Управление источниками финансирования: лизинговые операции

4. Оценка рынка – включает  оценку отрасли экономики, долю  предприятия на рынке и уровень  конкуренции.

В зависимости от полученных значений (в баллах) определяется категория риска и уровень кредитоспособности лизингополучателя.

 

2.1.1. Показатели  финансового анализа.

Анализ показателей финансового состояния.

Показатели финансового состояния и их бальная оценка представлена в таблице 1.

Таблица 1

Балльная оценка показателей финансового состояния

Наименование показателя финансового состояния	Значение показателя	Балл	Весовой коэффициент
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	0,008	90	0,05
Промежуточный коэффициент покрытия (К2)	0,13	90	0,4
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	0,32	90	0,1
Коэффициент отношения оборачиваемости в днях  дебиторской и кредиторской задолженностей (К4)	0,21	90	0,1
Коэффициент отношения собственных и заемных средств (К5)	0,56	70	0,1
Коэффициент отношения рентабельности продукции к ставке рефинансирования ЦБ (К6)	77,85	10	0,25

 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности

К1.=(ДС + КФВ)/(Кред.З+ЗС+Рез.Пр.П.+Пр.О) = 0,008

Промежуточный коэффициент покрытия

К2=(ДС + КФВ+ ДЗ)/(Кред.З+ЗС+Рез.Пр.П.+Пр.О) = 0,13

Коэффициент текущей ликвидности

К3=(ДС + КФВ + ДЗ+ Запасы+НДС+проч.)/ (Кред.З.+ЗС+ Рез.Пр.П.+    Пр.О)  = 0,32

Коэффициент отношения оборачиваемости в днях  дебиторской и кредиторской задолженностей

К обор. Д,З.=Выр./ДЗ ср.г.(об.) К обор.К.З=Выр./КЗ ср.г (об.)

Оборачиваемость в днях:

Д дз =360/ Кобор.= 360/(103481/9472,5) = 32дн.; Д кз = 152дн.

К4= Д дз / Д кз = 32/152=0,21

Коэффициент отношения собственных и заемных средств

К5= СК/ЗК = Капитал и рез.+Дох.Буд.Пер./КрО+Долг.О-ДБП=0,56

Коэффициент отношения рентабельности продукции к ставке рефинансирования ЦБ

Скорректиров-я R прод = ЧПр/С/с * Об-ть ОбС в дн. =  8,56*100%=856,365

К6= R прод /Среф = 856,36/11=77,85

          Таким образом, балльная оценка  составит: 90*0,05+90*0,4+90*0,1+90*0,1+70*0,1+10*0,25=68

 

Анализ показателей «Обороты».

Рассчитывается отношение среднеквартальных оборотов к величине кредита по формуле:

О = (О1×0,7 + О2×0,3)/К, где О1 – среднеквартальные обороты по счетам в учреждениях Сбербанка России; О2 – средние квартальные обороты по счетам в других банках; К – сумма рассматриваемого кредита.

О = (103481/4*0,7+0*0,3)/2000= 9,05

Балльная оценка равна 10

Анализ показателей «Кредитная история».

Анализируется кредитная история заемщика за последние 3 года. Находится отношение суммы полученных кредитов к сумме рассматриваемого кредита:  (69314 + 84546 + 45975)/2000 = 99,9

Балльная оценка равна 10.

Таблица 2

Показатели финансового анализа

Подгруппы	Вес	Балл
1. Финансовое состояние	0,7	68
2. Обороты	0,2	10
3. Кредитная история	0,1	10
ИТОГО		50,6

 

 

 

 

2.1.2. Показатель  «Оценка обеспечения».

Обязательным условием предоставления кредита является наличие обеспечения, своевременного и полного исполнения заемщиков своих обязательств по кредиту. При этом обеспечение анализируется по степени ликвидности и уровню контроля банком предмета залога. Так как обеспечением является промышленное оборудование, бальная оценка равна 50.

2.1.3. Показатели  «Организационная структура».

Анализ показателей «Форма собственности»

Так как ООО «Акмай» является предприятием новой формации, балльная оценка составляет 75.

        Анализ показателей «Форма управления».

Так как предприятие обладает собственными средствами, работает самостоятельно, не входит ни в один холдинг и не использует схем ухода от налогов ил кредиторов, оно относится к классическим предприятиям, следовательно, балльная оценка составит 0 баллов.

       Анализ показателей  «Тип руководителя».

Руководитель ООО «Акмай» является основным владельцем и учередителем предприятия, который замыкает на себя практически все контакты, значимых поставщиков и покупателей. Уход данного руководителя с поста директора равнозначен банкротству предпричятия. Данный тип руководителя характерен для предприятий «новой формации» Таким образом, балльная оценка равна 75.

 

 

 

 

 

Таблица 3

Подгруппы показателей организационной структуры

Подгруппы	Вес	Балл
1. Форма собственности	0,2	75
2. Форма управления	0,3	0
3. Тип руководителя	0,5	75
ИТОГО		52,5

 

 

2.1.4. Показатели  «Оценка рынка».

Таблица 4

Подгруппы показателей оценки рынка

Подгруппы	Вес	Балл
1. Отрасль экономики	0,3	100
2. Доля на рынке	0,4	75
3. Уровень конкуренции	0,3	25
ИТОГО		67,5

 

 

Так как предприятие относится к химической отрасли, балльная оценка показателя «Отрасль экономики» составляет 100.

Доля рассматриваемого предприятия на рынке составляет 7%, следовательно, балльная оценка равна 75.

Уровень конкуренции – низкий, балльная оценка составит 25.

Таблица 5

Группы показателей и весовые коэффициенты

Группы показателей	Вес	Балл
1. Финансовый анализ	0,4	50,6
2. Оценка обеспечения	0,25	50
3. Организационная структура	0,2	52,5
4. Оценка рынка	0,15	67,5
ИТОГО		53,365

 

 

Таким образом категория риска ООО «Акмай» относится к III группе, то есть риск приемлемый.

 

2.2. Расчет  лизинговых платежей

В соответствии с ФЗ РФ «О лизинге» под лизинговым платежом понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок его действия, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других, предусмотренных договором услуг, а также доход лизингодателя.

Объект лизинга -   станок-качалка ПНШМ 138-2,5. Данные для расчета лизинговых платежей представлены в таблице 6.

 

 

Таблица 6

Исходные данные сделки для расчета лизинговых платежей

№	Название показателя	Значение показателя
1	Наименование лизинга	станок-качалка ПНШМ 138-2,5
2	Стоимость преобретения	2 000 000
3	Балансовая стоимость	1 694 915,25
4	НДС	305 085
5	Аванс	600000
6	Сумма кредита	1 400 000
7	Ставка % по кредиту для лизингодателя	21%
8	Срок договора лизинга в месяцах	24
9	Вознаграждение лизинговой компании	3% ср.год. остаточ. ст-ти
10	Полный срок амортизации в месяцах	72
11	К-т ускорения	3
12	Сумма амортизации в месяц	70 621,47
13	Ставка рефинансирования ЦБ	11%
14	Аванс без НДС	508474,5763
15	Сумма лизинговых платежей с авансом и НДС	2509875
16	Общая сумма НДС по лизинговым платежам и авансам	382862,29

 

Годовая процентная ставка лизингодателю за кредитные ресурсы составляет 21%. По условиям кредитного договора предусмотрено равномерное погашение кредита в течение срока его действия.

Как всякий товар лизинговая сделка имеет рыночную цену, которая складывается из цены предмета лизинга и цены коммерческого кредита.

Расчет лизинговых платежей представлен в таблице 7.

 

Таблица 7

Расчет лизинговых платежей, тыс. р.

№ платежа		Сумма амортизации	Остаточная стоимость	Погашение кредита	Остаток кредита	Погашение процентов	Налог на имущество	Вознаграждение лизингодателя	Текущий платеж без НДС	Аванс в счет лиз. платежей	Текущий платеж без НДС с учетом списания аванса	НДС	Всего с НДС
1.		70621,47	1694915,25	58333,33	1400000,00	24500,00	2913,14	4237,29	102271,89	24448,68	77823,21	14008,18	91831,39
2.		70621,47	1624293,79	58333,33	1341666,67	23479,17	2913,14	4237,29	101251,06	24204,65	77046,41	13868,35	90914,77
3.		70621,47	1553672,32	58333,33	1283333,33	22458,33	2913,14	4237,29	100230,23	23960,61	76269,62	13728,53	89998,15
4.		70621,47	1483050,85	58333,33	1225000,00	21437,50	2524,72	4237,29	98820,97	23623,72	75197,25	13535,51	88732,76
5.		70621,47	1412429,38	58333,33	1166666,67	20416,67	2524,72	4237,29	97800,14	23379,68	74420,46	13395,68	87816,14
6.		70621,47	1341807,91	58333,33	1108333,33	19395,83	2524,72	4237,29	96779,31	23135,65	73643,66	13255,86	86899,52
7.		70621,47	1271186,44	58333,33	1050000,00	18375,00	2136,30	4237,29	95370,06	22798,76	72571,30	13062,83	85634,13
8.		70621,47	1200564,97	58333,33	991666,67	17354,17	2136,30	4237,29	94349,22	22554,72	71794,50	12923,01	84717,51
9.		70621,47	1129943,50	58333,33	933333,33	16333,33	2136,30	4237,29	93328,39	22310,69	71017,70	12783,19	83800,89
10		70621,47	1059322,03	58333,33	875000,00	15312,50	1747,88	4237,29	91919,14	21973,80	69945,34	12590,16	82535,50
Окончание табл.7																				4237,29	90898,31	21729,76	69168,54	12450,34	81618,88
11	70621,47		988700,56	58333,33	816666,67	14291,67	1747,88	4237,29	90898,31	21729,76	69168,54	12450,34	81618,88
12	70621,47		918079,10	58333,33	758333,33	13270,83	1747,88	4237,29	89877,47	21485,72	68391,75	12310,51	80702,26
13	70621,47		847457,63	58333,33	700000,00	12250,00	1359,46	3142,66	87373,59	20887,16	66486,43	11967,56	78453,99
14	70621,47		776836,16	58333,33	641666,67	11229,17	1359,46	3142,66	86352,75	20643,12	65709,63	11827,73	77537,37
15	70621,47		706214,69	58333,33	583333,33	10208,33	1359,46	3142,66	85331,92	20399,08	64932,84	11687,91	76620,75
16	70621,47		635593,22	58333,33	525000,00	9187,50	971,05	3142,66	83922,67	20062,20	63860,47	11494,89	75355,36
17	70621,47		564971,75	58333,33	466666,67	8166,67	971,05	3142,66	82901,84	19818,16	63083,68	11355,06	74438,74
18	70621,47		494350,28	58333,33	408333,33	7145,83	971,05	3142,66	81881,00	19574,12	62306,88	11215,24	73522,12
19	70621,47		423728,81	58333,33	350000,00	6125,00	582,63	3142,66	80471,75	19237,23	61234,52	11022,21	72256,73
20	70621,47		353107,34	58333,33	291666,67	5104,17	582,63	3142,66	79450,92	18993,20	60457,72	10882,39	71340,11
21	70621,47		282485,88	58333,33	233333,33	4083,33	582,63	3142,66	78430,08	18749,16	59680,92	10742,57	70423,49
22	70621,47		211864,41	58333,33	175000,00	3062,50	194,21	3142,66	77020,83	18412,27	58608,56	10549,54	69158,10
23	70621,47		141242,94	58333,33	116666,67	2041,67	194,21	3142,66	76000,00	18168,24	57831,76	10409,72	68241,48
24	70621,47		70621,47	58333,33	58333,33	1020,83	194,21	3142,66	74979,17	17924,20	57054,97	10269,89	67324,86
Итого	1694915,25		0,00	1400000,00	0,00	306250,00	37288,14	88559,32	2127012,71	508474,58	1618538,14	291336,86	1909875,00