа. Таким образом, изменение  курса валют оказывает воздействие на перераспределение между отдельными государствами той части их совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках.

  Курс  валюты зависит также от ППС валюты - это паритет двух валют при  таком обменном валютном курсе, который способен наделить каждую из них абсолютно одинаковой покупательной способностью в собственной стране.  

5. Межгосударственное  регулирование международной валютной ликвидности

   Международная ликвидность – это возможность страны или группы стран обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Международная ликвидность связана с обеспечением мировой валютной системы международными резервами, необходимыми для ее нормального функционирования, с порядком их создания и регулирования. Международная ликвидность характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

   Структура международной ликвидности включает в себя следующие компоненты:

1. официальные валютные резервы стран;
2. официальные золотые резервы;
3. резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);
4. счета в СДР.

 
 

Таблица 2

Лидеры  по запасам ЗВР.

Источник:[17] 

Таблица 3

Лидеры  по запасам золота от всех золотовалютных резервов за март 2010 г. (в %)

Источник:[20] 

Рис.3 Распределение валют в золотовалютных резервах мира, 2009г.

     Международная валютная ликвидность выполняет  следующие функции:

     1) образование ликвидных активов;

     2) источником для выплаты внешнего  долга;

     3) средством для проведения валютных интервенций;

     4) средством выравнивания платёжного  баланса. 

     Основную  часть международной валютной ликвидности  составляют официальные золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной  валюты центрального банка и финансовых органов страны.

     К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро), если они используются в международных своп-операциях, заложены и под них получена валюта.