Оффшорный бизнес: сущность и перспективы развития

 1.4. Инвестиционные возможности оффшорного бизнеса 

     При анализе любых инвестиционных  решений ключевые понятия — «доходность» и «риск». Решение об учреждении оффшорной компании (капиталовложение в новый, зарубежный бизнес-проект) должно так же основываться на анализе ожидаемой доходности и риска, как и любое другое инвестиционное предложение. Зачастую достаточно вычислить доходность и общий риск, чтобы оценка оффшорного проекта стала реальной. Однако количественное определение этих параметров осложняется различием валютных курсов, налогообложения, практики учета и факторов, влияющих на риск.

     Сравнивать между собой все  оффшорные зоны — некорректно. У каждой территории свое направление и свои предоставляемые бизнесу возможности. Поэтому выделим две категории оффшорных зон: зоны, ориентированные на регистрацию имущества, и зоны, обслуживающие финансовые потребности бизнеса. Первое, что интересует любого инвестора, — сколько он может заработать. Для оффшорных схем - это показатель прироста стоимости имущества (активов). Для первой категории оффшорных зон такой показатель определяется, исходя из следующих положений:

• снижение имущественного налога и налога на доходы от использования этого имущества, по сравнению со страной, резидентом которой является инвестор;
• величина стоимости регистрации и стоимость годового обслуживания имущества и оффшорной компании, на которую переведено имущество в оффшорной зоне;
• гарантия права собственности на имущество, зарегистрированное на имя оффшорной компании, при одновременном единоличном распоряжении и пользовании инвестором этим имуществом по своему усмотрению;
• свобода доступа к имуществу.

     Ряд факторов не подлежит прямой  материальной оценке, а оценивается предпринимателем на основе собственных специальных и жизненных знаний, теоретического и практического опыта, по доступным ему источникам информации, а также интуитивно.

     Для второй категории оффшорных  зон при принятии инвестором  решения об учреждении компании  показатель прироста стоимости имущества (активов) может быть определен через следующие факторы:

• стоимость создания и обслуживания оффшорной компании;
• суммы снижения налогов с активов и прибылей;
• степень легкости интеграции оффшорной компании в структуру бизнеса и степень свободы при осуществлении деятельности в оффшорном режиме;
• доступ к мировым рынкам капитала;
• международный имидж оффшорной зоны.

     Но независимо от результата инвестору следует ориентироваться на среднеотраслевые показатели доходности аналогичных по классу предприятий. Ради высокой доходности, как правило, приходится идти на большой риск, оценить степень которого довольно сложно. Стандартный инструмент такой оценки — среднее квадратическое отклонение прироста стоимости имущества (активов) за анализируемый период.

2. ЭВОЛЮЦИЯ ОФФШОРНОГО БИЗНЕСА И ЕГО ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЕ  РЕГУЛИРОВАНИЕ

2.1. Основные этапы развития оффшорного бизнеса

        Оффшорный бизнес, как таковой, начал появляться в основном с середины XX в., когда многие британские колонии и зависимые территории стали получать полную или относительную независимость от своих метрополий. Из-за целого ряда исторических, политических и экономических причин некоторые из них ввели в свое налоговое законодательство определенные, весьма специфические положения, ставшие основой регистрации компаний, осуществляющих свою деятельность за их пределами. Эти государства, как правило, не имеют военных расходов и содержат минимальное число государственных чиновников, что позволяет им вести льготную политику в сфере налогообложения.

        Пик оффшорной индустрии пришелся на конец 80- и 90-х гг. прошлого века. Причинами для этого стали⁴:

• тенденция к постоянному глобальному росту мировой экономики;
• развитие процессов глобализации и интернационализации бизнеса, ослабление торговых барьеров благодаря деятельности ВТО;
• глобальное ослабление контроля над обменом валют;
• нестабильность мировой экономики вследствие долговых и валютных кризисов в Латинской Америке, Азии, в странах с переходной экономикой;
• тенденция к снижению степени регулирования государством рыночных механизмов в промышленно развитых государствах.

        Кроме того, существовали и продолжают  существовать глобальные налоговые катализаторы, которые влияют на рост оффшорного бизнеса в мире. Они включают в себя:

• сохранение во многих странах высокого уровня ставок налогообложения;
• рост эффективности сбора налогов и успешные налоговые реформы в промышленно развитых государствах;
• стремительное развитие сети международных соглашений об избежании двойного налогообложения.

        В условиях глобализации мировой экономики влияние налоговой системы каждой страны на экономические системы других стран резко возросло. Это объясняется тем, что вследствие развития информационных технологий финансовый капитал приобрел большую мобильность, то есть способность легко перемещаться из одного государства в другое, в зависимости от степени благоприятности условий в данных государствах. В результате размер налогового бремени стал одним из важнейших факторов конкуренции между странами за привлечение финансовых ресурсов. Ученые-финансисты даже вводили специальное понятие «глобальная налоговая паутина». Оно дает представление о том, как изменение налогового законодательства одной страны мира ведет к перетоку финансовых средств, изменению инвестиционных предпочтений и другим неналоговым последствиям во всем мировом хозяйстве.

        Перечисленные факторы привели как к расширению списка стран, предоставляющих налоговые льготы, так и к росту числа регистрируемых в их юрисдикции компаний. В пик развития оффшорного бизнеса в мире насчитывалось, по разным оценкам, более 70—80 стран, предусматривающих налоговые льготы для оффшорных организаций. Более точное определение числа оффшорных юрисдикции затруднено особенностями национального законодательства. В частности, ни Великобритания, ни США не могут быть отнесены к числу «налоговых гаваней», хотя зарегистрированные там компании используются при международном налоговом планировании, в том числе и в целях минимизации налогов.

        Относительно количества создаваемых  безналоговых компаний можно отметить, что в 1995 г., в период максимального роста оффшорного рынка, в различных Карибских центрах было учреждено примерно 60000 компаний. Одной из наиболее популярных юрисдикции являлись в тот период времени Британские Виргинские острова (BVI), в чьем регистре за 10 лет — с 1984 по 1994 г. было зарегистрировано 200 000 международных компаний, а сегодня их число превысило 600 000.⁵ Только в течение 1995 г. в данной юрисдикции было учреждено примерно 35 000 компаний. По экспертным оценкам, 15 000 компаний с оффшорными целями учреждается каждый год в Гонконге и еще около 50 000 в других оффшорных юрисдикциях. Это означает, что полное количество компаний, учреждаемых каждый год с оффшорными целями, превышало 130 000. Консалтинговые фирмы, работающие на этом рынке, полагают, что за период с 1995 по 2000 г. суммарно было учреждено еще примерно полмиллиона оффшорных компаний во всем мире⁶. И число таких компаний растет и по сей день.

        Проанализировав приведенные данные, а также исходя из изменений и практики применения оффшорных инструментов, можно выделить следующую периодизацию развития оффшорного бизнеса в глобальном масштабе.

        Нулевой этап  (до конца 1950-х гг.) - предварительный этап, формирования «оффшорного бизнеса» как такового еще не произошло, но еще с древнейших времен имели место примеры создания автономных образований, пользующихся теми или иными льготами и привилегиями по сравнению с остальной частью государства, которые можно считать «прообразом» оффшорных юрисдикции.

        Первый этап (конец 1950-х - начало 1980-х гг.)- этап зарождения оффшорного бизнеса в его классическом смысле. Количество стран и число регистрируемых в них оффшорных компаний было незначительным. Метод оффшора применялся узко специализированно и разрабатывался индивидуально под каждого конкретного клиента, как правило, крупной компании.

        Второй этап (конец 1980-х - начало 1990-х гг.)— этап роста. Список оффшорных юрисдикции существенно расширился, число регистрируемых в них компаний достигло максимума. Метод оффшорной оптимизации налогообложения стал широко известным и популярным, были созданы стандартные схемы применения безналоговых фирм, не требующие высококвалифицированного консультирования. На рынок регистрации компаний вышло большое количество малых и средних адвокатских бюро и консалтинговых фирм. На национальном уровне начали приниматься меры, призванные ограничить возможности безналоговых компаний.

        Третий этап (конец 1990-х — 2000 год) — этап стабилизации оффшорного бизнеса. На этом этапе впервые выдвигаются требования достижения большей прозрачности оффшорного бизнеса. Число регистрируемых компаний несколько снизилось, усложнились механизмы использования оффшорных фирм, некоторые юрисдикции прекращают оказывать оффшорные услуги и уходят с рынка. Возникает международное антиоффшорное регулирование.

        Четвертый этап (2001 — 2004 гг.) — период кратковременного спада. Происходит уменьшение количества оффшорных зон и оффшорных компаний вследствие резкого увеличения степени их государственного и межгосударственного регулирования. Резко ужесточаются требования к прозрачности в свете трагических событий в США в 2001 г., из-за чего ограничивается применение анонимных инструментов оффшорного бизнеса. Растет влияние на рынок неоффшорных банков и крупных консалтинговых фирм. Происходит возврат к индивидуальным оффшорным инструментам.   

         Пятый этап (2004 г. - настоящее время) - период трансформации оффшорного бизнеса. Изменения в мировой экономике и усиление контроля приводят к трансформации оффшорного бизнеса. Некоторые страны уходят с этого рынка, другие - ищут новые ниши для применения оффшорных механизмов (например, оффшорный аутсорсинг услуг, различные услуги и операции на рынках информационных технологий, организация азартных игр через Интернет, кэптивное страхование, создание новых, удовлетворяющих всем международным требованиям организационно-правовых форм оффшорных организаций и пр.); третьи страны впервые входят в оффшорный бизнес.

     На настоящий момент в мире  действует около 35-40 стран, являющихся специализированными оффшорными юрисдикциями. Их доля в мировом ВВП относительно невелика- 1,22%, а за минусом промышленного производства и сельского хозяйства, которые не могут относиться к оффшорному сектору, она снижается до 0,79%. Тем не менее, по некоторым экспертным оценкам, примерно половина всех мировых финансовых транзакций осуществляется через оффшорные юрисдикции. В США 40% всех переводов средств в пользу иностранных получателей направляется именно в эти страны.  Вместе с тем начиная примерно с 2000 г. период либерального отношения к оффшорному бизнесу сменился серьезным ужесточением контроля со стороны государственных властей. С этого времени можно говорить о наличии согласованного международного антиоффшорного регулирования. Если раньше антиоффшорная борьба была скорее внутренним делом каждого отдельного государства, то в последние годы она принимает всемирный размах. Теперь в ней активно участвуют такие международные организации, как ФАТФ (FATF), ОЭСР и др. В связи с этим на действующем этапе оффшорный бизнес претерпевает существенные изменения, особенно в части повышения его «прозрачности».⁷

         Стоит также проанализировать различные классификации оффшорных юрисдикций, которые формировались на протяжении всего периода развития оффшорного бизнеса.  Наиболее простой и очевидной является классификация оффшорных зон, предложенная С.Ф. Сутыриным и А.И. Погорлецким, в основу которой положена величина налогового бремени (рисунок 1).

     Так же стоит отметить Географическую классификацию К. Доггарта. Помимо экономико-географических факторов в основу этой классификации положена степень доверия со стороны налоговых органов различных стран мира (рисунок 2).

        Еще одной распространенной классификацией является Социальная классификация Р.Уайта. В основу этой классификации положены принципы социальной престижности и надежности.