Управление источниками финансирования: лизинговые операции

Курсовая работа, 19 Февраля 2015, автор: пользователь скрыл имя

Описание работы

Кроме того, широкому использованию лизинга способствует и ряд других факторов. Во-первых, востребованы его классические преимущества - налоговые льготы и возможность ускоренной амортизации. Во-вторых, играет роль специфика лизинга как "защищенного" продукта: получить необходимое оборудование в лизинг проще, чем оформить кредит для его покупки, в особенности для предприятий малого и среднего бизнеса. В результате действия всех этих факторов лизинговый сектор развивается значительно быстрее остальных финансовых рынков.

Содержание работы

Введение…………………………………………………………………………...3
1. Подготовка лизинговой сделки лизингополучателем…………………….….5
2. Организация лизинговой сделки лизингодателем…………………...............9
2.1.Аназиз кредитоспособности лизингополучателя…………………………...9
2.2. Расчет лизинговых платежей………………………………………………15
3. Оценка эффективности лизинговой операции……………………………...24
3.1.Оценка эффективности лизингового проекта для лизингополучателя…..24
3.2.Оценка эффективности лизингового проекта длялизингодателя………...36
Заключение……………………………………………………………………….38
Список используемой литературы …

Скачать архив (23.84 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

kursach (1).docx

— 95.37 Кб (Скачать файл)

Таблица 8

Расчет по кредиту при лизинге, р.

№ п/п	Погашение основной суммы долга	Остаток по кредиту	Погашение процентов	Сумма процентов, включаемая в затраты
1.	58333,33	1 400 000	24500,00	14116,67
2.	58333,33	1341666,67	23479,17	13528,47
3.	58333,33	1283333,33	22458,33	12940,28
4.	58333,33	1225000,00	21437,50	12352,08
5.	58333,33	1166666,67	20416,67	11763,89
6.	58333,33	1108333,33	19395,83	11175,69
7.	58333,33	1050000,00	18375,00	10587,50
8.	58333,33	991666,67	17354,17	9999,31
9.	58333,33	933333,33	16333,33	9411,11
10.	58333,33	875000,00	15312,50	8822,92
11.	58333,33	816666,67	14291,67	8234,72
12.	58333,33	758333,33	13270,83	7646,53
13	58333,33	700000,00	12250,00	7058,33
14	58333,33	641666,67	11229,17	6470,14
15	58333,33	583333,33	10208,33	5881,94
16	58333,33	525000,00	9187,50	5293,75
17	58333,33	466666,67	8166,67	4705,56
18	58333,33	408333,33	7145,83	4117,36
19	58333,33	350000,00	6125,00	3529,17
20	58333,33	291666,67	5104,17	2940,97
21	58333,33	233333,33	4083,33	2352,78
22	58333,33	175000,00	3062,50	1764,58 Окончание таблицы 8
23	58333,33	116666,67	2041,67	1176,39
24	58333,33	58333,33	1020,83	588,19
итого	1400000,00	0,00	306250,00	176458,33

Сумма процентов, включаемая в затраты = Остаток по кредиту × (Ставка рефинансирования ×1,1) / 12.

Для дальнейшего сравнения различных способов приобретения оборудования осуществляется расчет при использовании других источников – кредит на 12 месяцев по годовой процентной ставке 21%. Порядок расчета аналогичен предыдущей таблице. Результаты представлены в таблице 9.

Таблица 9

Расчет налога на имущество при лизинге тыс.р.

№	Сумма амортизации	Остаточная стоимость	Сумма налога
п/п	Сумма амортизации	Остаточная стоимость	Сумма налога
1.	70621,47	1694915,25	2913,14
2.	70621,47	1624293,79	2913,14
3.	70621,47	1553672,32	2913,14
4.	70621,47	1483050,85	2524,72
5.	70621,47	1412429,38	2524,72
6.	70621,47	1341807,91	2524,72
7.	70621,47	1271186,44	2136,30
8.	70621,47	1200564,97	2136,30
9.	70621,47	1129943,50	2136,30
10.	70621,47	1059322,03	1747,88 Окончание табл.9
11.	70621,47	988700,56	1747,88
12.	70621,47	918079,10	1747,88
13	70621,47	847457,63	1359,46
14	70621,47	776836,16	1359,46
15	70621,47	706214,69	1359,46
16	70621,47	635593,22	971,05
17	70621,47	564971,75	971,05
18	70621,47	494350,28	971,05
19	70621,47	423728,81	582,63
20	70621,47	353107,34	582,63
21	70621,47	282485,88	582,63
22	70621,47	211864,41	194,21
23	70621,47	141242,94	194,21
24	70621,47	70621,47	194,21
Итого	1694915,25	0,00	37288,14

Расчет налога на имущество осуществляется поквартально по следующей формуле:

Налог = ((Остаточная стоимость за квартал / 4 / 4) * Iим / 3

где Iим – ставка налога на имущество (2,2%)

Остаточная стоимость за квартал включает в себя остаточную стоимость за 3 месяца, входящих в квартал, и за следующий – 4 месяц.

Для сравнения с другими способами приобретения оборудования рассчитывают налог на имущество при использовании других источников. Расчет производят исходя из периода амортизации, т.е. без использования коэффициента ускорения амортизации.

Таблица 10

График лизинговых платежей, тыс.р

№ п/п	Наименование платежа	Дата платежа	Сумма	В т.ч.	Валюта платежа
№ п/п	Наименование платежа	Дата платежа	Сумма	НДС	Валюта платежа
	Авансовый платеж	01.02.2010	600000	91525,42	руб.
1.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.03.2010	91831,39	14008,18	руб.
2.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.04.2010	90914,77	13868,35	руб.
3.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.05.2010	89998,15	13728,53	руб.
4.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.06.2010	88732,76	13535,51	руб.
5.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.07.2010	87816,14	13395,68	руб.
6.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.08.2010	86899,52	13255,86	руб.
7.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.09.2010	85634,13	13062,83	руб.
8.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.10.2010	84717,51	12923,01	руб.
9.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.11.2010	83800,89	12783,19	руб.
10.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.12.2010	82535,50	12590,16	руб.
11.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.01.2011	81618,88	12450,34	руб.

Окончание табл.10

12.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.02.2011	80702,26	12310,51	руб.
13	Ежемесячный лизинговый платеж	01.03.2011	78453,99	11967,56	руб.
14	Ежемесячный лизинговый платеж	01.04.2011	77537,37	11827,73	руб.
15	Ежемесячный лизинговый платеж	01.05.2011	76620,75	11687,91	руб.
16	Ежемесячный лизинговый платеж	01.06.2011	75355,36	11494,89	руб.
17	Ежемесячный лизинговый платеж	01.07.2011	74438,74	11355,06	руб.
18	Ежемесячный лизинговый платеж	01.08.2011	73522,12	11215,24	руб.
19	Ежемесячный лизинговый платеж	01.09.2011	72256,73	11022,21	руб.
20	Ежемесячный лизинговый платеж	01.10.2011	71340,11	10882,39	руб.
21	Ежемесячный лизинговый платеж	01.11.2011	70423,49	10742,57	руб.
22	Ежемесячный лизинговый платеж	01.12.2011	69158,10	10549,54	руб.
23	Ежемесячный лизинговый платеж	01.01.2012	68241,48	10409,72	руб.
24	Ежемесячный лизинговый платеж	01.02.2012	67324,86	10269,89	руб.
Итого			2509875	382862,29	руб.

3. Оценка эффективности лизинговой операции

Лизинг выступает механизмом реализации инвестиционного проекта для лизингополучателя, финансовых инвестиций для лизингодателя. Сложная экономическая и правовая природа лизинга требует оценки эффективности лизинговой сделки с позиции участников.

Для комплексной оценки экономической эффективности лизинга для лизингополучателя сравниваются денежные потоки при различных формах приобретения имущества. Для лизингодателя оценивается эффективность осуществленных финансовых инвестиций о рентабельность лизинговой услуги.

3.1. Оценка эффективности лизингового проекта для лизингополучателя

В основу оценки эффективности лизингового проекта для лизингополучателя положен принцип моделирования денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период.

В целом денежный поток при приобретении имущества в лизинг можно представить как сумму притоков и оттоков денежных средств:

SЛП = (SРП+ SЭК.Н.ПР.+ SЭК.НДС) – (SЗАТР+ SЛП+ SН.ПР.), где

SРП – выручка от реализации продукции, полученной с использованием предмета лизинга;

SЭК.Н.ПР – экономия на налоге на прибыль в части лизинговых платежей;

SЭК.НДС – возмещение НДС, уплаченного в составе лизинговых платежей;

SЗАТР – себестоимость реализованной продукции, полученной с использованием предмета лизинга;

SЛП – лизинговые платежи в составе прочих операционных расходов, включая НДС;

SН.ПР – налог на прибыль от реализации продукции, полученной с использованием предмета лизинга.

Анализ структуры денежных потоков, возникающих в связи с лизинговым договором у лизингодателя, позволяет задать методику сравнительной оценки эффективности лизинга и кредита. Методика включает:

- выявление элементов денежного потока, связанного с использованием имущества, приобретенного по лизингу, или с привлечением заемных средств;

- задание алгоритма поэлементного сравнения величины денежных потоков.

Сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга представлен в таблице 11.

Информация о работе Управление источниками финансирования: лизинговые операции